Defi穩定幣放貸是「高風險投資」?

2020.03.05 by
果殼 Mr.Shell
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律師、作家,長期經營【果殼Mr.Shell】自媒體,擅長區塊鏈法律與網路、科技市場分析,現為恆業法律事務所律師。

Defi穩定幣放貸是「高風險投資」?
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DeFi(去中心化金融)作為投資工具非常危險,雖然放貸利率相當高,但只要程式碼出錯,出現安全性漏洞,你的財產可能會拿不回來。

「DeFi穩定幣放貸」可說是近年區塊鏈應用最熱門的議題。只要運用區塊鏈上(主要是以太坊)的各種金融應用程式,就可以將穩定幣放貸給其他人,不須透過任何金融機構,向不同借款人賺取利息,放貸的利率常常高達6%、8%、甚至更高。

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這就是區塊鏈的魅力之一,一個金融屬性極強的科技工具,你只要下載錢包,透過智能合約及共識協定,不需和銀行打交道,就可以像地主一樣,躺著賺美元或穩定幣利息。

我認為Defi(去中心化金融,Decentralized Finance)這項區塊鏈應用很有潛力,但老實說,我到今天始終對於它的曝險程度,跟潛在獲利有很深的疑慮,所以不願意把它列為我的資產配置的選項之一。

DeFi很可能非常危險,只要程式碼出錯,出現安全性漏洞,你的錢有機會全部拿不回來。所謂的「高利率」沒有任何保證,穩定幣DAI的利率從今年年初的14%,吸引了一大堆人湧入後,很快就剩不到8%了。

兩則重要的Defi消息

1. MakerDAO升級

MakerDAO目標成為去中心化的「中央銀行」,它發行穩定幣(Dai coin)在以太坊上,並提供繞過金融機構的穩定幣借貸服務,你可以透過借出(質押)以太幣,來賺取Dai coin利息。近期,MakerDAO經過系統升級,開放質押加密貨幣的種類增加。

推薦閱讀:區塊鏈強應用,去中心化金融DeFi的崛起(下)

2. Defi安全性漏洞後的擠兌風險

Fulcrum是一個去中心化的Defi借貸平台,就是因為安全性漏洞,最近第二度被攻擊套利,除了造成超過2,000枚以上ETH(以太幣)的虧損,進而讓Defi存戶信心全面崩盤,開始大量提款,造成擠兌。

目前Fulcrum上ETH存款年利率高達42%,代表大家都搶著要跳船,但裡面已經沒幣可搬了。

fulcrum

這兩件事情都很重要,我在去年9月20日,發表過一篇:〈Defi是包著糖衣的未爆彈?〉內文說道:

未來Defi產品勢必複雜化,將提高系統性風險 ──

當去中心化借貸市場逐漸龐大,會有更多市場競爭者入場搶食,系統性風險也可能出現。

系統性風險一定來自於大規模違約加上無法清償,我認為去中心化借貸若要發生系統性風險,可能兩種方向:擔保複雜化以及合約交互。

MakerDAO現在就在推動「多種資產抵押」服務,Defi在未來將不僅只是風險變得越來越無法預估,現階段在智能合約及安全性漏洞也已凸顯Defi的短版。接下來隨著規模持續放大,產品線持續加寬,系統性風險的出現是遲早的問題。

因此,我是把Defi認定為「高風險投資組合」的,要投,也不要超過比重10%。

責任編輯:陳建鈞

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