上緯為新買家延長風場出售時間，背後有兩個疑點|數位時代 BusinessNext

上緯為新買家延長風場出售時間，背後有兩個疑點

上緯兼具國際風電大廠葉片材料供應商及離岸風電開發商的雙重角色，除了推動風機材料國產化，也開發國內3座風場。近期卻拋出震撼彈，決議出售子公司上緯新能源、海能風場股份，引起市場高度關注。

台灣第一家指標離岸風場本土企業上緯投控，6月底拋出震撼消息，除將大幅出售風場持股，同時買家妾身未明，在延長處分期限但無告具體交易期限下，上緯未來在離岸風電產業是否如公司所言，並未退出，引發疑慮。

賣掉子公司，撤出風電開發、維運市場

上緯於2016年在苗栗外海立起台灣第一支離岸風機，背後靈魂人物正是上緯董事長蔡朝陽，多年來致力推動離岸風電在地化，卻在6月21日宣布100%出售子公司上緯新能源及海能風場25%股權，交易總金額約2,598萬至1.01億美元，預計處分收益914萬至8,463萬美元（約新台幣2.8億到26億元），原預計6月底簽約，近日決議延長股權處分期限，上緯表示，還有新買家出現，需再仔細評估，至於何時簽訂仍未定。

上緯兼具國際風電大廠葉片材料供應商及離岸風電開發商的雙重角色，是台灣目前唯一有實績的離岸風電開發商。一間資本額僅9.35億元、市值79億元的公司，蔡朝陽當年為蓋兩支4MW的離岸風機，前前後後砸下40億元，開發台灣第一座示範風場，可稱作是台灣離岸風電的領頭羊。

目前手上擁有海洋風電、海能風電、海鼎風電3座風場，海洋風場128MW（百萬瓦）正進行第2階段施工，預計年底完工；海能風場376MW，規劃2020年商轉；海鼎風場2GW（十億瓦）尚未取得開發權。如今決議出售負責離岸風場開發與運維的子公司上緯新能源，並連帶賣掉持有的海能風場全數股份（持有25%股權），引起市場揣測。

疑點一：風場未營運就把股份賣光？

第一外界質疑為何風場尚未營運就先釋股，達德能源董事長王雲怡以開發商的角度來看，離岸風場案子動輒百億元起跳，即便持有25％到30％自有資金，仍是相當大的金額，通常會引進其他投資人，分擔風險，「不過風場發起人仍會持有一定比例的股份，做風場的經營管理。」

但上緯選擇把手中海能風場全數股份賣掉，以及處份開發風場的子公司股份，王雲怡認為這樣的情況很特殊，背後可能是上緯在營運取捨上所做的考量。

上緯僅透露買家是一間歐美能源公司，王雲怡表示，未來接手團隊面臨最大挑戰，就是水土服不服問題，畢竟國外企業仍須花時間熟悉台灣市場相關規範。

經濟部能源局則說，風場股權交易是正常商業行為，依行政契約規定，業者若釋股後其原發起人及風場專案公司仍應負責完成風場建置的責任。

疑點二：一個風場未取得開發權影響真的大？

日前蔡朝陽曾在個人Facebook感嘆，手中最大的2GW海鼎風場在第二階段未取得併網容量，導致2021-2025年無風場可發，坦言遴選結果重創上緯新能源團隊，多數員工因看不見未來性而出走。

對於角逐風場失利的說法，王雲怡提到，「離岸風電分成三階段推動，第二階段沒標到，不代表第三階段標不到。」

由於海鼎風場是由上緯與澳商麥格理、德國安能集團共同結盟的風場，目前已通過環評，不僅有外商助陣，也預計是第三階段區塊開發裝置容量最大的候選風場。

台灣綜合研究院院長吳再益則分析，論上緯的財力，終究難與其他國外開發商比擬，且第三階段區塊開發競爭激烈，他認為若前面打仗打不過，後面要贏的機會也很渺茫。

未來上緯是否也會選擇脫手海鼎風場股份，值得後續觀察。

上緯將何去何從？

目前上緯手中仍持有海洋風場7.5%股份，海洋風場第二階段施工也如火如荼進行，至於未來20年風場運維與維護部分，則會交給上緯新能源負責。

出售子公司後，上緯表示將更專注在「本業」，新材料、碳纖複合材料的業務與研發，將擴大風電材料在台生產廠房及設備投資，並尋求合適購併機會。

目前上緯所生產的樹脂材料已打入國際風機供應鏈，成為風機製造商西門子歌美颯的樹脂材料供應商。

從財報觀察，107年度合併營業額達61.95億元，年增26.32%，其中環保耐蝕材料、風電葉片材料為成長主力；去年離岸風電僅占公司營收4%，環保耐蝕加上風電葉片材料營收占比超過8成，可見其重要性。

過去上緯風電葉片材料主要銷往中國，隨著上緯打入國際風機供應鏈後，未來也有機會出貨到歐洲市場，為公司營運增添新動能。

上緯身為台灣離岸風電的領頭羊，過去缺乏開發風場經驗，付出龐大的學習代價，但也為台灣離岸風電開闢第一條路；在上緯選擇處分子公司股份、全數出售海能風場後，接下來在離岸風電產業一舉一動，將備受關注。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。