矽晶圓產業即將走出「供過於求」的低潮？本土投顧11月4日報告預估，全球矽晶圓供需比將從2026年的114%、2027年的105%，降至2028年的99%，意味著市場最快2028年可能由供過於求轉為短缺。
AI浪潮帶動先進製程與高頻寬記憶體（HBM）持續擴產，推升12吋矽晶圓需求。業界調查甚至預估，2027年12吋拋光晶圓新長約價格可能上漲逾4成。
從矽晶圓製造、磊晶到再生晶圓，台股有哪些相關企業？《數位時代》整理9檔概念股，拆解各家業務與成長動能。
本文目錄
- 矽晶圓是什麼？為何12吋晶圓掀起漲價潮？
- 矽晶圓製造概念股：環球晶、台勝科、合晶、中美晶
- 磊晶與特殊晶圓概念股：嘉晶、漢磊
- 再生晶圓概念股：昇陽半、中砂、辛耘
- 矽晶圓概念股9檔比較：業務布局、營收與EPS
矽晶圓是什麼？為何12吋晶圓掀起漲價潮？
矽晶圓是製造半導體晶片的基板，無論是AI晶片使用的處理器，還是高頻寬記憶體（HBM），都需要在矽晶圓上製作電路，再經過切割、封裝等程序，成為可以使用的晶片。
矽晶圓有不同尺寸，常見的包括6吋、8吋及12吋。尺寸愈大，同一片晶圓通常能切出更多晶片，有利於大規模生產。
不同尺寸的用途也有差異：
| 矽晶圓尺寸 | 常見應用 | 特點 |
|---|---|---|
| 4至6吋 | 功率元件、感測器、工業用晶片等 | 多用於特定成熟製程，設備與製程相對成熟 |
| 8吋 | 電源管理IC、車用晶片、類比IC、工業控制晶片等 | 成熟製程常用規格，適合多種車用、工控及消費電子應用 |
| 12吋 | AI處理器、CPU、GPU、DRAM、HBM、NAND Flash等 | 先進製程與主流記憶體的重要規格，適合大量生產 |
註：以上為常見應用，實際使用尺寸仍依晶片種類、製程技術及晶圓廠產線而定。
為何12吋矽晶圓最受關注？
因為AI晶片與HBM的主要生產線大量使用12吋矽晶圓，需求正在增加。
與8吋相比，12吋晶圓的面積約為2.25倍，在相同晶片大小的條件下，可以製造更多晶片。先進製程與主流記憶體大廠也多以12吋產線生產，因此AI需求增加，會直接推升對12吋矽晶圓的採購。
但矽晶圓廠過去幾年擴產態度保守，新設備交期長、產能也需要時間開出，供應難以立即跟上需求。
業界調查指出，2027年12吋磊晶圓新長約價格估漲15%至25%，12吋拋光晶圓則可能上漲逾40%。
不過，這是業界對新長約的預估，實際漲幅仍取決於產品規格、客戶需求及合約條件。
矽晶圓產業鏈怎麼分？4個環節一次看
從原料、矽晶圓製造，到後續加工與回收，相關產業可以分成4個環節。
其中，製造矽晶圓是主要流程；部分矽晶圓會再經過磊晶加工，而再生晶圓則是將晶圓廠用過的測試晶圓回收處理，並不是每片新晶圓都會經過這兩道程序。
| 產業環節 | 主要業務 | 台股相關企業 |
|---|---|---|
| 上游原料與材料供應 | 提供半導體製造所需材料、晶圓及石英耗材等 | 崇越（5434） |
| 矽晶圓製造 | 將多晶矽長成晶棒，再切片、研磨、拋光，製成不同尺寸的矽晶圓 | 環球晶（6488）、台勝科（3532）、合晶（6182）、中美晶（5483） |
| 磊晶與特殊晶圓 | 在晶圓表面形成磊晶層，並布局碳化矽、氮化鎵等材料 | 嘉晶（3016）、漢磊（3707） |
| 再生晶圓 | 回收晶圓廠使用過的測試晶圓，處理後重新利用 | 昇陽半（8028）、中砂（1560）、辛耘（3583） |
以一般矽晶圓製造流程來說，上游供應商提供高純度多晶矽等原料，矽晶圓廠再透過長晶、切片、研磨及拋光，製成晶圓廠可以使用的基板。
部分產品為了符合特定晶片的製程要求，還會在晶圓表面增加磊晶層。
至於再生晶圓，處理的是晶圓廠已經使用過的測試晶圓，經過研磨、清洗等程序後再次使用，主要目的是節省測試成本。
上游半導體級多晶矽主要由德國瓦克（Wacker）、日本德山（Tokuyama）等國際廠商供應。
