後疫情的世界，恐怕不如想像中那樣美好。過去兩年為了救經濟，各國政府紛紛調降利率「大撒幣」，這使得股市大漲，就連加密貨幣等虛擬資產價格也節節攀升，全球進入牛市，在那段日子裡，可以說只要有進場投資，或多或少都能賺到錢。
不過賺大錢的盛況，在2021年下半年慢慢出現變化：股市、加密貨幣下跌，市場跌進熊市，生活中吃的、用的開始漲價，消費者必須掏出更多錢才能支應。
這一切都跟新聞上常看到的關鍵字「通貨膨脹」（inflation）有密切關聯。根據台灣主計處公布最新數據，6月消費者物價指數（CPI）年增率為3.59％，創下14年來新高，這意味著若去年6月一杯咖啡價格為100元，今年必須付出103.59元才買得到。
我們將進入高通膨時代，小至日常生活的小確幸，大至國家經濟發展都將受到衝擊。OECD（經濟合作暨發展組織）提出警告，高通膨已成為全球經濟前景最主要威脅，各國都無法倖免。
什麼是通貨膨脹？會帶來什麼影響？
口語上簡稱的「通膨」，指的是在市面上流通的通貨（貨幣）太多，但可以提供購買的商品卻沒有那麼多，導致物價在一段時間內以相當的幅度上漲，也可以解釋成等值貨幣「實質購買力」的下降。
以上班族每天都要喝的咖啡來說，過去一杯美式假設新台幣50元可以買到，因為通膨漲價到55元一杯，在薪資所得不變的情況下，同樣的錢每個月能購買的咖啡杯數就降低了，這就是通膨所帶來的影響。
經濟學家常用來評估通膨的指標是消費者物價指數（Consumer Price Index ， CPI），透過數字可觀察出一段時間內一般家庭購買生活相關商品、服務的成本變動；當CPI數字升高，代表物價上升，反之則代表物價下降。
雖然物價上升讓消費者荷包變緊，但通膨不見得對經濟全是壞處。許多經濟學家認為，當通膨率維持在2％～3％時，因為物價小幅上漲，提升企業家收入，因此較有意願增加雇用員工、投資，對經濟成長、生產力有正面幫助，又稱為「溫和通膨」。
但當通膨率超過10％時，則稱為「惡性通膨」，人們會對貨幣信心動搖，甚至因為物價飆漲恐慌而搶購物資，對社會造成動盪。歷史上，非洲國家辛巴威在2000～2009年間，就因為惡性通膨，使得人民即便捧著100兆辛巴威鈔票，也只能購買3顆雞蛋。
全球高通膨現象從去年底開始陸續浮現，萬物齊漲成為常態，讓去年許多企業的加薪潮打回原形。造成這次通膨背後的因素有很多，可以大致拆解為3大項。
❶量化寬鬆政策： 美國聯準會（Fed）在2020年3月推出量化寬鬆政策（Quantitative easing，QE），無限量收購美國公債與不動產抵押貸款證券（MBS），目的是為了消除疫情可能對經濟帶來的傷害。市場上大量湧入的熱錢紛紛進入投資市場，股市、房市及虛擬資產價格應聲大漲，民眾吃大餐、豪華旅遊等消費行為也進一步推升物價，可視為這波通貨膨脹的源頭。
❷新冠疫情： 疫情自2020年初爆發後，因為各國實施隔離、封城等防疫手段，造成勞動力短缺、供應鏈受到阻礙，進一步導致供給不足。比方說晶片工廠生產不及，供貨短缺，影響到汽車生產；產品要運送到客戶手中時，碰上港口工人染疫人手不足，導致貨船塞港、物流大亂。
尤其今年上半年，中國上海長達3個多月高強度的封城與隔離，造成許多工業產品與零件無法順利出口，導致其他國家無法順利生產產品，使得全球供應鏈更加混亂。
此外，由於遠距工作趨勢，電子商品需求大增。2021下半年各國陸續解封後，報復性地添購家電、汽車等，消費者也更願意到餐廳、酒吧、商場等場所消費， 但當需求回升但供給跟不上需求，就會導致商品與原物料價格上漲。
