台股最便宜的槓桿 ETF 來了！群益臺灣加權正 2（00685L）完成「1 拆 24」受益憑證分割後，於 2026 年 7 月 7 日恢復交易。依臺灣證券交易所盤後交易資料，當天以每股 13.09 元開出，終場收在 12.23 元，較恢復交易買賣參考價 12.75 元下跌 4.08%，全日成交量逾 121 萬張，買氣明顯放大。
00685L 為什麼要分割？關鍵在於它這幾年漲多、單價墊得太高。最後交易日（2026 年 6 月 30 日）收在每股 306 元，買一張（1,000 股）要準備約 30.6 萬元，把小資族擋在門外。
透過「1 拆 24」，恢復交易後單張門檻降到約 1.2 至 1.3 萬元。截至 2026 年 6 月 30 日，00685L 上半年市價報酬率達 136.84%，是同期報酬最高的台股 ETF，也讓這次分割格外受關注。
這檔 ETF 到底是什麼、為什麼漲這麼兇卻不建議長期抱？《數位時代》整理一份完整懶人包，從基金定位、成分股、配息、費用到怎麼下單，一次說清楚。
本文目錄
- 00685L 是什麼？
- 這次「1 拆 24」是怎麼回事？
- 00685L 持有什麼？成分股怎麼看？
- 00685L 配息嗎？
- 00685L 費用怎麼算？
- 00685L 怎麼買？4 個步驟看懂
- 00685L 適合誰買？
- 00685L 投資風險
- 00685L 常見問題 Q&A
一、00685L 是什麼？
00685L 全名為「群益臺灣加權指數單日正向 2 倍基金」，由群益投信發行，保管銀行為玉山銀行，經理人洪祥益。基金成立於 2017 年 3 月 23 日，2017 年 3 月 30 日在集中市場掛牌上市，屬於已經運作多年的既有 ETF。
它追蹤的指數是「臺灣證券交易所發行量加權股價日報酬正向兩倍指數」（簡稱臺指日報酬兩倍指數，指數代號 TTDRL2），由臺灣證券交易所編製。這裡最重要、也最容易被誤會的一件事是：00685L 是以追蹤大盤的「單日」正向 2 倍報酬為目標，不是「長期」2 倍報酬。
白話說，如果臺灣加權指數今天上漲 1%，00685L 設計上當天約漲 2%；反之大盤跌 1%，它就約跌 2%。但這個「2 倍」是以「單一交易日」為目標。
因為基金每天收盤都會重新調整曝險部位（業界稱為每日重設），一旦持有超過一天，實際累積報酬就會與「大盤漲跌幅乘以 2」出現落差；此外，實際單日報酬也可能因為基金費用、追蹤誤差與市價折溢價，與指數的單日兩倍略有差距。
也因為帶槓桿、波動大，00685L 的風險報酬等級被列為最高的 RR5。它和一般的 0050、市值型或高股息 ETF 完全是兩種東西：後者是買一籃子股票長期持有、參與企業成長；00685L 則是用來放大單日方向、做短線波段的工具。
二、這次「1 拆 24」是怎麼回事？
「1 拆 24」就是把 1 個受益權單位分割成 24 個，讓每單位淨值同步縮小為原本的 24 分之一。本案經受益人會議通過後，群益投信於 2026 年 5 月 29 日向臺灣證券交易所申請辦理受益憑證分割。
簡言之，分割是「把一塊大餅切成很多小塊」，你手上資產的「總價值」不變，變的只是「單價」與「單位數」。
具體來說，最後交易日（2026 年 6 月 30 日）00685L 收盤價每股 306 元，除以 24，得出恢復交易的買賣參考價 12.75 元；同日每受益權單位淨值約 306.70 元，分割後約為 12.78 元。
舉例來說，原本抱 1 張（1,000 股，成本約 30.6 萬元），分割後會變成 24 張（24,000 股），但帳面市值不會因為分割而增加或減少。
