輝達收購Arm恐遭英國監管機構阻止,聯手反擊立足點是什麼?
輝達收購Arm恐遭英國監管機構阻止,聯手反擊立足點是什麼?

1月12日消息,英國反競爭監管機構正考慮阻止輝達斥資400億美元收購英國晶片設計公司Arm的交易,這兩家公司於週二提交書面文件發起反擊。他們闡述了交易應該獲得批准的理由,還譴責監管機構忽視了Arm的財務狀況,並誇大了Arm的市場力量。

這筆交易於2020年9月份宣布,日本軟銀集團、輝達以及Arm原本預計能夠在18個月內(即2022年3月份之前)完成,但如今看來可能會錯過這個期限。目前,美國、英國、歐洲等監管機構正在密切關注這筆交易,他們擔心此舉可能會減少競爭。市場研究機構Gartner分析師艾倫·普里斯特利(Alan Priestley)和其他投資者表示,一家或多家監管機構阻止這筆交易的可能性很高。

不過,輝達和Arm還沒有放棄。在提交給英國競爭與市場管理局(CMA)長達28頁的書面文件中,這兩家半導體巨頭概述了該交易為何應被批准的理由。他們指責這筆交易的批評者將Arm的歷史「浪漫化」,忽視了該公司目前的財務狀況,並誇大了Arm目前的市場力量。

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Arm有什麼來頭、為何交易被阻?

Arm被廣泛視為英國科技行業中的明星企業,它於1990年從名為橡子電腦的早期計算公司剝離出來。該公司的節能晶片設計用於全球95%的智慧手機和95%中國設計的晶片上。 Arm將其晶片設計授權給500多家公司,這些公司使用這些設計來製造自己的半導體。 2016年,該公司被軟銀斥資320億美元收入囊中。

批評人士擔心,與在內部自主設計晶片的輝達合併,可能會限制Arm「中立性」半導體設計的使用,並可能導致該行業價格更高、選擇更少、創新減少。 但輝達辯稱,這筆交易將帶來更多創新,而Arm將受益於投資增加。

英國數位和文化大臣納丁·多里斯(Nadine Dorries)在去年11月下令,對這筆交易進行「第二階段」調查。這項調查由CMA進行,為期24週,將調查與這筆交易相關的反壟斷擔憂和國家安全問題。輝達和Arm提交的意見書從來沒有提到過安全問題。

此外,美國聯邦貿易委員會(FTC)於2021年12月以反壟斷為由提起訴訟,要求阻止這筆交易。而歐盟執行機構歐盟執委會在同年10月宣布對該交易展開深入調查。

歐盟委員會執行副主席瑪格麗特·維斯塔格(Margrethe Vestager)在一份聲明中表示:「雖然Arm和輝達之間沒有直接競爭關係,但Arm的知識產權是與輝達競爭產品的重要投入,例如在數據中心、汽車和物聯網方面。我們的分析顯示,輝達收購Arm可能導致獲取後者知識產權的渠道受到限制或降級,在許多使用半導體的市場會產生扭曲效應。」

在提交的文件中,輝達和Arm試圖駁斥這筆交易可能影響競爭對手獲得Arm關鍵技術的觀點。他們寫道:「這個理論經不起推敲。試圖取消Arm授權商的贖回權將立即減少Arm的許可收入,從而立即損害輝達的投資利益。任何理性的上市實體都不會接受這種弄巧成拙的策略。

非商業用 Nvidia Katherine Welles Shutterstock.com
非商業用 Nvidia Katherine Welles Shutterstock.com
圖/ ShutterStock

部分批評人士建議,軟銀應該將Arm上市,而不是將這家總部位於劍橋的公司出售給輝達。但輝達和Arm都聲稱,此次收購是談判桌上的最佳選擇,首次公開募股(IPO)將給Arm帶來更大壓力,包括要求其「縮小關注範圍,限制投資」。

兩家公司在提交文件上寫道:「在媒體上,交易反對者敦促CMA阻止這筆交易,這樣Arm就可以進行上市,他們認為上市將在英國的倫敦證交所(LSE)啟動。他們將Arm的受歡迎程度等同於較高估值和成功,但在股市上不能感情用事,資本市場要求盈利能力和業績。」

文件中稱:「軟銀在2019年和2020年曾考慮進行IPO,但最終都選擇了放棄,因為上市不會給軟銀帶來必要的投資回報。雖然Arm技術授權商(如蘋果、高通和亞馬遜)的營收、利潤以及市值都在飆升,但Arm最近經歷了收入持平、成本上升和利潤下降的局面,這可能會給一家擁有30年曆史的上市公司帶來挑戰。資本市場預計Arm將做出重大戰略調整,包括削減成本,使Arm的價值最大化。」

本文授權轉載自:網易科技

責任編輯:傅珮晴、侯品如

關鍵字: #Nvidia #ARM
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打開信任之門,強化品牌韌性! 證交所創新板2.0引領新創以三大支點躍向國際資本市場
打開信任之門,強化品牌韌性! 證交所創新板2.0引領新創以三大支點躍向國際資本市場

長期觀察臺灣新創生態,推動國內Meet創業小聚、AAMA搖籃計畫的巨思文化共同創辦人暨執行長陳素蘭,她指出新創若要跨越成長瓶頸,必須穩固「品牌、信任、資本」三大支點,並形成動態的正向循環。

