大立光上月營收失色,Q1可能更慘!但林恩平點名這一大潛在機會今年有望發酵

2021.01.07 by
簡永昌
大立光上月營收失色,Q1可能更慘!但林恩平點名這一大潛在機會今年有望發酵
本刊資料
面對華為禁令的影響,股王大立光去年營收年減8%、EPS也年減約13%,林恩平在法說會上更直言看不到3月的狀況,大立光今年是否依舊困難重重?

「這要看客戶需求,」向來被外界公認惜字如金的大立光執行長林恩平,在今(7)日法說會上,依舊靠著這7字箴言回應外界對於手機市場的預測。畢竟作為高階手機鏡頭代工龍頭,外界都想從林恩平的觀察中獲得一些市場的動向。

12月失守50億大關,全因供應鏈缺料

從剛公佈的財報可見,12月營收49.11億元新台幣,未及原先預估、與11月52.4億元相當的表現,而且還失守了50億元大關,大立光表示主因為 供應鏈部分零組件缺料所致,但並非大立光本身備貨不足 ,林恩平更強調大立光一直都有跟供應商簽訂合約,因此不受影響。唯這些因供應鏈缺料所無法補上的業績是否能在1月份補上,他則表示要視客戶對市場的規劃。

受華為禁令衝擊下,大立光去年第四季對高階手機鏡頭客戶的供貨「Shut Down」,連帶影響2020的營收較2019下滑8%、EPS也年減約13%。
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延伸閱讀:大立光營收滑落50億關卡、外資圈再砍價!摩根大通:2021年仍辛苦

回顧2020年受到華為禁令的衝擊,讓近年來在市場上以主打拍攝功能的華為高階手機頓時無法下單,連帶供應鏈如台積電、大立光等都受到影響。雖然沒有正面指出客戶,但大立光去年第四季時更直言高階手機鏡頭客戶的訂單「Shut Down」,也讓股價一度重挫、跌破3,000元大關,跌幅高達56.5%。

EPS歷史第三高,但今年1月淡、2月差、3月看不到

而2020年全年營收為559.44億元新台幣、年減8%,稅後盈餘245.28億元新台幣,年減約13%,毛利率67%,EPS則為182.86元,低於前一年度的210.7元,但仍為歷史第三高。

若從出貨表現來看,2020全年2,000萬畫素以上的產品佔營收比重約20-30%,1000-2000萬畫素的產品則為50-60%,至於800-1000萬畫素則是10-20%,其他產品的營收貢獻則佔整體10-20%,與2019年全年出貨的狀況一致。

展望接下來的營運表現,林恩平依舊維持他的作風清楚表示,步入傳統淡季,1月的狀況不會比12月來得好,2月則受到農曆年的影響工作日減少,可能表現會更低,至於3月,現在則還看不到,今日股價表現仍遊走在3,000元保衛戰的大立光,2021年的一開始起步就充滿挑戰,當然也有一些潛在的好消息。

高階鏡頭設計量不少,VCM佈局今年可望發酵

林恩平表示,目前高階手機的Design-in(設計)數量其實並不少,但會在何時發酵他也無法點出明確時間點,而大立光依舊會以高端的訂單先著手,顯見依舊顧及利潤跟毛利表現。他同時也透露,今年至少會有一個採用新製程的產品會亮相;此外,8P(塑膠鏡片)也已經在去年量產,9P的部分也跟客戶進入了Design-in的階段,但林恩平表示客戶目前仍不滿意,還需要在Value(價值)上想出更好的方式滿足客戶。

郭明錤出具報告指出,2021年下半年蘋果iPhone兩款高階機型的超廣角相機將升級,屆時大立光將可能受惠、成為iPhone新音圈馬達(VCM)的供應商。
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而去年天風證券分析師郭明錤出具報告指出,2021年下半年蘋果iPhone兩款高階機型的超廣角相機將升級,屆時大立光將可能受惠、成為iPhone新音圈馬達(VCM)的供應商。

對此,大立光雖不回覆客戶的相關問題,但表示VCM這塊佈局已有5-6年的時間,只是過去的量沒有很大,而大立光的優勢在於擁有Lens(鏡頭)的技術,能夠將Lens跟VCM兩者綁在一起,因為在製程過程中能少了一些程序,可望讓最終的鏡頭尺寸縮小,有利於與其他VCM供應商競爭。

車用佈局不積極,2023年新廠落腳台中

面對接下來市場上正要熱絡的車用市場,以及AR/VR的應用,林恩平表示,還是專注於高階手機鏡頭的市場,目前並沒有「積極」投入車用市場的計畫,但是現有的訂單依舊會出貨;至於AR/VR的部分,雖然有跟部分客戶合作,但他表示目前看來都是比較初階的應用,沒有看到比較高階、困難的設計。

面對自駕車市場未來一片看好,大立光依舊維持不積極的態度,站好在手機高階鏡頭的佈局策略。
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眼看高階鏡頭需求沒有馬上遞補,不少未來正熱的產業大立光可能也興趣缺缺,但仍按照規劃將砸下60.56億新台幣蓋在台中工業區蓋新廠,預計在2023年完工,不少法人質疑產能利用率跟缺工的狀況,林恩平也表示,建廠進度目前都在計畫中不受影響;至於現階段的擴廠是否有其必要性,他也解釋在與客戶合作的過程中如有遇到製程的改變,都必須要依照不同製程有不同的廠房空間需求,因此與產能利用率沒有絕對的關連性,也將在新廠房落成前,重新思考大立光的產能配置,達到最佳化。

這個專做高階手機鏡頭的大立光,只挑困難的產品組合著手,在面對華為禁令尚未有曙光的狀況下,能否挺過這個難關、再創股王的氣勢,令外界都相當好奇。

責任編輯:蕭閔云

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