「世界最幸福國度」不丹，傳秘密投入比特幣挖礦
位在喜馬拉雅山腳、具有「世界最幸福國度」之稱的不丹，被外媒《富比士》（Forbes）指出，一直在秘密利用其豐富的水力資源，投入比特幣挖礦事業。
在兩週前，該內陸小國剛被《富比士》發現，其政府在近幾年來一直透過主權投資（Sovereign Investment）機構Druk Holding & Investments（以下簡稱Druk），進行大規模加密貨幣的投資買賣，但對外始終保密。
直到加密借貸平台BlockFi、Celsius 向美國法院進行破產申請的法庭文件被公開後，作為客戶之一的Druk也在披露資料內，不丹王國對加密貨幣的佈局才被世人注意。
然而，不丹王國從未正式對外宣布其主權投資機構對外的任何投資，該國對於加密貨幣的態度也尚不明朗，加密貨幣對該國經濟的影響程度、以及是否在該國現代化的進程扮演重要角色等問題更是懸而未解。
這個過去以水力發電及觀光事業為主的神秘小國，疫情後一度陷入經濟危機。不丹政府是否正試圖透過加密貨幣，尋求新的經濟出路？
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危機：疫情、全球通膨，不丹外匯存底拉警報
過去一直以觀光業為主要外匯收入來源的不丹，自2020年起受到疫情衝擊，超過5萬名觀光產業從業人員生計陷入危機，也嚴重影響該國外匯存底。
據官方統計，2019年赴不丹旅遊的觀光人數，共計31萬5599人，為該國帶來約2.25億美元的收入；然而，2020年，僅有2萬8000人前往不丹， 觀光收入暴跌91% ，全年收入僅1,900萬美元。
隨著美元走強、印度盧比（Indian Rupee）貶值，與印度盧比掛鉤的不丹貨幣努爾特魯姆（藏語：ngultrum），也跟著走貶，讓物資進口成本上漲；再加上烏俄戰爭擾亂全球供應鏈，位於供應鏈末端的不丹也深受其害，國內嚴重通貨膨脹，進一步削弱當地民眾的購買力。
不丹皇家金融管理局（Royal Monetary Authority of Bhutan）資料顯示，截至前（2021）年底，該國外匯存底已自2021年4月的14.6億美元，縮減為9.7億美元；外債總額則從疫情爆發前的27億美元，增加至32億美元。
根據不丹憲法，國家需維持12個月進口必需物資所需的外匯存底，去（2022）年中被爆出外匯存底僅可供 14 個月進口所需。
嚴峻的財務狀況，使不丹迫切地於去年（2022）九月重新開啟國門，並將永續發展費用由過去每人每日收取的65美元，調漲至200美元、每人每日觀光行程費用約200至250美元不等。在過去，不丹一直都是消費最高的觀光國家之一，疫情後更是集中火力鎖定高端旅遊市場，期待觀光業復甦能搶救國家經濟。
但在觀光產業完全停擺的疫情中，水力發電帶來的收入遠不足供應國家開銷。外界推測在這樣的背景下，不丹開始尋找其他能藉由水力發電帶來的新收益，並試著在加密貨幣世界裡探索機會。
比特幣5,000美元進場，挖礦設備成為不丹進口貨物大宗
在外媒《富比士》報導不丹一直在秘密進行挖礦事業後，不丹政府終於在幾天後正式承認，並表示約在比特幣幣價在5,000美元左右時進場，從挖礦得到的收益，目前都重新投入挖礦所需的電力及挖礦設備的硬體購置。
此外，不丹政府也積極地與美國比特幣挖礦上市公司Bitdeer（比特小鹿）協商合作。該上市公司在上（4）月向投資人表示，與不丹政府達成協議，將在本季動土比特幣挖礦數據中心，該中心預計可提供100兆瓦（MW）的電力進行運算。
5月3日，該公司在官方推特上宣布，與不丹政府達成合作， 成功向國際社會募得5億美元的資金，新的數據公司將使用不丹豐沛的水力資源，達到「100%零碳排」挖礦。
