輝達估值過高?分析師預言「股價將跳水至90美元」:Meta、Google⋯依賴度會降低
輝達估值過高?分析師預言「股價將跳水至90美元」:Meta、Google⋯依賴度會降低

美國投資銀行摩根史丹利(Morgan Stanley)的半導體分析師約瑟夫.摩爾(Joseph Moore)長期以來對輝達持有正面的投資展望。

他在 2024 年 4 月接受美國財經媒體 CNBC 採訪時表示: 「在 AI 產業中,輝達擁有壓倒性的強勢地位。英特爾雖然針對輝達的 H100 進行了基準測試並推出了『Gaudi3』,但輝達隨即推出了後續產品『Blackwell』,成功防止了客戶流失。」

針對有人質疑「輝達的股價是否與思科 1998 年網路泡沫時期相似」的問題,摩爾回應道:「超大規模運算公司對於 AI 的投資計畫已經安排到 2028 年,而且其可見的前景也很樂觀。」他駁斥了與網路泡沫的比較,但同時也提醒投資者:「應密切關注那些開發 AI 模型的公司在經過整合後,是否會減少對相關硬體的需求。」

此外,他還預測目前在業界排名第二、正在奮起直追的 AMD 也無法超越輝達。他分析指出,從生態系統的構建到技術層面,AMD 在挑戰輝達的過程中仍存在諸多不足之處。

輝達現在的估值已經太高?

然而,另一些專家指出,無論輝達的業績如何,其高估值所帶來的投資風險是需要關注的。

特別是 1999 年思科和輝達的對比一直如影隨形。巴恩森集團(Banshen Group)管理合夥人戴維.巴恩森(David Banshen)在 5 月接受福克斯商業頻道(Fox Business)採訪時表示:「輝達總有一天會像思科一樣,」他說:「即使是那些銷售和業績增長的企業,最終也必須回到正常估值,投資者們終究會認識到這一點。」

他補充道:「許多投資者在網路泡沫時期以每股 85 美元的價格投資了思科,思科的業績在那之後也持續向好。但現在思科的股價在 50 美元左右波動,這與公司本身無關,而是估值的問題。」

戴維森(DA Davidson)的分析師吉爾.路里亞(Gil Luria)也預測輝達的股價會大幅下跌。然而,他預測的時間是 2026 年,而不是 2024 年。

他在 2024 年 5 月接受《Business Insider》的採訪時表示, 未來一年半內輝達的股價可能會下跌至多 26%。按照拆股後的股價計算,到 2026 年,股價可能會跌至 90美元。 他說:「我對 2026 年輝達的預測是業界最低的數值。」他解釋道:「輝達的短期展望非常好,但長期展望可能會比市場大多數人的預期更差。」

路里亞指出,像 Meta、谷歌、亞馬遜這樣的大型科技公司已經在開發自己的 AI 晶片或者投資於其他合作夥伴,這些公司都是輝達的最大客戶,所以隨著時間推移,對輝達的依賴度會降低。

他認為:「(輝達依賴度降低)只是時間問題。因為製作軟體和讓客戶熟悉替代方案需要時間,所以在 2024 年是不可能的。但在接下來的一到兩年內,這將對輝達的業務產生巨大的影響。」

延伸閱讀:輝達擴大在台投資!首座海外總部傳落腳「台北南港」,北市府:將全力協助促成

【三采文化】NVIDIA輝達之道-立體書封.jpg
《輝達之道》立體書封。
圖/ 三采文化

本文授權轉載自《NVIDIA輝達之道》,李德周著,三采文化出版

責任編輯:李先泰

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強震激發營運升級思維:富邦泰國保經攜手自由系統以 M365 與 DaaS 打造韌性辦公
強震激發營運升級思維:富邦泰國保經攜手自由系統以 M365 與 DaaS 打造韌性辦公

因應台商南向布局,富邦產險早在1989年即進入東南亞市場,並於2006年設立富邦保險經紀人(泰國)股份有限公司(以下簡稱富邦泰國保經),長期協助企業客戶掌握在地風險與營運機會。

一場突如其來的災害,讓富邦泰國保經意識到:現代化辦公環境才是支撐持續成長的關鍵。

「2025年3月28日下午,緬甸發生規模7.7強震,對曼谷帶來巨大衝擊,如高樓倒塌,以及員工基於安全考量無法正常進辦公室。」富邦泰國保經總經理吳明凱回憶:「這件事讓我們意識到,企業不能再把『辦公室』當成唯一的工作場域,必須將『營運不中斷』從口號轉為落地的能力。」

