亞馬遜從客戶變股東!金像電「12元→1120元」十年狂飆9000%,這家PCB廠憑什麼?
亞馬遜從客戶變股東!金像電「12元→1120元」十年狂飆9000%,這家PCB廠憑什麼?

重點一:亞馬遜以每股856元預計認購金像電185萬6,308股私募股,總額約15.89億元,完成後持股約0.35%,將首度成為金像電股東。

重點二:金像電是AWS自研AI晶片Trainium的重要PCB供應商,亞馬遜此次入股金額不到金像電今年資本支出一成,更受關注的是雙方供應鏈關係進一步加深。

重點三:金像電近10年累計漲逾90倍,外資目標價最高為里昂的1,955元,但目前多數目標價都在亞馬遜入股消息公布前提出。

PCB大廠金像電(2368)9月29日公告私募案,美國科技巨頭亞馬遜(Amazon)將以每股856元,預計認購185萬6,308股私募普通股,總金額約15.89億元,完成後持股約0.35%。這筆交易完成後,將是亞馬遜首度持有金像電股權,雙方也將從客戶與供應商,再多一層股東關係。

金像電做什麼的?亞馬遜為什麼入股?

金像電是老牌印刷電路板(PCB)廠,主力產品為伺服器板與高階網通板,也是大型雲端服務業者AI伺服器的重要供應商之一。近年亞馬遜AWS、微軟、Google、Meta等業者積極發展自研AI晶片,帶動高階PCB需求,其中金像電已切入AWS自研AI晶片Trainium供應鏈。

因此,亞馬遜這次砸下15.89億元,意義不只在資金。金像電今年資本支出已由170億元上修至190億元,9月29日又通過79億元新廠計畫,亞馬遜入股金額甚至不到今年資本支出的一成。相較之下,大客戶即將成為股東,更像是雙方供應鏈關係進一步綁緊。

AWS新一代Trainium 3自第3季開始放量,法人認為,金像電7、8月營收衝破百億元,主要受到Trainium 3及800G交換器需求帶動;下一代Trainium 4則可能導入HDI與厚板混壓設計,進一步拉高PCB規格與單價。

金像電也正加速擴產,下半年台灣產能目標較去年增加50%,泰國廠產能預計年增5至6倍。法人指出,亞馬遜參與私募,有助提高未來訂單穩定度。

金像電目標價多少?外資最高喊1955元

截至9月30日,目前查得到的最高目標價為里昂證券的1,955元,比9月30日收盤價1,120元高約75%。

機構/調查 評等 目標價 報告/調查日期 較9月30日收盤
里昂證券 強力買進 1,955元(由1,770元調升) 8月 約+75%
統一投顧 買進 1,710元 9月23日 約+53%
FactSet調查(10位分析師) 未提供 1,620元(預估目標價) 9月14日 約+45%
富邦投顧 買進 1,610元 9月23日 約+44%
元富投顧 買進 1,600元 9月23日 約+43%

里昂8月將目標價由1,770元調高至1,955元,主要看好PCB產品漲價,並同步上修金像電2026至2028年EPS預估7%至13%。

其他法人也普遍看好獲利成長。富邦投顧預估金像電今年EPS 42.52元、明年80.33元;FactSet調查的今年EPS中位數則為41.57元。

金像電今年營運也已明顯放大。2026年前8月合併營收640.59億元,年增71.2%;7月、8月單月營收都突破百億元,8月以103.84億元創新高。第2季稅後純益47.83億元、EPS 9.28元,上半年EPS逾16元。

不過,這些目標價多數是在亞馬遜入股消息公布前提出。截至9月30日,尚未看到外資因這次私募案再度調高目標價。

金像電股價漲多少?從12元漲到1120元

統計至9月29日,金像電近1年股價漲172%、近3年漲410%、近10年累計漲9,080%(未還原股利與減資)。

若以2016年9月29日的12.2元為比較基準,對照2026年9月29日的1,120元,股價約為當時的91.8倍。

年底/日期 收盤價
2016年 10.40元
2017年 10.60元
2018年 13.10元
2019年 16.65元
2020年 50.50元
2022年 86.80元
2023年 218.00元
2024年 241.50元
2025年 687.00元
2026年9月29日 1,120.00元

