線上教育平台Coursera擁7千萬會員、IPO後估值逾59億美元!揭密三大商業模式
線上教育平台Coursera擁7千萬會員、IPO後估值逾59億美元!揭密三大商業模式

3月31日的紐約證交所,由新掛牌公司——線上學習平台Coursera創辦人吳恩達(Andrew Ng)、CEO麥格卡爾(Jeff Maggioncalda)與另一位共同創辦人柯勒(Daphne Koller)線上按鈴開盤。鈴響後大量白、藍色氣球落下蓋住三人,過了數秒才帶著微笑迎接上市第一天。

延伸閱讀:疫情期間會員、收入大爆發!線上高等教育平台Coursera將IPO

如今他們應該笑得自信了。Coursera以33美元股價掛牌,當日收盤上漲36%,4月5日盤後更衝破50美元關卡,來到50.59美元。市值預估超過59億美元,對比去年7月的估值25億美元還要多出一倍以上。

用戶累積破7千萬,Coursera營收年增近6成

「為什麼選擇現在上市?,就是這家公司已經在對的位子,包括來到一定的規模、成長速度,」麥格卡爾接受Yahoo Finance採訪時表示,「或者我們需要資金進行擴張,這代表市場已經接受了像我們這樣的公司上市。」

2012年創立至今,Cousera在線上教育熱潮中,由兩位學界出身的創辦人領軍,帶著「 讓更多人接受高等教育 」的理想,堪稱經典案例。根據該公司今年初提交的上市招股說明書,截至去年底為止,會員累積來到7,700萬,光是疫情期間就增加逾3千萬。快速成長連帶推進業績前進,2020年營收約2.94億美元,同比增長超過59%,毛利成長63.1%;但由於行銷費用增加88%,淨損也從19年的4,672萬美元惡化到6,682萬美元。

三大產品線同步成長,市場看好Coursera

儘管呈現擴張型新創標準的「 高營收、高成本、高淨損 」模式,Coursera的商業模式仍備受投資人期待。Marketwatch分析,Cousera的商業模式有三,首先是「直接面對消費者」(direct-to-consumer)的模式,吸引學生登錄免費會員或是參與付費項目,包括2個小時、9.99美元的指導項目(guided project course),或是為期3至9個月,每月39至99美元的專業證書(professional certificate)。

第二則是企業端的需求, 包括企業、政府與其他機構。截至去年底為止,包括4分之1的《財星》500大企業在內,超過2,000家企業或組織採購Coursera的課程,協助員工提升技能。

第三則是串連組織端與個人端的「學位計畫」。Coursera與大學合作,推出特定領域的學士或碩士學位,學院招收學生、老師教授課程、學校則給予學位,而Coursera則提供行銷與技術支援,來換取一定比例的學費。

雖然三大商業模式並存,但是 Coursera的聰明之處,在於將其統一在單一平台上 ,「這讓Coursera可以低廉的代價建立起相當巨大的行銷漏斗,驅使學生使用Coursera提供的方案,」貝倫貝格資本市場副總裁納布勞克(Brett Knoblauch)分析。而從招股書資料來看,三大商業模式近四年成長顯著,特別是2020年,至少帶來4成以上的成長。

Coursera
Coursera三大商業模式均持續成長(單位:千美元)。
圖/ SEC

營收亮眼卻難掩虧損,商業模式有待突破

儘管專家看好Coursera的潛力,但是新商業模式隱含的風險,Coursera也是最清楚的人。在招股書中光是解釋風險的項目就多達30項,這還不包括與法規監理、隱私權、資安相關的風險。其中直接與商業模式相關,值得關注的風險有三項:

  • 1、財務與經營能力: 即便2020年在疫情與數位學習的推動,業績有長足進步,但自2017到2020年,EBITA利潤率從-39%、15%、-15%到-14%,雖有進步,Coursera的財務表現絕對是主要風險之一。

  • 2、品牌使命以及與大學的夥伴關係: 更棘手的難題在於,Coursera創造更高收益同時,品牌使命與教育的非營利本質,可能成為Coursera商業模式的絆腳石。納布勞克分析,「大學更重視品牌價值,因為這有助於招生」。且大學也是Coursera產品的內容主要來源,儘管Coursera加強與Google等大型企業合作課程,但是過度依賴與傳統高教體系的特質,也是潛在風險因子。

  • 3、線上學習競爭者眾: 顯而易見的,Coursera並非線上教育熱潮的唯一受益者。三條產品線雖然構築Coursera的獨特模式,但也意味著三方戰線的風險。

遠距教學_上課_學習
圖/ shutterstock

如果以「教育」的角度來看,一個超過7千萬用戶的線上教育平台,Coursera的掛牌已經為線上教育產業建立里程碑。但站上紐約證交所按鈴開盤那一刻,就意味著站在更高的資金巨浪與風險之上,面對下一道不知從何而來的大浪時,他們恐怕沒有遲疑的空間。

資料來源:ForbesMarket WatchSEC

責任編輯:文潔琳、錢玉紘

關鍵字: #IPO #線上教育
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從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

台灣大哥大擁有最大5G黃金頻寬,以及高覆蓋率的NRCA載波聚合領先技術,為網路傳輸佈局暢行無阻的地圖,打通每一個收訊死角,再加上OpenSignal權威認證背書,不僅是技術成績站得住腳,更讓用戶日常生活使用有感提升。

全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

要解析5G效能優劣,關鍵在於「頻寬」配置。頻寬就像道路的寬度,直接決定數據傳輸的承載容量。頻寬越寬,越能支撐大量用戶同時連線,確保下載、串流、直播等應用維持順暢體驗,避免因流量壅塞導致服務中斷。簡言之,頻寬就是撐起網路用戶體感的關鍵。

台灣大哥大目前在全球主流5G黃金頻段3.5GHz上,獨家取得全台最大100MHz頻寬資源,達到頻譜配置的頂規水準。實測結果顯示,在理想條件下,此頻寬配置可擁有高達2Gbps下載速率。

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圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

除了速度與流量,5G還有一項棘手難題——涵蓋死角與訊號穿透力。特別是在室內深處、地下室等場域,即使該處已有5G涵蓋,實際使用仍有可能無法完全避免的卡頓或不穩狀況。

原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

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圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

有關更多相關資訊,請查詢網站:https://www.taiwanmobile.com/content/event/nrca/index.html

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