阿里巴巴上市後，雅虎該何去何從？|數位時代 BusinessNext

執行長梅爾繼續血拼？

雅虎執行長梅爾（Marissa Mayer）曾承諾自家股東，在阿里巴巴上市後，會將獲益以分配股利或回購公司股票的形式回饋，曾與Kara Swisher接觸的雅虎股東都表示比較想拿股利，甚至希望雅虎處理阿里巴巴剩餘持股的未來獲利，也能提早實現為股利。由此可推論，雅虎股東們對於梅爾上任以來超過15億美元的收購實在沒什麼信心，看看花了11億美元買下的微型部落格服務Tumblr，似乎還沒帶來任何顯著的正面效果。儘管如此，為了繼續幫助雅虎回春的梅爾，還是可能堅持血拼作風，傳言的可能清單如下：

大型廣告技術公司
雅虎的廣告業務表現直直落，內部也未能發展出可和Google、Facebook競爭的廣告技術，雖然原生廣告業務略有佳績，但仍不足以拯救廣告收入的慘況。有多方消息指出梅爾過去幾周都在物色相關企業，聽起來相當合裡。

內容平台
雖然收購可能性不大，但雅虎應該也考慮過像BuzzFeed、Vox Media、Flipboard等各式各樣的內容平台，這個領域有許多收購對象可供參考。

熱門新創
擁有圖像與社交元素的Pinterest，肯定是梅爾感興趣的對象，但其估值已達50億美元，且Google、Amazon等其他巨頭都會是潛在買家，如果想買估值已達100億美元的Snapchat，也會遇上同樣情況，畢竟雅虎對熱門新創來說，算是比較沒有吸引力。

AOL
有關收購AOL的傳言一直不斷，但似乎只是AOL執行長阿姆斯壯（Tim Armstrong）一廂情願，梅爾曾表示對這樁收購案興趣缺缺，且根據消息來源指出雙方並未有進一步動作。不過，急需廣告技術與人才的雅虎或會改變心意，但多數人還是不看好雙方購併後的發展。

繼續購物必然讓梅爾壓力大增，自己必須證明這一切投資都是值得的，但到目前為止都未見到成效。

（圖說：雅虎執行長未來動作更備受關注。圖片來源：Wikimedia Commons）

讓雅虎成為可口的收購目標？

擁有巨額現金及其他資產，再加上核心業務估值來到低點，雅虎開始成為投資機構眼中的入手選擇。如果要賣，目前也有幾種可能性：

被阿里巴巴收購
如果真的發生，事情就會變得相當有趣，阿里巴巴創辦人兼董事長馬雲或許會認為這是筆吸引人的交易，但在這個節骨眼上，擁有大量外資挹注的阿里巴巴並不想再引起關注，反而會專注於核心業務的經營，故這樁交易成真的可能性不大。在被問及是否有意收購雅虎時，馬雲這樣回答：「我不知道他們是否有出售公司的意願。我認為最重要的是我們想建立一家公司，而不是收購其他公司。」

被軟銀收購
也有消息指出阿里巴巴另一大股東軟銀，同樣有意收購雅虎。軟銀手握雅虎日本的40％股份，且曾經和梅爾共事的前Google高層主管Nikesh Arora，最近才剛被挖角至軟銀掌管網路與媒體事業。如果軟銀拿下雅虎只是為了增加阿里巴巴的持股，那麼就必須考慮壓低收購價格。軟銀社長孫正義在上週就被媒體問過類似問題，但他僅表示回答這個問題必須非常謹慎。的確，軟銀是雅虎的早期投資者，且最近在美國電信業的擴張動作也已引起監管單位注意，是該謹慎行事。

被私募股權機構收購
對雅虎感興趣的還有一些私募股權機構，這些買家一但得到雅虎就會進行企業重整，將成長緩慢及獲利能力差的事業都裁掉，留下會賺錢的部分來保持最大利益。

相信梅爾並不願意見雅虎在她手上落得拋售，或許她還有辦法挽救頹勢，但在阿里巴巴持股這支保護傘逐漸遠離之下，各界將更關注她的一舉一動。

騰雲科技持續展現強勁成長，不僅連續五年維持雙位數的營收增幅，更於 2025 年前三季累計營收來到 5.47 億元、淨利 1.03 億元，年成長率高達 67%，顯示騰雲科技已從智慧零售解決方案供應商擴展成為智慧社區、智慧城市解決方案供應商，並持續發揮高毛利、高成長、以智慧場域資料為核心驅動的代理式 AI 解決方案全方位供應商。

騰雲科技是怎麼辦到的？

騰雲科技董事長暨總經理梁基文不藏私分享兩大關鍵：「首先是以 AI 賦能的產品與服務，協助客戶提升效率、優化營收；其次是透過騰雲孵化器與其生態系中新創夥伴協作，打造零售、不動產、製造與數位保險等產業所需的新商務服務。」