對想進場的新投資人來說，最大的改變是門檻。分割前買一張要約 30.6 萬元，分割後降到約 1.2 至 1.3 萬元，這讓 00685L 成為價格最低的台股槓桿 ETF，方便小資族與想做零股、定期定額的人。
三、00685L 持有什麼？成分股怎麼看？
打開 00685L 的官方投資組合，你會發現裡面幾乎沒有台積電、鴻海這類股票，而是以一檔台股指數期貨（台指期）的曝險為主軸，再搭配債券、保證金與現金。這不是資料出錯，而是槓桿型 ETF 的正常長相。
它的投資組合以下面這項曝險為核心：
為什麼 00685L 的投資組合是「期貨＋債券＋現金」而不是一籃子股票？因為它的任務是複製大盤「單日 2 倍」的漲跌，用台股指數期貨（台指期）把整體曝險放大到淨值的約 2 倍（200%），是最有效率的作法，不需要真的去買一大籃子現股。
至於附買回債券、保證金與現金等部位，主要用於資金管理、擔保與流動性安排，相關收益仍可能反映在淨值上。
這也是 00685L 與 0050 這類原型 ETF 最根本的差異：0050 是把你的錢拿去買一籃子台灣大型股、長期參與企業成長；00685L 手上幾乎沒有股票，是用期貨押注大盤「單日」的漲跌方向。
那我買 00685L，實質上等於連動哪些股票？答案不在它的持股清單裡，而要看它追蹤的臺灣加權指數。台指期連動的是整個大盤，而大盤由上市公司依市值加權組成，因此你等於「透過台指期」間接連動加權指數的權值股，其中台積電一檔就占了逾 4 成。
以下是加權指數的前 10 大成分股與市值占比（請注意這是「透過指數的間接曝險」，不是 00685L 帳上直接持有的股票）：
從上表可以看出，00685L 間接連動的權值股高度集中在半導體與電子族群，光是台積電一檔就占指數逾 4 成。這代表台積電漲跌，會被 00685L 用約 2 倍的力道放大反映到淨值上，產業集中度極高。
四、00685L 配息嗎？
不配息。 00685L 是「累積型」ETF，操作產生的收益不會以現金股利形式發放給投資人，而是直接滾入基金淨值。也就是說，你不會像存股族抱高股息 ETF 那樣，每季、每半年收到一筆現金流。
對想「領息當被動收入」的存股族來說，這一點要特別留意：00685L 從設計上就不是拿來養現金流的工具。它的報酬全部反映在淨值漲跌與價差上，你要獲利只能靠「賣出時價格比買進高」，而不是靠配息。加上它是槓桿產品、波動大，若當成長期存股標的抱著等配息，等於用錯了工具，也承擔了不必要的風險。
五、00685L 費用怎麼算？
依 00685L 公開說明書（2026 年 4 月 30 日簡式公開說明書）揭露，這檔基金的費用分項如下。要提醒的是，公開說明書並沒有列出「整體年內扣費用率」這種合計欄位，加上它以期貨操作、還有轉倉等交易成本，實際內扣費用會逐年浮動，因此這裡只分項列出官方揭露的費率，不自行加總成一個「總費率」數字。
看懂 ETF 的成本，可以分成三塊。第一塊是「基金內扣費用」，也就是上表的經理費、保管費等，逐日從基金淨值扣除，投資人不會另外收到帳單。
第二塊是「初級市場申購／買回交易費」（上表的 0.02% 屬於此類），這是參與券商向大額申贖者收取的現行標準，不是一般人在證券市場買一張 ETF 的費率。
第三塊是「次級市場交易成本」，也就是你我在盤中買賣時要付的券商手續費（依各券商規定計收）與證券交易稅（ETF 為賣出時課徵千分之 1，低於一般股票的千分之 3）。
單看經理費，00685L 的 0.30% 在台股正 2 ETF 中相對低。台股目前掛牌的追蹤大盤或台灣 50 的正 2 ETF 共四檔，以下對照各投信官方經理費：