而這,也是富邦泰國保經會啟動現代化辦公模式升級的關鍵。

從IT支援到營運韌性,自由系統扮演關鍵角色

對多數南向布局的中小型據點而言,IT往往不是優先投資項目,富邦泰國保經同樣面臨人力精簡、資源有限、缺乏專職IT人員等挑戰,在跨國溝通與合規要求的牽引下,增加新系統的導入複雜度。

「我們需要的不只是技術,而是能幫我們『說清楚』的人,而這正是我們會選擇與自由系統合作的關鍵因素之一。」吳明凱回憶雙方第一次接觸是富邦泰國保經突然面臨網路連線問題,但因語言隔閡以及在地服務廠商的品質參差不齊,既有廠商花費許多時間仍找不出根本問題,但這個狀況在自由系統進場後便迎刃而解,透過排查網路電話跟系統設定等方式,自由系統短短幾個小時就找到問題、隔天成功修復,展現專業的技術能量,逐步建立雙方的信任與合作關係。

富邦保險經紀人(泰國)股份有限公司_吳明凱總經理
富邦保險經紀人(泰國)股份有限公司 吳明凱 總經理
圖/ 數位時代

從早期協助排除網路斷線問題,到後續整體架構優化,自由系統不僅展現即時技術能力,更重要的是,能在(富邦產險)總部規範、在地環境與使用者需求之間進行有效轉譯,以長期且彈性的方式提供協助,讓富邦泰國保經得以專注核心業務發展、不用再為IT問題分心。

自由系統泰國區域經理潘子維表示:「我們與富邦泰國保經的關係不是單純的一次性系統工具導入,而是在合規前提下,協助富邦泰國保經重構工作模式與IT架構,讓技術真正服務營運,兼具營運韌性與業務彈性。」

M365+DaaS,不只是工具,而是「可持續運作的辦公基礎」

自由系統因應富邦泰國保經的商業模式與需求提出短、中、長程規劃與建議後,立即從三個面向協助優化資訊系統架構:導入 Microsoft 365、引進裝置即服務(Device as a Service;DaaS),以及在網路架構不變的狀況下升級交換機、建置防火牆與導入虛擬私人網路(Virtual Private Network;VPN)設備,藉此建立一個不受地點限制、具備安全與彈性的工作環境。

例如,富邦泰國保經在自由系統的協助下將傳統桌機全面轉向筆電,並透過DaaS整合設備生命週期管理、資安設定與IT支援,成功將原本零散的維運工作轉為可預測、可控的服務模式。

吳明凱表示:「M365與DaaS上線時間短短不到半年,便取得亮眼成果:不僅大幅降低IT維運負擔、建立遠距辦公能力,更進一步降低營運相關文件儲存成本,以及全面強化資安防護機制。」更重要的是,透過自由系統提供的教育訓練與流程轉換,非IT背景的同仁也能順利上手,確保資訊投資發揮實際效益。

從IT現代化到AI驅動營運升級

隨著遠距辦公環境與IT基礎架構現代化工程完畢,富邦泰國保經與自由系統將目光轉向下一階段:AI應用。雙方計畫在2026年底或明年初評估、導入智慧文件分析、自動化流程與AI協作工具,藉此將財務等人員從高重複性的作業中釋放出來、將心力聚焦在更高價值的決策與分析工作。

而這意味著:IT的角色將從支援系統進一步升級為驅動營運效率與創新的引擎。

從自由系統與富邦泰國保經的實務,可以清楚看到:在「不確定」已成常態的時代,企業競爭力不再只來自規模或資源,更在於是否具備能在任何情境下持續運作、快速調整的能力。過去,這樣的能力或許多屬於大型企業;如今,透過適切的合作夥伴與IT架構設計,中小型企業與海外據點同樣可以快速建立具韌性的營運基礎。

對富邦泰國保經來說,M365、DaaS與機房重整只是起點,真正關鍵的,是打造一套能隨環境變動持續進化的營運基礎,而這正是自由系統長期深耕的核心價值,不僅協助企業完成IT現代化,更憑藉長期積累的服務經驗,陪伴企業建立具彈性且能持續演進的營運體系,為下一階段的營運升級與成長奠定更穩固的基礎。

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