海外籌資的門愈來愈大了|數位時代 BusinessNext

台灣企業到海外籌資，今年不一樣了。
7月，鴻海定價4億美元的五年期ECB（可轉換公司債），承銷商荷蘭銀行不但以將近40%的溢價漲幅收盤，刷新2001年來上市櫃公司最高記錄；承銷的費率更是史無前例——零。外商投資銀行對具有潛力的台灣企業不吝投資，已經從「待價而沽」進入「削價競爭」。
而這還不是今年唯一的不一樣。

**海外籌資比重大大高於以往

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基本上，廣義的Cash
Call（籌資）除了DR（海外存託憑證，包括ADR及GDR）及ECB等海外籌資之外，應該還包含公開發行（IPO）及現金增資。但是今年的籌資總額竟然有高達83%透過海外籌資取得（總金額166億美元），遠比1997年的23%高出甚多（該年度整體企業籌資金額高達220億美元，創下歷史最高峰紀錄，但單是現金增資就超過150億美元），這表示台灣企業今年籌資，只有17%來自國內；顯示「到海外籌資」已經蔚成一股勢如破竹的趨勢。

**不止是電子產業才向海外籌資

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進一步細究海外籌資的「結構」，以往多數集中在電子產業、尤其是半導體，由於晶圓廠需錢孔急，必須要有龐大的資金才能夠支應；但從2000年高科技泡沫，步入連續三年的景氣谷底盤旋期後，去年起海外籌資不再是科技產業一枝獨秀的局面，非電子業迅速崛起，特別是以「大者恆大」來鞏固市場的金控公司，從2002年以來前仆後繼大量發行ECB，今年即占了約三、四成的比重。
海外籌資如雨後春筍般大量竄起，非電子業開始加入海外籌資陣容，之所以會形成這兩個連鎖效應的關鍵在於，以往只有電子產業龍頭才有「資格」至海外籌資，如果是名不見經傳的公司，外資根本不會青睞。然而隨著台灣在全球電子產業供應鏈漸趨完整與日趨重要的地位，只要是基本面佳、前景展望樂觀的企業，都可輕而易舉在海外釋股案上籌到可觀的資金。

**委託承銷成本大幅向下調整

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外商投資銀行削價競爭，也是促成海外投資快速成長的一大助力。以前DR的費率最高曾經達到在7%的水準，ECB的費率大約在2%～2.5%；但隨著外銀競爭者眾，競相瓜分這塊大餅，甚至不惜血本「大相送」，震撼整個金融市場的鴻海ECB案，甚至創下零費率的紀錄。不容否認，在衍生性金融商品愈來愈臻於健全的前提下，外銀有比較大的操作空間可以彌補費率上的「短收」，有意進行海外籌資的企業自然就大搭順風車了。
財務單位不再是企業界傳統的「帳房」而已，在企業界追求經濟規模與國際化的前提下，海外籌資的比重日趨重要，將是21世紀企業致勝不可或缺的關鍵之一。從今年的海外籌資再度掀起熱潮，外商投資銀行以及企業財務金融間相互依存、各取所需的關聯度，又成為一個頗值得探討的議題了。

因應台商南向布局，富邦產險早在1989年即進入東南亞市場，並於2006年設立富邦保險經紀人（泰國）股份有限公司（以下簡稱富邦泰國保經），長期協助企業客戶掌握在地風險與營運機會。

一場突如其來的災害，讓富邦泰國保經意識到：現代化辦公環境才是支撐持續成長的關鍵。

「2025年3月28日下午，緬甸發生規模7.7強震，對曼谷帶來巨大衝擊，如高樓倒塌，以及員工基於安全考量無法正常進辦公室。」富邦泰國保經總經理吳明凱回憶：「這件事讓我們意識到，企業不能再把『辦公室』當成唯一的工作場域，必須將『營運不中斷』從口號轉為落地的能力。」

