單季虧掉近2000億元...軟銀14年首度虧損，孫正義痛揭WeWork的投資失誤|數位時代 BusinessNext

11月6日下午舉辦的財報會議上，被譽為「創投之神」的軟銀執行長孫正義，迎來他企業路上最艱難的時刻。在新創投資上的失誤，使軟銀面臨過去14年來的首次虧損。

本季財報中，軟銀7月至9月淨虧損逾7,000億日圓（約新台幣1960億元），且光是願景基金一個項目，便虧損9,700億日圓（約新台幣2,716億元）。 孫正義在會議上坦承，這很可能是軟銀有史以來表現最糟糕的一個季度。

願景基金一向是軟銀重要的營收來源，過去2年內貢獻超過140億美元的帳面營收。然而WeWork與Uber低迷的表現，一舉戳破了這個膨脹到極限的創投泡泡。

孫正義不諱言，本季的虧損幾乎和去年同期的營利一樣高，最根本原因就是WeWork的挫敗。

WeWork籌備IPO的計畫受挫，在缺乏新資金挹注的情況下，更一度傳出其資金11月底前就會全數耗盡，這全靠投資者持續金援撐起的企業，立刻瀕臨破產。

估值一度高達470億美元的共享辦公空間獨角獸，在這幾個月的風雨飄搖中價值大幅縮水（最新估計為78億美元），軟銀更出手投入超過100億美元進行搶救。

WeWork拖垮本季財報，孫正義：我的投資判斷非常糟糕

繳出不堪的成績單，孫正義在財報會議上負荊請罪，「從很多方面來看，我的投資判斷非常糟糕，我對此有著深刻的反省。」對於曾有創投之神美譽的企業家，放下身段坦承錯誤絕對不是件易事。

孫正義認為，WeWork的投資上，他最大的失誤在於識人不明。

WeWork創辦人亞當．諾伊曼一直是這間公司最大的爭議，不僅他隨性而為的管理風格讓投資人難以安心，更有過作為公司房東收取租金、以600萬美元價格向公司出售WeWork商標等圖利自身的行為。

「諾伊曼這個人有好有壞，但我卻過份重視他的優點，而忽視他的缺點，尤其是在管理上。」孫正義說。諾伊曼已在9月底步下執行長的職位，並由數位高管接替聯合執行長；前Sprint CEO馬塞洛．克勞雷（Marcelo Claure）擔任執行董事。

救助WeWork時，軟銀投入95億美元拿下公司80%的股份，然而由於股權結構問題，他們額外花費10億美元使諾伊曼讓出投票權。經過這次教訓，孫正義表示，未來新創公司的股權結構會是他們關注的一個焦點，不會再讓創辦人獨攬大權。

3策略挽救WeWork，一切只待「蘋果成熟」

儘管坦承了投資上的失敗，孫正義並不對WeWork的未來抱持悲觀看法。目前軟銀已擬定3項策略，企圖扭轉WeWork嚴重虧損的現況。

第一，未來3到4年內，WeWork計劃暫停租賃更多辦公室。與1989年成立的全球辦公空間龍頭IWG相比，不到10歲的WeWork在辦公室上已迎頭趕上對方，然而其會員數卻只有1/3，顯示出這隻獨角獸早就擴張過頭了。

孫正義指出，一間辦公室啟用的6個月內是虧損期間；7至12個月則逐漸轉虧為盈；13個月以上的便能創造良好收益。目前WeWork手上40%的辦公空間都還是建立不到6個月的「青澀蘋果」。

在他看來，WeWork轉虧為盈不過是時間問題，軟銀要做的只是「節流」，並等待蘋果成熟變紅。此外，他們還計劃增加空間內的辦公桌數，目前許多地點已在整修途中。

第二項策略就是削減支出。10月中時，有報導指出，WeWork計劃裁掉2,000名員工，約占員工總數的13%。

第三則是關閉或出售虧損的旁枝業務，好比說私立小學WeGrow、健身房Rise by We、行銷軟體公司Conductor等。具體而言，除了核心辦公空間業務外，都可能面臨裁撤命運。

同時軟銀也透露WeWork的未來願景。過去外界對WeWork一直有著「科技業還是地產業」的爭論，軟銀預計當WeWork成功止損後，便會導入AI技術進一步擴大價值。

