什麼是比特幣減半？
今年（2024）即將迎來第4次比特幣（BTC）減半。所謂「比特幣減半」，指的是比特幣礦工挖礦可獲得的獎勵將減半。舉例來說，現在驗證成功的礦工，可以獲得6.25個比特幣，但在減半事件發生後，礦工在花費相同的努力下，卻只能獲得3顆左右的比特幣。
會有比特幣減半的原因，是為了降低新比特幣釋放到市場中流通的速度，以保持比特幣的價值，大約每隔4年，礦工可以獲得的比特幣獎勵數量會減半。
由於比特幣的總供應量在最一開始就已經訂好，再加上這種通貨緊縮的特性造成稀缺性，讓許多比特幣持有者願意長期持有。每次的獎勵減半，也會減少新比特幣進入市場，當供應下降時，價格就會發生變化。因此在減半後，比特幣的價值大多都會上漲。
從過去幾次的減半事件來看，確實都迎來比特幣價格上漲或進入牛市。然而，受到多項宏觀經濟以及鏈上活動影響，這次可能和過去幾次減半事件帶來的影響，也會有所不同。灰度（Grayscale）研究團隊近期也發布了一份研究報告，針對即將發生的減半事件發展及影響進行分析。
這次比特幣減半，和過去有什麼不一樣？
影響一：礦工獲利減少
減半事件對比特幣礦工來說，是一大挑戰，因為區塊獎勵由原本的6.25BTC減至3.125 BTC。比特幣減半後，大多要一段時間後，才會因稀缺性而迎來幣價上漲，而這段期間，礦工的收入就只剩下原本的一半。
同時，由於挖礦難度也會隨之增加，讓礦工開採比特幣必須付出的時間、算力等成本也跟著上升，部分規模較小的礦商可能會迎來破產，或與其他大型的礦商合併以求存活。
許多加密貨幣挖礦公司和礦場為了避免減半後，面臨破產倒閉的處境，紛紛開始準備投入礦機與挖礦設備的升級，才能更快、更有效率的搶在別人之前挖出比特幣。面對這些設備升級以及礦場營運的短期財務壓力，礦工們只能透過賣掉手上的比特幣，或是進行槓桿操作，來籌措短期資金。
從2023年Q4開始，比特幣礦工開始一路倒貨，目前儲備量已降至2021年6月以來的最低點。根據CryptoQuant數據顯示，比特幣礦工目前持有約182萬枚比特幣，和2024年年初相比，儲備量已減少約8,400枚比特幣。強大的拋壓，也是比特幣價格上漲動能停滯的主要原因之一。
影響二：鏈上活動增加
2023年1月出現的銘文協議（ordinals），讓比特幣也可以透過夾帶圖片、文字等功能，讓類似NFT的資產放在比特幣區塊鏈上，進而創造出「比特幣NFT」。
協議公開後，很快就引起社群的討論，之後其他發開人員也以此為根據，建立了BRC-20代幣標準等應用，讓比特幣也能「發幣」，各種創新應用讓銘文數量不斷創下新高。
銘文協議的興起重新帶起了比特幣的鏈上活動，根據數據平台Dune顯示，目前已有超過6000萬資產被銘刻，並產生超過2億美元的交易費用。
雖然這也導致比特幣網路在使用量、交易費和儲存空間方面出現爆炸性的增長，但銘文的成功對比特幣網路也產生了影響。
隨著比特幣減半後，礦工可獲得的區塊獎勵的減少，礦工透過持續挖礦來保護網路的動力也跟著下降。但隨著銘文交易量逐漸成長，礦工現在也可以從銘文費中，獲得一筆可觀收入，甚至佔總礦工收入的20%。銘文活動趨勢不僅能維持區塊鏈網路的安全，更吸引了一批對網路擴展感興趣的開發人員加入比特幣世界。
影響三：比特幣現貨ETF的資金流
美國在2024年1月正式批准比特幣現貨ETF之後，讓整個幣圈為之振奮。因為比特幣現貨ETF能讓更廣泛的投資者、財務顧問等，在沒有加密貨幣錢包的情況下，也能合法又快速的接觸到比特幣。隨著時間的推移，這也可能會讓比特幣更容易成為受主流採用的加密貨幣。
而在ETF產品推出後的15個交易日內，淨流入額就達到了15億美元，顯現市場對於比特幣現貨ETF有相當的興趣。
比特幣減半事件發生前後，可能出現一陣礦工拋售潮，形成一股強大的賣壓，進而影響價格。不過，今年年初比特幣現貨ETF批准後，很快的為市場帶來一股強勁的資金流。在淨流入額保持穩定狀態的情況下，對礦工賣出比特幣產生的持續賣壓起到一定的抵消作用，進一步避免幣價產生劇烈的波動影響。而在減半事件之後，比特幣的稀缺性也可能造成幣價上漲，吸引更多傳統金融的投資者目光，帶來更大量的資金流。
2024年即將迎來的第4次減半，雖然礦工仍將面臨短期挑戰，但鏈上活動增加、銘文應用和比特幣現貨ETF的發展，也將為比特幣帶來新的發展機會。比特幣經歷了多次的牛熊轉換，至今仍不斷發展、演進，展現強大的韌性和應對市場變化的能力。這些特性也讓灰度研究團隊深信，比特幣的未來將是一片光明璀璨。
