【專欄】企業創投怎麼找出有投資意義的新創?價值、能否快速成長是關鍵
【專欄】企業創投怎麼找出有投資意義的新創?價值、能否快速成長是關鍵

上一篇,我們談到了如果要經營企業創投(CVC),策略長的角色至關重要。那麼這一回,我想要來說一下:企業創投的重點是什麼?其目的與手段有什麼需要注意的地方?特別是相比於過去常見的併購及交換持股等投資方式。

企業創投在國外並非新鮮事,首先,它強調的是企業以投資外部新創為主的股權投資策略行為,那麼找出有意義的新創就成了重要的起手式,但該怎麼找?

如何定義具投資意義的新創?

「新創(Startup)」究竟是要新成立、人夠少、資本額夠低才符合這個稱號嗎?如果從投資的角度來詮釋,或許會有不同洞見。首先從創業團隊的發展角度切入,能從發想期一直到成熟期共計4個階段;若從募資角度來看,則會有種子輪、天使輪、A輪一直到E輪等過程,上述兩種切角,不僅是對應了團隊狀態,也反映出所需的資金及可能的估值大小。

識富天使會內部訓練文件
圖/ 識富天使會內部訓練文件

而判斷不同階段的團隊,重要依據就是他們能拿出的價值是什麼。或許是創辦人跟團隊的特質、也可能是已做出產品、又或許是準備複製成果需要大筆資金加速團隊衝刺,這些價值在有形跟無形之間就成了投資人作為判斷新創是否具備投資價值的關鍵。當然,選擇投資在早期跨越死亡谷的階段,投資人就必須承擔較高的風險,但是長遠看來、其投資回報的倍數也相對驚人;相反的選擇投資越後段的團隊,則需要付出較高的財務成本。而投資處於不同商模、產業、賽道的新創,估值也會有很大的差異。

另外,我也非常贊同著名創業加速器Y Combinator創始人Paul Graham對創業的定義:「創業就是一家快速發展的創新公司(Startup = Growth)。」呼應上面何謂新創的提問,或許不在年資、不在人數亦不在資本額,真正的關鍵在於「快速成長」,即便是一間老公司,如果提出了新的商業模式並能在未來為營運帶來快速成長,也應該是個被鼓勵的新創事業才是。

創投VC在新創各個階段的投資策略

當你找出了何謂具投資意義的新創後,再來就是要破解創投的投資策略。

以初期團隊來說,在種子輪、天使輪由於商業模式尚未成熟,多半視團隊資質與執行力及商業行為上是否成熟作為判斷價值依據,這個階段的投資人可以說是以「撒網捕魚」為策略、大量接觸並投資最有機會的幾個團隊,所以跟創業家、各大加速器保持良好連結就非常有幫助,又或是可以考慮自己經營加速器網羅優秀團隊、做好投資選擇。在已被選擇的這些優秀團隊,不只投資金額低且數量多,只要未來有1-2個團隊有驚人表現,整體投資的績效就會很漂亮。

如果是面向已度過創業死亡谷的新創時,一般投資策略會傾向「出海捕鯨」。由於標的物清楚,即便商業模式仍有變動的可能,但重點放在新創團隊的執行力,加速跑馬圈地,所以投資人需要尋找更多資源加速新創團隊商業模式的擴張,如大型企業的合作關係、協助團隊做好上市的財務規劃等,都是這個階段的重點任務。

擁抱企業創投該注意的事

快速整理上面的內容。如果企業進行創投並非投資「具投資意義新創(Growth)」時,我認為那比較像是投資該團隊已存在的既有價值,類似常見的企業合併或購併,投資重點將著眼於「鑑價」,因為這樣的投資會比較容易定價及掌握可能發生的綜效,而企業也會想要擁有控制權、並在購入後想辦法達成雙方融合。

