輝達估值過高?分析師預言「股價將跳水至90美元」:Meta、Google⋯依賴度會降低
輝達估值過高?分析師預言「股價將跳水至90美元」:Meta、Google⋯依賴度會降低

美國投資銀行摩根史丹利(Morgan Stanley)的半導體分析師約瑟夫.摩爾(Joseph Moore)長期以來對輝達持有正面的投資展望。

他在 2024 年 4 月接受美國財經媒體 CNBC 採訪時表示: 「在 AI 產業中,輝達擁有壓倒性的強勢地位。英特爾雖然針對輝達的 H100 進行了基準測試並推出了『Gaudi3』,但輝達隨即推出了後續產品『Blackwell』,成功防止了客戶流失。」

針對有人質疑「輝達的股價是否與思科 1998 年網路泡沫時期相似」的問題,摩爾回應道:「超大規模運算公司對於 AI 的投資計畫已經安排到 2028 年,而且其可見的前景也很樂觀。」他駁斥了與網路泡沫的比較,但同時也提醒投資者:「應密切關注那些開發 AI 模型的公司在經過整合後,是否會減少對相關硬體的需求。」

此外,他還預測目前在業界排名第二、正在奮起直追的 AMD 也無法超越輝達。他分析指出,從生態系統的構建到技術層面,AMD 在挑戰輝達的過程中仍存在諸多不足之處。

輝達現在的估值已經太高?

然而,另一些專家指出,無論輝達的業績如何,其高估值所帶來的投資風險是需要關注的。

特別是 1999 年思科和輝達的對比一直如影隨形。巴恩森集團(Banshen Group)管理合夥人戴維.巴恩森(David Banshen)在 5 月接受福克斯商業頻道(Fox Business)採訪時表示:「輝達總有一天會像思科一樣,」他說:「即使是那些銷售和業績增長的企業,最終也必須回到正常估值,投資者們終究會認識到這一點。」

他補充道:「許多投資者在網路泡沫時期以每股 85 美元的價格投資了思科,思科的業績在那之後也持續向好。但現在思科的股價在 50 美元左右波動,這與公司本身無關,而是估值的問題。」

戴維森(DA Davidson)的分析師吉爾.路里亞(Gil Luria)也預測輝達的股價會大幅下跌。然而,他預測的時間是 2026 年,而不是 2024 年。

他在 2024 年 5 月接受《Business Insider》的採訪時表示, 未來一年半內輝達的股價可能會下跌至多 26%。按照拆股後的股價計算,到 2026 年,股價可能會跌至 90美元。 他說:「我對 2026 年輝達的預測是業界最低的數值。」他解釋道:「輝達的短期展望非常好,但長期展望可能會比市場大多數人的預期更差。」

路里亞指出,像 Meta、谷歌、亞馬遜這樣的大型科技公司已經在開發自己的 AI 晶片或者投資於其他合作夥伴,這些公司都是輝達的最大客戶,所以隨著時間推移,對輝達的依賴度會降低。

他認為:「(輝達依賴度降低)只是時間問題。因為製作軟體和讓客戶熟悉替代方案需要時間,所以在 2024 年是不可能的。但在接下來的一到兩年內,這將對輝達的業務產生巨大的影響。」

延伸閱讀:輝達擴大在台投資!首座海外總部傳落腳「台北南港」,北市府:將全力協助促成

【三采文化】NVIDIA輝達之道-立體書封.jpg
《輝達之道》立體書封。
圖/ 三采文化

本文授權轉載自《NVIDIA輝達之道》,李德周著,三采文化出版

責任編輯:李先泰

往下滑看下一篇文章
影音體驗成行動網路新戰場!Opensignal 揭台灣大哥大奪「雙料冠軍」,連網穩定撐起高負載影音與 AI 協作
影音體驗成行動網路新戰場!Opensignal 揭台灣大哥大奪「雙料冠軍」,連網穩定撐起高負載影音與 AI 協作

現代人手機不離手,通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議,網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而,一旦畫面卡頓、畫質不穩,或聲畫不同步,使用體驗立刻打折,甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此,網路品質不再只是「快不快」的問題,更關乎能否在高使用量的日常情境下,維持穩定、連續的表現;對此,第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出,台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商,其中,關鍵的差異是什麼?

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標?

愈來愈多消費者入手旗艦機,追求的不只是硬體規格,還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而,無論是視訊即時翻譯或雲端會議,這些高階功能都有一個共同前提:網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步,旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著,檢驗網路價值的標準已經改變。如今,不能只看單點測速的瞬間峰值,更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此,比起單點測速,影音體驗會是更完整的測試標準,直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力;而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質,才稱得上是高品質的連線。

換言之,隱身在硬體背後的電信商,才是發揮旗艦機性能的關鍵;唯有透過最佳網路品質,才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍,Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據,影音體驗更貼近日常使用,但也更難量化。對此,國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」,依循 ITU 國際標準,透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據,觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說,評測聚焦三項核心指標:影片載入時間、播放期間的卡頓率,以及畫質(解析度)是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質,分數以 0–100 呈現,分數愈高,代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速,這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

人流情境不降速.jpg
圖/ 數位時代

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中,台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中,「整體影音體驗」為全台獨得第一名,「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌,關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者,亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬,代表單位時間內可傳輸的資料量愈大;在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下,更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證,NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢,台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」,也就是透過高低頻協作,讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線,改善室內深處與移動情境的訊號落差,提升連線連續性。

同時,為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現,台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建,提升人流密集區的網路覆蓋率。

5G高速(小).jpg
圖/ dreamstime

值得注意的是,在今年的 Opensignal 評比中,台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名,累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢,在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標,皆有亮眼成績。

尤其,隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態,網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步,內容創作對直播與即時上傳連續性的要求,或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用,都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件,更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力,甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界,不僅將成為 AI 時代的重要後盾,也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能,把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。

登入數位時代會員

開啟專屬自己的主題內容,

每日推播重點文章

閱讀會員專屬文章

請先登入數位時代會員

看更多獨享內容

請先登入數位時代會員

開啟收藏文章功能,

請先登入數位時代會員

開啟訂閱文章分類功能,

請先登入數位時代會員

我還不是會員, 註冊去!
追蹤我們
進擊的機器人
© 2026 Business Next Media Corp. All Rights Reserved. 本網站內容未經允許,不得轉載。
106 台北市大安區光復南路102號9樓