❸戰爭影響： 今年3月俄烏戰爭爆發，造成能源、糧食價格上漲。俄羅斯是全球第3大產油國，僅次於美國及沙烏地阿拉伯；戰爭之前，全球每10桶石油中，就有一桶來自俄國；歐盟進口天然氣也有41％來自俄國。
烏克蘭則有「歐洲糧倉」之稱，是小麥、玉米及肥料的主要供應國，光是玉米出口占全球市場的19％，也是全球最大的葵花子油生產國。兩國開戰，進一步導致全球糧食、能源價格上漲。除了兩國本身生產的原物料，許多商品也遭受波及。
為了避開戰爭區域，全球航班陸續減少，導致挪威鮭魚出口供貨不足；台灣在3月時，許多日本料理店點不到鮭魚，或者價格調漲，就是受到俄烏戰爭影響。
通膨會造成物價成長遠高於薪資成長，社會中底層民眾痛苦感增加，而中高層會因為資金成本低，而不斷借錢購買資產和股票，背後所承擔的還款風險增加。
對抗通膨怪獸有哪些方法？
面對通膨巨獸、物價上漲，「升息」（lift rates）是政府可以採取的手段之一。原因是當物價上漲、通貨膨脹率上升時，如果利率不跟著升，通膨率就會高過銀行存款率。
此外，升息後借款利率也會變高，會使得個人、企業降低借貸意願，並加大還款壓力；也因為利息變高了，民眾更願意把錢存入銀行，流通的貨幣就會變少，可以讓原本過熱的投資標的物降溫（如：航運股、加密貨幣），供需回歸平衡，讓過熱的景氣逐步降溫。
升息手段也會降低個人和及企業花錢的意願，間接讓價格上漲速度變慢，因此升息有穩定物價效果。
如果沒有即時採取升息的解方，當物價持續上升，民眾還不出貸款，產生許多違約交易，會進一步造成企業倒閉和裁員，以及個人無法還款而破產等可怕的連鎖後果。
為了防止通膨帶來嚴重的後果，各國央行會根據通膨走勢調整貨幣政策走向。比方說今年3月，美國聯準會（Fed）為了因應疫情衝擊經濟，帶頭宣布升息1碼（0.25％），這也是自2018年以來首次升息；台灣央行隨後跟進升息1碼，是十年來首度升息。
6月份，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在眾議院聽證會發表經濟看法時，承諾聯準會絕對會「無條件」對抗通膨，這意味著只要通膨能降低，就算升息可能導致經濟衰退也在所不惜。
截至7月，美國聯準會已經升息6碼，哈佛經濟學家羅格夫（Kenneth Rogoff）認為，央行採取多次升息手段，是因為全球正邁向一個更高通膨的年代。
通膨對個人、工作者到企業有何影響？
當通膨發生時，民生必需品的漲幅遠比非必需品大，一旦通膨加劇，對有錢人來說，還可以透過改變購買品牌、管道，或透過比較等方式，維持與本來相差不大的生活品質；但對經濟狀況較困難的族群而言，面對食物、交通、學費、房租，恐怕不是省吃儉用就能解決，而是有可能完全無法負擔，幾乎沒有應變空間。
對於工作者來說，當央行採取升息以因應通膨時，有貸款者所需付出的利息會增加；若是租屋者，房東也可能因為房貸利息變高，而要求調漲房租；領取退休金的退休勞工，也可能因通膨導致資產縮水，影響購買能力。
對企業來說，高通膨時代工資、原物料、運費成本都會上漲，進一步衝擊獲利能力。但並非所有產業都如此，零售、製造與生物科技產業，能透過漲價填補通膨導致的額外支出，依然可以維持獲利；旅遊等高度仰賴人工的產業，則有可能因為通膨吃掉獲利。
究竟高通膨還會持續多久呢？ 台灣央行認為，現在主要經濟體都面臨能源與糧食通膨挑戰，亞洲國家像是日本、南韓及台灣食物類價格上漲對通膨影響較大，預期主要經濟體通膨率應該在今、明兩年就會緩和。
相較於過去歷史上的通膨，這次疫情與戰爭所帶給全球的，是更加多樣化、不透明的影響，意味著更加難以被掌控，可以肯定的是，後疫情時代，通膨怪獸對生活的影響，誰也躲不掉。
責任編輯：傅珮晴、蘇柔瑋
