Netflix計畫以827億美元收購華納兄弟探索集團的消息，在好萊塢投下了震撼彈。將華納兄弟眾多經典影劇、IP收入掌中的這位串流巨頭，被認為將顛覆影視產業的競爭態勢，HBO最終也可能被吸收成為Netflix的附加頻道。
上周美國影視產業最大消息，莫過於Netflix宣布收購華納兄弟。資深記者彼得．卡夫卡（Peter Kafka）及《彭博社》娛樂編輯盧卡斯．肖爾（Lucas Shaw）在Podcast中透露，先前好萊塢幾乎不曾認真看待Netflix的收購要約，直到最終串流巨頭突圍達成交易，才令好萊塢大驚失色。
肖爾已經深入追蹤這筆交易好幾個月，與眾多業界人士接觸，第一手揭露眾多交易幕後不為人知的訊息，可說是對Netflix收購華納兄弟事件最為了解的其中一人。
Netflix是「假裝」對華納兄弟沒興趣？
儘管Netflix共同執行長格雷格．彼得斯（Greg Peters）曾對收購華納兄弟興致缺缺，表示大型收購是「糟糕的主意」，而且直到收購前幾天甚至包括派拉蒙在內，整個好萊塢都認為Netflix只是在和華納兄弟眉來眼去抬價，不是認真考慮收購，但肖爾指出，Netflix內部一直非常想爭取收購華納兄弟的機會。這樣的誤判給予了Netflix優勢。
實際上有報導指出，Netflix團隊為了爭取這筆交易，犧牲了整個感恩節假期，幾乎天天開會協調，展現了積極爭取收購的態度。並且Netflix認為，華納兄弟的價值不單單是IP與內容，其院線發行、製片業務與Netflix能夠互補，Netflix的經驗也能加速HBO Max成長。
並且Netflix的收購範圍更為聚焦，他們不要有線電視業務，聚焦收購影視及串流事業。對華納兄弟來說，這樣的交易更具可行性，可能遭遇的監管阻力和整合難度都較低。
而Netflix更有「誠意」的開價自然也是成功因素之一，827億美元的價格較當初傳出派拉蒙的710億美元開價要高出不少，並且是現金為主。當初好萊塢普遍以為Netflix會透過股份收購。
Netflix與派拉蒙提出的收購方案
| Netflix | 派拉蒙 | |
|---|---|---|
| 收購提案 | 每股27.75美元現金加股票 | 每股30美元 |
| 買什麼？ | 串流（HBO Max）和影視製作業務 | 整家公司 |
| 要付多少錢？ | 720億美元 | 744億美元（按照目前流通股數） |
| 這讓華納兄弟探索集團價值多少？ | 827億美元 | 1,084億美元 |
| 分手費 | 58億美元 | 50億美元 |
Netflix怎麼讓好萊塢嚇壞了？
過去幾年裡，Netflix被外界認為已是串流大戰的贏家，在訂戶、獲利能力上均呈現領先，甚至華納、迪士尼等競爭對手紛紛將自家原創內容授權給Netflix。這對好萊塢來說，相當於承認與其死守自家平台，不如授權給串流巨頭以求現金。
並且Netflix現在是影視產業其中一位最大的內容買家，當他們吸收了華納兄弟大量的頂級內容與製片能力，鞏固作為串流媒體領導者的地位，也代表創作者、製片公司、演員未來可能更難與它談判，讓好萊塢出現被嚇壞的情緒。
值得一提的是，Netflix過去從未進行過任何重大的內容收購，這次交易可說打破了他們過去的常規。有觀點認為，這可能也代表他們在拓展新用戶上遇到一些不確定性，希望透過這次收購「抄捷徑」，立即獲得如《哈利波特》等極具影響力的經典內容。
肖爾形容，這更像是一家成熟公司想找「下一步在哪」的舉動，而不是尋求快速成長的公司會採取的動作。
HBO未來可能變Netflix附加頻道？
倘若Netflix順利拿下華納兄弟，取得其廣大的影視內容及IP，以及HBO的用戶群體。目前Netflix聲稱將維持HBO及華納兄弟獨立運行，但外界不認為這種情況能永遠保持。肖爾提到， Netflix可能最終會將HBO變為附加頻道 。換言之，用戶在訂閱Netflix後，需要支付額外費用才能觀看HBO的內容。
而非HBO的華納兄弟節目，例如《六人行》和《宅男行不行》等則會加入Netflix的基本方案之中。這些經典連續劇曾是Netflix的收視主力，在2020年華納收回《六人行》的播放版權前，光是這部劇便貢獻了Netflix超過4%的觀看量。
並且現在Netflix的訂閱用戶數已經超過3億人，若結合HBO接近1.3億的用戶數，其觀眾規模將達到約4.3億人的水準，拉開與其他串流媒體的差距。一名HBO高管便形容，Netflix現在就像是影視領域的公用事業，幾乎每個人都有這項服務，這次交易將進一步奠定他們主導影視產業的地位。
並且電影的檔期也很可能受到影響。薩蘭多斯稍早表示，他認為將來的電影上映時間會變得「更為彈性，更快滿足觀眾需求。」華納旗下電影貢獻美國國內約25%的票房，外界認為上映時間縮短將嚴重衝擊電影院產業。
派拉蒙發動惡意收購、川普放話，Netflix吃不吃得下華納還難說
然而派拉蒙沒有打算就此放棄，在Netflix與華納兄弟達成協議後，選擇直接發起惡意收購，向華納兄弟的股東提出每股30美元的全現金收購要約，相當於1,084億美元的企業估值。
「我們是來完成未竟的事。」派拉蒙執行長大衛．艾利森（David Ellison）表示，「我們在華爾街這個現金為王的地方，提供股東的現金比他們與Netflix的協議高出176億美元。我相信看到報價後，他們會支持我們的方案。」
不過在派拉蒙發起的反攻之外，Netflix能否收購華納兄弟，更大的不確定因素或許仍在監管。面對Netflix可能買下華納兄弟的危機，好萊塢已經群起抗議，希望美國政府阻止這筆交易。
Netflix先前也為可能的監管做好準備，執行長泰德．薩蘭多斯（Ted Sarandos）曾在宣佈收購前，親自遊說川普放行這次收購。知情人士指出，薩蘭多斯強調，Netflix沒有有線電視或電視聯播網，並且競爭對手不僅僅只串流業者。
但面對越來越大的討論，美國政府似乎也無法再保持沉默。美國總統川普近日表示，Netflix收購華納兄弟可能存在疑慮，會導致它們已經相當大的市占率進一步上升。不過川普話也沒說死，後續強調自己也不太清楚，「得交由經濟學家來判斷，但我也會參與決策。」
外界預計，這筆交易恐怕一年甚至兩年後才會有結果，又或者可能被美國監管單位攔阻，Netflix能否順利吃下華納兄弟，鞏固在影視產業的地位，或許還有的等。
資料來源：Apple Podcast、Bloomberg、CNBC
