海外籌資的門愈來愈大了|數位時代 BusinessNext

台灣企業到海外籌資，今年不一樣了。
7月，鴻海定價4億美元的五年期ECB（可轉換公司債），承銷商荷蘭銀行不但以將近40%的溢價漲幅收盤，刷新2001年來上市櫃公司最高記錄；承銷的費率更是史無前例——零。外商投資銀行對具有潛力的台灣企業不吝投資，已經從「待價而沽」進入「削價競爭」。
而這還不是今年唯一的不一樣。

**海外籌資比重大大高於以往

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基本上，廣義的Cash
Call（籌資）除了DR（海外存託憑證，包括ADR及GDR）及ECB等海外籌資之外，應該還包含公開發行（IPO）及現金增資。但是今年的籌資總額竟然有高達83%透過海外籌資取得（總金額166億美元），遠比1997年的23%高出甚多（該年度整體企業籌資金額高達220億美元，創下歷史最高峰紀錄，但單是現金增資就超過150億美元），這表示台灣企業今年籌資，只有17%來自國內；顯示「到海外籌資」已經蔚成一股勢如破竹的趨勢。

**不止是電子產業才向海外籌資

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進一步細究海外籌資的「結構」，以往多數集中在電子產業、尤其是半導體，由於晶圓廠需錢孔急，必須要有龐大的資金才能夠支應；但從2000年高科技泡沫，步入連續三年的景氣谷底盤旋期後，去年起海外籌資不再是科技產業一枝獨秀的局面，非電子業迅速崛起，特別是以「大者恆大」來鞏固市場的金控公司，從2002年以來前仆後繼大量發行ECB，今年即占了約三、四成的比重。
海外籌資如雨後春筍般大量竄起，非電子業開始加入海外籌資陣容，之所以會形成這兩個連鎖效應的關鍵在於，以往只有電子產業龍頭才有「資格」至海外籌資，如果是名不見經傳的公司，外資根本不會青睞。然而隨著台灣在全球電子產業供應鏈漸趨完整與日趨重要的地位，只要是基本面佳、前景展望樂觀的企業，都可輕而易舉在海外釋股案上籌到可觀的資金。

**委託承銷成本大幅向下調整

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外商投資銀行削價競爭，也是促成海外投資快速成長的一大助力。以前DR的費率最高曾經達到在7%的水準，ECB的費率大約在2%～2.5%；但隨著外銀競爭者眾，競相瓜分這塊大餅，甚至不惜血本「大相送」，震撼整個金融市場的鴻海ECB案，甚至創下零費率的紀錄。不容否認，在衍生性金融商品愈來愈臻於健全的前提下，外銀有比較大的操作空間可以彌補費率上的「短收」，有意進行海外籌資的企業自然就大搭順風車了。
財務單位不再是企業界傳統的「帳房」而已，在企業界追求經濟規模與國際化的前提下，海外籌資的比重日趨重要，將是21世紀企業致勝不可或缺的關鍵之一。從今年的海外籌資再度掀起熱潮，外商投資銀行以及企業財務金融間相互依存、各取所需的關聯度，又成為一個頗值得探討的議題了。

近年談 AI 轉型的金融業者不少，多半從技術切入，闡述架構藍圖與導入策略。富邦人壽則選擇從行政端著手，先問哪個場景最攸關保戶，再決定 AI 該往哪裡導入。「關鍵在於回歸以人為本的核心，專注於客戶體驗。」保單行政處處主管蔡佳蓉副總經理指出，核保、理賠與客服，是服務價值鏈中與保戶互動最直接的三大關鍵，自然成為富邦人壽 AI 布局的起點。

以 AI 賦能核保，審查時間省六成

開始一張保單的旅程，核保是第一步，攸關保戶是否能儘速取得保障。投保過程中，若涉及既有病史或體況，核保便須介入評估，綜合審視商品條款、投保規則與法律規範，以決定是否承保，可說是一項高度專業的決策工程。

「以一份新契約為例，客戶的病歷資料可能厚達百頁。核保員得逐頁翻找診斷紀錄、用藥史與手術紀錄，判斷其對承保的影響。但大多數核保人員並不具備醫護背景，這方面的專業判斷力全靠長期經驗積累，導致傳統作業十分耗時。」蔡佳蓉解釋。

為此，富邦人壽建構「核保智能助理」，運用生成式 AI 摘要病歷，解決過往判讀大量專業英文病歷的痛點。這可不是把資料丟進 AI 資料庫就好——蔡佳蓉分享，導入過程中的挑戰之一，是為特種個資去識別化，需先透過個資遮罩工具處理病歷；此外，針對 AI 常見的「幻覺」風險，團隊也反覆調校提示詞，讓摘要報告力求精準正確。