倘若是投資具有投資意義新創,由於不確定性很高,所以重點不會放在控制,而是如何用財務投資作為衡量指標,來建立企業內組織與外部創新的連結並獲得創新洞見。因此,企業必須在投資策略上更像傳統的創投一般,才不會產生投資上的錯誤行為。那究竟企業創投要如何做比較容易成功?我認為有以下四個步驟可以參酌。

(一)開放討論企業未來策略,借重管理顧問公司的輔導也是一個不錯的方式
(二)採用創投VC的專業運作方式開始
(三)從中創造適用於企業內部的流程與激勵方案
(四)建構與新創溝通的結構並獲得創新的洞見

企業創投可以說是為企業本身跟新創帶來雙贏的機會,一方面新創得以獲得財務面的資金供給,並享有企業內部資源與產業知識,加速與市場接軌;另一方面,企業本身也能在財務面上獲得不錯的回報,並與不少創投業者產生合作機會,就內部業務面來說,也可以獲得新創對新技術、人才還有趨勢的洞見。

最後的建議,我曾看過某些企業嘗試在傳統創投及內部投資兩種方式間取得平衡,但由於兩種模式無論是在選擇投資標的、管理及執行團隊的激勵方案都有很大的差異,若試圖結合兩種投資方式,有可能會變成四不像、且吃力不討好的局面,應該要避免。

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責任編輯:傅珮晴、侯品如

關鍵字: #企業創投
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永豐「DAWHO × 大戶投」銀證整合 ,三大策略啟動生活金融新時代
永豐「DAWHO × 大戶投」銀證整合 ,三大策略啟動生活金融新時代

數位金融競爭白熱化,永豐不光只是比利率與回饋,今(2026)年開始從「使用者需求」重新定義服務。永豐銀數位帳戶DAWHO推出上市即引發話題,第3年達成損益兩平、第4年開始獲利,至2025年9月底戶數突破211萬。永豐金證券則以自建交易平台「大戶投APP」累積近百萬次下載量,持續深耕投資科技。如今,永豐透過「DAWHO × 大戶投」銀證整合,正在以三大策略打造一站式生活金融體驗,要陪伴客戶從儲蓄、消費到投資、走出一條屬於客戶的財富成長路徑。

數位帳戶不是新服務,當多數銀行仍將焦點放在利率、回饋與開戶規模,永豐選擇從使用者需求出發,重新思考、設計與推出數位金融服務,讓 DAWHO 得以在高度同質化的市場中後發先至,持續推出貼近實際生活場景的數位金融服務體驗。

永豐銀行副總經理暨數位金融處處長嚴國瑞表示:「我們從一開始就設定清楚目標,要用DAWHO(Digital Account With Happiness Openness)打破只有高資產客戶才能享有完整金融服務的既定印象,讓年輕世代也可以享受『豐裕快樂』且備受尊重的金融服務。」隨著客戶年齡與資產結構逐步轉變,永豐將透過 DAWHO 數位生態圈以更細緻的服務滿足 25 至 40 歲亨利族(HENRYs;High Earner, Not Rich Yet)的需求,引領客戶逐步將資產放大。

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永豐銀行副總經理暨數位金融處處長嚴國瑞
圖/ 數位時代

開戶到投資一站完成,永豐「DAWHO × 大戶投」銀證整合推進生活金融

永豐整合銀行與證券帳戶,推出「DAWHO × 大戶投」,讓客戶可以在線上一次完成新臺幣、外幣、信託,以及國內證券與複委託帳戶的開立,省去重複填寫資料、跨機構審核、多次等待的時間,將過往分散、繁瑣的流程,整合為直覺、便利的一站式體驗。「銀證整合」下,在銀行DAWHO APP可輕鬆查看證券台股與複委託庫存,一眼掌握銀證投資分布;在證券大戶投APP,也可以清楚查看銀行餘額與近14日明細,評估交割金額是否足夠,免去切換平台的煩惱。

