Snap上市前的麻煩：投資人對於用戶成長趨緩、Facebook威脅仍有疑慮|數位時代 BusinessNext

用戶成長趨緩？Snap：Android版本app問題

於紐約東方文華酒店舉辦的首次公開募股（IPO）說明會，將近400名的參與者預計有一小時的時間可以針對自己的疑慮提問。這場說明會並不開放媒體入場，根據參與的投資者表示，他們對執行長Spiegel的表象印象相當深刻，「Spiegel準備充足，看來狀態極佳。」一名與會的投資人這樣表示。

Snap預計在IPO中募得32億美金的資金，3月2號於紐約證券交易所上，交易代碼為「Snap」；Snap除了聲稱他們比Facebook在2012進行IPO時的估值更高，更自信表示未來要「改變人們生活及溝通的方式」，極力要一掃外界先前對於用戶成長趨緩的種種疑慮。

Snap還表示，未來要跟Google母公司Alphabet及Amazon做雲端設備建置，Snap進一步說明，未來五年要支付Google Cloud 20億美元，同一時期支付給Amazon 10億美元費用。Snap於說明會上稱，在科技巨頭彼此在定價上競爭的情況下，預計建置雲端設備成本會下降，未來也將建立自己的數據中心。

Snap目前還不能說服投資人停止對於用戶成長趨緩的擔心，會中有投資人問到去年第四季Snapchat用戶成長趨緩問題，該公司將問題歸咎Android版本設計問題，導致用戶數的趨緩。

面對Facebook旗下app猛攻，IPO受衝擊

特別是在面對Facebook競爭加劇的情況下，包括旗下Instagram去年推出的限時動態（Stories）功能，每日活躍用戶數已達1.5億直逼Snapchat的1.58億，更不用說Facebook上周直接推出結合內建相機的限時動態功能，及本周Whatsapp宣布加入極為類似的閱後即焚動態功能，無疑都是對Snapchat進行IPO的一大衝擊。

海軍資本（Navy Capital）投資經理Sean Stiefel表示：「把問題指向Android版本缺失，並沒有點出真正的問題癥結─Instagram。」也在IPO說明會現場的Sean Stiefel補充：「他們（Snap）只是一直圍繞在用戶成長的問題上打轉。」

公司何時可以增加新用戶？如何吸引這些用戶？都是投資人在衡量是否要買進Snap股票的考量。因為投資人的疑慮，Snap最初要在紐約證券交易所上市兩週達到200~~250億美元估值的目標，也因此降低為162~~185億美元市場估值。已經七歲的Snap試圖在周二的說明會上，向投資人區分Instagram限時動態跟Snapchat的不同，「用戶在使用Instagram及Snapchat的動機上是不同的，Snapchat用戶傾向只分享內容給關係較親密的朋友。」

Snap未來還要打造真實世界三維地圖，革新內容產製模式？

外媒《彭博社》評論，Snap依然不能具體給出Snapchat未來預期的營利規劃，未來一旦Instagram限時動態開始影響到Snapchat自己的用戶群，Snap在IPO後的每季收益發表上，就必須要拿出比起「Android問題」更有說服力的說法讓投資人信服。

同時，執行長Spiegel在說明會中也透露未來將會有能力打造如環球影城、哈利波特主題公園等真實世界的三維地圖，革新用戶產製內容方式來開發新一批用戶，雖然Spiege沒有明確指出會朝地圖圖資方向邁進，但據外媒觀察，當Spiegel提出看似為迎合投資人的「相機公司」潛在業務時，對此有興趣的人似乎寥寥無幾。

隨著代理式AI（Agentic AI）快速發展，人工智慧的角色也從被動問答的對話工具，轉變為能主動代為執行搜尋的商業介面；兩者根本的差異在於，前者仍須仰賴使用者逐步下達指令，後者則能自主完成任務。當AI代理為人類代勞搜尋、比價、甚至決策等任務，品牌競爭的對象便不再限於消費者，也涵蓋替消費者把關的AI代理。

因此，「Business to Agent」（B2A）成為當代企業必須面對的新命題，為了擁抱嶄新的思路，跨國AI轉型解決方案供應商iKala舉辦第二屆「iKala Connection Day」論壇，以「數據領航：AI時代的真實價值」為題，邀集Google Cloud、Google Ads等產業領袖，一同剖析企業如何從基礎建設走向市場端，搶佔AI先機。

