穩定幣利潤有望超越星巴克！殺手級應用「PYUSD」問世後，PayPal還有五大挑戰要破|數位時代 BusinessNext

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穩定幣利潤高！有望超過星巴克、貝萊德？

美國最大的金融科技巨頭PayPal本月宣布，推出與美元掛鉤的支付穩定幣PayPal USD（PYUSD），由於PayPal在全球有4.3億活躍用戶，在全球線上支付市占也超過50%，能夠影響範圍之大，PYUSD也被視為「殺手級應用」。

PayPal表示，未來主流的數位體驗，將需要一種穩定的數位工具，類型為加密貨幣且易於與法定貨幣連接，因此PYUSD具有相當重要的地位。

區塊鏈研究所聯合創辦人亞歷克斯·塔普斯科特（Alex Tapscott）指出，PayPal清楚地意識到穩定幣將成為金融服務和支付未來的基礎，且穩定幣作為一項業務，有著豐厚的利潤。

🛎️延伸閱讀： PayPal 推美元穩定幣「PYUSD」！搭起虛實金融橋樑，將成21世紀支付系統關鍵地基？

Paypal新穩定幣的五大挑戰

PayPal選在穩定幣市場相對穩定時推出PYUSD，讓原本的市場掀起了一陣動盪，很多用戶更期待從傳統金融世界來的PYUSD，能為Web3世界注入一些新的改變。不過PayPal的新穩定幣並非完美，還是有不少問題需要面對。

挑戰一：封閉的支付生態系統

PayPal目前計畫透過旗下的行動支付Venmo，在美國市場推出PYUSD，但Venmo只能在美國用，且需要綁定當地銀行帳戶，這個模式基本上，就只是有美國銀行帳戶的人，透過「類美元」進行交易的一種新方式。

畢竟對於在PayPal生態系統中的消費者來說，交易有相對較低費用和更短的交易時間，可能並沒有特別驚艷。但是如果PayPal鼓勵用戶在自己的生態系統之外使用PYUSD，那麼穩定幣才能更快地獲得市占率。

挑戰二：並非「去信任化系統」

PayPal一宣布要推出穩定幣，就有不少全球加密貨幣交易所表示會上架PYUSD。由於PayPal是一個相當知名的品牌，所以對於第一次進入加密領域的人來說，有更大機會獲得更多的信任。

不過，PYUSD並不是一款去信任化的加密貨幣（甚至連去中心化都不算是），由於在傳統金融已經有數百萬用戶信任PayPal進行金融交易，因此在Web3世界中，PayPal也要求購買者需要信任發行人的儲備資金有達到1:1的支撐。

挑戰三：監管問題

PYUSD的發行和託管，由受紐約州金融服務部監管的合格託管機構Paxos負責，雖然Paxos於2023年2月收到美國證管會（SEC）起訴，原因是美元穩定幣「Binance USD（BUSD）」涉嫌違反投資人保護法。

儘管所有的加密產業都應該注意監管議題，但對PYUSD來說，最大擔憂之一，就是美國對數位資產缺乏明確的監管。

索爾塔尼表示，PayPal選擇推出穩定幣的時機非常有趣，特別是現在美國對加密貨幣監管缺乏明確性的情況下，整個加密貨幣領域都面臨了挑戰。

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挑戰四：市場已穩定

拋開法規不談，由於其他穩定幣推出時間更早，PayPal面臨額外的劣勢。

對現在的穩定幣市場來說，穩定幣發行商Tether和Circle幾乎掌控了所有的市場，尤其是Tether佔據了市場近80%的主導地位。

而剛起步的PYUSD和這些成熟的穩定幣相比，流動性較低，功能也較少。

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挑戰五：使用以太坊網路

恆星發展基金會業務開發副總裁馬克·海寧（Mark Heynen）表示， 雖然以太坊是非常受歡迎的區塊鏈網路，但它本質上並不是為支付而打造 ，因此成本和可擴展性最終可能會成為PayPal成為主流之附的一項阻礙。

不過，PYUSD最大的優勢在於，更有可能融入現在的數位經濟，成為大眾可以使用的支付工具。由於穩定幣是一種「將法定貨幣代幣化的機制」，再加上Paypal本身就已經有大量的忠實用戶，因此勢必可以帶進更多用戶，並擴大整體加密生態系。

另外，與美元掛鉤穩定幣畢竟是一款無國界、且較不受審查（理論上）的加密貨幣，因此被排除在美國支付選項之外的用戶，如阿根廷或俄羅斯，也可以透過PYUSD進行投資或消費。

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參考資料：cointelegraph、coindesk

核稿編輯：高敬原

通勤、排隊、等餐時，幾乎人人都在滑手機。零碎時間變多、也變得更密集，消費者在社群與影音之間來回切換，也更常打開遊戲。根據資策會 MIC 統計，台灣有 69% 網友會玩數位遊戲，近 8 成每日遊戲時長落在 2 小時內，輕度、碎片化已成主流。

這股趨勢，與 ShopBack 東亞區總經理 Arthur Wan 的觀察不謀而合。「大家在零碎時間裡，經常會拿起手機玩手遊，找個方式殺時間、放鬆心情。」因此，ShopBack 把視角轉向遊戲場景，推出 ShopBack Play，嘗試把娛樂轉化為「好玩、也能賺」的新型回饋體驗，讓回饋不必等到消費發生，日常零碎時間也能累積回饋。