以 AI 賦能全產品線，強化客戶黏著度、深化長期關係

梁基文表示：「AI 不是單一產品或立即變現的技術，要能有效消除資訊不對等，需協助企業先將散落的資料整合成數據資產，才能找出能驅動決策的洞察。」因此，要讓 AI 真正落地，需要同時理解產業現況與營運痛點的夥伴，才能把技術與數據轉化為具體價值，成為企業成長的新引擎。

有鑑於此，騰雲科技的策略是推出 AI Agent 平台 –TrendVotex，由深耕百貨零售、商業不動產等產業的專業團隊協助打造符合場景需求的 AI 代理服務。

例如，為百貨零售打造的「AI 品牌行銷專家」透過市場輿論進行趨勢及同業動態分析、以口碑行銷進行品牌塑造、針對會員數據進行自動化文案生成及傳播、針對行銷成果進行效益分析等自動化決策，「AI 招商助理」則能整合商圈熱度、樓層營運狀態等資訊，提出精準的櫃位調整與招商策略。至於針對複合式商業不動產管理場景推出「AI 能源智慧管理」服務，導入 AIoT 終端裝置佈署並運用其感測數據與歷史異常紀錄，預測設備故障風險，協助排程維修，降低停機時間，大幅提升營運績效。

梁基文補充說明：「除了協助企業打造專屬 AI 代理與串接代理式工作流程（Agentic Workflow），我們也推出 Marketing、Content、Sales、Manufacturing 等跨產業可重複使用的 AI 代理模組，加速零售、不動產、製造、旅遊與數位保險服務等產業的導入腳步。」

值得注意的是，為真正發揮、極大化 AI 價值，騰雲科技不僅提供技術，也協助企業梳理流程、整合分散數據，打造可支撐多場景的數據驅動營運中台。

梁基文表示，不只零售業正加速虛實通路整合，製造與金融服務業也十分重視「全通路數據」，例如製造業需要即時掌握生產過程關鍵數據指標與庫存狀況以確保良率及產能、數位保險業則積極深化對顧客旅程的掌握以完善服務能量等，騰雲科技推出「隨開即用」、雲地整合的 AI 平台，讓企業能在多場景中無縫串接數據並兼顧資訊安全，充分展現「From Insight to Intelligence」價值。

例如，協助數位保險整合顧客的「線上資料（如客戶資料、風險判斷」與「線下數據（如客戶活動數據、場域營運數據）」，透過 AI 進行產品推薦、簡化內部核保作業流程，並提供更加順暢的一致體驗，讓保險也能像零售一樣真正做到懂顧客。

「接下來，我們會把在百貨零售與商業不動產驗證過的技術，進一步擴大到製造、數位保險等產業，讓價值放到最大。」梁基文如是說道。

五大技術、四大產業，騰雲科技以孵化器成就下一個十年

梁基文表示：「過去 10 年，我們專注在『新零售・新生活』；接下來將延伸至『新商務・新生活』，透過收購、合資、投資等方式與外部夥伴共創新的成長動能。」

具體做法是以 ABCDE（AI、Blockchain、Cloud、Data、Experience）五大技術為核心，鎖定零售、不動產、製造與金融服務四大產業，透過外部合作與孵化機制強化解決方案的廣度與深度：整合現場設備、門市裝置、POS、排隊系統、取貨流程、感測器與後勤運作，推出 AIoT 智慧場域管理方案，滿足跨場域、跨產業與跨國企業的需求。

例如，協助泰國五星級酒店導入 AIoT 智慧場域管理方案以優化能源設備管理、降低營運成本並提升使用者體驗等。明（2026）年，騰雲科技計畫將 AIoT 智慧場域管理方案推向製造業廠房，協助客戶管理冷氣、燈光等能源設備並進行碳管理，同時，透過監控產線設備的振動與溫度等數據，提供 AI 預判的設備維修時機（Preventive Maintenance），擴大數位與綠色雙軸轉型的綜效。

除以集團力量推廣 AIoT 智慧場域管理方案，騰雲科技亦積極擴大相應的生態體系發展：首先是與跨業夥伴一同延伸 AIoT 智慧場域管理方案的應用範疇，如與保險業者合資成立數位保險公司以提供 AI-Ready 數位應用方案；其次是建立消費者生態體系以發揮「新商務‧新生活」的相互影響綜效。例如，騰雲科技子公司騰加數位將擴大 AIoT 平台運營版圖，深入零售、商辦與飯店等多元場景，並以此為載體整合數位支付、會員數據與數位內容傳播等應用，藉此強化場域的智慧化能力，以及拓展騰雲解決方案的落地深度與廣度。

「透過 AIoT 智慧場域管理方案、營運中台與 TrendVotex 等產品與服務，我們不僅能更精準回應台灣、日本與東南亞市場在流程自動化、營運效率提升上的需求，也能同步改善大眾的日常體驗，真正落實『新商務・新生活』的共好價值。」關於未來的發展，梁基文如是總結。