不只SEO，還要GEO！企業如何讓AI認識你

回顧過往科技發展週期，新科技普遍需10至12年才能成熟。iKala共同創辦人暨集團董事長程世嘉引述AMD執行長蘇姿丰的比喻來說，若AI是一場棒球賽，目前僅走到第三局。這意味著，只要企業採用率持續攀升，尚且毋需擔憂AI泡沫化；反之，AI產業可能才正要邁入超級循環。

不過，程世嘉也提出「智慧通膨」的現象，他表示：「各大廠不斷推出新模型，資本支出也不斷提升，但使用成本並沒有因此下降，因為算力供不應求；不過長期來看，成本曲線一定會往下走，未來AI智慧會像水龍頭一樣，打開就有。」

隨著AI逐步普及，使用者尋找資訊的方式也隨之轉變。程世嘉強調，搜尋行為正從關鍵字轉向AI對話與生成式搜尋。企業除經營傳統SEO，更需布局GEO（生成式引擎優化），提高被AI引用與推薦的機會。這波版位重分配與十餘年前SEO興起時無異，及早掌握規則者，才能在新流量分配中卡位。

迎戰Business-to-Agent，如何搶進AI決策新戰場

要爭取AI時代的流量紅利，關鍵前提在於企業內部的基礎建設是否到位。「現在超過9成的企業都有AI焦慮症，大家都很急著導入AI工具，但背後缺乏整體的策略與架構。」iKala AI服務事業部副總經理Gary Yang認為，AI專案應如培訓新進員工，結合商業策略與數據資產雙向評估，才能真正落地。

「如果沒有穩定的雲端基礎，企業的AI就會是空中樓閣。」他強調，雲端即是企業佈局AI的關鍵基礎建設之一。如多數企業選擇Google Cloud，看重的就是技術護城河、數據主權與總體擁有成本；而iKala推出的企業級AI代理平台iKala Nexus，定位為策略中樞與營運大腦，即立基於此。

然而，架構穩固只是起點。Google Workspace銷售總監Murray Chiang指出，全球僅約3%企業成功透過AI達成深度轉型，關鍵就在AI代理能取得多少企業資料與情境。因此，企業級Gemini Enterprise App結合個人級Google Workspace，構成Google所主張的「代理型工作轉型」（Agentic Workplace Transformation，AWT）主軸，讓AI從被動對話框升級為跨系統執行的代理，並恪守數據主權歸屬企業的原則，讓企業級AI能真正發揮效益。

當企業打穩內部地基，外部競爭也才能順勢轉向市場端。「Google Search全球年搜尋量達5兆次，近八成消費者認為AI讓購物決策更快、更有信心。」Google Ads廣告產品行銷資深總監Alvin Tsai指出，「B2A」（Business to Agent）的時代來臨，當AI代理主導決策時，看重的是API串接流暢度與數據結構化程度，企業必須從爭取「被看見」的SEO排名，走向爭取「被推薦」的AI清單，並進一步走向「被選擇」。其中，信任將成為AI時代品牌經營的關鍵。

從洞察到執行，iKala全方位解方引領品牌佈局

這份信任要能落地，關鍵在於底層數據是否可信。對此，iKala行銷科技事業部總監Donna Hsu提出的IMC整合行銷架構，正是iKala因應Agentic Commerce時代所提出的整體解決方案。

面對高度碎片化的行銷環境，品牌需要建立的，是一套能從市場洞察延伸至全通路執行、並持續優化的整合行銷系統。Ontix即時掌握消費者社群聲量與市場趨勢，代表品牌對人的理解；Kuroma則從AI搜尋視角，分析品牌在生成式搜尋中的能見度與引用表現，代表對AI的理解；兩者合力，讓品牌同時掌握人類與AI代理的決策脈絡。再透過Kolr行銷數據平台，將洞察轉化為具體行銷執行，使每一次決策都能以數據驅動、持續優化，協助品牌在AI時代建立長期競爭優勢。

最後，在論壇壓軸的高峰對談中，程世嘉強調，當前正是典範轉移的關鍵時機，如同過往率先布局SEO的業者得以享有紅利；他認為，這同樣是企業重生的契機，提早深耕者將在此波轉型中佔得先機。尤其，AI轉型已非單機運作所能達成，企業應優先建立基礎建設與治理架構；當自身能力有限，也須慎選合作夥伴、借助外部資源，並在安全可信任的前提下，實現共同成長。