從手遊場景打造現金回饋新模式

Arthur Wan 指出：「ShopBack 在台灣市場落地 8 年了，核心強項始終是電商回饋機制。」然而，若回饋只綁在購物，使用頻率終究受限於消費需求。對此，ShopBack Play 借助手遊的高黏著、高回訪特性，把回饋從交易場景延伸到日常互動；使用者不需消費，只要下載並完成指定任務，就能累積現金回饋，平台也因此更貼近使用者的日常生活。

這也呼應近年全球竄起的「X to Earn」模式。Arthur Wan 解釋，從 Shop to Earn 把消費轉成回饋、Play to Earn 讓玩樂產生回饋，到 Move to Earn 讓移動與運動也具備回饋可能，市場正在探索「參與行為」的價值：「愈來愈多日常行為，其實都能透過特定場景轉化為實際獲益。」

ShopBack Play 的優勢在於回饋可轉移。過往遊戲獎勵多停留在虛擬世界，例如兌換道具；但透過 ShopBack，玩家取得的現金回饋可直接延伸到電商與日常消費，讓娛樂回報更實用、更有感。

引發使用者越玩越賺的回饋循環

ShopBack Play 的使用方式很簡單。在 ShopBack App 首頁進入遊戲專區選定遊戲後，系統即導流至 App Store／Google Play 下載並開玩；玩家只要破關或完成指定里程碑，就能回到 ShopBack 形成「選遊戲→開玩→達標領回饋→再探索」的回訪循環。為了加碼誘因，ShopBack Play 也不定期推出「紅色遊戲專區 2 倍回饋」活動。

Arthur Wan 觀察，「消費者其實並沒有那麼忠誠於某一款特定遊戲。」多數人打開手遊，只是想放鬆、填補空檔，對單一遊戲的黏著度不高。也因此，ShopBack Play 目前合作超過 400 款遊戲，並規劃於 2026 年持續更新合作清單，讓使用者隨時有新選擇可玩。

「我們希望透過遊戲回饋，創造更多回訪的理由。」 Arthur Wan 表示，這也補上 ShopBack 的互動頻率缺口。由於 ShopBack 核心仍以購物回饋為主，熱門品類多集中在旅遊與時尚（如 Booking.com、Trip.com、KKday、Klook，以及 adidas、Nike、GU），消費頻次相對較低；ShopBack Play 則提供更日常、更高頻的回訪動機，讓使用者更常打開 App。

他指出，ShopBack Play 上線後帶動每月回訪 ShopBack 的使用者數成長 15%，整體使用者 CLV（Customer Lifetime Value，顧客終身價值）成長 30%，顯示回饋場景擴張確實見效。且透過遊戲接觸到 ShopBack 的使用者中，也有相當比例會進一步前往平台其他商家消費，形成交叉銷售效應（Cross-sell），推升平台使用深度與消費頻率。

讓回饋生態系融入生活空檔

將回饋帶入用戶生活中的更多片段，讓原本就會經歷的日常時刻變得更有價值，是 ShopBack 持續拓展「行為換回饋」場景的核心思維。對遊戲廠商而言，長期痛點在於下載成本高、留存率偏低，最怕「下載了就走」：數字漂亮，卻沒有實際遊玩行為，轉換與 ROI 難以落地驗證。對此，ShopBack Play 把回饋門檻從「下載」改為「達標」──使用者必須完成指定關卡或里程碑才拿得到回饋，藉此濾掉無效流量，讓導入更貼近真實參與，也更有利於提升轉換率與投資報酬。

對許多用戶而言，遊戲早已是生活的一部分。現在透過 ShopBack Play，不僅能在零碎時間中放鬆娛樂，更能完成任務獲得實質回饋 ，讓「玩遊戲」與「破關」不再只是虛擬成就，而是能實際折抵日常開銷的量化報酬。對 ShopBack 而言，不僅提升用戶在平台內的互動頻率，也補強過去必須透過消費行為才能獲得回饋的單一路徑。透過遊戲機制，用戶即使在非購物場景中也能保持接觸，並於任務完成後自然回流 App，進一步探索購物優惠與合作商家，打造高頻率且正向的使用循環。

也因此，ShopBack Play 推出後的亮眼表現，更進一步驗證這套機制具備高度潛力與市場接受度。據平台統計，功能上線後短短半年內，用戶數成長 12 倍，其中近 60% 為原本的 ShopBack 使用者首次接觸手遊，成功帶動原有會員活躍與新型態行為轉換。除了使用數提升，ShopBack Play 的回饋金發放規模亦快速擴大，自功能上線以來，累計回饋金額已接近 1 億元，展現「遊戲回饋」模式的強勁吸引力與發展性。

隨著 ShopBack Play 與購物回饋、載具回饋機制整合，平台逐步建構出「玩能賺、買能賺、日常生活也能賺」的循環回饋生態系，不僅為用戶帶來更即時、更有感的回饋體驗，也持續深化 ShopBack 在消費日常中的角色。

「ShopBack Play 只是起點。」ShopBack 東亞區總經理 Arthur Wan 認為，當消費者愈來愈精打細算、也更習慣用行為換取回報，未來仍有更多「X to Earn」場景值得探索與開發。「對我們來說，關鍵不只是推出一個新服務，而是持續擴大回饋觸發點，從線上購物、實體場景一路延伸到遊戲入口，串連商家與用戶的日常接觸，讓回饋真正融入生活，讓每一個日常時刻，都更有所得。」