川普當選美國總統後，就開始積極「吸引投資」，企圖實現讓「美國再次偉大」。
川普當選後就開始邀集各方投資，於2024年12月17日，在美國佛羅里達州「海湖莊園」，川普與日本「軟銀」創辦人孫正義見面，會後召開記者招待會，孫正義宣布軟銀將會未來四年在美國投資1,000億美元，主要投資放在AI人工智慧。
今年1月20日，川普就任美國總統，隔天(1月21日)川普與OpenAI執行長「奧特曼」、軟銀執行長「孫正義」以及甲骨文執行長「艾利森」在白宮為「星際之門計畫」合資企業揭牌。
該計畫之初，將立即投入1,000億美元，並於2029年投資總額達5,000億美元，要打造AI晶片、資料中心、雲端運算、能源供應等AI基礎建設。
2月24日，美國蘋果公司宣布未來四年擬於美國投資5,000億美元，這是在蘋果執行長「庫克」與美國總統川普在白宮會面過後數天，蘋果做出此宣布。
3月3日，台積電董事長魏哲嘉現身「白宮」與川普總統及商務部長「盧特尼克」同台，共同宣布台積電將在美國增加投資1000億美元，加上原已計畫投資的650億美元，共1650億美元，這是美國史上最大的「單項外國投資」金額。
台積電此次投資，將在亞利桑那州再興建3座晶圓廠，連同原本規劃的3座晶圓廠，總共是6座先進製程晶圓廠，月產能預估約18萬片左右。
除此之外，台積電還要興建2座先進封裝廠，以及一個約1000人的研發中心，此中心主要目的為支援解決美國晶圓廠的工程問題。
川普很得意地說台積電的大筆投資主要是為了避免關稅，只要在美國設廠就不會被美國課關稅。
川普祭關稅大刀！試圖逼出「美國製造」
川普這次就任施政的「主軸」是「關稅」，川普政府力圖用高關稅壓迫各國廠商在美國建立製造設施，他認為關稅是最有「威力」的工具，一方面可讓美國政府增加收入，另一方面又可壓迫外國製造業者，在美國設廠生產，達成供應鏈的「韌性」。
3月12日美國開始對鋼鐵、鋁產品加徵25%關稅。
4月3日，美國開始對所有進口汽車加徵25%，並且宣布對全球57國課徵「對等關稅」的稅率預計4月9日實施。
台灣被課徵高達32%的對等關稅，高於韓國的25%以及日本的24%，低於越南的46%。
4月5日開始對全球加徵10%的「基本關稅」。
原本預定於4月9日實施的「對等關稅」，由於美國股市、債市雙雙大幅下跌，加上很多美國公司遊說，暫緩90天執行，騰出時間讓被課對等關稅的國家與美國談判。
5月3日起將對所有汽車零組件課徵25%關稅。
關稅主要的目的是保護國內的產業能夠在競爭力不足時有「喘息」的空間，能夠茁壯。
川普將「關稅」視為「武器」，「磨刀霍霍」對主要的貿易夥伴企圖達成美國將製造業移回美國的目標。
現在，有一股1929「大蕭條」既視感
川普這種恣意「玩弄」關稅的作法，使關稅的稅率高到難以想像的程度，令人想起美國1929年的「大蕭條」，美國失業率大幅攀升，國民生產毛額腰斬，通貨膨脹高漲，從美國引發影響到全世界。
從1929年到1933年後，美國及全球經濟才逐步脫離經濟蕭條慘境，到1939年後方真正擺脫經濟蕭條。
大蕭條的成因，主要是當時科技快速成長，新興技術及產品快速成長。例如剛開始問世的「收音機」，美國銷售量從1922年的6萬台，快速成長到1928年的750萬台。
1908年美國福特汽車公司推出T型車，這款車的革命性創舉是導入「流水式裝配產線」大幅提高生產效率並降低成本，帶動汽車革命，使汽車成為重要的交通工具，銷售量快速攀升。
1929年美國汽車登記數量達2300萬輛，平均約5人就擁有1輛汽車。顯示美國社會進入當時工業革命快速攀升的階段。
科技的進步也驅動了生產效率的提升，1922年到1928年間美國工人生產效率約提高75%。
從 1922 到 1927 年，經濟快速成長，幸運的是通膨水準不高。無論資本家還是工人，都取得了財富的成長。企業盈利創了戰後新高，失業率則創了戰後新低。
在這期間股票市場穩步走高，波動率並不大，在 1922 年到 1927 年，投資者在股票市場平均獲利約達150%左右。當時最熱門的股票為「通用汽車」、「美國無線電公司」(RCA)等，是當時領導技術進步的「科技公司」。
美國經過此階段快速成長的「黃金時代」後，暗藏「衰退」的「引子」。
股市泡沫後，美國「保護主義」引全球恐慌
1927年年初美國聯準會將利率從 4% 調降到 3.5%，為金融市場創造「活水」，在低利率環境，經濟成長加速，到了 1928 年下半年，美國工業產值年增率達到 9.9%，同時汽車產量也創了歷史記錄。美國社會所有的一切都指向了經濟高速成長，經濟前景一片看好。
股票市場是「經濟的櫥窗」，對經濟前景看好，股票市場當然隨之「起舞」。在 1927 到 1928 年期間，美國股票市場大漲接近100%，很多機構、個人等，透過融資「槓桿」操作，大力推升股票價格，很多股票的「本益比」高得離譜。