台股中的崇越（5434）主要從事半導體材料代理、供應鏈整合及相關耗材服務，包括矽晶圓、石英製程耗材等產品。與直接生產矽晶圓的廠商相比，崇越的營運還受到客戶採購量、材料代理及其他半導體業務影響。
因此，崇越雖然是矽晶圓相關供應鏈的一員，但本文後續聚焦直接從事矽晶圓製造、磊晶加工及再生晶圓的9家企業，不將崇越納入個股比較。
矽晶圓製造概念股：環球晶、台勝科、合晶、中美晶
環球晶、台勝科與合晶直接生產半導體矽晶圓，中美晶則透過子公司環球晶參與市場，營運與產品售價、出貨量及產能利用率關係最密切。
環球晶（6488）：全球第三大，12吋產能已滿載
環球晶產品涵蓋3吋至12吋矽晶圓，是台灣矽晶圓產業龍頭、全球第三大供應商。公司11月3日法說會指出，排除仍在爬坡的新產線，12吋產能已全數滿載。不過，第二季認列德國世創（Siltronic）持股評價利益墊高基期，第三季又受義大利廠火災、美國新廠折舊影響，EPS為3.13元，季減約6成。
環球晶未來的成長重點是12吋新產能。公司規劃提高12吋營收占比，美國德州廠也已通過一線客戶驗證，預估2027年逐步放量。此外，美光將認購環球晶5億美元私募可轉債，支持德州12吋新廠建置。法說會後，外資與本土投顧多數下修環球晶目標價，11月4日至5日公布的目標價落在720元到1,400元，最高為凱基投顧的1,400元（由1,500元下修），花旗為920元、摩根士丹利為770元，反映法人對獲利復甦速度仍有不同看法。
延伸閱讀：美光為什麼願意先付錢綁約？
台勝科（3532）：12吋營收占7至8成，股價一年漲逾2倍
台勝科原為台塑集團與日本勝高合資的矽晶圓廠，產品集中在8吋與12吋。12吋產品約占營收7至8成，主要供應DRAM及HBM等記憶體相關客戶，是台灣矽晶圓廠中12吋業務占比較高的企業。
不過，台勝科新12吋廠的折舊成本仍高，2026年上半年每股虧損0.05元。相較之下，股價從2025年11月4日到2026年11月4日（收盤價，未還原股利）已上漲227.2%，市場提前反映漲價預期。10月14日福邦投顧報告曾給予580元目標價，後續仍要觀察產品報價、出貨量與新廠獲利改善情況。
合晶（6182）：小尺寸晶圓強項，12吋還在擴產
合晶的強項是8吋以下的中小尺寸矽晶圓。公司年報引用SEMI數據指出，4吋、5吋拋光晶圓全球出貨市占率均超過3成，8吋約8.9%，主要應用涵蓋功率元件、工業及車用等領域。
合晶也持續布局12吋矽晶圓，但相關產能仍在擴充階段。2026年上半年EPS為0.06元，股價從2025年11月4日到2026年11月4日（收盤價，未還原股利）卻上漲173.7%，未來除了12吋新產能，也要看中小尺寸晶圓需求回溫能否改善獲利。
中美晶（5483）：環球晶母公司，布局不只矽晶圓
中美晶是環球晶的母公司，透過環球晶參與全球半導體矽晶圓市場，因此同樣被歸類為矽晶圓概念股。
不過，中美晶除了半導體業務，也涵蓋汽車元件、再生能源等領域。2026年前9月合併營收613.80億元，年增4.6%，上半年EPS為5.02元。投資人若要比較中美晶與環球晶，必須注意母子公司的業務及合併財報差異。
磊晶與特殊晶圓概念股：嘉晶、漢磊
磊晶是在晶圓表面形成一層晶體薄膜，調整材料特性，可應用於功率半導體等領域。
嘉晶與漢磊除了矽磊晶，也布局碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）等材料。這類業務的成長動能主要來自功率半導體及特殊材料需求。
嘉晶（3016）：專攻磊晶，營收年增近4成
嘉晶是漢磊持股逾5成的子公司，營收全數來自磊晶業務，產品涵蓋矽、碳化矽及氮化鎵相關磊晶材料。
2026年前9月嘉晶營收38.69億元，年增36.9%，上半年EPS為1元。除了傳統矽磊晶需求，特殊材料布局能否持續貢獻營收，也是未來觀察重點。
漢磊（3707）：磊晶加功率元件代工，營收成長仍虧損
漢磊與嘉晶同屬漢民集團，除了磊晶材料，也經營功率元件代工。公司約6成營收來自磊晶，3成多來自功率元件代工，世界先進也是股東之一，持股12.61%。
