小王存了1張台積電,打算放10年不賣,某天卻在券商App看到「股票出借」功能,才發現一般投資人也能把手中的股票借給別人,依借出天數和費率賺取借券收入。
這正是所謂的「借券」。
究竟股票借出去能賺多少、股息還能照領嗎?外資放空又為什麼常和借券扯上關係?《數位時代》整理借券的運作方式、收益、稅務與風險給你看。
本文目錄
- 借券是什麼?跟融券差在哪
- 為什麼有人要借股票?出借人可以賺什麼?
- 出借股票能賺多少?台積電、0050一年試算
- 出借期間股息照領嗎?要課稅嗎?
- 出借股票有什麼風險?三件事要注意
- 誰適合、誰不適合借券?三種人看過來
借券是什麼?跟融券差在哪
借券就是「有價證券借貸」。持有股票的人把股票借給有需求的人,借券人按天支付借券費,到期再歸還相同數量的股票。借券費率採年化計算,由雙方約定或依市場撮合決定。
借券主要有兩種管道。一種是證交所借券系統,參與者限國內外法人或基金;另一種是券商辦理的股票出借,一般投資人持有股票,也能透過券商參與。
依證交所規定,每筆借券最長6個月,借券人可申請續借,但須經出借人同意,最多續借兩次。
借券和一般散戶熟悉的「融券」都是借股票,但運作方式不同。
融券是「借別人的股票來賣」,借券則是「向持股人借股票,可用來放空、避險或套利」。
| 比較項目 | 借券 | 融券 |
|---|---|---|
| 股票從哪來 | 持股人或法人提供券源 | 向券商借股票 |
| 一般投資人怎麼參與 | 可把手中持股出借,賺取借券費 | 借股票賣出,等待股價下跌 |
| 是否要信用交易帳戶 | 單純出借股票通常不用 | 要 |
| 主要用途 | 放空、避險、套利、股票調度 | 主要用來放空 |
| 誰付費 | 借券人付費、出借人收費 | 融券投資人支付相關費用 |
為什麼有人要借股票?出借人可以賺什麼?
股票不是白借的。有人願意付費借股票,最常見的原因是放空、避險或套利。
例如看壞某檔股票,可以先借股票賣出,等股價下跌後再買回還券,賺取價差;券商自營部、權證發行商或ETF業者,也可能因避險或股票調度需要借券。
對出借人來說,好處是原本就打算長期持有的股票,可以多賺一筆借券費。費率愈高、借出的時間愈長,收入通常愈高。
外資也是台股借券市場的重要需求方。外資無法使用一般融券,若要放空台股個股現貨,主要透過借券賣出;若要布局大盤空方,則還能使用期貨等衍生性商品。
不過,借券不等於放空。借來的股票可能用於避險、套利或其他用途,已經借券賣出、還沒買回還券的數量,要看「借券賣出餘額」,不能只看借券餘額。
出借股票能賺多少?台積電、0050一年試算
股票借出去到底能賺多少?《數位時代》以台積電、0050及世芯-KY為例,依證交所2026年9月借券成交費率試算。
出借股票的收入採逐日計算:
每日的出借股數 × 當日收盤價 × 費率 ÷ 365,逐日加總
這是尚未扣除券商服務費的借券收入。各券商收費標準不同,常見約為借券收入的20%至30%。
證交所借券系統2026年9月成交紀錄顯示,台積電當月加權平均費率約0.35%;0050全部成交合併後約0.12%;世芯-KY則約0.97%。
| 標的 | 9月加權平均費率 | 計算股價 | 1張借1年借券收入 | 扣三成服務費後稅前收入 |
|---|---|---|---|---|
| 台積電 | 0.35% | 2,480元(9月30日收盤) | 約8,680元 | 約6,080元 |
| 0050 | 0.12%(全部合併) | 112.4元(9月24日收盤) | 約135元 | 約94元 |
| 世芯-KY | 0.97% | 3,685元(9月29日收盤) | 約3萬5,700元 | 約2萬5,000元 |
資料來源:臺灣證券交易所「歷史借券成交明細」,本文整理試算。假設全年都有借券需求,且期間股價、費率不變;計算股價取各標的9月最後一筆借券成交日收盤價;服務費以三成保守估算。
以台積電為例,假設1張全年都能以0.35%費率借出去,且期間股價、費率不變,一年借券收入約8,680元,扣掉三成服務費後約6,080元;如果只借30天,在股價、費率不變的假設下,毛收入約713元,扣掉三成服務費後約500元。
費率主要看市場供需。想借的人多、可出借股票少,費率可能提高;反之,市場券源充足,費率通常較低。因此世芯-KY的借券費率明顯高於台積電與0050。
不過,證交所公布的歷史借券成交資料主要反映證交所借券市場的成交情況;一般散戶則是透過自己的券商辦理股票出借,由券商依市場需求媒合,實際費率、服務費和能不能成功借出都不同。
出借期間股息照領嗎?要課稅嗎?