而這，也是富邦泰國保經會啟動現代化辦公模式升級的關鍵。

從IT支援到營運韌性，自由系統扮演關鍵角色

對多數南向布局的中小型據點而言，IT往往不是優先投資項目，富邦泰國保經同樣面臨人力精簡、資源有限、缺乏專職IT人員等挑戰，在跨國溝通與合規要求的牽引下，增加新系統的導入複雜度。

「我們需要的不只是技術，而是能幫我們『說清楚』的人，而這正是我們會選擇與自由系統合作的關鍵因素之一。」吳明凱回憶雙方第一次接觸是富邦泰國保經突然面臨網路連線問題，但因語言隔閡以及在地服務廠商的品質參差不齊，既有廠商花費許多時間仍找不出根本問題，但這個狀況在自由系統進場後便迎刃而解，透過排查網路電話跟系統設定等方式，自由系統短短幾個小時就找到問題、隔天成功修復，展現專業的技術能量，逐步建立雙方的信任與合作關係。

從早期協助排除網路斷線問題，到後續整體架構優化，自由系統不僅展現即時技術能力，更重要的是，能在（富邦產險）總部規範、在地環境與使用者需求之間進行有效轉譯，以長期且彈性的方式提供協助，讓富邦泰國保經得以專注核心業務發展、不用再為IT問題分心。

自由系統泰國區域經理潘子維表示：「我們與富邦泰國保經的關係不是單純的一次性系統工具導入，而是在合規前提下，協助富邦泰國保經重構工作模式與IT架構，讓技術真正服務營運，兼具營運韌性與業務彈性。」

M365＋DaaS，不只是工具，而是「可持續運作的辦公基礎」

自由系統因應富邦泰國保經的商業模式與需求提出短、中、長程規劃與建議後，立即從三個面向協助優化資訊系統架構：導入 Microsoft 365、引進裝置即服務（Device as a Service；DaaS），以及在網路架構不變的狀況下升級交換機、建置防火牆與導入虛擬私人網路（Virtual Private Network；VPN）設備，藉此建立一個不受地點限制、具備安全與彈性的工作環境。

例如，富邦泰國保經在自由系統的協助下將傳統桌機全面轉向筆電，並透過DaaS整合設備生命週期管理、資安設定與IT支援，成功將原本零散的維運工作轉為可預測、可控的服務模式。

吳明凱表示：「M365與DaaS上線時間短短不到半年，便取得亮眼成果：不僅大幅降低IT維運負擔、建立遠距辦公能力，更進一步降低營運相關文件儲存成本，以及全面強化資安防護機制。」更重要的是，透過自由系統提供的教育訓練與流程轉換，非IT背景的同仁也能順利上手，確保資訊投資發揮實際效益。

從IT現代化到AI驅動營運升級

隨著遠距辦公環境與IT基礎架構現代化工程完畢，富邦泰國保經與自由系統將目光轉向下一階段：AI應用。雙方計畫在2026年底或明年初評估、導入智慧文件分析、自動化流程與AI協作工具，藉此將財務等人員從高重複性的作業中釋放出來、將心力聚焦在更高價值的決策與分析工作。

而這意味著：IT的角色將從支援系統進一步升級為驅動營運效率與創新的引擎。

從自由系統與富邦泰國保經的實務，可以清楚看到：在「不確定」已成常態的時代，企業競爭力不再只來自規模或資源，更在於是否具備能在任何情境下持續運作、快速調整的能力。過去，這樣的能力或許多屬於大型企業；如今，透過適切的合作夥伴與IT架構設計，中小型企業與海外據點同樣可以快速建立具韌性的營運基礎。

對富邦泰國保經來說，M365、DaaS與機房重整只是起點，真正關鍵的，是打造一套能隨環境變動持續進化的營運基礎，而這正是自由系統長期深耕的核心價值，不僅協助企業完成IT現代化，更憑藉長期積累的服務經驗，陪伴企業建立具彈性且能持續演進的營運體系，為下一階段的營運升級與成長奠定更穩固的基礎。