Coinbase拿下新加坡牌照！11歲的它是如何走到今天的？
美國最大加密貨幣交易所Coinbase，最近獲得新加坡金融管理局（MAS）頒發的主要支付機構牌照（Major Payment Institution ，MPI），可以向新加坡的散戶、機構，提供加密貨幣服務（Digital Payment Token services），是最新的里程碑。
Coinbase目前已在超過100個國家提供服務，全球擁有超過3400名員工，平台資產達到1280億美元，更是美國首家上市的加密貨幣公司，在2021年4月14日於納斯達克交易所上市，
Coinbase創立至今11年，即使歷經許多風風雨雨，仍持續擴展服務與海外版圖，Coinbase交易所是如何成為加密產業中的巨頭？
11年前，Coinbase是怎麼誕生的？
Coinbase的靈魂人物、創辦人布萊恩·阿姆斯壯（Brian Armstrong），原本是一名在Airbnb任職的工程師。
阿姆斯壯在2011年時發現，南美洲等第三世界有嚴重通膨問題，金融轉帳與支付也並不方便，原本對比特幣就很感興趣的他，認為加密貨幣可能是一種解決方案，更堅信加密貨幣將成為未來的主流。
當時加密貨幣交易門檻非常高，阿姆斯壯想打造一個介面友善、安全又合規的交易平台，解決這項痛點。就這樣，阿姆斯壯和另一名創辦人弗萊德·埃薩姆（Fred Ehrsam），於2012年創立了Coinbase。
Coinbase在2012年10月，推出銀行轉帳買賣比特幣服務，雖然不是第一家這麼做的交易所，但也是非常早投入的業者，替美國的加密貨幣發展奠下了根基。
加密貨幣的概念吸引了很多工程師注意，因此用戶數持續在緩慢成長，並在2014年達到100萬。
Coinbase持續擴大各種服務，像是收購了區塊鏈瀏覽器服務Blockr，更與多家傳統支付公司開始合作關係，讓Coinbase用戶可以透過Stripe、Braintree、PayPal或信用卡，來進行法定貨幣交易，這些策略都讓加密貨幣普及速度加快。
之後，Coinbase仍馬不停蹄的擴大服務與進行收購，包括推出Visa金融卡計畫，更在2021年4月14日，在納斯達克交易所上市，成為美國首家上市的加密貨幣公司。至今Coinbase在超過100個國家提供服務，擁有超過3400名員工，平台資產也達到1280億美元。
隨著各種基礎建設逐漸到位，比特幣價格從Coinbase成立時的12.5美元，成長到現在平均27000美元。
Coinbase成功的4大原因
Coinbase可以說是投資者眼中的加密資產交易王者，強大的安全性、監管合規性、易用性和對投資的關注，正是讓Coinbase得以成為加密巨頭的原因。
原因一：安全性
儘管加密資產本身非常安全，但交易所一直都是駭客攻擊的重點目標、加密詐騙也有越來越多的趨勢。
Coinbase持有並承保用戶的投資和資金，大部分加密資產也以離線的方式儲存在冷錢包中，其餘部分由保險交易所倫敦勞合社承保。Coinbase美元錢包中持有的資金，也有美國聯邦存款保險公司（FDIC）承保，保險金額最高可達250,000美元。
儘管如此，客戶仍有責任保護自己的密碼和登入資訊。如果客戶因登入資訊外洩而損失資金，Coinbase將不會彌補損失的資金。
原因二：監管合規
雖然美國對於加密產業打擊力道加重，更在近期大規模起訴Coinbase，但Coinbase一直都非常重視遵守各州的法律，甚至是少數持有紐約虛擬貨幣許可證（即「BitLicense」）的公司之一。
要獲得紐約虛擬貨幣許可證必須付出高價的成本，因此2015年公佈許可證制度後，有十幾家公司將總部從紐約遷至其他地點。但Coinbase卻選擇投入大量資金，就為了實現合規性。