2016至2018年,金像電年底股價都在10至13元附近,2020年站上50元,2023年再升至218元。漲勢近兩年明顯加速,2024年底股價241.5元,2025年底已升至687元,2026年9月底再站上1,120元。

新產能、HDI量產,是下一步關鍵

第一是新產能何時開出。79億元新廠計畫預計第4季才陸續投入,還包含購地與建廠,距離真正貢獻營收仍需要時間。

第二是HDI量產進度。法人指出,金像電目前已有3階HDI量產能力,也具備5至6階製程能力。若Trainium 4等下一代產品如期導入HDI與厚板混壓設計,將直接考驗金像電的量產與良率。

第三是股價位置。金像電近一年仍漲172%,但9月30日收在1,120元,和6月9日收盤高點1,495元相比,已回檔約25%。

亞馬遜入股,讓金像電與AWS的關係從供應鏈合作再多一層股權連結;接下來能否反映在訂單與獲利,仍要看新產能、HDI量產,以及下一代AI伺服器需求。

延伸閱讀

資料來源:公開資訊觀測站〈金像電重大訊息:115年第1次私募普通股定價及應募人、新廠土地及資本支出預算案〉(2026年9月29日)、公開資訊觀測站〈金像電綜合損益表:2026年第2季〉、臺灣證券交易所〈個股日成交資訊:金像電(2368)〉

本文初稿為AI編撰,整理.編輯/林育萱

關鍵字: #亞馬遜
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不只給場域、更助攻海外!桃園如何助思納捷做大智慧能源管理版圖?
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隨著全球淨零轉型浪潮持續推進,企業不僅要許下減碳承諾,更得拿出可以被量測、驗證的實際成果,這也驅使企業加速導入智慧能源管理系統。早在 2017 年便投入此領域的思納捷,從桃園出發,透過工業園區與公共建築等在地場域的部署經驗,持續打磨技術與解決方案,隨後更在桃園市政府青年事務局「桃園天際線加速器」協助下,逐步將市場版圖延伸至海外。如今,思納捷全球累積超過 1,000 個應用實績,不僅成功將台灣智慧能源解方推向海外,更成為全球企業推動綠色轉型不可或缺的關鍵夥伴。

從桃園場域開始淬鍊:思納捷把「失敗經驗」變成難以複製的競爭力

思納捷總經理莊棨椉原先在資策會從事能源與物聯網相關研究,當時,他從歐美市場發展看見智慧能源管理的趨勢,於是,團隊從資策會獨立出來、成立思納捷,將過去累積的研發能量帶向市場。而技術落地第一站,就是從工業聚落密集的桃園開始,思納捷運用 IoT 技術管理工業園區的路燈、空氣品質、排水與交通等公共設施與環境,也進一步走進園區工廠,協助企業掌握與管理用電。

然而,從研究機構走向市場後,莊棨椉很快發現,「做得出來」與「真的能用」之間,還隔著一段不小的距離。許多從技術角度來看完全可行的做法,在進入真實場域後,反而出現各種從未想過的問題。

舉例來說,在幼獅工業園區部署智慧路燈時,思納捷原本採用 Mesh Wi-Fi 網狀網路,讓路燈彼此串聯、逐站傳遞訊號,沒想到實際上線後,路樹上的枝葉竟然擋住了訊號,造成通訊不穩定。為此,團隊重新調整架構,採用 NB-IoT 方式,讓每支路燈直接透過電信網路傳輸資料,降低環境遮蔽物對通訊的影響。

類似的「踩坑」經驗也發生在澎湖馬公港。思納捷與合作夥伴共同佈建智慧路燈,採用 PLC 電力線通訊技術,明明在實驗室與一般道路測試都沒有問題,到了港區卻完全無法傳輸訊號。團隊一路追查才發現,原來地下線路早已受到鹽害侵蝕,為此重新抽換線材,才讓系統得以正常運作。

