2020年已來到最後一季，今年股市熱不熱？在歷經第一季的大幅波動後，指數再度來到新高點，而象徵市場人氣的成交量值，也從前三年（2017–2019）日均成交值的1,048億、1,302億、1,200億，2020年的日均成交值來到1,900億。
今年有2個交易制度的重大變革，第一是今年3月23日，由施行多年的集合競價撮合，改採用 逐筆交易撮合 ，讓交易的效率與價量的反應更快速即時；另一個交易制度的改變， 自10月26日起，零股可在盤中交易時間，進行競價撮合 ，這將讓零股交易擁有非常多的交易彈性，可望帶來小資族群的零股交易風潮。
零股都是什麼人在買賣？
一般人交易股票很少買賣零股，長期以來零股的交易額，大約都僅佔整體大盤交易的0.1%–0.15%之間，相較於也是供小額投資人交易的權證商品，今年以來平均月交易金額為420億；零股的平均月交易金額為45億，大約只有十分之一的市場。
大多數人的零股是這樣來的，買了兩三張的股票，放了兩三年，公司也持續獲利配息配股，現金股息一元股票股利一元，第三年配完後，你的股票帳戶多了630股，想賣掉持股了，卻多了630股不成一張，必須到盤後零股交易拋售，有時候零股交易不熱絡或價格不好，630股還必須花兩三天分次處理完畢，超級麻煩。
但是零股雖然是股票的零頭，卻也是公司股權的一份子，也同樣有領股息、配股、參與股東會、領紀念品等等權利。相較起槓桿型的衍生性金融商品，零股投資是個了解市場脈動、小額投資、參與公司成長，非常好的入門標的。
盤中零股交易新制度
此次最大的變化就是零股的交易不用再等盤後一小時單次撮合，而是跟著正常的交易時間多次撮合，增加很多交易便利性，從開盤後9：10開始撮合交易到13：30的最後一盤，每3分鐘一次競價撮合，約有87次交易機會，可以跟著行情的起伏與零供的供需狀況調整價量。其他的漲跌幅限制、瞬價穩定措施、資訊揭露等，大多與集中市場的整數股交易相似，符合大家的交易習慣。另外，如果錯過了交易時間，也是可以依往常習慣，下午兩點半進行最後一次的撮合交易。
其他主要股市對於零股的交易規則各有不同，像最具彈性的美股是以1股為單位即可交易。上海交易所是最低100股為交易單位，因分割產生的零股則是可賣但不可買；香港也是盤中可交易零股，但是透過券商間OTC交易而非集中競價。台股多了盤中零股交易，對於小額買賣零股的投資人多了許多便利，當大家開始習慣後，可以預期零股交易量將放大多倍。
熱門的零股交易標的
盤中零股交易上路前，零股交易比較冷門，整體零股成交量占不到大盤成交量的0.15%，但如果細看一些熱門成交的股票，可以預期10月26日起，盤中可零股交易後，這些熱門標的成交量將可迅速放大。
觀察今年前九個月上市公司、TDR、ETF等等零股成交資料，分析每月前50大零股成交量的個股，大概可以有以下結論：
1、高價股
上市中股價千元以上的高價股有四家，要參與集中市場買賣，動輒要準備數百萬以上的資金，像是九月底買入一張大立光，至少就要336萬元，對於小資族、存股族來說，高價股雖然代表獲利好體質好、市場認同度高，但是高股價墊高市場參與門檻，小額投資人只能望股興歎，或轉往零股交易。
從交易習慣來看，這些千元的高價股，平均的成交股數在10–50股之間，每筆成交額約在3萬至8萬元間，與大部分人的交易習慣相似。另外，從今年前九個月前20大零股成交量的個股來看，有17家是百元以上的股價，可由此預期，開放盤中交易，這些零股交易可望成為高價股的另一項選擇。
2、權值股
在前九月前20大零股熱門標的中，非百元的交易標的，像是鴻海、玉山金、元大高股息ETF，再加上台灣50 ETF也是長期占據前5的零股交易標，這些主要的權值股，本來就是熱門交投個股，或是小額投資人喜愛的存股標的。
基金公司已成功的教育市場投資人，以長期、分散的的定期定額方式投入基金，降低風險追求穩定成長報酬。拿來套用在直接投資股市，也類似每個月定期配置一萬元預算在投資理財上，如果又要分散在金融、電子的績優公司，真的要好幾個月才花幾萬元買入一張，但像玉山金、國泰金這類金融股權值標的，平均每日都有100–300萬的零股交易額，也都是小額投資人匯流成為的穩定交易量能。
3、特殊題材
九成以上個股、零股交易占個股全月的成交值在百分之一以下，但也有少數個股、零股交易特別活絡，甚至可以超過10%以上。以今年來看，像是柏文、鮮活果汁、日友等個股，就同時具備了高股價，同時自身零股交易也非常活絡。
除了高股價因素以外，公司也有配發股票股利，使得原持有整張數的股東，領到現金股息與配股股利，如鮮活果汁2016年上市後，2019配股1元，今年的零股交易量特別多；柏文在2019上市後，連續2年都有配現金跟股票股利。高價股的零股投資需求強勁，公司持續配股讓零股、散股的供給充足，這類型的股票也可以預期在盤中可零股交易後，交投更加熱絡。
責任編輯：文潔琳、蕭閔云
本文授權轉載自：Eric市場漫步
