股神華倫．巴菲特（Warren Buffett）過去從不吝讚美蘋果，認為這是地球上最棒的事業，外界也公認蘋果是他所做過最成功的投資之一。然而，現在波克夏．海瑟威（Berkshire Hathaway，後稱波克夏 ）持有的大量蘋果股份，卻可能成為燙手山芋。
蘋果難關多，波克夏大量持股該如何處理？
目前波克夏持有蘋果5.9%股份，整體約有1,570億美元，整整占了公司投資組合近42％，並估計藉由投資蘋果獲利多達1,350億美元。且根據投資公司Cheviot Value Management計算，波克夏從蘋果獲得的年化報酬率超過26％，遠超過同時間標普500指數的12.9％漲幅。
《華爾街日報》指出，這可能是投資者或機構從單一股票賺到的最高紀錄，即使巴菲特長年在股市打滾，也沒有任何投資能夠與蘋果帶來的回報比擬。甚至巴菲特本人多次盛讚蘋果比任何投資都要來得好，後悔曾經賣出蘋果股票，並稱若要在蘋果跟汽車股之間取捨，那一定放棄汽車。
但現在蘋果遇到瓶頸了。隨著股市回暖，那斯達克、S&P 500等各個指數在今年都呈現上漲走勢，然而蘋果今年卻一度下滑約10％。
眾多問題影響到蘋果增長，好比說歐美對蘋果反壟斷審查越演越烈，要求放鬆對生態系的掌控；中國市場出現衰退，最新財報中大中華區（包含中港台）營收下滑8.1％至164億美元；還有在AI熱潮下動作相對緩慢這點，投資者也頗有微詞。
現在巴菲特已經高齡93歲，何時交棒、誰是接班人等問題成為外界關注焦點，繼任者該如何處理龐大的蘋果股份會是個難題。波克夏股東達倫．波拉克（Darren Pollock）認為，因為蘋果的市值較高，容易被監管單位盯上，加上成長速度也趨緩，現在持有蘋果股份風險變得更大，「至少投資者對蘋果的期望應該與前幾年不同，這可能影響波克夏的業績。」
加倉蘋果關鍵，在於超強用戶黏著力
過去巴菲特其實對蘋果並不感興趣，適合傳出過他有意做空蘋果的說法。另外2013年前副手查理．蒙格（Charlie Munger）也曾對外表示，很難想像有比蘋果更不適合波克夏的公司。巴菲特與蒙格一向偏好更穩健的投資選擇，加上曾在IBM身上吃過苦頭，因而對科技股敬而遠之。
不過在一次與同行的討論過程中，巴菲特得知了蘋果潛藏的巨大潛力，iPhone高達95％的用戶留存率更是讓他印象深刻。巴菲特也多次讚揚過iPhone驚人的用戶忠誠度，「我看到這個生態系有多強大，到了非比尋常的程度……（iPhone）是一款非常有黏著度的產品。」、「如果消費者必須在買第二輛車和iPhone擇其一時，他們會放棄買車。」
2016年，波克夏開始買入蘋果股票，雖然過程中也曾經賣出，但整體而言持股仍在持續增長，最近一次是在2023年第一季，一舉買入超過2,000萬股。蒙格曾說，他們對自己買得太慢有些懊惱，「我們應該買入更多蘋果股份。」
投資基金Pabrai Investment Fund創辦人帕布萊（Mohnish Pabrai）自認師承巴菲特，他對蘋果長期表現有些擔憂，認為佔據主導的科技公司很難一直維持龍頭地位，10到15年後。蘋果未必能像今天一樣具有優勢。
《華爾街日報》指出，巴菲特至今沒有大舉出售蘋果，一部分原因或許在於波克夏很難為這筆現金找到更好的用途。尤其波克夏目前手中並不缺現金，今年2月公佈的財報中，現金達到歷史新高的1,676億美元，還聲稱「找不到價格有吸引力的交易。」
責任編輯：李先泰