孫正義聲明，他們的最終目標仍是讓WeWork達到財務獨立，這次出手拯救是例外，未來不會再有第二次。

值得一提的是，同樣身為每況愈下的軟銀投資企業，Uber執行長達拉．霍斯勞沙希（Dara Khosrowshahi）在《紐約時報》舉辦的DealBook會議上，澄清Uber與WeWork「非常、非常、非常不同」。

霍斯勞沙希認為，共享乘車是更具規模、全球性及吸引力的業務，在競爭市場中只會表現得越來越好。（獨角獸獵人孫正義，和軟銀催肥的美國「巨嬰」們）

創投方向不變，孫正義：我們會繼續走下去

雖然在創投上滑鐵盧，也坦承投資決策有所錯誤，孫正義並不打算停下創投的腳步。

孫正義提到，「就我的看法，我們的旅程不會有任何改變，願景、策略都不會有變化。我們要做的就是繼續前進，大步向前邁進。」他堅持創投的大方向沒有錯誤，換言之，出錯的只是人事等細節上的處理。

「20年前，當我投資網路公司時，人們總說這是一個曇花一現的泡沫。」孫正義指出，「現在市值前10大的公司中，就有7間是網路企業。」當時他投資了阿里巴巴，這間現在是中國最大公司的電商巨頭。

孫正義明白，很多投資者希望他能把投資Uber、WeWork的失敗引以為鑒，但他仍重申第二期基金不會因此產生變化。（科技創投之神將訪台會郭董，軟銀孫正義宣布加碼願景基金2期）

目前軟銀正計劃再次募集1,000億美元，推出第二期願景基金。雖然一期基金主要投資者阿拉伯主權財富基金已婉拒投入第二期，軟銀宣布投入380億美元，並盛邀蘋果、微軟等科技巨頭加入投資未來的行列。

資料來源：CNBC、New York Times、日經

責任編輯：陳映璇

當CRA成為市場門票，企業該如何建立產品安全治理能力？

合勤投資控股公司資安長游政卿指出，CRA正式生效後，產品若未符合CRA 要求，將可能影響CE合規與歐盟市場銷售。更重要的是，CRA要求的不只是產品出貨當下符合規範，而是整個產品生命週期都必須被持續管理，且必須留下具可追溯性的完整紀錄。

因此，對台灣企業而言，CRA帶來的壓力不只是罰款，而是產品遭下架、召回，甚至進一步引發銷售通路中斷、品牌聲譽受損與客戶轉單等連鎖衝擊。對此，游政卿建議企業可依照CRA法規時程，兩階段建立合規能力。

在 2026 年應優先補強「通報即戰力」，亦即成立產品安全事件應變小組（PSIRT），建立漏洞通報與應變機制，確保當新漏洞出現時，企業能在第一時間做出正確判斷，包括該漏洞是否已被利用及嚴重程度、哪些產品與版本受到影響、是否達到CRA通報門檻及如何進行修補與升級。「就像汽車召回制度一樣，企業必須能快速掌握受影響的產品、版本與客戶範圍，並立即啟動應變機制。」游政卿說。

到了 2027 年，則應進一步將合規能力全面制度化與規模化。游政卿強調，企業不能再抱持「有問題再修補」的思維，而是必須從產品設計階段就導入「Security by Design（安全設計）」概念，並在產品整個生命週期中持續進行漏洞監控、更新維護與風險管理。換言之，企業真正需要建立的，不只是單一產品的資安能力，而是一套從設計、開發、測試、上市，到後續漏洞修補、客戶通知與紀錄保存，都能長期穩定運作的產品安全治理機制。

在此基礎上，黑貓資訊通過 TAF ISO/IEC 17025 認證的資安測試實驗室，可出具 ILAC MRA 國際互認報告，不僅能找出產品漏洞，還能協助企業建立具公信力的安全證明，確保產品安全與合規性。

Nebula 雲地聯防平台：讓企業從「看不見風險」到快速應變

在產品安全端，企業需要建立CRA合規能力，落實產品從設計、開發到漏洞修補的全生命週期治理；而在資訊安全端，則必須具備持續監控、快速應變與營運復原的能力，才能有效因應AI時代下愈來愈高頻、愈來愈自動化的攻擊威脅。

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