從1922年到1929年，股票市場市值以平均每年20%的速度增長了218%，上漲趨勢持續了7年。
美國股票行情熱絡吸引大量新的「散戶」進場，很多人靠「借貸」投入股票市場，過度的「槓桿操作」，讓市場的「泡沫」愈吹愈大，到「一發不可收拾」的地步。
1929年10月25日，股市泡沫終於破滅，紐約股市崩盤，1300萬股股票被恐慌拋售，一天內市值蒸發近300億美元。持續4個交易日(10月25日-29日)，道瓊指數從305.85點跌至230.07點，下跌幅度高達25%。
股市風暴之後蔓延到歐洲。1931年，從奧地利開始，歐洲數家銀行先後倒閉，德國爆發貨幣和銀行危機，進而蔓延到美國、英國、法國，演變成國際金融危機，最終導致全球螺旋式下降，全球經濟陷入大蕭條。
除了金融市場過度的槓桿操作外（很多銀行體系外的融資活動，未被納入監管），是推升金融泡沫的原因之外，1930年6月17日美國「胡佛」總統簽署由「斯姆特」參議員及「霍利」眾議員共同提案，經參眾兩院通過的法案，該法案稱為「斯姆特-霍利關稅法案」。
此法案將20000多種的進口商品的關稅提升到歷史最高水平，在成為美國法律前，1929年美國眾議院通過時，各國政府紛紛提高了針對美國產品的稅率，此時尚不知參議院是否會通過此法案。
1930年，加拿大率先將美國輸往加拿大的16種產品，課徵新關稅，占美國輸往加拿大商品總額的30%。法國、英國等對美國抗議。
此關稅法案通過後，美國的進口額由1929年的44億美元驟降至1933年的15億美元，幅度高達66%，出口額則從54億美元驟降至21億美元，幅度高達61%，進出口貿易的降幅皆超過同期GDP 50%降幅。
股市泡沫破滅是引爆「經濟大恐慌」的引信，「斯姆特-霍利關稅法案」導致全球貿易衝突，美國「保護主義」抬頭，築起「貿易壁壘」，讓全球經濟大幅衰退，引起恐慌。
昨日胡佛，今日川普⋯關稅有在合理嗎？
對比今日，科技快速發展，尤其是生成式人工智慧興起，造成新一波科技成長浪潮。
金融市場美國的「標準普爾500指數」(S&P 500)，從2010年1月1日的1073.87，大漲到2025年2月19日的6144.15創歷史高點，漲幅高達4.72倍。
近期因川普宣布課幅度很高的對等關稅，股市大幅震盪下跌，4月8日跌到4982.77，短短33個交易日，大幅下修18.9%，可見市場畏懼川普大幅提高關稅會引發經濟衰退。
4月8日川普宣布對等關稅延後90天執行，讓美國及全球金融市場「鬆口氣」，4月9日S&P大漲474.13點，收盤達5456.9。金融市場這種大幅震盪，恐怕不是佳兆。
靠著市場龐大，對盟邦「予取予求」
除中國外，各國政府爭相與川普政府談判，期望能達成「合理」的關稅。川普這種「霸道」的行徑的後盾是美國的龐大市場。
2024年美國「國內生產毛額」(GDP)高達29.1678兆美元高居全球第一，人均GDP達8.6601萬美元。美國人口達3.454億人，中位數年齡為38.3歲。
2023年美國的國際貿易，商品貿易達5.1931兆美元，服務貿易達1.7748兆美元。
商品貿易方面，2023年進口3.172476兆美元(年成長率-5.9%)，出口2.020606兆美元(年成長率-2.2%)，貿易逆差1.15187兆美元。
服務貿易方面，2023年進口7481.98億美元(年成長率-5.9%)，出口1.26596兆美元(年成長率-2.2%)，貿易順差5177.62億美元。
2023年，美國主要的進口國，墨西哥居第一，占15.1%，其次為中國占14.1%，第三為加拿大占13.6%，第四為德國占5.1%，第五為日本占4.8%。前五大進口國合計占52.7%。
2023年，美國主要的出口國，加拿大居第一，占17.5%，其次為墨西哥占16%，第三為中國占7.3%，第四為荷蘭占4.1%，第五為德國占3.8%。前五大出口國合計占48.7%。
由於美國市場龐大，少了美國市場很多國家將面臨重大的困境，因此只好讓川普政府「予取予求」，居劣勢談判地位。
關稅大刀不收，美國恐將萬劫不復
中國不屈服美國的關稅「壓迫」，全面反擊，導致目前美國對中國課徵最高達245%，令人匪夷所思的超高關稅。不過這種對抗情況，應該會雙方各退一步達成協議，否則中國將面臨重大出口萎縮危機。
美國也不會好過，少了中國的供應鏈，將大幅堆高進口成本，雖可從其他國家進口，然而恐怕無法百分之百取代中國供應鏈。
目前美國國內物價尚未大幅上揚，主要是美國很多廠商在川普當選後就積極建立庫存，在三個月後庫存用罄，而關稅未能調整到合理水平，則美國通膨將起，全球經濟可能陷入大衰退的前奏。
如此一來，川普的關稅戰略不僅不能讓「美國再次偉大」，反可能讓美國陷入「萬劫不復」的深淵。
延伸閱讀：掌機起死回生，華碩、微星、宏碁攜「PC掌機」殺進戰局！不讓任天堂一枝獨秀
關稅風暴｜經濟部評估出爐！一張表揭露14產業影響：哪些衝擊大、哪些待觀察？
責任編輯：李先泰
