拼多多股價暴跌逾28％！創辦人1句話「身價蒸發4500億」，中國電商為何大颳逆風？|數位時代 BusinessNext

Q2財報不佳，拼多多單日跌幅逾30％

拼多多的股價於美東時間週一中午交易價為97.35美元，跌幅超過30%，創下2024年以來的最低價。這一下跌主要源於該公司最新公佈的第二季度財報不及預期。

儘管拼多多的營運利潤相比去年同期大幅增長，從17.8億美元增至44億美元，但其每股收益為23.24元人民幣（3.20美元），總收入為970.6億元人民幣（136.4億美元），低於市場預期的1001.7億元人民幣（141億美元）。

PDD財務副總裁劉俊在聲明中表示， 「由於市場競爭加劇以及外部挑戰，公司的收入增長速度有所放緩，這種趨勢可能將持續。」

中國電商面臨增長挑戰

拼多多旗下擁有知名電商平台Temu，但在面對增長挑戰時，拼多多董事長陳磊強調，公司願意在短期內做出「犧牲」，以便能進行更長遠的投資和業務拓展。拼多多的股價在過去一年中曾上漲近22%，但近期的急劇下跌，表明市場對其未來增長潛力的信心不足。

中國體媒《第一財經》報導指出，拼多多的「不確定性顯著增加」，由於Temu目前已進入全球70多個國家和地區，並在美國、歐洲等地的多個市場迅速擴張。但在26日的財報電話會上，陳磊提到，目前全球化業務正在面臨更嚴峻、加速變化的環境，「收入逐漸放緩將是必然的結果。」

這種情況並非拼多多一家公司所面臨的困境。其他中國主要電商平台，如阿里巴巴和京東，同樣在今年經歷了不達標的財報表現。隨著中國經濟增長放緩、失業率上升和家庭收入下降，消費者更加謹慎支出，「報復性存錢」成為一種新的社群媒體趨勢。

根據《CNBC》報導，年輕一代的消費者比以往更傾向於儲蓄，而不是消費。這一現象顯示出中國整體經濟環境的挑戰，以及電商行業在不確定的經濟環境下需要做出的調整和應對策略。

9年內晉升電商巨頭，發展已觸及天花板？

黃崢於2015年創立了拼多多（現已更名為PDD Holdings），並迅速在中國電商市場中崛起。其個人財富從2019年的135億美元飆升至2021年的553億美元峰值，並在2024年保持平均389億美元的水準。

拼多多當年以大幅促銷、販售超低價商品一炮而紅，在全球通膨升溫之際，快速吸引想要省錢的消費族群。站穩中國市場後，隨即以Temu品牌進軍海外，並在2022年高調曝光後，成為美國下載量最大的應用程式之一。如今，甚至開始挑戰中國另一家網購巨頭SHEIN的市占率。

責任編輯：李先泰

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數位金融競爭白熱化，永豐不光只是比利率與回饋，今（2026）年開始從「使用者需求」重新定義服務。永豐銀數位帳戶DAWHO推出上市即引發話題，第3年達成損益兩平、第4年開始獲利，至2025年9月底戶數突破211萬。永豐金證券則以自建交易平台「大戶投APP」累積近百萬次下載量，持續深耕投資科技。如今，永豐透過「DAWHO × 大戶投」銀證整合，正在以三大策略打造一站式生活金融體驗，要陪伴客戶從儲蓄、消費到投資、走出一條屬於客戶的財富成長路徑。

數位帳戶不是新服務，當多數銀行仍將焦點放在利率、回饋與開戶規模，永豐選擇從使用者需求出發，重新思考、設計與推出數位金融服務，讓 DAWHO 得以在高度同質化的市場中後發先至，持續推出貼近實際生活場景的數位金融服務體驗。

永豐銀行副總經理暨數位金融處處長嚴國瑞表示：「我們從一開始就設定清楚目標，要用DAWHO（Digital Account With Happiness Openness）打破只有高資產客戶才能享有完整金融服務的既定印象，讓年輕世代也可以享受『豐裕快樂』且備受尊重的金融服務。」隨著客戶年齡與資產結構逐步轉變，永豐將透過 DAWHO 數位生態圈以更細緻的服務滿足 25 至 40 歲亨利族（HENRYs；High Earner, Not Rich Yet）的需求，引領客戶逐步將資產放大。

