重點一：OpenAI 完成史上規模最大的私人科技公司募資，總金額達 1,220 億美元（約合新台幣 3.83 兆元），公司估值升至 8,520 億美元。
重點二：此輪募資首度透過銀行通路向個人投資者開放，分配金額約 30 億美元（約合新台幣 940 億元），被視為 OpenAI 在正式上市前擴大股東結構的重要一步。重點三：不到一年半時間，OpenAI 估值從 2024 年 10 月約 1,570 億美元，一路攀升至本輪的 8,520 億美元。
2026 年 3 月 31 日，OpenAI 宣布完成一輪總計 1,220 億美元（約合新台幣 3.83 兆元）的融資，公司估值達 8,520 億美元（約合新台幣 267 兆元），逼近「兆美元未上市科技公司」門檻。
根據 OpenAI 官方新聞稿，此輪由軟銀（SoftBank）與 a16z、D.E. Shaw、MGX、TPG 及 T. Rowe Price 共同領投；亞馬遜（Amazon）、輝達（NVIDIA）及軟銀則以戰略夥伴身分成為關鍵錨定投資人，微軟（Microsoft）也以長期合作夥伴身份續抱。整體規模被視為科技業有史以來最大宗的私人公司單輪融資。
OpenAI 同時宣布，其中約 30 億美元分配給散戶投資人，透過多家國際銀行通路開放個人投資者參與這一輪私募。這是 OpenAI 首次在 IPO 前對散戶打開大門，也被市場解讀為在正式上市前，先行擴大股東基礎與市場能見度的前置鋪陳。
估值拉升的速度，仍在多數人預期之外
OpenAI 的估值擴張速度，持續超過多數市場觀察者的保守預期。2024 年 10 月，外界對其估值約為 1,570 億美元；不到一年半時間，隨著多輪資金進場與產品成績兌現，最新一輪私募已將這個數字推升到 8,520 億美元，成長幅度逾五倍。
支撐這一估值的，是多條同步推進的商業化軌跡：ChatGPT 週活躍用戶已達 9 億、付費訂閱數突破 5,000 萬、月營收突破 20 億美元（約合新台幣 627 億元），企業客戶與 API 採用持續成長，廣告收入也開始貢獻可見規模。OpenAI 表示，目前營收結構中，企業與開發者端的占比已由去年的約 30%，提升到超過 40%。
在基礎設施層面，OpenAI 與甲骨文（Oracle）、軟銀合作推進的 Stargate AI 基礎設施計畫也開始落地。德州阿比林（Abilene）的資料中心園區已於近期啟用，並在 Oracle Cloud Infrastructure 上承接部分大型模型訓練與推論工作，被視為未來數年算力擴張的關鍵節點之一。
OpenAI 執行長山姆．奧特曼（Sam Altman）曾親自到德州阿比林的 Stargate 園區視察，在相關公開說明中強調，OpenAI 正在「加速進入 AI 的下一個階段」，但仍未就 IPO 時間表給出明確說法。
軟銀的雙重押注，以及 AI 基礎設施的超級週期
軟銀在此輪募資中扮演關鍵角色，一方面是 OpenAI 最新一輪的主力投資人之一，另一方面也是 Stargate 合資計畫中的重要合作夥伴。透過同時在「股權」與「基礎設施」兩個層面下注，軟銀實際上是把 OpenAI 視為下一個 AI 超級週期的核心槓桿標的。
輝達的參與，則具有明顯的策略意涵。身為現階段 AI 運算力供給的最大受益者之一，輝達投資 OpenAI，不只是財務配置，更像是用資本鞏固關鍵客戶與長期供應鏈關係；在未來的 GPU 產能分配與新架構協同設計上，雙方都拿到更大的談判籌碼。
對於尚未上市的 OpenAI 而言，這一輪融資一方面提供了足夠的現金彈藥，以應對模型迭代與全球擴展帶來的持續攀升算力成本與資料中心投資；另一方面，也透過引入散戶資金與多元機構投資人，為未來 IPO 建立了更廣泛、也更「預先教育過」的市場認知基礎。
資料來源：OpenAI、TechCrunch
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
