陸金所完成 9.24 億美元 B 輪融資，成為估值 185 億美元的綜合理財平臺|數位時代 BusinessNext

圖說明
圖說：陸金所董事長計葵生。照片來自：本刊資料。

近期，網路金融巨頭們紛紛亮出高融資額和高估值。

繼京東金融曬出66.5億（約台幣377億）的A輪融資額和466.5億人民幣（約台幣2364億）的估值之後，1月18日，平安旗下的上海陸家嘴國際金融資產交易市場公司（下稱「陸金所」）表示，近期完成了12.16億美元（約405億台幣）融資，估值達185億美元（約台幣6166億）。

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陸金所稱，此次融資包括B輪投資者9.24億美元投資，和A輪投資者行使認購期權投資的2.92億美元。B輪融資獲中銀集團、國泰君安證券（香港）、民生商銀國際控股等多家境內外機構參與。

陸金所董事長計葵生說，這筆融資將用於支撐陸金所平台本身、普惠金融部分和前海金融資產交易所的發展。2016年，陸金所要佈局「O2O+跨境」。

計葵生表示，開放平台O2O模式，潛在市場巨大。陸金所擁有的管理團隊和平安集團的支持，在政府對網路金融總體鼓勵的政策背景下，具備四大核心優勢：一是資產獲取及打包能力，二是風險管理能力，三是分銷能力，四是無限成長的業務模式。

沉澱了大量客戶的P2P公司開始轉型做綜合的理財平台，陸金所最早嘗試這種轉型。2015年3月，陸金所正式啟動平台化戰略，自身將不再提供自有產品，而是獨立于資產提供方和投資方，建立公開市場平台，提供金融資產交易服務，比如提供資產組合管理及推薦功能。

計葵生表示，未來陸金所平台上將聚合個人網路借貸（P2P）、非標的金融資產（如資管計畫）和標準的金融產品（如基金、壽險等）三類產品。

2015年7月以來陸金所基金頻道正式上線，數個月後，就已經上線2000餘支公募基金，是目前可供投資者選擇基金數量最多的平台之一，並成為首批上線中港互認基金的網路金融平台。

在風控方面，陸金所會利用大資料實現投資者與投資產品精准匹配，全方位提供各類產品線。他認為如果平台只提供單一的產品，平台沒辦法根據不同時段為投資者提供最好的投資選擇。「比如現在利率下行那麼購買債券是個很好的選擇，那麼再過一段時間也許股市又會上漲。」

對於目前輿論環境複雜的網路金融行業，計葵生曾在財新峰會上表示，要評估網路金融在國內有沒有價值，衡量指標是要看網路金融有沒有讓實體經濟的融資成本降低。

計葵生認為，從過去四年陸金所對新業務模式的探索來看，網路金融的價值應該是在做三件事情。一是提供跨地域資源配置。「我們發現，需要融資的中小企業大部分在二三級城市，但提供資金的投資者六七成都在一線城市，所以它是跨地資源配置的平台。」

二是跨金融子行業資源配置的一個平台。目前，因國內監管原因，各個金融機構之間跨業交易的效率很低，但保險和銀行之間、信託和證券之間很多跨業交易的機會其實是存在的。

三是未來兩三年，網路金融在跨境業務的發展會比較快。計葵生稱，陸金所的跨境業務，具體是通過和美國較大的P2P公司合作，將他們的資產、產品通過國內基金公司QDII額度，放到陸金所平台上銷售。

也有資深業內人士指出，最初看來，陸金所的實質就是平安融資擔保的擔保業務網路化，陸金所自己也認為借款的安全保障在於平安集團在金融領域的專業優勢。盈利模式是平安擔保所收取的擔保費用及陸金所收取的服務費用高於其所放貸項目的壞帳率，就產生盈利，反之虧損。其信貸客戶可能基本源于平安銀行系或保險系資源，平安實際上承擔了風險鑒別成本並提供了隱形擔保。

陸金所的借款人主要定位於急需資金周轉的個體工商戶。「雖然銀行漸漸向服務小微客戶發展，但幾萬元借貸的客戶市場還是空白。」陸金所前副總經理黃黎明說。

「我們會把收入的三分之一作為壞賬處置和風險準備金，當準備金累計到一定規模時，再適當降低比例。短期來看，利潤不佳，但安全性較高。」

據平安集團副總經理陳心穎介紹，**現在陸金所已經成為全球交易規模最大的線上金融資產交易平台，註冊使用者超1800萬，活躍用戶近363萬，在全國300個城市都有佈局。2015年累積總交易額突破1.6萬億，合作金融機構達到350家。**同時，房產交易市場、汽車交易市場、支付/積分交易市場的載體分別為平安好房、平安好車與壹錢包和萬里通。

目前，平安集團的網路金融版圖已經涵蓋了「醫、食、住、行、玩」。對此，有金融從業人士表示，平安這樣既掌握流量入口又掌握牌照的巨頭，擁有所有的場景，控制整條產業鏈，形成閉環，業內如果形成多個類似自建生態的巨頭，將來小的新創公司可能不會有太多空間。

本文授權轉載自：36 氪

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從工作、娛樂到各種智慧服務，網路早已成為現代生活不可或缺的基礎設施。而人們對行動網路的期待也不再只是「連得上」，更希望無論身處室內外場域，都能享有穩定、流暢且一致的連線體驗。尤其 AI 時代來臨，從手機到無人搬運車、機器人與各種智慧設備，對高速、穩定網路的需求只會愈來愈高。