透過「DAWHO × 大戶投」的持續優化,串聯起儲蓄、消費、投資正三角的美好生活。為了實踐 DAWHO 願景,永豐的第二步是把儲蓄、消費、投資串成一個正三角的生活金融服務。客戶可以將刷卡回饋直接存入DAWHO 數位帳戶,再透過大戶投進行投資,讓日常消費自然銜接到長期理財,把最直覺的刷卡回饋變成「有紀律的資產累積」。

永豐金證券副總經理暨數位金融處處長劉柏甫表示:「我們希望讓投資成為生活的一部分,而不是高門檻的專業行為。」因此,團隊不僅提供貼近日常、低門檻的理財商品,也將證券交易工具「大戶投APP」,打造成引導新手投資人建立投資觀念的平台。

例如投資新手容易入門的股票申購,於今年重磅推出的「智慧申購」功能,使用者只要透過「大戶投APP」預先設定申購條件,並於交割帳戶內保留足額圈存款項,系統便會在符合條件時,自動代為執行新股抽籤,功能可連續運作達三個月不中斷,助投資人參與新股市場更便捷、更高效,不再錯過申購良機。

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永豐金證券副總經理暨數位金融處處長劉柏甫
圖/ 數位時代

讓投資科技賦能 永豐「DAWHO × 大戶投」以創新服務擴大普惠金融

第三步是透過智慧化技術提供客戶所需的普惠金融服務、持續完善永豐 DAWHO 數位金融生態圈。例如,永豐銀行於 2019年推出智能理財服務「永豐 ibrAin」,打破傳統複委託大額投資的限制、讓年輕族群與小資族可以低門檻(新臺幣1,000元起)、高度自動化的方式進行全球 ETF 定期定額投資,降低參與全球資產配置的門檻。另一方面,若投資人已擁有自己喜好的投資標的,則可以利用永豐金證券存股平台,除了享低門檻定期定額申購服務,也提供業界首創的「美股股利再投入」自動化服務。

「2025 年初獲金管會核准上線的『股票禮品卡』服務,也是響應普惠金融而生的全台獨創應用。」劉柏甫指出,團隊觀察到愈來愈多民眾希望以金融商品取代現金紅包,在滿月、年節或畢業等重要時刻傳遞祝福外,還能多賦予傳承財富累積的價值觀,因此推出百元面額、人人可負擔的股票禮品卡,讓投資成為日常送禮的選項。
值得特別一提的是,股票禮品卡不僅僅是一張「卡片」,而是可以直接導向投資行動,可用來扣抵存股平台購買股票的手續費、與證券交割款,將「送禮」轉換成「啟動投資」的第一步。

分群經營深度留客 陪伴客戶累積長期財富

從銀證整合、生活金融到智慧化服務,永豐銀行與永豐金證券的核心目標,始終是陪伴客戶,讓客戶可以隨著使用的時間增加,逐步放大財富成為「大戶」;也因此,2026 年永豐DAWHO在既有「大大」與「大戶」分級之外,新增「大戶 Plus」等級,回應資產成長型客戶的進階需求。

嚴國瑞副總經理表示,平均財富達百萬元,且單筆換匯新臺幣五仟元以上,或以DAWHO綁定為永豐金證券交割戶,買入一筆證券台股現貨交易成交(含豐存股)的客戶,即可成為「大戶 Plus」,享每月跨行提款或轉帳共30 次免手續費禮遇、DAWHO 現金回饋信用卡消費最高 6% 現金回饋等優惠,同時還享有訂閱制知識學習平台—豐學 Prime 2.0 30天的免費體驗,以基礎的投資觀念、理財小技巧等實用理財知識,協助投資人強化基礎理財觀念與風險管理能力。

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圖/ 數位時代

展望未來,永豐銀行與永豐金證券除持續深化既有服務外,將持續舉辦DAWHO × 大戶投相關活動,DAWHO APP也將推出外幣新功能,及導入更多個人化智慧服務,藉此降低資訊落差、強化金融教育,打造能真正提升大眾財務韌性的整合式數位金融平台。

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