她強調， AI 定位為「初篩與重點整理」的助手，最終決策權仍歸於核保員。透過 AI 摘要、核保員決策的人機協作模式，體況審查平均作業時間成功從 40 分鐘縮短至 15 分鐘，核保效率提升六成，讓核保同仁能將心力集中於高風險案件與例外處理。

以 AI 輔助判讀，加速理賠條款今昔對照

同樣面對大量資料判讀挑戰的，還有理賠。理賠是保險公司實踐承諾、展現服務價值的重要時刻，但隨著醫療技術不斷進步，許多保單條款當年訂定的手術項目，到了今天可能已發展出全新的治療方式。理賠人員需要從大量醫療資料中，判斷新技術是否符合條款約定，過程相當耗時，也需要高度的醫療專業知識。

對此，富邦人壽導入「理賠智能助理」，整合醫療資訊與內部顧問醫師的專業意見，協助理賠人員快速比對保單條款與客戶所接受治療的對應關係。例如，當醫療科技演進產生新的手術方式時，AI 可協助理賠人員快速了解該疾病與手術的進行方式，並檢索相關條款與內部規則，提供理賠判斷建議，縮短過去需逐一查找資料的時間。此外，系統亦能協助摘錄擷取診斷書、病理報告及醫療費用單據等理賠文件審核重點，大幅縮短人工判讀比對時間，讓理賠人員更專注於專業判斷與保戶溝通，加速理賠服務效率與一致性。

客戶服務處處主管張婉茹指出：「AI 除了加速理賠作業，也能將資深理賠人員的專業經驗與判斷邏輯濃縮為高效吸收的知識庫，協助新進同仁快速掌握案件重點與判斷依據，縮短學習曲線，並提升理賠判斷的一致性與品質。」透過 AI 助理減輕資料整理的負擔，理賠人員得以將精力回歸專業決策與客戶溝通。

以 AI 客服加速分流，前線服務更到位

在核保與理賠之外，最大量的服務場景是客服。張婉茹表示，隨著數位原生世代逐漸成為保戶主力，客戶傾向先自主操作解決問題，不會直接撥打電話；一旦選擇撥打電話，就代表問題已超出自助服務能處理的範圍。

對此，AI 客服的導入，不只是回答問題，更是協助客戶找到最適合服務管道的「智慧導航員」。「我們是第一線面對客戶，因此 AI 客服最重要的不是回答得多，而是回答得正確。」張婉茹表示，富邦人壽在設計上特別重視回答來源的可信度，透過既有知識庫與 FAQ 資料治理機制，讓 AI 優先扮演「理解需求、引導服務」的角色，確保保戶獲得正確且一致的資訊。

事實上，富邦人壽的文字客服早於大型語言模型盛行前便已上線，目前文字客服平均每月處理超過六萬則訊息，智能助理能即時理解客戶需求，將保單查詢、資料變更等簡易服務導引至 App 或線上平台快速完成；面對理賠、保單變更或保障內容等較複雜的需求，則由真人客服接手提供專業協助。讓簡單問題快速解決、複雜問題由專人服務，將有限的人力資源投入最需要專業與溫度的服務情境，讓分流機制發揮實際成效。

從核保員手中的病歷、理賠人員桌上的單據，到線上客服的迅速回應，富邦人壽的 AI 布局，始終緊貼第一線作業現場。張婉茹表示，科技發展不一定要一次 end to end 全到位，應該是不停小步快跑，慢慢把應用場景擴大。去年底推出的全新富邦人壽 App，將「簡單、貼心、隨行」的理念落實在使用者介面體驗上，就是一次階段性集大成的成果。

但無論 AI 如何加速資料判讀、優化流程，專業判斷與服務溫度仍是機器無法取代的核心。「要有專業，才能判斷 AI 的產出品質。」富邦人壽兩位主管也強調，科技迅速發展下，富邦人壽導入 AI，不是要取代核保員、理賠人員或客服人員，而是希望讓每一位同仁把時間花在最有價值的地方。當AI承接了流程中繁瑣的資料負荷，人員就能更專注在判斷、溝通與服務，讓同仁的專業與心力回歸到最需要判斷力與人情味的溝通之上，這才是真正以客戶為中心的 AI 轉型。也是富邦人壽實現「AI Everywhere」的旅途上不忘的目標。