這也讓 5G 室內覆蓋逐漸成為一塊不可忽視的市場需求。中華電信 5G 加速器團隊阿米索拉（AMOESO）看準這股趨勢，推出5G室內分散式天線系統（5G DAS），並借助中華電信長期累積的電信專業、場域資源與第一線服務經驗，重新調整產品規格、市場定位與商業模式，讓創新技術更貼近使用者需求，進而加速擴大市場版圖。

技術做到一百分，市場卻不買單：阿米索拉發現兩大營運盲點

「我們一開始推出的產品，其實充滿技術人的迷思，只顧著把技術做到極致，卻忽略了市場是否真的需要，」阿米索拉執行長邱創群笑著說，回頭來看，團隊早期主要踩到了兩個盲點。

第一是找錯目標市場。阿米索拉原本鎖定已經建置 4G 室內覆蓋設備的舊建物，推出可沿用既有設備、由 4G 無痛升級至 5G 的產品。然而，產品實際推向市場後，團隊才發現，這群客戶並沒有強烈的網路升級動機；相較之下，尚未建置室內行動網路覆蓋的商辦大樓、住宅社區與新建築，反而展現出更明確的需求。

第二則是習慣從技術角度去定義產品，而非從市場需求反推規格。由於團隊成員多為研發背景，在制定產品規格時，主要延續過去的 4G 經驗，也習慣追求更高規格、更完整的功能；然而，技術做到一百分，不代表市場就會買單。團隊後來才意識到，比追求「頂規」更重要的是，讓產品符合客戶需求、且價格負擔得起，這才是技術走向市場的關鍵。

從產品規格到商業模式，中華電信助阿米索拉打開更大市場

這兩個盲點，導致阿米索拉的市場拓展速度一直不如預期，如何跳脫研發團隊視角，真正理解客戶需要什麼、願意為什麼買單，成為團隊下一步必須突破的關卡。

加入中華電信 5G 加速器後，這道關卡開始有了突破口。邱創群表示，透過5G 加速器牽線，阿米索拉得以直接對接中華電信，從第一線電信營運商與真實市場的視角，重新檢視產品規格、市場定位與價格服務包裝，跳脫過去單從研發角度思考產品的盲點。團隊也因此重新調整產品方向，將目光從金字塔頂端客戶，轉向更廣大的新建築、中小型企業與住宅市場。

「中華電信長期服務企業客戶、建商與一般使用者，最清楚終端市場真正需要什麼，」邱創群表示。憑藉長期累積的網路規劃經驗與第一線市場洞察，中華電信協助阿米索拉重新校準產品規格，在技術效能、實際需求與價格之間找到更適切的平衡點，讓產品更貼近客戶真正的使用情境。

更重要的是，中華電信帶來的第一線市場回饋，也讓阿米索拉看見另一個過去沒有注意到的問題：客戶不買單，不一定是沒有需求，而是導入門檻太高，無法一次負擔全部的建置費用。舉例來說，許多住宅社區都有改善地下室等公共空間行動網路覆蓋的需求，若要由管委會編列預算採購設備，不僅可能面臨預算不足的窘境，還有可能卡在冗長的決策與開會流程，最後往往無疾而終。

面對這些沒有被滿足的需求，阿米索拉進一步與中華電信討論出新的商業模式，以設備租賃取代一次性採購，將初期建置成本轉為定期支付的租金，希望降低社區與企業的導入門檻。為此，阿米索拉甚至新增租賃相關營業項目，從過去以設備買賣為主的模式，延伸至訂閱與租賃型服務，讓更多「有需求、卻跨不過採購門檻」的客戶有機會導入，也為室內 5G 覆蓋打開更廣大的市場。

從 POC 到 Scale-up，中華電信助阿米索拉跨過信任門檻

「對我們而言，中華電信不只是合作夥伴，也可能是未來最大的客戶與市場通路，」邱創群說，中華電信除了協助阿米索拉調整產品規格、創新商業模式，也進一步尋找合適的驗證場域，希望透過實際場域完成 POC、產品認證與入網驗證，未來才能快速複製既有模式，大幅縮短產品導入與市場拓展的時間，預計年底前可完成第一個合作案。

除了與中華電信合作，阿米索拉也積極接觸中華電信各地營運處，目前已與台北、新北、新竹等營運單位建立合作管道，並鎖定新建案、企業廠辦及社會住宅等多元案場展開部署規劃，將產品推廣到更多場域。

而這些合作之所以能快速展開，邱創群認為，關鍵在於 5G 加速器讓阿米索拉能夠快速跨過新創最難突破的「信任門檻」。過去，阿米索拉也想與中華電信合作，卻卡在不知道該向哪個單位、哪個人敲門；加入 5G 加速器後，不僅有了對接中華電信內部不同單位的入口，更能藉由中華電信的品牌影響力，加速建立內外部對阿米索拉的信任與認同。無論接觸潛在客戶、合作夥伴或投資人，都比過去單靠陌生開發更有效率。

這份信任，也進一步反映在募資成果上。「中華電信願意把我們納入加速器，本身就代表對這個市場方向與團隊能力的認同。」邱創群坦言，來自中華電信的肯定，也提升投資人對阿米索拉的信心，使公司順利完成新一輪 4,000 萬元的募資，實收資本額進一步突破 7,000 萬元。

阿米索拉的故事，是中華電信 5G 加速器與新創共創的縮影。透過技術能力、場域資源與市場經驗的分享，中華電信陪伴新創跨越從 POC 走向 Scale-up 的階段，讓創新不只停留在技術驗證，更能轉化為真正被市場需要的產品與服務，進而壯大台灣 5G 創新生態系，讓電信產業的能量成為推動創新成長的重要力量。