先買後付（BNPL）的始祖Klarna，是全球首創將這個服務應用在電商支付的公司。過去兩年，疫情讓許多人失去工作、經濟條件變差，先買後付成了應付生活開銷的方式之一。
然而，Klarna卻面臨營運糟糕的上半年，在本週公布的上半年財務數據中，營收為91億瑞典克朗（約259.5億新台幣），相比去年同期增長24%。但同時，公司也出現巨額虧損，稅前損失達62億克朗（約176.8億新台幣），對比去年同期僅虧損18億。
Klarna虧損主要原因
BNPL能夠滿足傳統金融服務不到的族群，像是社會新鮮人、信用小白，以及自雇工作者，這些族群在申辦新用卡可能會碰壁。BNPL與信用卡最大的差別就是不用個人信用紀錄，申請時不會審核信用分數，也不會有信用額度的問題。
這樣的支付方式吸引許多Z世代的年輕消費者，卻也帶來違約率飆升與壞帳問題。BNPL公司需要先將貨款支付給商家，再等消費者分期償還，若用戶失業或其他因素導致無法還款，公司就會承受現金流量的風險。
Klarna上半年信用損失前的運營費用為108億克朗，高於同期的63億克朗，主要原因來自在美國等國家迅速擴張。財報中也可以看出，公司有大額的金融投資損失，同時，預期信用損失上升了50%，公司因此多提撥了負債準備。
事實上，Klarna在之前都是有獲利的，直到2019年，公司宣布在全球拓展業務後，首次陷入赤字危機。2020年開始，Klarna在11個國家擴點，尤其是在英美兩國投入高額的費用，加上疫情大爆發後的高通膨讓虧損加劇。
在美國，Klarna在行銷推廣和獲客方面投入了大量資金，努力和主要競爭對手Affirm搶客；另外也4月收購了英國比價網站PriceRunner，在頒佈更嚴格的法規前，公司還與英國政府和監理單位用餐晤談進行柔性遊說。
Fintech營運風波不斷
今年五月，Klarna裁減全球約10%的員工。這間估值67億美元的獨角獸公司，在七月的新一輪融資僅獲得8億美元的資金，下降了85%。公司被定義是高成長的科技股，隨著投資者憂心未來潛在的衰退而調降投資。而競爭對手Affirm 2022年以來，市值也蒸發了75%。
Klarna執行長塞巴斯蒂安．西米亞特科夫斯基（Sebastian Siemiatkowski）指出，公司不得不做出這些艱困的決定，確保把合適的員工擺在對的地方，並恢復獲利，同時也協助消費者和零售業者度過危機，過去的裁員計畫被大眾誤解，而目前卻看到很多公司都在效仿。
另外，該公司也針對新用戶提出緊縮計畫，預計會降低額度，確保不會過度消費。西米亞特科夫斯基表示，這項調整不會在財報中看到。因為公司的資產負債表相當靈活，與傳統銀行相比，Klarna產品多是短期性質的，但對於公司政策仍需要一些時間才看的出改變。
總體經濟環境的惡化，讓公司減少開支與暫緩上市計劃，to C的金融科技產品已經失去吸引力，然而B2B的產品與服務則吸引了大眾目光。Klarna稱目前全球有超過1.5億的用戶，而企業戶則有45萬家。Klarna主要營收來源是零售商，透過平台收取每筆交易的手續費。金融新創公司Sardine.ai的策略主管泰勒（Simon Taylor）指出，Klarna最終找到獲利的方法，積極在美國拓展B2B業務，只是短期營運成本較高，但長期而言增加市佔率對於營收相當重要。
Klarna除了內部的營運問題，整體支付產業也有許多科技與金融公司跨足競爭。蘋果今年開發者大會上發布的Apple Pay Later服務，正式進軍先買後付領域。Apple Pay Later預計將與iOS 16作業系統一同上線，讓用戶能分期付款，且無須支付任何額外利息。
亞馬遜則在2021年和Affirm合作分期付費業務，吸引更多消費者購物，提升消費客單價。Twitter創辦人Jack Dorsey創立的Square，2021年收購澳洲的Afterpay，整合商家、消費者形成獨特生態圈。
除了眾多的競爭對手，BNPL也被政府盯上，被納入監管的聲音越來越多。美國的消費者金融保護局針對先買後付做了市場調查，而英國政府已宣佈實施更嚴格的用戶負擔規則與打擊不實的廣告宣傳。
資料來源：CNBC、Klarna Investor Relations
責任編輯：錢玉紘
