Roblox紐交所直接上市，市值突破450億美元！目標超越遊戲打造「虛擬世界」|數位時代 BusinessNext

編按：（2021.3.11更新）

Roblox在去年12月暫緩IPO後，3月10日於紐約證交所改為直接上市，參考價每股45美元。一上市Roblox股價立即飆升50%以上，當日收盤價達到69.5美元，使市值被推上450億美元高峰。因疫情影響，每日活躍用戶數也從2018年的1,200萬到2020年飆升至3,260萬人。上市這日，同時在線的玩家數就多達近40萬人。

2020年初時，Roblox估值仍只有40億美元，一年時間便飆升超過10倍以上。雖然外界紛紛預期一旦疫情緩解、生活恢復常態，Roblox就會被「打回原形」，執行長大衛．巴祖基（David Baszucki）認為，即使孩子們能夠出門玩耍時，他們至今累積的龐大用戶也不會因此消散。

根據《紐約時報》報導，巴祖基相信，Roblox未來將超越遊戲範疇，成為人們社交、互動、甚至談生意的虛擬世界（metaverse），可以成為商務交流的工具，「終極而言，未來某一天我們甚至可以在Roblox內購物。」

下為2020.11.20報導

在疫情期間大受全球孩童喜愛的線上遊戲平台商Roblox，在本週遞交了IPO申請，成為繼遊戲引擎開發商Unity之後，又一枚即將於2020年上市的遊戲界新星。

研調公司尼爾森的報告指出，美國的遊戲玩家數在疫情期間成長近5成，全球82%消費者都在玩遊戲或觀看遊戲相關影片，民眾需要能幫助他們從現實移開目光的娛樂。

電玩遊戲正前所未有地受到大眾矚目，但遊戲已不只是遊戲，從新冠狀病毒（COVID 19，俗稱武漢肺炎）爆發迄今，《動森》、《糖豆人》、《Among Us》多款遊戲接連爆紅，遊戲已成為我們防疫期間的居家必備良伴，彌補了人與人交流互動的強烈渴望。

用戶數疫情下飆升82%，超過半數年齡小於12歲

Roblox成立2004年，在完成今年2月最新一筆1.5億美元的G輪募資後，估值上看40億美元。不同於一般人所認識的遊戲廠商，他們提供一個有如樂高般的遊戲開發平台，允許用戶打造各式各樣的遊戲，並在平台上與其他玩家分享銷售。

Roblox的營利管道主要有兩種，一是透過銷售點數Robux，Robux可用於購買遊戲道具、推銷自己打造的遊戲、租用私人伺服器等多種服務；二是提供交易功能與各種優惠的會員服務Roblox Premium。

在遞交的募股書中，Roblox聲稱由於防疫期間各國祭出的居家隔離政策，從3月多至9月底為止，他們經歷了極為快速的成長，每日活躍用戶（DAU）從2019年9月的1,700萬人，如今已成長至3,100萬人，成長幅度達82%，9個月累積遊戲時間更從近100億小時的水準，飆升至220億小時。

孩童是Roblox最主要的玩家群體，募股書中顯示，其高達25%的用戶年齡低於9歲，並有29%用戶年齡在9至12歲之間。簡單來說，Roblox超過一半用戶年齡小於12歲。

也由於玩家組成的特殊性，家長團體及投資者擔憂Roblox能否把控平台上的內容，避免孩子接觸到不適宜的圖像、言論，或受到有心人士的騷擾。

對於外界的疑慮，Roblox發言人布魯爾（Teresa Brewer）強調，他們絕不縱容有害內容出現在平台上，除有專屬的文本篩選、機器學習技術把關之外，也提供遊戲分級，並給予父母限制孩子與平台上其他玩家互動的權力。

營收成長逾9成，虧損同步擴大3倍以上

Roblox與其說是一款遊戲，更像是一個以遊戲為核心的社群平台，它極為注重社群互動的特點，恰好打中疫情下人們日常生活中所缺失的部份。居家防疫期間，上學、工作等一切活動皆走向遠端，人們彼此面對面談天說笑的場合不復存在。

也歸功於用戶數的大幅增長，Roblox 2020年前9個月營收達5.9億美元，較去年同期的3.5億美元成長約68%，若只計算第三季（7月至9月）的話，成長幅度更達91%之多。

不過，在營收突飛猛進的同時，Roblox的虧損也極大幅增加，今年前9個月Roblox虧損了約2億美元，去年同期這個數字僅4,600萬美元左右，暴增340%以上。

Roblox也沒有過份看好前景，在募股書中坦承，他們不認為如此高幅度成長能夠長時間維持，並預計接下來一段時間裡營收成長將趨緩。

延伸閱讀：半數玩家不超過13歲！Roblox如何靠遊戲收服青少年，估值逼近300億美元？

Roblox的成功不是疫情下的單一個案。以開發遊戲引擎為主的Unity也在今年9月於紐約證交所掛牌上市，11月公佈的第一份財報中，營收較去年同期成長53.3%至2億美元，2個月來股價飆漲逾7成。