開戶到投資一站完成，永豐「DAWHO × 大戶投」銀證整合推進生活金融

永豐整合銀行與證券帳戶，推出「DAWHO × 大戶投」，讓客戶可以在線上一次完成新臺幣、外幣、信託，以及國內證券與複委託帳戶的開立，省去重複填寫資料、跨機構審核、多次等待的時間，將過往分散、繁瑣的流程，整合為直覺、便利的一站式體驗。「銀證整合」下，在銀行DAWHO APP可輕鬆查看證券台股與複委託庫存，一眼掌握銀證投資分布；在證券大戶投APP，也可以清楚查看銀行餘額與近14日明細，評估交割金額是否足夠，免去切換平台的煩惱。

透過「DAWHO × 大戶投」的持續優化，串聯起儲蓄、消費、投資正三角的美好生活。為了實踐 DAWHO 願景，永豐的第二步是把儲蓄、消費、投資串成一個正三角的生活金融服務。客戶可以將刷卡回饋直接存入DAWHO 數位帳戶，再透過大戶投進行投資，讓日常消費自然銜接到長期理財，把最直覺的刷卡回饋變成「有紀律的資產累積」。

永豐金證券副總經理暨數位金融處處長劉柏甫表示：「我們希望讓投資成為生活的一部分，而不是高門檻的專業行為。」因此，團隊不僅提供貼近日常、低門檻的理財商品，也將證券交易工具「大戶投APP」，打造成引導新手投資人建立投資觀念的平台。

例如投資新手容易入門的股票申購，於今年重磅推出的「智慧申購」功能，使用者只要透過「大戶投APP」預先設定申購條件，並於交割帳戶內保留足額圈存款項，系統便會在符合條件時，自動代為執行新股抽籤，功能可連續運作達三個月不中斷，助投資人參與新股市場更便捷、更高效，不再錯過申購良機。

讓投資科技賦能　永豐「DAWHO × 大戶投」以創新服務擴大普惠金融

第三步是透過智慧化技術提供客戶所需的普惠金融服務、持續完善永豐 DAWHO 數位金融生態圈。例如，永豐銀行於 2019年推出智能理財服務「永豐 ibrAin」，打破傳統複委託大額投資的限制、讓年輕族群與小資族可以低門檻（新臺幣1,000元起）、高度自動化的方式進行全球 ETF 定期定額投資，降低參與全球資產配置的門檻。另一方面，若投資人已擁有自己喜好的投資標的，則可以利用永豐金證券存股平台，除了享低門檻定期定額申購服務，也提供業界首創的「美股股利再投入」自動化服務。

「2025 年初獲金管會核准上線的『股票禮品卡』服務，也是響應普惠金融而生的全台獨創應用。」劉柏甫指出，團隊觀察到愈來愈多民眾希望以金融商品取代現金紅包，在滿月、年節或畢業等重要時刻傳遞祝福外，還能多賦予傳承財富累積的價值觀，因此推出百元面額、人人可負擔的股票禮品卡，讓投資成為日常送禮的選項。
值得特別一提的是，股票禮品卡不僅僅是一張「卡片」，而是可以直接導向投資行動，可用來扣抵存股平台購買股票的手續費、與證券交割款，將「送禮」轉換成「啟動投資」的第一步。

分群經營深度留客陪伴客戶累積長期財富

從銀證整合、生活金融到智慧化服務，永豐銀行與永豐金證券的核心目標，始終是陪伴客戶，讓客戶可以隨著使用的時間增加，逐步放大財富成為「大戶」；也因此，2026 年永豐DAWHO在既有「大大」與「大戶」分級之外，新增「大戶 Plus」等級，回應資產成長型客戶的進階需求。

嚴國瑞副總經理表示，平均財富達百萬元，且單筆換匯新臺幣五仟元以上，或以DAWHO綁定為永豐金證券交割戶，買入一筆證券台股現貨交易成交（含豐存股）的客戶，即可成為「大戶 Plus」，享每月跨行提款或轉帳共30 次免手續費禮遇、DAWHO 現金回饋信用卡消費最高 6% 現金回饋等優惠，同時還享有訂閱制知識學習平台—豐學 Prime 2.0 30天的免費體驗，以基礎的投資觀念、理財小技巧等實用理財知識，協助投資人強化基礎理財觀念與風險管理能力。

展望未來，永豐銀行與永豐金證券除持續深化既有服務外，將持續舉辦DAWHO × 大戶投相關活動，DAWHO APP也將推出外幣新功能，及導入更多個人化智慧服務，藉此降低資訊落差、強化金融教育，打造能真正提升大眾財務韌性的整合式數位金融平台。

拼多多股價暴跌逾28％！創辦人1句話「身價蒸發4500億」，中國電商為何大颳逆風？