進口海關數據，也暗示了目前不丹比特幣挖礦事業的規模。身為內陸國的不丹，在過去進口貨物大宗主要以石油、鋼鐵、及米為主，然而在2021及2022年， 根據不丹財政部數據，「中央處理器（CPU）」及電腦晶片一躍成為最大宗進口貨物。
2021年，不丹總共進口了5,100萬美元的挖礦設備；至2022年，該數字成長至1.42億美元，佔了該國當年進口總額十分之一，約為政府公布全年財政預算的15%。 《富比士》照進口設備進行估算，不丹目前的礦場可能已有數個足球場大小。
但不丹政府願意揭露的資訊仍少之又少。目前對於該國是何時進場、挖礦中心的詳細位置、規模大小及目前獲利情況仍保密到家。外界依照僅有的資訊推測，不丹最有可能進場的時間為2020年，除了疫情刺激外，幣價也與提供的資訊吻合，此外，該年不丹政府也進口了約110萬美元的晶片，極有可能是在試水溫。
不丹政府被披露，一直秘密佈局加密貨幣
在過去兩年，不丹總共進口了約1.93億美元等值的挖礦設備，不少市場觀察人員認為，進口設備的費用對所剩無幾的外匯存底施加了莫大壓力。值得一提的是，為了減少外匯消耗，不丹政府剛在去（2022）年6月宣布禁止進口除了工業、農用、觀光發展用的其他所有車輛。
此外，該內陸小國也在兩週前被《富比士》報導，其政府在近幾年來一直透過主權投資（Sovereign Investment）機構Druk Holding & Investments（以下簡稱Druk），進行大規模加密貨幣投資買賣。
Druk於2007年 ，在不丹國王的皇家特許下成立，旨在保護國家財富、為維護國家股東——「不丹人民」的長期利益而努力。雖然該機構對外宣稱為主權財富基金，但運作方式更像是國有企業，掌管著 29 億美元資產，並管理21間國有企業。
今年3月，宣布破產的加密借貸平台BlockFi 對Druk 提起訴訟，指控該機構拖欠貸款，金額高達3千萬美元。對此，Druk執行長在接受媒體訪問時表示，與BlockFi的爭議事件已被解決，Druk及BlockFi，均沒有針對此事更進一步說明。
此外，另一間倒閉的加密借貸平台Celsius，去（2022）年10月在法院要求下公佈了其長達14,000頁的客戶名單，Druk也被媒體發現出現在該名單中，以「Druk項目基金」的名義開設帳戶。
在Celsius披露的資訊中顯示，在該（2022）年4到6月期間，Druk存入6,500萬美元、並提出約1,800萬美元等值的數位資產，包含比特幣、以太幣、穩定幣及其他加密貨幣等。Druk同樣拒絕回答該筆資金的來源及用途。
外界對不丹政府的行為感到憂心
不丹處於多山的環境，靠著冰河融水及高低差生產電力，具有豐富的水力資源，並有能力每年出口70%的電力給鄰近大國印度。 便宜的電力對於比特幣挖礦公司而言具有極大優勢 ，代表得以用更便宜的成本取得比特幣，因此分析師認為，不丹政府跟其他機構試圖在該國開啟挖礦事業並不意外。
不過，在冬天乾季時，常因河川水量減少，不丹反而需要向印度買回電力。在這些時節，礦工反而可能因電力不足停產而造成損失。
一名知悉不丹高層的消息來源向《富比士》透露，不丹政府主要因為疫情嚴重影響該國經濟，才試圖在加幣貨幣世界探索解方。
然而，不丹政府對於加密貨幣產業佈局所採取的秘密態度，卻不少前政府要員感到憂心。無論是投資加密貨幣、或是進行比特幣挖礦，不丹政府對其人民以及國際夥伴都三緘其口，外界無從得知投資規模大小、損益情形，因此也難以評斷該國經濟在加密貨幣市場的風險暴露程度。
相較於其他國家的主權財富基金，為降低風險，仍多以持有加密貨幣公司股票為主。相較之下，Druk 投入數千萬美元、直接持有加密貨幣的行為十分令人玩味，也是首家被外界披露直皆持有加密貨幣的主權財富基金。
資料來源：Deutsche Welle、Forbes、Forbes、BeInCrypto、Decrypt
核稿編輯：高敬原、錢玉紘