Roblox同時也是疫情下IPO浪潮的其中一員，線上民宿出租平台Airbnb、外送平台Doordash都在過去一週內提交了上市申請。截至11月20日為止，2020年美國IPO數量達387件，較去年同期上升77.5%。

責任編輯：蕭閔云

資料來源：CNBC、Crunchbase、Reuter

亞洲創新籌資平臺可望創造的三個附加價值

亞洲創新籌資平臺的核心宗旨，希望在臺灣本土打造「亞洲的NASDAQ」市場板塊，詹文男認為除了「籌資」的任務之外，其實平臺更可以扮演產業轉型的重要角色，進一步擴大其附加價值，其中可以體現於以下三個面向。

首先是先前美國商務部長提出「美臺晶片產能五五分」的主張，詹文男認為臺灣不能只靠單一「矽盾」作為我國戰略的屏障，也就是調整「重製造、輕解決方案」的現狀，讓製造轉向技術及解決方案的綜合發展，成為我國的新籌碼。隨著亞洲創新籌資平臺的建立，加上精進創新板上市及交易制度，開放當沖交易，提升創新板規模及流動性，都能讓更多具備利基技術的企業有機會進入資本市場。

第二個是亞洲創新籌資平臺能成為「軟硬整合」與「以大帶小」的創新引擎。詹文男指出，臺灣有數家市場領頭的電子硬體製造商代表，亞洲創新籌資平臺能進一步驅動這類科技業者與新創企業合作，例如以大帶小模式，當新創技術獲得大廠的認可，進而藉助大廠的商業人脈，打進全球大型客戶的供應鏈合作網絡，讓新創開發的技術方案與服務，有更多機會在全球落地。

詹文男認為第三個附加價值，有助於加速中小企業的AI轉型及數位化落地。他觀察臺灣多數中小企業仍處「數位化」階段，加上目前政府積極推動「百工百業用AI」，當越多加入創新板的企業推出類似AI as a Service的解決方案，能讓資源相對不足的中小企業，以較低門檻、不需高成本導入AI解決方案，又為新創企業帶來實際營收。「此模式促使新創和中小企業的Win-Win局面，同時驅動產業朝向AI轉型的助力，」詹文男補充道。

勿為上市而上市！登板企業應具備「全球思維」與「治理韌性」

不過對於渴望進入資本市場的創新經營團隊，詹文男院長也提醒，切忌把「募資作為單一手段，上市視作唯一目標」。詹文男提供企業創辦者幾個思考方向，第一是確立全球市場目標，臺灣可當成實地試驗（Field Try）和建立最佳實踐（Best Practice）的試煉場，但也建議新創在發展初期以全世界市場為目標，募資的規劃也可以從全球市場的角度出發，確保產品應用在國際市場獲得青睞。

第二是提升透明度與公司治理能力。上市後，投資人會高度關心公司治理及獲利能力，若要提升流動性，新創必須加強企業的透明度。因此詹文男院長強調，千萬不要「為上市而上市」，而是要有一個完整的規劃並依據目標按部就班，資本市場會給予相對的回饋。另外他也建議平臺針對上市前的企業，能提供「治理的輔導」，而非僅是「程序上的協助」，協助新創導入更健全管理制度。

建構亞洲NASDAQ的驅動引擎，給平臺的三大策略建議

因應亞洲創新籌資平臺成立後，迎來創新板交易制度改革、放寬外國企業上市櫃規範、帶動轉板彈性、鼓勵大眾參與等多項舉措。在此基礎之上，詹文男分享三大策略建議，期許平臺日後運作持續成長茁壯。

首先是強化非傳統資訊揭露，提升市場流動性。詹文男觀察創新板企業多處早期發展階段，傳統財報資訊較不足，導致降低投資人進場意願。為了強化流動性，他建議主管機關要求企業揭露更多反映成長性的實質指標，例如使用者數據、研發進度、商轉里程碑或專利成果。透過降低資訊不對稱，以活絡交易量。

第二個建議是建立研究報告體系，深化產業洞察。由於創新板企業的研究報告仍稀少，導致價格難以反映基本面，降低機構投資人的參與意願。詹文男認為平臺可透過獎勵機制、研究補助或資料庫資源的方式，邀請投信、券商或研究機構成立專責團隊，藉由定期提供具產業洞見的研究報告給投資人參考。

第三個方向是促進制度國際化，吸引跨國創新企業來臺上市。詹文男表示，「亞洲創新籌資平臺不僅是鼓勵臺灣企業在地上市，也希望吸引國際創新企業走進來。除了持續制度鬆綁開放，也要讓制度與流程國際化。」他舉例，推動跨境申報文件與流程的全面英語化、提供具預測的審查流程、以及稅務制度透明化，讓臺灣在全球資本競爭持續脫穎而出。

對於亞洲創新籌資平臺的最終期許，詹文男認為其價值可從「募資導向」轉向「品牌導向」。一方面讓全球瞭解臺灣除了半導體之外，還有領先的解決方案，進而建立起全球市場對我國產業的信任；另一方面，強化「說故事」能力，讓登板的企業協助全球打造AI及ESG「雙軸轉型」，進而建立起嶄新的國家形象。透過上述的努力，相信臺灣將能持續造山，確保下一波的護國群山如春筍般持續成長茁壯！