不過要提醒，槓桿 ETF 真正的成本，不只是帳面上的經理費與保管費。基金交易成本、期現貨價差、轉倉效果與追蹤誤差，都可能使實際報酬偏離目標；其中追蹤誤差不是費用，影響方向也不必然為負。這些因素會讓長期持有的實際結果更難預期，也是槓桿 ETF 不建議長抱的原因之一。
六、00685L 怎麼買？4 個步驟看懂
00685L 在集中市場掛牌，跟買一般股票一樣，用證券戶就能下單，最小交易單位為 1 張（1,000 股），也可以買零股。
要特別注意的是，槓桿型與反向型 ETF 的漲跌幅限制是一般股票的 2 倍，也就是單日最大漲跌幅為 20%（一般個股為 10%），波動空間更大。在次級市場買賣時，要付券商手續費（依各券商規定計收）與證券交易稅（ETF 為賣出時課徵千分之 1，低於一般股票的千分之 3）。此外，依規定 00685L 自上市日起可進行信用交易，並得在平盤下融券賣出。
集中市場買進 4 步驟：
- 打開券商下單 App，確認證券戶已完成「風險預告書」簽署（依規定，首次交易槓桿型或反向型 ETF 須符合適格條件並簽署風險預告書）。
- 在搜尋欄輸入代號「00685L」或名稱「群益臺灣加權正 2」。
- 下單前先查「折溢價率」，確認市價沒有明顯偏離淨值。
- 選擇整股或零股、輸入張數與價格後送出委託。
什麼是折溢價率？ETF 有兩個價格：一個是盤中隨買賣波動的「市價」，一個是依持有部位計算的「淨值」。當市價高於淨值稱為「溢價」，低於則為「折價」；折溢價僅取決於市價與淨值的相對差距，與成交量多寡沒有必然關係。
買在溢價過高的時點，等於用比實際價值更貴的價格買進，事後市價向淨值靠攏時就可能吃虧。因此，下單前查一下折溢價率，是槓桿 ETF 投資人保護自己的基本動作。
七、00685L 適合誰買？
適合的投資人：
- 看多台股後市、想在短線波段中放大報酬的積極型投資人。
- 有明確進出場紀律、會盯盤、能承受單日 20% 波動的短線交易者。
- 清楚了解「單日 2 倍」、以及長期賺賠取決於大盤走勢的特性，只把它當成階段性操作工具的人。
不適合的投資人：
- 保守型、無法承受大幅波動與本金損失的投資人。
- 想長期持有、買進後放著不管的存股族（長期報酬會偏離指數累積報酬的兩倍）。
- 想靠 ETF 領息、建立穩定現金流的人（00685L 不配息）。
- 短期內就要動用、不能承受套牢的資金。
八、00685L 投資風險
槓桿型 ETF 的風險和一般 ETF 完全不同，以下 5 項務必看懂，相關風險均依公開說明書揭露：
長期報酬具路徑依賴（核心風險）：00685L 以追蹤大盤單日正向 2 倍報酬為目標，並非長期報酬的 2 倍。因為每日重設曝險，長期累積報酬會受走勢路徑影響：遇到上下震盪的行情，可能因波動被拖累；遇到單邊上漲的行情，也可能出現正向的複利效果。重點是，持有越久，實際報酬越可能明顯偏離「原指數累積報酬的兩倍」，方向不必然是虧損，但難以預期。
只反映單日、每日重設：公開說明書明確定位它「以追求單日報酬為投資目標」。除了路徑依賴，實際單日報酬也可能因為基金費用、追蹤誤差與市價折溢價，與指數的單日兩倍有落差。
波動放大、漲跌幅是一般股 2 倍：它的單日漲跌幅上限為 20%（一般個股為 10%），加上約 2 倍曝險，淨值波動遠比一般 ETF 劇烈。依群益投信月報，截至 2026 年 5 月 31 日，近 12 個月年化標準差為 60.29%。
不適合長期投資（官方明文）：公開說明書直接寫明，「本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人」。這是發行方的官方警語，不是編輯的個人判斷。