特別是今年迎來臺灣證券交易所「創新板」2.0新局,新創更應該善用資源,藉由透明化治理贏得市場信任,同時借助資本平台放大品牌能量,鍛鍊好企業體質後進軍國際市場。上市,從未是終點,而是企業累積第二成長曲線的底蘊,更是企業實踐社會責任、進入永續成長的起點。

從品牌認知到信任資本:新創企業的成長三支點

新創從零到一的過程,通常會經歷哪些關鍵的成長階段?陳素蘭直言,「新創是社會上的新面孔,必須要先被看見有知名度(Awareness),接著才能被市場認可(Acceptance),最終進而累積深厚的品牌信任感(Trust),這是一條每家新創企業的必經之路。」

不論是經營B2C或B2B市場,品牌信任感的建立,不能只依賴短期預算所帶來的瞬間行銷曝光。陳素蘭建議,新創進入市場前先清楚定位自身的獨特價值,持續落實言行合一的經營策略,向消費者與商業夥伴展現長期的價值承諾。換言之,品牌與信任的塑造並非一蹴可幾,背後往往需要資本的挹注支持。

由此觀之,新創要走得踏實、奠基穩固基礎,陳素蘭認為需要三個關鍵支點「品牌力、信任力、資本力」的構成,而且這三個支點環環相扣、彼此影響。陳素蘭解釋:「品牌力帶動信任力,信任力吸引資本力,然後再運用資本的投入,讓企業能持續深化技術研發與強化市場行銷;同時,也能推動組織管理優化,提升整體營運效率與品牌競爭力,三者之間形成正向循環,正是企業穩健成長、立足市場的關鍵。」

創新板2.0升級啟動,為新創點燃成長引擎之火

數位時代X臺灣證券交易所
圖/ 數位時代

相較於國際市場的創業環境,這三個支點之中,臺灣新創過去大多較忽略的,是善用「資本市場」以作為加速成長力道的槓桿資源。因為許多創業者花更多心力在技術打磨、產品開發,但當要拓展更大的營收版圖時,才赫然發現,資本市場的力量不可或缺。

正因如此,臺灣證券交易所推動的「創新板2.0」升級,即是賦能新創,強化品牌信任與營運體質的關鍵轉捩點。陳素蘭指出,觀察創新板2.0做了一系列革新,包含取消合格投資人限制、提供新創多階段上市輔導機制,以及上市後加強品牌曝光、媒合投資人互動等措施,藉此讓更多具潛力的新創有機會進入資本市場,也協助企業在募資、品牌信任與市場能見度更上層樓。

陳素蘭舉兩個登上創新板最有印象的企業,其一是首家進入創新板的錼創科技,一路看著他們透過資本市場的公開透明與品牌強化,不僅打開市場知名度,甚至受惠創新板2.0新制,股票流動性的提升,反映市場對其價值的信心,也進一步吸引更多國際訂單。另一家來自AAMA計畫第二期學員的Gogolook,在創新板的助力下穩健營運體質,近年有更多消費者認識他們的資安解決方案,甚至Gogolook順利進軍歐洲完成策略併購,並進一步擴大全球市場佈局。

從這兩個案例當中,陳素蘭提到:「創新板2.0的存在意義,不是單純協助新創企業掛牌上市而已,更是為企業打開信任之門、提升品牌能見度與資本能量的成長引擎。」加上證交所提供系統化、階段式的支持輔導機制,越來越多新創得以從市場的新面孔,蛻變成有競爭力與市場信任的長青企業。

立足臺灣,邁向全球:上市是新創永續經營的起點

面對全球競爭日益激烈,越來越多臺灣新創在立足本土市場後,下一階段將放眼國際商機。這時候,資本市場的支持,亦是新創邁向國際的重要推手。陳素蘭提到,她觀察創新板效法那斯達克(NASDAQ),是支持創新的首選籌資平台,幫助尚未獲利但有商業模式潛力的企業,獲得進入國際市場的關鍵資金。而且有創新板的背書,臺灣新創在進入海外市場的時候,對品牌信任更是加分元素。

陳素蘭就觀察到,證交所協助新創拓展海外市場時,持續投入資源並展現高度支持。她指出,「近期證交所與KPMG一起成立『東南亞創新資本平台』,就是扮演鏈結臺灣與東南亞創新生態系的橋樑,幫助更多新創在東協市場進行業務拓展、資金媒合與合作交流。」

不過陳素蘭也強調,新創在跨足國際市場時,更需要「負責任地」使用資本市場的資金。「對資本的負責態度,就是願意把自身的經營承諾、財務表現公開在陽光底下,接受各界的檢驗,不僅有助於建立企業的良好形象,更能贏得國際投資者與合作夥伴的信任,」她補充道。

因此,上市進入創新板,對新創企業而言,絕非是成功的終點,更是邁向國際化及永續經營的新起點。借助證交所創新板2.0的支持,相信有更多臺灣新創企業在資本市場穩健成長,持續深化「三大支點」實力,穩健立足在地、勇於挺進國際,展現臺灣新創追求永續發展與國際競爭力的堅實動能。

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