貝萊德以太坊ETF申請延到三月！SEC態度不明朗，正反兩派意見怎麼看？|數位時代 BusinessNext

貝萊德以太坊ETF申請延到三月！SEC態度不明朗，正反兩派意見怎麼看？

美國SEC已推遲貝萊德以太坊現貨ETF申請，3月10日將再次決議。短期內以太坊現貨ETF會通過嗎？一起來看正反兩派的意見？

持樂觀看法：發展路徑相似

預計今年將批准以太坊現貨ETF的人指出，推動方式與發展歷程，和比特幣現貨ETF其實有相似之處。

加密造市商GSR的研究分析師馬特·昆克（Matt Kunke）認為， 以太坊ETF有75%的可能性會在今年5月獲得批准 。

昆克分析，如果SEC在5月份拒絕以太坊現貨ETF的申請，申請機構不可避免會提出上訴。在這樣的情況下，批准以太坊ETF會是美國SEC阻力最小的選擇，並且可以同時保持SEC對其他加密貨幣的懷疑立場。

機構加密交易平臺XBTO的創辦人兼執行長菲利普·貝卡齊（Philippe Bekhazi）表示，比特幣和以太坊都有在芝加哥商業交易所上市並受監管的期貨，在美國證券交易委員會（SEC）眼中，應該有機會能被認為是平等的。

此外，如果市場狀況仍然強勁，就會對SEC再進一步施加壓力，「這絕對是一個何時批准，而不是是否批准的問題。」

彭博資訊（Bloomberg Intelligence）高級ETF分析師埃裡克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）先前也指出，以太坊ETF今年獲得批准的可能性約有70%。而他的同事詹姆斯·塞法特（James Seyffart）則給出了一個比較謹慎的估計數字，「我們認為獲得批准的幾率超過50%，但遠不如我們對比特幣ETF的信心，所以幾率可能在60-65%左右。」

持悲觀看法：SEC態度強硬

基於美國證券交易委員會對加密ETF的總體立場，一些分析師對以太坊現貨ETF的批准持懷疑態度。

SkyBridge Capital創辦人Anthony Scaramucci指出，美國證券交易委員多次明確表示，它認為大多數加密資產，是受證券法約束的投資合約，因此將它們排除在單一非證券商品的交易所交易產品之外。

目前三支比特幣現貨ETF的授權參與者，摩根大通（JPMorgan）的分析師尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯（Nikolaos Panigirtzoglou）也贊同這一觀點，並表示 美國證券交易委員會要在5月份批准以太坊現貨ETF，就要將以太坊歸類為一種商品，而不是一種證券。

然而目前美國SEC在對外的發言中，對於以太坊的立場絲毫沒有動搖或鬆口，因此要在5月通過申請，可能有點困難。

投資銀行TD Cowen指出，美國證券交易委員會可能也會希望，在推出任何其他加密ETF之前，再觀察比特幣現貨ETF一段時間。由賈雷特·塞伯格（Jaret Seiberg）領導的TD Cowen華盛頓研究小組認為，等待時間可能不會到26個月那麼久，但很可能會發生在選舉之後。

Morgan Creek Capital執行長Mark Yusko則預測，以太幣現貨ETF獲得批准的可能性不到 50%，因為美國證券交易委員會仍然對加密貨幣產業懷有敵意。

不管專家們持正面或反面態度，不可否認的是，以太坊現在確實照著比特幣現貨ETF的發展路線走，再加上比特幣在申請的過程中，也被推遲到最後一刻才終於通過， 因此多數ETF分析師都認為，今年5月的最終審核日期，才是真正的關鍵。

Computex 2026 圓滿落幕，除了 AI 與機器人應用之外，服務業數位化也成為展場上的另一項焦點。其中，自助服務設備品牌古吉系統科技展出的多款新品，以「雙機整合」概念吸引不少參觀者目光。無論是雙面自助點餐機、POS 與自助點餐二合一雙系統機，或桌上型 1 托 2 點餐機，皆為台灣首創、自主研發的創新設計，不僅展現古吉深厚的產品研發與系統整合能力，放眼國際市場也具有高度差異化。

古吉系統科技總經理吳三奇表示，古吉長期聚焦於如何用更高效率、更低成本的方式協助業者解決營運痛點，希望透過持續創新，滿足不同場域與業態的需求，進一步推動服務業數位轉型。

從連鎖品牌走向街邊小店，自助設備迎來新一波普及潮

事實上，相較於連鎖餐廳、速食店或手搖飲品牌，自助設備在傳統市場、市集攤販、街邊小吃等中式餐飲場域的普及率一直不高。古吉系統科技總經理吳三奇分析，背後原因主要來自資訊落差、經營習慣與成本考量三大因素。

