虛擬貨幣帶來的挖礦熱，短短一年竄起後退燒，帶來的後遺症是：先前受惠大賺的繪圖卡品牌業者，現在要面對需求退潮如何處理庫存的課題。
而正巧的是，四大主機板廠正巧都在安排新生代接班，這也成為新經營班底的第一張期中考測驗題。
挖礦需求今年第2季急轉直下，5月起就傳出繪圖晶片庫存過高問題，甚至外電指三大繪圖卡廠華碩、微星、技嘉要求輝達買回庫存晶片傳言，儘管業者表示從未有此例，但也凸顯需求反轉現象。
技嘉虧損，庫存Q3打消8.51億元
板卡大廠技嘉（GIGABYTE）公布第三季財報，令人意外的是，單季本業出現7189萬元虧損，儘管在轉投資收益進帳下，單季仍然是正數，但這已是技嘉2012年首季以來第一次本業虧錢，而兩大原因是：庫存認列損失，毛利率跌到12%歷史新低，同時認列存貨備抵跌價損失8.51億元。
備抵跌價損失是什麼概念？根據各公司的會計原則，一般庫存超過3個月180天後就會按照固定比例認列價值折損，逐月打消，不斷確認公司庫存變現價值。
假設一張顯示卡做好時售價100元，賣3個月還沒賣掉，第4個月公司可按規則，打9折預估只剩90元價值，認10元損失，第5個月剩80元價值，但若第6個月需求回來了，真正賣掉是85元，公司還可以「回沖」5元價差當利益。
根據第3季，技嘉存貨備抵跌價損失提列了8.51億元，若按照IFRS財會準則，單季只需要打消存貨成本4.7億元，今年1～9月打消存貨5.51億元，白話的說，技嘉的庫存打消制度比IFRS還要嚴格，且在今年第3季是打消庫存最多的一季。
8.51億元是什麼概念？技嘉第3季單季純益1.49億元，前3季賺24.28億元，光打消8.51億元就占前3季獲利35%，今年從挖礦賺的錢吐了1/3回去。
然而為何要積極打消庫存？技嘉發言系統表示，內部多年來一直有固定的庫存打消流程，第4季仍有庫存會打消，但樂觀預估2019年首季就會更趨緩。
而攤開技嘉財報，技嘉9月底庫存139.16億元，比6月時的133.21億元增加雖不多，但跟3月底104億元，甚至是2018年初的庫存86.67億元相比，庫存水位增加幅度分別是34%（跟3月比）及60%（跟2018年1月比），然而前3季營收只成長約1成。
顯示卡業者Q3倒一片
技嘉是品牌板卡大廠，今年前3季度主機板營收占比約42%，顯示卡營收53%，伺服器營收22%，可以說，過去主機板是技嘉最大核心事業，但在挖礦熱帶動下，今年已經由顯示卡當家，營收規模過半，只不過，若詳細的分拆單季營收，技嘉第3季顯示卡營收46億元，已經重新低於主機板。
挖礦退燒，但晶片訂單早已經在半年前下好，需求一旦反轉，就會燙傷品牌業者，換言之庫存問題不只是發生在技嘉，撼訊、映泰、麗臺單季也同樣虧損。繪圖卡大咖微星跟華碩，則因為多角化保護傘，營運相對穩健，但微星第3季毛利率跌至13.16%，但技嘉更跌至12.73%歷史低點。
所幸的是，9月隨輝達的主流顯示卡GTX 2070開始出貨，業者預期本季出貨表現將可望回升。技嘉第3季顯示卡出貨70萬片，但10月單月顯示卡銷售已有30萬片，第4季預期應該有2～3成季成長，比伺服器（季減5~10%）與主機板因處理器缺貨而季減2成相比，顯示卡業績反而一枝獨秀。
華碩執行長沈振來在法說會中坦言，挖礦需求最好的高峰是2017年第3季到2018年第2季，但因為拉高了基期，也使今年下半年營運比較基礎墊高。第3季受到挖礦減少，使零組件板卡營收比例下滑，第4季板卡業務又逢處理器大缺貨，所以板卡預估會有5%內季減率。
接班新人第一張測驗卷
值得注意的是，主機板跟顯示卡品牌大廠，近一年也陸續展開接班布局，微星董事會11月通過，委任桌上電腦事業本部總經理江勝昌升任總經理暨執行長，創辦人徐祥仍為董事長，人事令預計2019年1月1日生效。
微星要交棒早已在2016年有訊號，當年度股東會宣布同是創辦人的黃金請任副董事長，希望建立代理機制，當時他就坦言微星做得有聲有色的電競事業，不是他所擅長，為了怕跟電競產業有距離，他全權交給專業經理人負責，讓40幾歲的主管掌權。
2018年微星更新納筆電事業部全球業務與行銷副總郭緒光、業務本部副總洪裕盛及全球多媒體業務副總廖椿鏗進入董事會見習。江勝昌同時掌管代工跟品牌板卡業務，近年也積極投入電競市場研究，1964年次的他今年才54歲，成為微星新任當家。
技嘉則更早在2017年展開接班布局，總經理劉明雄升任林英宇為副總，整合板卡及周邊事業，人事改組後林英宇肩負電競品牌操盤重任，年僅1975年次的他，今年43歲，是板卡界經營梯隊中年紀最輕的一位操盤人。
而華擎主機板年資最輕，也是最早就年輕化的經營層的主機板品牌，執行長許隆倫僅1972年次，今年46歲，至於精英總經理楊龍光1963年次，今年55歲，是大同由專業經理人管理後任期最長最穩的一任CEO。
