美國聯準會升息力道強大，多國股市跌入熊市，能源與原物料價格先大漲、後又大跌，不少加密貨幣更是慘遭腰斬甚至是歸零，而以台灣為例，短短半年台股就蒸發逾10兆新台幣，美國道瓊掉了近兩成，以科技股組成的那斯達克也跌了三成多。
在這樣全球金融市場大動蕩的環境下，讓不少投資人心態更趨保守、市場上的熱錢因此減少許多。
如此一來，對於創投業的新創投資是否也會連帶造成影響？而新創公司在接下來的市場募資是否會更加困難、且估值是否會降低？或許我們能先從幾個關鍵數據談起。由於美國仍是全球最重要的經濟大國，因此相關的經濟指標筆者將以美國數據為主進行分析。
觀察市場指標，經濟活動尚呈熱絡
會令全球投資環境動盪不安的主因，歸咎於今年6月美聯儲爲了打擊通膨而調高基礎利率75個百分點到1.5%-1.75%，造成熱錢回歸到低風險投資標的，也導致高風險投資標的從股市到加密貨幣暴跌。不過目前基礎利率處在低位，美聯儲仍然有許多調整利率的空間，按理說應可有效對付通膨問題。
提到通膨，美國今年6月份通膨指數較去年同期飆升9.1%，創40年來新高，其中以汽油、食物和薪資上漲爲主。毋庸置疑的是目前通膨情況確實嚴峻；不過若從能源和原物料價格先漲後跌的表現來看，通膨壓力有機會在不久後的將來下降。
失業率反應的是整個國家經濟發展的動能，美國2022年6月份失業率穩定的維持在低位3.6%；在消費能力上，第一季度的消費總額創歷史季度新高為13.88兆美金、意味著消費者的信心和能力在後疫情時代都是強力回流；而6月工業生產也回穩，較上月份小幅上升了5.4%。這些數據相較於2008年金融海嘯、2020年疫情剛爆發時飆高的失業率和急跌的消費和工業生產來説，今年算是呈現健康的數據表現，說明當前經濟活動還算是熱絡。
綜合上述數據來看，可以說大環境的經濟確實處在一定的通貨膨脹以及資金壓力下，但是整體經濟活動健康，消費者和企業的活動力佳。
VC創投謹慎篩選，新創團隊應強化核心競爭優勢
那麽我們再來看看VC投資新創的數據。
從CB Insight的報告可以發現，2022年第二季度全球VC投資新創的金額在比上個季度下降23%至1085億美金，投資案件數量也明顯減少（參考圖一）；而根據美國創投協會NVCA的報告，截至2022年6/30，VC投資的項目出場的案件數減少許多，出場價值更是明顯大幅下跌（參考圖二）。反之， NVCA報導美國的VC募集資金的金額卻是有增無減，在2022年的上半年共募集了1215億美元，已相當接近2021年全年集資總額（參考圖三）。
這些數據説明二級市場股市和加密貨幣下跌的風氣，確實有為一級市場VC的新創投資帶來了負面的影響，並且VC出場難度的增加也會造成新創估值的下降。但是整體來看、VC還是具有不錯的集資能力。
因此，以目前的經濟數據和資本市場狀況看來，2022年的投資環境雖然具有挑戰，但目前看起來並不會像2008年金融海嘯或是2020年疫情剛爆發一樣崩盤。而對於創投機構來説，就如同筆者所在的識富天使會，我們會更謹慎選擇投資的賽道和項目，這也表示新創公司更要全力聚焦在其核心競爭優勢和事業開發來爭取更好的估值。筆者對於整個投資大環境的評價是抱持著謹慎但樂觀的態度，此時此刻投資真正有價值的標的項目更顯重要。
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