天風國際分析師郭明錤指出，過去許多投資人將缺料視為利多，但現在缺料已越來越成為新的利空風險。對供應短缺的零組件而言，漲價幅度與頻率均顯著放緩。對供應不短缺的零組件與終端產品而言，缺料意味著出貨量將低於預期。
而塞港的風險則在於，通路商重複下單與零件庫存顯著提高，背後原因來自供需資訊嚴重不對稱。通路商重複下單的動機在於降低塞港造成的供應不確定性，故供應端接受到的訂單並不一定反映真實的市場需求。此現象在消費性電子尤為明顯。
成本上升而砍單會造成出貨不如預期。郭明錤發現到，若運費上漲導致售價須提升20–30%或以上，則許多品牌會停止生產避免調漲售價後滯銷。最顯著例子為TV與Chromebook。
後新冠肺炎時代與通膨導致需求有結構性改變。郭明錤認為，這樣的改變對電子業的負面影響最快將在明年Q1出現，包含：
PC/NB （WFH與LFH）、TV/電視遊樂器 （家庭娛樂）受益於疫情而需求增長，在後新冠肺炎時代將增長放緩甚至衰退。
因消費性電子非生活必需品，故通膨不利消費性電子。此外，大部分的消費性電子換機需求在過去2年已滿足，故如果不能提供創新使用者體驗，則大部分的消費性電子需求在通膨時代下可能會衰退更顯著。
目前大部分的廠商均把砍單歸咎於缺料或塞港，但郭明錤認為，砍單也可能與需求的結構性改變有關。
電子業投資策略轉變
郭明錤也提到，2019–2021年的電子業投資策略核心為缺料與漲價，2022年將在再度回歸到由創新驅動的需求成長。
未來數年內，電子業較多的創新機會將來自頭戴顯示裝置（AR/VR/MR/XR）、折疊機、基礎建設與相關IoT裝置、以及電動車。
其中，頭戴顯示裝置 （AR/VR/MR/XR）。下一個世代的使用者介面革命，長期而言將取代大部分的配備螢幕的消費性電子，短期內此裝置仍受遊戲行業景氣影響。
而折疊機可說是行動裝置的下一個革命，可望帶動高階手機與平板電腦的換機需求。成功關鍵在於生態、軟體、面板與機構。
基礎建設新應用主要是通訊 （如：5G、Open-RAN、衛星通訊等） 與能源 （智慧電網），這也會帶動IoT裝置與相關零組件需求。
電動車方面，2021年因缺料導致的汽車出貨量缺口約為750–800萬部。電動車與供應鏈可望在2022年顯著受益於缺料顯著改善與新消費趨勢。
在所有電子產業中，汽車行業對GDP與就業率的貢獻相對顯著，故有國家政府 （如美國） 介入零件採購。因此，郭明錤認為汽車/電動車在2022年缺料改善將最為顯著，有利於出貨增長。許多規格升級與創新體驗仍由半導體推動，故郭明錤仍正向看待半導體行業趨勢。但值得注意的是，半導體的投資主軸將在2022年由缺貨與漲價驅動，轉換為創新驅動。
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責任編輯：傅珮晴、錢玉紘