2026年前9月漢磊營收53億元，年增26.2%，但上半年每股仍虧損0.57元。相較嘉晶，漢磊的營運還須考量功率元件代工需求，以及相關業務何時能改善獲利。
延伸閱讀：SiC功率半導體5大台廠
再生晶圓概念股：昇陽半、中砂、辛耘
晶圓廠在正式生產前，需要使用大量測試晶圓調整設備、監控製程。這些晶圓使用後，可經過研磨、清洗等程序重新利用，降低測試成本。
當晶圓廠擴產、投片量增加，通常也需要更多測試晶圓；先進製程愈複雜，測試與監控需求也可能提高，帶動再生晶圓訂單。
因此，再生晶圓廠的成長主要看回收處理量與加工需求，不會直接因為新矽晶圓長約漲價，就同步獲得相同幅度的調價利益。
昇陽半（8028）：再生晶圓月產能拚120萬片
昇陽半以再生晶圓、晶圓薄化為主要業務，受惠於晶圓廠先進製程擴產及製程監控需求增加。
公司原規劃今年底將新竹、台中廠再生晶圓月產能擴增至120萬片，但法人9月指出，受部分設備瓶頸影響，年底可能落在110萬至120萬片。2026年前9月營收42.62億元，年增29.5%，上半年EPS為3.32元。FactSet截至9月7日彙整的分析師目標價最高為400元。
中砂（1560）：再生晶圓與鑽石碟雙布局
中砂除了再生晶圓，也供應化學機械研磨（CMP）製程中用來修整研磨墊的鑽石碟，能同時參與晶圓回收與先進製程相關耗材市場。
2025年營收中，再生晶圓占46.22%，鑽石碟占29.5%；2026年前9月營收74.80億元，年增25.1%，上半年EPS為6.44元。
辛耘（3583）：從設備代理跨入再生晶圓
辛耘原本以半導體設備代理為主，近年逐步提高自製設備及再生晶圓業務比重，今年兩項業務合計營收占比可望首度超過5成。
2026年前9月辛耘營收91.98億元，年增7.5%，上半年EPS為9.16元。公司同時具有設備及再生晶圓業務，因此獲利表現還與設備出貨、客戶資本支出有關。FactSet截至10月25日彙整的分析師最高目標價為1,390元。
矽晶圓概念股9檔比較：業務布局、營收與EPS
以下整理9家矽晶圓相關台股，涵蓋矽晶圓製造、磊晶及再生晶圓。
| 公司（代號） | 矽晶圓相關布局 | 2026年前9月營收（年增率） | 2026上半年EPS |
|---|---|---|---|
| 環球晶（6488） | 3至12吋矽晶圓，德州12吋新廠擴產 | 440.70億元（-4.4%） | 11.87元 |
| 台勝科（3532） | 8吋、12吋，12吋約占營收7至8成 | 109.03億元（+20.3%） | -0.05元 |
| 合晶（6182） | 4至8吋為強項，12吋持續擴產 | 82.12億元（+12.0%） | 0.06元 |
| 中美晶（5483） | 環球晶母公司，另有其他事業 | 613.80億元（+4.6%） | 5.02元 |
| 嘉晶（3016） | 矽、碳化矽、氮化鎵磊晶 | 38.69億元（+36.9%） | 1.00元 |
| 漢磊（3707） | 磊晶、功率元件代工 | 53.00億元（+26.2%） | -0.57元 |
| 昇陽半（8028） | 再生晶圓、晶圓薄化 | 42.62億元（+29.5%） | 3.32元 |
| 中砂（1560） | 再生晶圓、鑽石碟 | 74.80億元（+25.1%） | 6.44元 |
| 辛耘（3583） | 半導體設備、再生晶圓 | 91.98億元（+7.5%） | 9.16元 |
註：營收為2026年1至9月自結資料；EPS為2026年上半年累計數，來源為公司財報與公開資訊觀測站。
整體而言，AI與記憶體擴產正帶動矽晶圓需求回升，市場預估2027年新長約價格有望上漲，2028年甚至可能出現供給缺口。後續仍要觀察實際漲幅、新產能開出進度，以及需求能否持續成長。
延伸閱讀
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 林育萱
資料來源：工研院ITIS、崇越、優分析：台勝科12吋業務占比
