綜觀本季財報，社群媒體的表現都令人膽戰心驚，巨頭Facebook受濫用個資風波影響，營收、用戶成長雙雙拉警報；Twitter因為近期大規模清理假帳號，導致全球月活躍用戶數（MAU）減少100萬人，導致股價大跌25%。
最新的傷兵是Snapchat，受到限時動態（Stories）競爭，以及重新設計介面影響，本季是自Snapchat成立以來，用戶成長首次出現衰退，從引領年輕潮流的開路先鋒，如今被後起之秀Instagram步步進逼，Snapchat未來的路只會越來越辛苦。
日活躍用戶首次出現衰退
Snapchat母公司Snap自2014年開始對外公布用戶數，過去頂多就是成長幅度的起起落落，本季卻是出乎預料的，首次出現日活躍用戶（DAU）衰退，其中在北美、歐洲、世界其它地區，各別都損失約100萬的用戶。
根據最新一季財報，Snapchat每日活躍用戶（DAU）縮水1.5%，從本來的1.91億衰退到1.88億，雖然Snapchat的成長早就讓許多投資人擔憂，甚至有分析師在財報前還預估用戶數會微幅成長，如今首次出現日活躍用戶倒退嚕的狀況，對Snapchat來說無疑是雪上加霜。
不過至少財務表現有超出分析師預期，本季營收來到2.623億美元，高於分析師估計的2.5043億美元，與去年同期的1.817億美元相比，成長了44%；至於凈虧損為3.53億美元，較去年同期下降20%；同時因為廣告主和小企業廣告數量增加，也帶動每位用戶平均營收（ARPU）從一年前的1.05美元上升到1.40美元。
沒有賺錢的Snapchat還需要更多的現金來支持，好加在沙烏地阿拉伯王子阿瓦里德·本·塔拉勒·阿紹德（Al-Waleed Talal），本周宣布以2.5億美元，收購Snap 2.3%的股份，「Snapchat是全球最有創新性的社交媒體之一。我們相信它真正潛力才剛要開始，而我們有幸可以參與其中。」阿瓦里德·本·塔拉勒·阿紹德說。
伊萬・斯皮格：介面設計擾亂用戶
自從去年IPO以來，Snap股票一直維持低迷狀態，其中一個最大的問題，是無法持續提高日活躍用戶數，來吸引廣告商投放廣告，以增加足夠的現金流。
過去兩年的時間，Snapchat用戶成長非常明顯的放緩，很大的原因跟今年二月份的大改版有關。去年第三季的財報，同樣因為用戶數不見起色，執行長伊萬・斯皮格（Evan Spiegel）在財報會議上表示，將「破壞性」大改版，不過越改越糟，引發許多用戶強烈不滿，也直接導致廣告瀏覽數以及營收下滑，最近因為改版災難，有多名高層陸續離職，甚至在公司重組中裁掉7%的員工。
針對本季日活躍用戶下滑狀況，研究公司Pivotal分析師Brian Wieser指出，「某種程度上，這反映了目前的實際情況，這顯然是一種消極趨勢，如果用戶成長持續下降，最終會對公司的廣告收入產生負面影響。」
本季財報會議中，伊萬・斯皮格也坦言：「因為我新的設計，擾亂了用戶的行為，並讓我們的部分廣告合作夥伴有些擔憂，影響了本季的表現。」他也強調，新介面的設計穩住了35歲以上8%的用戶，同時相信：「我們現在已經解決了最大的挫折。」對未來仍充滿無限樂觀。新任財務長Tim Stone在會議中強調，將加強App中各區塊的營利，意思是未來不會只有品牌AR濾鏡這麼簡單，在訊息欄中也可能會像Messenger一樣安插廣告，也將開放小規模品牌自動下單買廣告。
本季財報還有一個有趣的數字，是Snapchat在北美以外的市場，每位用戶的平均收入成長65%，來到0.96美元。在吸引新用戶上，Snapchat喜歡瞄準已開發國家市場，Facebook則偏愛新興的開發中國家，較少在開發中國家著力的Snapchat，或許該投入更多在開發新興市場，才能在未來迎接更多挑戰。
從開路先鋒到被超車
自從兩年前Instagram也推出閱後即焚的限時動態（Stories）功能後，帶給Snapchat非常巨大的衝擊，如今的Instagram已經坐擁10億用戶，估值超過1000億美元，Stories也有超過4億日活躍用戶，甚至同屬Facebook旗下的WhatsApp動態功能也有4.5億，跟Snapchat的1.88億用戶，距離已經越拉越開。
Instagram才在上周歡天喜地的慶祝Stories推出兩周年，並公布各種亮麗的數字，反觀本周的Snapchat，宛如天堂地獄的區別。RBC金融分析師最近更在廣告購買報告中指出，有90%的廣告主會選擇在Instagram打廣告，而不是Snapchat。
說來諷刺，作為閱後即焚Stories功能的開路先鋒，Snapchat過去曾不斷抨擊Instagram是抄襲者，在兩年的時間裡，Instagram不斷透過功能創新說服更多年輕用戶加入，Snapchat則受困於不良的介面設計，以及無法持續提出讓用戶買單的創新，因而被許多用戶拋下。
Instagram更在今年跨足長影片的IGTV，繼續深耕社群與影像內容，Snapchat的遭遇讓人不禁想起曾經是智慧手機龍頭品牌的HTC，同樣因為無法提出更有說服力的創新，從興盛的王國走向衰敗。Snapchat必須提出更多變現以及吸引用戶使用的創新，否則用戶數的衰退也只是開始而已。