串設備、整數據、AI 自主管理:思納捷打造 24 小時能源總管

「每一次踩坑,都讓團隊更清楚不同技術的適用邊界,也讓下一次部署少走一段彎路,」莊棨椉說,思納捷運用近十年來走進不同場域、解決各種意外狀況所累積的實戰經驗,形塑出 3 大產品特色。

第一,是物聯網裝置串接能力。
目前思納捷已能串接超過 1,000 種設備,涵蓋電表、水表、空調、冰水主機等不同類型,支援數量為全台最多。無論企業使用何種廠牌的設備,都能快速介接至思納捷的平台,降低設備整合門檻。

第二,是將數據與場域 Know-how 轉化為管理模組,讓企業可以「隨選即用」。
思納捷將多年累積的數據與經驗,轉化為超過 20 種應用模組,企業可以依需求持續擴充功能,一改過去可能要導入多套解決方案,才能管理不同設備的系統孤島問題。

舉例來說,某電子元件代理商在導入思納捷解決方案後,管理人員只要透過一支手機,就能掌握辦公大樓各樓層的設備運轉狀況,包括用電、用水、會議室、電動車充電樁到空調系統。不僅大幅提升管理效率,也能進一步掌握實際用電需求、降低能源耗用,並據此調降契約容量,每月節省約百萬元的電費成本。

第三,是讓能源與設備管理從人工管理走向 AI 自主管理。
思納捷以自家大數據為基礎,結合 AI 提升系統自主判斷與調控能力,持續優化能源管理的成效。「我們的目標,就是打造 24 小時雲端 AI 總管,讓系統可以自己判斷和調整,讓設備隨時維持在最佳運轉狀態,避免造成不必要的能源浪費,」莊棨椉強調。

出海前先看懂市場:桃園天際線加速器降低新創試錯成本

隨著產品逐漸成熟,思納捷也開始把目光投向海外,而進駐桃園天際線加速器,則為團隊提供一個以更低成本探索海外市場、驗證發展方向的機會。

莊棨椉表示,透過加速器安排的韓國、新加坡等國際交流,思納捷得以接觸不同市場的潛在客戶、創投與投資者,了解當地產業環境與實際需求,也能與在地新創交流創業與市場拓展經驗;國際經驗的獲取與海外拓點,都是成本極高的決策,藉由這些機會,思納捷得以用較低成本,去了解國際市場的可能性與風險。

此外,加速器也會安排專業業師分享國際市場經驗,從不同角度刺激團隊思考,重新檢視既有商業模式與海外布局策略。例如,曾經有業師與莊棨椉逐項分析海外上市必須具備的條件,讓他重新盤點公司現階段的優勢與不足,也進一步思考什麼才是最適合思納捷的成長路徑。

「加速器讓我們有機會多看、多聽、多接觸。」莊棨椉說。這些交流的價值,不只是認識多少潛在客戶,而是讓團隊在真正投入大量人力與資金以前,先釐清當地究竟有沒有市場、客戶需求是否成熟,以及既有產品與商業模式能不能直接複製。過去許多只能透過資料或想像判斷的問題,如今都能透過實際走進市場、接觸第一線業者取得更多資訊,降低走錯路的風險與試錯成本。

對思納捷而言,加速器帶來最關鍵的幫助是,透過市場探索、業師輔導與資源媒合,讓團隊在真正投入之前,有更多機會看懂市場、驗證方向,再決定下一步怎麼走。對資源有限的新創而言,這種「先驗證、再投入」的過程,反而能降低海外布局的機會成本,讓每一步走得更精準。

展望下一階段,思納捷團隊將持續聚焦校園、園區、建築與工廠四大場域,持續深化應用,讓「24 小時能源與機電設備雲端 AI 總管」的概念在更多場景落地,同時,當既有台商客戶前往海外設廠、有智慧能源管理需求時,思納捷也會跟隨客戶腳步提供服務。莊棨椉認為,唯有先把技術與服務做深,建立可複製的成熟模式,未來才有機會將台灣累積的智慧能源管理經驗帶向更大的國際市場。

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