最大損失為全部本金、無存款保險保障：公開說明書載明，本基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，基金投資可能發生部分或全部本金之損失，投資人須自負盈虧。加上期貨操作還有轉倉、追蹤誤差等成本，長期持有的隱形侵蝕不可小看。
九、00685L 常見問題 Q&A
Q1：00685L 跟 0050、跟 00631L 差在哪？
0050 是買一籃子台灣大型股、長期持有參與企業成長的市值型 ETF，不帶槓桿。00685L 則以追蹤大盤「單日」正向 2 倍報酬為目標、用期貨操作、波動是大盤的約 2 倍，屬短線工具。00631L（元大台灣 50 正 2）同為正 2 槓桿 ETF，但追蹤的是臺灣 50 指數、經理費 1.0%（截至 2026 年 7 月），00685L 追蹤大盤加權指數、經理費僅 0.3%。
Q2：00685L 跟一般 ETF 差在哪？
最大差別在「持有什麼」和「怎麼賺」。一般 ETF 直接持有一籃子股票或債券，領股息、賺長期成長；00685L 以台股指數期貨把曝險拉到淨值約 2 倍（7 月 7 日公布資料、曝險約 200.07%），不配息、靠放大單日方向賺價差，風險等級為最高的 RR5。
Q3：00685L 能長期持有嗎？
不建議。它每天重設曝險，長期賺賠要看大盤這段期間怎麼走，即使大盤最終上漲，也不保證你賺到「2 倍」報酬，在震盪行情中還可能被波動拖累。公開說明書也明文寫它「不適合追求長期投資」的投資人。它是短線波段工具，不是存股標的。
Q4：「1 拆 24」後，我原本的張數和成本怎麼變？
分割後你持有的單位數會變成原本的 24 倍，每單位平均成本降為原本的 1/24；總成本與分割當下的總資產價值，原則上不因分割而改變。舉例來說，原本抱 1 張（每股約 306 元），分割後變成 24 張（每股約 12.75 元），帳面資產不會因為分割而增加或減少。
Q5：既然上半年漲 136.84%，為什麼長抱不一定賺？
因為它賺賠不只看大盤漲多少，更看這段期間大盤怎麼走。00685L 在 2026 年上半年市價報酬率達 136.84%（截至 6 月 30 日），是大盤在該期間偏單邊上漲、對槓桿有利的結果。一旦遇到大盤上下震盪，每日重設會讓累積報酬偏離指數兩倍、甚至被波動拖累，過去某段期間的高報酬無法保證未來。
Q6：00685L 可以買零股嗎？
可以。00685L 在集中市場掛牌，支援盤中與盤後零股交易。「1 拆 24」後單價降到十幾元，用零股或小額分批進場的門檻更低，但要提醒的是，門檻變低不代表風險變低，它仍是波動劇烈的槓桿產品。
Q7：折溢價怎麼看？
比較「市價」與「淨值」：市價高於淨值是溢價、低於是折價，折溢價只反映兩者的相對差距。下單前可在券商 App 或投信官網查即時折溢價率，避免在溢價過高時追高，之後市價向淨值收斂時吃虧。
Q8：00685L 配息嗎？
不配息。它是累積型 ETF，收益直接滾入淨值，不發放現金股利。想靠 ETF 領息、建立現金流的人，00685L 並不適合，應改看高股息或月配、季配型的 ETF。
資料來源：群益投信官網（基本資料、投資組合、申購買回清單、2026 年 4 月 30 日簡式公開說明書）、臺灣證券交易所（00685L 分割公告、盤後交易資料、槓桿型及反向型 ETF 說明）、臺灣期貨交易所（發行量加權股價指數成分股暨市值比重）、MoneyDJ 理財網、《經濟日報》、《聯合新聞網》、《知新聞》
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