另外，Coinbase也在全球32個國家/地區經營交易所，其中包括規定相當嚴格的英國和瑞士。
原因三：易用性
除了安全性和監管合規性之外，Coinbase的用戶介面和應用程式，也是用戶入坑的一大因素。和早期階段的其他產品相比，Coinbase提供簡單、乾淨的用戶體驗，因此非常適合加密資產投資者。
Coinbase手機APP，在2017年12月更是Apple App Store下載次數最多的應用程序，更在2021年5月奪回了Apple App Store的榜首位置。
原因四：推動加密觀念普及
現在說起加密貨幣，大多人會認為是一種「價值儲存」和投資的機會，但比特幣和其他加密資產其實也是一種替代支付系統。
Coinbase在早期發展階段，就與多家Web2大型企業或是支付巨頭合作，希望提供比特幣作為支付方式。
雖然用戶和商家的接受度進展相當緩慢，但商家和消費者也漸漸在接受這樣的心支付方式。越來越多大型科技公司或商家，包括電動車製造商特斯拉、快餐品牌Restaurant Brands International以及PayPal等，現在都接受比特幣作為支付方式。
Coinbase為了讓加密貨幣成為更容易被接受的付款方式，在美國、英國和歐盟推出了Coinbase Visa金融卡，讓用戶可以用來付款以及從ATM提取現金。在2021年6月更宣布，用戶可以將Coinbase卡與Apple Pay和Google Pay連結，以簡化加密支付。
Coinbase一直以來，就在努力讓加密資產易於購買、儲存和存取，不僅讓幣圈投資人成為忠實用戶，也進而吸引更多新型投資者進入加密世界。
Coinbase的挑戰與挫敗
Coinbase一路走來也並非一帆風順，也遇過不少網路攻擊、詐騙或是市場的FUD（Fear, Uncertainty, Doubt，意思為懼、惑、疑）。
例如，在2019年就曾因懷疑網路受到攻擊，而停止「以太坊經典」上的所有交易；或是Coinbase宣布收購義大利新創公司「區塊鏈智慧平台」Neutrino時，由於收購價格未公開，再加上Neutrino團隊高層，曾被指控向專制政權出售惡意監控軟體，導致此次收購引起Coinbase用戶的擔憂。
由於疫情期間業務過度擴張、利率上升、經濟衰退，再加上交易所FTX破產事件重挫投資人對加密貨幣市場的信心，讓幣圈正式進入加密寒冬，Coinbase也不得不進行三輪的裁員。
另外，FTX事件後，美國監管部門也開始對交易所進行嚴格審查與打擊。2023年6月，Coinbase遭到美國證券交易委員會（SEC）的大規模起訴，指控Coinbase從事未註冊證券交易，並成了整個美國加密產業都在關注的大型案件。
業務模式轉變，Coinbase下一步是什麼？
投資者將法幣兌換成加密貨幣，或是在平台上交易代幣時，支付的交易費用是交易所的主要收入來源。不過加密貨幣交易所的交易量在很大程度上，會受到加密貨幣價格波動的影響。
隨著平台上保證金交易、槓桿和衍生性商品的增加，服務和市場的廣度也不斷擴大，交易所主要的業務方向也開始有了不同的發展。
根據Coinbase財報指出，Coinbase交易所的主要收入，已經逐漸出現轉變。特別是在今年第二季，為機構投資者提供託管服務等「訂閱和服務」的非交易收入，已經正式超過交易收入。
雖然近幾年因為大環境影響，讓Coinbase連續虧損六季，不過許多人都還是對於加密產業發展有所期待。
加密對沖基金Bletchley Park Asset Management的創辦人路易斯·費拉斯（Lewis Fellas）表示，「從戰略上講，他們非常精明，他們專注於擅長自己真正擅長的事情。」
參考資料：reuters、Coinbase、cbinsights
核稿編輯：高敬原