不過，隨著食藥署修正《食品良好衛生規範準則》，明定餐飲從業人員在調理即食食品時，手部不得接觸現金，這樣的市場現況正逐漸出現改變。關鍵在於，傳統餐飲業者的人力本就有限，「老闆一人負責點餐、備餐兼找零」的作業模式已成常態，即便有意增聘人力，也往往受限於缺工問題而不易實現。

在此背景下，自助點餐機/售票機、自助付款機等自助設備成了最佳解答。吳三奇形容，業者導入自助設備就像多聘請一位櫃檯人員，不僅能協助處理點餐、收款等重複性工作，符合法規要求及降低第一線人力負擔，也能減少找錯錢、收到假鈔，以及尖峰時段來不及應對顧客需求等問題，讓業者能將更多心力投入餐點製作與服務品質提升。

從早餐店到主題樂園，自助設備如何解決不同產業的營運痛點？

而從古吉服務的客戶案例來看，自助設備所解決的問題，不只是作業效率而已，而是涵蓋人流分散、收款管理與消費體驗等不同面向，且應用場景橫跨餐飲業、觀光休閒等各種服務場域。

像連鎖早餐品牌晨間廚房便透過自助設備解決尖峰時段的人流問題。由於早午餐產業的顧客高度集中在特定尖峰時段，且普遍不願久候，因此，點餐與出餐效率往往直接影響門市營運表現。為此，晨間廚房在原有的 POS 與手機點餐系統外，再導入古吉自助點餐機進行分流顧客，不僅提供更多元的點餐選擇，也有效降低櫃檯壓力並提升整體點餐與出餐效率。

而手搖飲品牌茶之魔手則透過自助收款設備改善門市收銀流程，其將自助收款機整合既有 POS 系統，店員只需負責點餐即可，由消費者自行完成付款流程，不僅減少收款、找零所耗費的時間，也能降低錯誤風險，進而快速消化排隊人流。

值得注意的是，自助設備的應用也早已跨出餐飲產業。例如主題樂園遠雄海洋公園便導入自動售票機並整合園區消費系統，遊客在購票的同時，還可取得折價卷，折抵在園區內的消費，不僅降低售票窗口的人力需求，也讓遊客從購票到入園的流程更加順暢。

從店家痛點出發，打造跨產業的一站式解決方案

從餐飲到觀光，不同產業面臨的營運挑戰雖然各不相同，卻都能在古吉的解決方案中找到對應答案，關鍵在於，古吉從市場需求角度出發，建立起涵蓋點餐、收款、叫號、廚房作業及營運管理的一站式解決方案，並透過多元產品組合滿足不同場域需求。

吳三奇進一步說明，古吉系統科技早在 2014 年便投入研發自助點餐系統，長期與第一線店家合作的過程中，發現許多業者面臨相似的經營難題，例如：人力不足、店面空間有限等。因此，古吉的產品開發始終圍繞著「省空間、更有效率、降低成本」三大目標，希望透過科技協助店家減輕人力負擔，同時優化營運流程。

正因如此，古吉系統科技不斷研發新產品，目前市場上多數品牌僅能提供 3 至 5 種機型，古吉卻已發展出 12 至 15 種不同尺寸與安裝形式的設備，讓業者能依照自身業態與空間條件選擇最適合的配置。

這樣的研發思維，也體現在古吉 2026 年推出的多款新產品上。例如：雙面自助點餐機採用兩個螢幕共用一台主機的設計，可同時服務兩位顧客；桌上型 1 托 2 點餐機則讓兩台點餐機共用一台付款設備，在有限空間中提升服務量能；而 POS 與自助點餐二合一雙系統機，則兼具店員服務與顧客自助操作兩種模式，可依現場需求靈活調整，無論是店員點餐、顧客自助結帳，或由顧客自行完成點餐與付款，都能有效提升整體營運效率。

「我們不是為了追求產品數量而開發新產品，而是從店家真正遇到的問題出發。」吳三奇表示，正因為持續思考如何解決店家在人力與空間上的限制，古吉才能持續創新產品，並成為台灣商家導入數量最高的自助點餐機品牌。

展望未來，吳三奇認為，隨著食安規範逐步落實，加上缺工問題短期內難以緩解，自助設備在服務業中的角色也將持續轉變，從過去提升效率的選配工具，逐漸成為維持營運、兼顧合規與優化顧客體驗的基本配備，並進一步推動餐飲業展開新一波數位轉型。

面對市場需求持續升溫，古吉系統科技也將持續投入產品創新，包括導入 AI 應用、縮減設備體積，以及開發更多符合不同場域需求的解決方案。同時，古吉也正積極布局日本、香港、越南等海外市場，希望將台灣自主研發的自助服務技術推向國際，讓更多企業透過科技提升營運效率與服務品質。