股票借出去,原本該拿的股息通常還是拿得到,只是收到的款項不一定叫做「股利」。
原因是股票借出後,名義上已經不在出借人手上。這時借券人必須透過「權益補償」,把出借人原本應取得的現金股利、股票股利等權益補回來。
權益補償不是出借人自己去向借券人討錢。這本來就是借券人的義務,透過借券系統或券商依交易規則與契約辦理收付。若借券人沒有依約補償,就屬未履行借券義務,後續依交易類型及券商契約的違約處理機制辦理。
真正比較需要注意的是「稅」。
因為同樣拿到一筆和股息差不多的錢,依借券人在最後過戶日前有沒有把股票賣掉,所得性質可能不同。
| 收入情況 | 所得性質 | 怎麼課稅 |
|---|---|---|
| 出借股票收到的借券費 | 財產租賃所得 | 隔年5月併入綜所稅申報;單筆超過2萬元,券商通常先代扣10%,之後多退少補 |
| 借券人在最後過戶日仍持有股票 | 現金股利、股票股利面額部分屬股利所得 | 依股利所得規定申報;若採合併計稅,可適用8.5%股利可抵減稅額 |
| 借券人在最後過戶日前已把股票賣掉 | 權益補償視為證券交易所得 | 現行證券交易所得停徵所得稅,但不能使用股利8.5%可抵減稅額 |
出借股票收到的借券費,屬於財產租賃所得,因此即使券商沒有預扣10%,也不代表這筆收入免稅,隔年5月仍要併入所得申報。
券商收取的服務費則可列為必要成本減除。借券收入目前也免納入二代健保補充保費的扣取範圍。
至於權益補償最後屬於股利所得還是證券交易所得,取決於借券人當時有沒有把股票賣掉,出借人自己無法控制。實際報稅時,仍以券商轉開的憑單及國稅局所得資料為準。
如果很在意股利所得的課稅方式,可以考慮在最後過戶日前提早召回股票,但要把券商所需的召回時間算進去。
出借股票有什麼風險?三件事要注意
一、想賣股票時,不能立刻賣。
股票借出去後,要先召回才能賣。散戶透過券商出借,召回時間依各家規定不同,常見約1至3個營業日,例如國泰證券可選T+1或T+3。若遇到股價急跌,可能無法第一時間賣出。
二、可能失去股東會投票權。
若股票借出期間跨過股東會停止過戶日,出借人就無法以股東身分參加投票。想保留投票權,就要提早召回股票。
三、要看清楚券商的違約與權益補償規定。
不同借券管道的履約保障不同。證交所借券系統的定價、競價交易有擔保機制;券商向客戶借券,也要依規定繳存借入市值10%的履約保證金,由證交所為出借人保管,但這不等於全額保障。實際違約處理仍依各券商契約辦理,因此開啟出借前,最好先確認召回時間、服務費、權益補償及違約處理方式。
誰適合、誰不適合借券?三種人看過來
長期持有、短期不打算賣的人,比較適合。
股票本來就打算長抱,借出去等於多一筆收入;如果借券費率較高,收益會更有感。
費率太低的股票,不一定值得。
以0050為例,依9月成交費率試算,1張就算全年都成功借出,扣掉三成服務費後稅前收入仍不到100元,還要考慮召回等待時間。
可能隨時要賣股、在意股東會投票權的人,較不適合。
股票借出後,臨時想賣必須先召回;若跨過停止過戶日,也可能失去投票權。
回到小王那1張台積電。如果他本來就打算放10年,以9月費率試算,1張全年成功借出,且假設期間股價、費率不變,扣除三成服務費後稅前收入約6,080元。
對長期不動的持股來說,借券等於多一筆額外收入;代價則是犧牲部分流動性,臨時想賣股票時,得先等待召回。
因此,借券值不值得,不只要看費率高不高,也要看這檔股票短期內會不會用到、實際能借出去多久,以及自己是否在意股東權利。
延伸閱讀
資料來源: 臺灣證券交易所:有價證券借貸問答集、臺灣證券交易所:有價證券借貸辦法、櫃買中心:融券借券賣出餘額(借券賣出額度規定)
本文初稿為AI編撰,整理.編輯/林育萱
