Google財報為什麼公開了YouTube、Google Cloud收入？|數位時代 BusinessNext

Google母公司Alphabet公佈2020財年第一季（2019年10月至12月）財報，這份報告中最受矚目的，莫過於首度對外公開YouTube及雲端服務的營收成績。

Alphabet本季整體營收為460.8億美元，同比成長17%，看似表現亮眼，實際卻低於外界估計的469.4億美元， 同時成長率也較2018年同期的22%有所下降 。

廣告營收比例與過去相差不遠，約占整體營收的82%，不過與過去各季的財報做比較，占比似乎正呈現非常緩慢的下滑。淨利方面則超過預期，每股盈餘（EPS）達15.35美元，高於估計的12.53美元。

本季財報中，Alphabet也一併公佈2019財年的整體成績，全年度營收達1,618.6億美元，同比成長18%，這個數字依然小於2018財年23%的表現，顯示Alphabet的營收成長正逐漸放緩。

Alphabet首度公佈YouTube廣告收入，占整體營收9%

這份財報與以往的財報稍稍有些不同，這次Alphabet並未公佈民眾點擊Google廣告的次數，以及每次點擊成本。取而代之的是，Alphabet首度公佈了YouTube及雲端服務的營收。

雖然過去Alphabet一直稱YouTube是營收的主要成長動能，但其表現始終籠統地納入Google營收底下，並未單獨成項。本次披露資訊的變化，似乎可看出科技巨頭注重項目的轉變。

YouTube本季廣告營收為47.2億美元，同比成長31%；全年度則為151.5億美元，同比成長36%，約占Alphabet整體營收9%。而訂閱等非廣告營收的部份，則依然包含在Google其他營收項目底下。

14年前，Google花費16.5億美元收購YouTube，如今一年營收已達到當初付出價格的9倍左右。

YouTube執行長蘇珊．沃西基（Susan Wojcicki）過去曾透露，YouTube的活躍用戶約有20億人，換句話說，YouTube每年平均可從一位用戶身上獲得7至8美元的廣告收入。

礙於YouTube的規模與形式，很難找到合適的對象比較廣告營收高低；Facebook旗下影音平台Facebook Watch活躍用戶約4億人，2019年中有分析師估計，該平台可望在未來數年內創造50億美元的廣告收入，似乎可作為一個參考。

儘管公開了營收，Alphabet並未透露YouTube的實際利潤，Google財務長露絲．波拉特（Ruth Porat）在財報會議上指出，YouTube大部分的廣告營收最終都回饋到創作者身上，但未公佈實際數字。

這部份的開銷被納入了流量獲取成本（TAC）之中，本季TAC為85億美元，同比成長了約14%，但不清楚YouTube的占比多寡。

雲端業務迅速成長，仍大幅落後亞馬遜、微軟

Google本次首度公佈的雲端業務營收則為26.1億美元，同比成長53%；全年度營收為89.2億美元，同比成長同樣約為53%。這個數字除了雲端計算服務外，也涵蓋G Suite生產力工具的營收。

另外，雲端部份也與YouTube相同，並未透露具體獲利狀況，因此無法得知Google在雲端方面是重本薄利經營，又或者是利潤的主要成長來源。

雖然過去Alphabet並未在財報上披露雲端業務狀況，高管偶爾卻會談及相關數字，2018年2月，時任Google Cloud執行長的黛安．格林（Diane Greene）曾說雲端計算季度營收10億美元，同年7月也預估未來一年營收可達80億美元。

Google是雲端領域的第三把交椅，目前在市場上僅次於亞馬遜與微軟，不過從披露的營收數據來看，與前兩大巨頭在規模上仍有不小的差距。

亞馬遜本季財報中，AWS營收達99.5億美元；而微軟綜合Azure、Github等業務的智慧雲端部門營收則為118.7億美元，同時透露Azure營收同比成長62%。這些數據顯示，Google若要在雲端領域跟上競爭對手的腳步，似乎還有很長一段路要走。

延伸閱讀：解讀Facebook最新財報，營收超預期背後的3大內憂外患

搜尋營收成長大幅衰退，Google揭露YouTube、雲端數據求穩投資者信心

Alphabet為何挑在此時公開YouTube及雲端業務的數據？Google財務長露絲．波拉特表示，他們之所以公佈YouTube營收數據，是為了進一步向外界揭露業務狀況及未來的可能性。

若以更現實的角度來看，Alphabet此舉應是為了安撫投資者，強調其營收表現不單單依靠搜尋引擎帶來的廣告收入。Google搜尋引擎的收入成長正持續放緩，2018財年同比成長為22%，而2019財年同比成長卻只有15%。

而廣告營收成長也不及競爭對手亮眼，本季Google廣告營收同比成長17%；即便廣告業務規模遠小於Google，Facebook、亞馬遜卻分別有25%、41%的成長幅度。

