從今年4月起，CyberAgent Ventures舉辦與創業者對話一系列小型分享會，第一場先是介紹CyberAgent Ventures在日本各項網路事業的介紹及投資觀點，並透過實際案例說明，了解他們如何看待被投資公司的短中期發展戰略。第二場則是針對國內或海外設立公司的考量及優缺點做討論，包含股權/募資規劃及業務發展計劃。在9/7(四)所舉辦的第三場活動中，則是說明國際性投資基金與創業團隊的投資框架協議，包含股權架構及投資條款。
在活動一開始，主辦方邀請Pinkoi共同創辦人顏君庭Peter及Cardinal Blue共同創辦人樊立勳John，簡單分享他們的募資經驗以及對募資合約的看法與心得。
2011年成立至今的Pinkoi，已擁有8000位設計師、超過3500個品牌以及陳列9萬多件商品，但一開始並非如此順遂。顏君庭回憶當時到北京見投資人的情況，也曾被不看好過，以一句「Your business is not sexy.」被否定掉。但在去年11月，團隊審慎評估後將重心放在亞洲市場，訂定發展策略，只用了6張投影片和投資人介紹網站的traction，並順利拿到第一輪的募資。他建議，「當你信任你的投資人，甚至可以把GA權限開給他，把最真實一面呈現出來。」也可從中判斷投資人是否了解數據背後所呈現的意義。
日前宣布全球下載量已突破3500萬次的PicCollage，樊立勳表示，當時選擇在500 startup的Demo Day上發表，以及在AngelList上登錄，意外吸引許多投資人的關注。此外，他現場也提出VC與Angel的不同，例如VC投資金額較高，約3百萬~1億元美元之間，Angel則是落在10萬美元左右，並且為可轉債票券(convertible note)。他建議團隊，若未來有機會與國際投資人接觸時，需注意以下3點：第一，在對的時間找到對的投資者，並了解每位投資者喜歡的投資工具。第二，先透過介紹，然後再到當地面對面了解。第三，不僅針對台灣市場，最好在代表性市場中有一些好的數據表現。
接著由CyberAgent Ventures總經理方倩勻Alice說明投資公司的流程。CyberAgent Ventures在確認投資標的後，會事前簽署一份NDA保密協議，再來就會進行Due Diligence投資評估過程，才得以了解團隊在市場上發展潛力，並且規劃日後發展的Business Model，之後便開始製作投資報告，此時投資案大致抵定。
若與投資方進行到擬定Term Sheet(投資條件書)的階段，表示雙方已有共識，幾乎算是要準備投資了。以下提出CyberAgent Ventures在看Term Sheet的幾個重點：
1. Price/Valuation（公司估值）
2. Investor Right/Investment terms Discussion（投資條件）
此階段合約內容要看清楚，若覺得不妥，大多與投資人還是有談判討論的空間。
3. Legal and Financial Due-diligece（進入法律程序）
開始請律師共同參與，DD的目的主要是確認公司是否合法存在，過去沒有任何訴訟問題。
4. Agreements and legal documents（相關文件的準備）
文件如Share Purchase Agreement、Share Holders Agreement、M&AA、Legal Opinion等。像是條款規範、修訂章程的工作，就像是男女雙方結婚前的協議條款，必須在事前明訂財產分配的問題，以防不幸走上「離婚」一途。
5. Funding/Closing Schedule－Closing condition（結案）
網路產業變化速度很快，因此在投資前的準備工作是非常緊湊的，會盡量控制在6週內完成以上流程。
此外，方倩勻建議台灣團隊在A輪不能持股太少，至少要擁有50~80%的股份，要注意股權分配的問題，且團隊在持股比例上，以負責營運及技術部門的持股比例高一些較理想。萬一團隊拿到的股份過低，後續該如何拿回股份(Dilution Issue)，可藉由以下3個作法：
- ESOP(員工持股計畫)
- Warrant(員工可用較低價錢買到現值股份)
- Others(注意對等協議是否不利下輪投資)
而大部分投資人常見的退場機制不外乎以下3點：
- IPO
- Trade sale(出售)
- Redemption(清算/贖回)
最後他給團隊兩個建議，要清楚且快速的完成Term Sheet的結案，另外很實際的是，要和你的律師保持良好的互動關係。
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