穩定幣利潤有望超越星巴克！殺手級應用「PYUSD」問世後，PayPal還有五大挑戰要破

穩定幣利潤高！有望超過星巴克、貝萊德？

美國最大的金融科技巨頭PayPal本月宣布，推出與美元掛鉤的支付穩定幣PayPal USD（PYUSD），由於PayPal在全球有4.3億活躍用戶，在全球線上支付市占也超過50%，能夠影響範圍之大，PYUSD也被視為「殺手級應用」。

PayPal表示，未來主流的數位體驗，將需要一種穩定的數位工具，類型為加密貨幣且易於與法定貨幣連接，因此PYUSD具有相當重要的地位。

區塊鏈研究所聯合創辦人亞歷克斯·塔普斯科特（Alex Tapscott）指出，PayPal清楚地意識到穩定幣將成為金融服務和支付未來的基礎，且穩定幣作為一項業務，有著豐厚的利潤。

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Paypal新穩定幣的五大挑戰

PayPal選在穩定幣市場相對穩定時推出PYUSD，讓原本的市場掀起了一陣動盪，很多用戶更期待從傳統金融世界來的PYUSD，能為Web3世界注入一些新的改變。不過PayPal的新穩定幣並非完美，還是有不少問題需要面對。

挑戰一：封閉的支付生態系統

PayPal目前計畫透過旗下的行動支付Venmo，在美國市場推出PYUSD，但Venmo只能在美國用，且需要綁定當地銀行帳戶，這個模式基本上，就只是有美國銀行帳戶的人，透過「類美元」進行交易的一種新方式。

畢竟對於在PayPal生態系統中的消費者來說，交易有相對較低費用和更短的交易時間，可能並沒有特別驚艷。但是如果PayPal鼓勵用戶在自己的生態系統之外使用PYUSD，那麼穩定幣才能更快地獲得市占率。

挑戰二：並非「去信任化系統」

PayPal一宣布要推出穩定幣，就有不少全球加密貨幣交易所表示會上架PYUSD。由於PayPal是一個相當知名的品牌，所以對於第一次進入加密領域的人來說，有更大機會獲得更多的信任。

不過，PYUSD並不是一款去信任化的加密貨幣（甚至連去中心化都不算是），由於在傳統金融已經有數百萬用戶信任PayPal進行金融交易，因此在Web3世界中，PayPal也要求購買者需要信任發行人的儲備資金有達到1:1的支撐。

挑戰三：監管問題

PYUSD的發行和託管，由受紐約州金融服務部監管的合格託管機構Paxos負責，雖然Paxos於2023年2月收到美國證管會（SEC）起訴，原因是美元穩定幣「Binance USD（BUSD）」涉嫌違反投資人保護法。

儘管所有的加密產業都應該注意監管議題，但對PYUSD來說，最大擔憂之一，就是美國對數位資產缺乏明確的監管。

索爾塔尼表示，PayPal選擇推出穩定幣的時機非常有趣，特別是現在美國對加密貨幣監管缺乏明確性的情況下，整個加密貨幣領域都面臨了挑戰。

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挑戰四：市場已穩定

拋開法規不談，由於其他穩定幣推出時間更早，PayPal面臨額外的劣勢。

對現在的穩定幣市場來說，穩定幣發行商Tether和Circle幾乎掌控了所有的市場，尤其是Tether佔據了市場近80%的主導地位。

而剛起步的PYUSD和這些成熟的穩定幣相比，流動性較低，功能也較少。

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挑戰五：使用以太坊網路

恆星發展基金會業務開發副總裁馬克·海寧（Mark Heynen）表示， 雖然以太坊是非常受歡迎的區塊鏈網路，但它本質上並不是為支付而打造 ，因此成本和可擴展性最終可能會成為PayPal成為主流之附的一項阻礙。

不過，PYUSD最大的優勢在於，更有可能融入現在的數位經濟，成為大眾可以使用的支付工具。由於穩定幣是一種「將法定貨幣代幣化的機制」，再加上Paypal本身就已經有大量的忠實用戶，因此勢必可以帶進更多用戶，並擴大整體加密生態系。

另外，與美元掛鉤穩定幣畢竟是一款無國界、且較不受審查（理論上）的加密貨幣，因此被排除在美國支付選項之外的用戶，如阿根廷或俄羅斯，也可以透過PYUSD進行投資或消費。