雖然YouTube及雲端服務高成長，似乎仍無法令投資者完全放心，財報揭露後，不如預期的營收仍讓Alphabet股價在盤後交易下滑4%。

資料來源：TechCrunch、CNBC、Alphabet

責任編輯：陳映璇

觀點一：深化內部資本市場創新動能，鼓勵「小金雞」早期上市

這幾年臺灣的新創趨勢，簡立峰指出一個現象：現今成功的上市櫃案例，多半是大型集團的「小金雞」（子公司或孫公司），但集團通常傾向在小金雞獲利穩定並能確保控股後，才會在市場上釋出少數股份（25%）允許其上市。此情況容易造成臺灣的資本市場動能不足，甚至讓國際以為臺灣缺乏新創的誤解。

對此，簡立峰認為創新板的價值，即是鼓勵小金雞能提早登板的腳步，一來展現創新能量、翻轉產業典範；二來邁向資本市場不只是需要募資，更重要是上市後的經營策略，知道自身優勢所在，將營運方向隨時調整更貼近資本市場的需求。

因應簡立峰的觀察，本次創新板的新制，即是讓本國公司的股票集保期間從二年縮短為一年，並免除三年的承銷商保薦。此舉有助於降低集團小金雞提早進入市場的法規門檻，讓企業能更快速、更早實現「面對市場」的目標。

觀點二：強化產業聚落思維，主動招募國際上與臺灣互補的新創

亞洲創新籌資平臺成立的重要訴求之一，便是要成為亞洲NASDAQ。簡立峰直言，「如果是以此為願景，那它就不應該只是『臺灣人的亞洲』，而是成為『世界的亞洲』，也就是主動吸引更多國家的創新企業來臺上市，那麼招商策略必須從被動等待，轉為主動積極洽談。」

至於招商的目標該如何鎖定？簡立峰認為臺灣資本市場最重要的價值，在於其聚落現象，因此建議可瞄準能與臺灣產業有高度互補的區域國家或技術領域。讓臺灣的供應鏈業者與他們成為戰略夥伴關係，共同分享這些國外企業來臺上市後所創造的利潤。

如果是區域國家，簡立峰拿「以色列」為例，該國新創擁有強大的創意和軟硬整合能力，但缺乏生產製造基地，若考慮來臺灣上市或募資，將有利於他們與臺灣的製造商建立關係，增加其信賴度，並容易找到供應商。至於前瞻技術方面，簡立峰認為矽光子、3D封裝/先進封裝、AI資料中心冷卻等，與臺灣半導體產業有緊密合作關係，可借助資本市場吸引這些企業來臺投資、上市，不僅是實體的產業聚落，更有助於形成虛擬的資本市場聚落。

簡立峰的論述，也呼應亞洲創新籌資平臺鎖定的重點產業，涵蓋半導體、人工智慧、智慧製造、數位雲端、機器人、次世代通訊等前瞻新經濟領域。另外國際企業來臺上市的門檻，證交所也優化了既有制度，針對主要營運地或股東結構均未涉及陸港澳地區之外國企業，調整臺籍董事席次過半規範，僅須設置臺籍獨立董事至少二席。

觀點三：吸引國際分析師、產業媒體，成為亞洲NASDAQ絕佳觀測站

最後，簡立峰認為一個能持續有活水挹注的國際籌資平臺，成功上市是手段，但真正關鍵的目的，是能持續獲得投資並取得市場關注的聲譽。要獲得聲量，具體的執行策略是提高國際能見度，吸引國際級分析師的關注。

簡立峰以當時Appier在日本上市為例，他提到上市對Appier的最大益處並非來自本益比，而是被國際金融機構的分析師看到，並獲得他們的分析與報導。「這些報導對於B2B企業來說，是最紮實的行銷加分，能極大化取得業界客戶的信賴。」

簡立峰認為亞洲創新籌資平臺的下一步，可主動規劃一些登板的亮點案例，形成「標竿」進而產生群聚效應。對此，證交所回應未來將以多元行銷策略，配套措施包括加強外國公司資訊揭露，提高法人說明會的召開頻率，藉此提升企業國際知名度，為國際分析師提供更充足的資訊來源，助力更多指標的企業打響全球名氣。

國家發展委員會副主任委員詹方冠在亞洲創新籌資平臺啟動典禮上提到，臺灣經濟發展已從勞動密集、資本密集階段，進入到創新驅動的全新里程。最後簡立峰肯定表示，「亞洲創新籌資平臺的成立後，期待它的角色能槓桿資本市場的力量，讓『臺灣人的產業』轉變為『臺灣人主導的產業』，仰賴國際企業壯大臺灣的人才庫，同時也為臺灣創造新的經濟發展動能。」

一年營收達151億美元！解析Google財報首揭YouTube廣告收入的動機