發生什麼事？
在多重利多推動下，以太幣價格強勢上漲，一度突破4,500美元大關。從年初至今約40%的漲幅，使以太幣的價格表現超越了市場龍頭比特幣，顯示出極為強勁的市場動能與投資者信心。
此輪上漲並非憑空而來，而是由兩大引擎驅動。首先，「以太幣企業金庫」正大量買入並囤積以太幣作為公司儲備資產；其次，現貨以太幣ETF正經歷創紀錄的資金流入，兩者共同推高了需求和價格。
這波熱潮反映了加密貨幣正在加速融入主流金融。自2024年初以來，美國新推出的ETF中，資金流入排名前20的產品中，有半數與加密貨幣相關。證明了投資者對於透過合規、受監管的管道來投資數位資產的需求極為旺盛，代表市場接受度顯著提升。
以太幣創年度新高
以太幣（ETH）的價格近日不斷上漲，本週更一度突破4,500美元大關，再次引發市場高度關注。這一波強勁的漲勢背後，主要由兩大力量驅動：一是「以太幣企業金庫」的興起與持續增持，二是以太幣現貨ETF迎來創紀錄的資金流入，共同為市場帶來了巨大的「需求衝擊」。
根據The Block的價格數據，作為第二大加密貨幣的以太幣，單日漲幅約4.85%，自年初以來已上漲約40%。若從今年初（2025年1月1日）到現在這個時間範圍來看，以太幣的價格表現甚至已經超越了比特幣（BTC）。
然而，如果把時間拉長到過去完整的12個月，比特幣的整體價格表現仍然比以太幣更為強勁。
回顧歷史，以太幣曾在2021年11月的牛市中創下4,878.26美元的歷史新高，而在此次突破之前，上一次交易價格高於4,000美元是在2024年12月16日。
以太幣為何一路上漲？
原因一：企業瘋買幣
推動此輪上漲的核心因素之一，是因為「以太幣企業金庫」的崛起。
這些公司在近幾個月內，已累積了價值超過90億美元的以太幣。其中，最大的持有者BitMine公司擁有115萬枚ETH（現值約50億美元），並於昨（12）日申請擴大其市場股權計畫至245億美元，以購買更多以太幣。
渣打銀行（Standard Chartered）分析師杰弗里．肯德里克（Geoffrey Kendrick）在一份報告中指出，這些企業金庫的佈局「才剛剛開始」，其持倉量未來可能成長10倍，達到以太幣總供應量的10%。
原因二：以太幣現貨ETF的成長
另一個強勁的推動力來自於以太幣現貨ETF的爆炸性增長。
自2024年7月上市以來，這些ETF產品的累計淨流入已達94億美元，其中光是上個月就增加了約50億美元的市值。以太幣現貨ETF更在本週首次創下超過10億美元的單日淨流入紀錄，顯示市場需求極為旺盛。
Bitwise投資長馬特．霍根（Matt Hougan）指出，企業金庫與ETF的雙重購買壓力，為以太幣創造了一場「需求衝擊」。據估計，自今年5月以來，這些基金和企業金庫購入的以太幣數量，是同期以太坊網路新產出量的32倍之多。
加密貨幣ETF主導市場，成投資新寵
從更宏觀的視角來看，加密貨幣相關ETF已成為美國投資市場的主導力量。7月份以太幣現貨ETF的總資金淨流入達到54億美元，創下了所有以太幣相關投資產品單月流入金額的歷史新高。
ETF分析師奈特．格拉西（Nate Geraci）指出，自2024年初以來，市場上已推出超過1,300檔ETF，而在資金流入排名前20的產品中，有一半與數位資產相關。
數據顯示，資金流入最多的前四大ETF均為加密相關產品：
- 貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）：以574億美元流入量遙遙領先。
- 富達Wise Origin比特幣基金 （FBTC）：流入121億美元。
- iShares 以太坊信託（ETHA）：流入96億美元。
- YieldMax MSTR選擇權收益策略ETF（MSTY）：流入72億美元，該產品雖非直接投資加密貨幣，但其選擇權策略與大量持有比特幣的微策略（MicroStrategy，後更名為Strategy）公司股票掛鉤。
此外，榜單上還包括方舟21Shares比特幣ETF（ARKB）、Bitwise比特幣ETF信託（BITB）、富達以太坊基金ETF（FETH）以及槓桿型以太幣ETF等多種產品，反映出投資者對於透過受監管的交易所產品來接觸數位資產的強烈興趣。
可以看出，以太幣的價格飆升與加密貨幣ETF的成功緊密相連。機構與散戶投資者正透過這些受監管的金融工具以前所未有的規模進入市場，不僅推高了資產價格，也象徵著數位資產正在加速融入主流金融體系。
參考資料：cointelegraph、the block
