軟銀願景基金營收創新高，孫正義卻仍扼腕錯失Airbnb，暗示將從旗下企業家挑選接班人|數位時代 BusinessNext

在軟銀繳出史上最佳獲利的財報後，執行長孫正義發出豪語，目標讓願景基金投資的新創總數擴大至500家公司以上，同時也暗示了這位創投之神的接班人，將從旗下新創中挑選。

軟銀本週公佈的財報中，財年獲利達到4.9兆日圓，創下日本史上最高紀錄，並超越微軟成為全球獲利第三高企業，而如此斐然的成績主要歸功於願景基金的良好表現。尤其韓國電商新創Coupang在第一季赴美上市，更為軟銀創造接近2.6兆日圓獲利。

不過，在與《日經》訪談中，孫正義對創紀錄的獲利沒有太大感觸，僅聲稱這是一連串有利事件的結果，並表示他們會繼續加大新創投資、擴大投資的新創總數，也會加快旗下新創的上市腳步。

透露錯失Airbnb遺憾，孫正義喊出投資500間新創

目前軟銀一、二期願景基金旗下總共管理125間新創，再加上一個聚焦拉丁美洲的創投基金，總數達到接近200間公司。孫正義透露，他們正持續努力將這個數字增加至300、400甚至500。

儘管1年前WeWork上市的挫敗，造成軟銀有史以來最嚴重的虧損，迫使投資策略轉趨保守，不再給予新創大方的金援，但軟銀沒有打算因此停下物色潛力新創的腳步。

孫正義強調，投資時沒辦法預測到結局，「當我們投資阿里巴巴時，他們仍是間處於虧損的公司，走錯一步就可能完全潰敗。」最終阿里巴巴卻成為孫正義名留青史的一戰，目前市值超過4兆人民幣，而軟銀擁有其25%股份。

但比起投資失敗的扼腕，孫正義更在意錯失潛力新創的懊悔，好比說過去因價格太高而放手的Airbnb等獨角獸。即使疫情使旅遊業大受打擊，Airbnb目前市值仍高達800億美元以上。

「我認為他們是一間很傑出的公司，擁有非常棒的商業模式及人才，但我覺得價格有點太高了，當時的我沒有足夠智慧接受他們的開價。」孫正義表示。

孫正義指出，軟銀決定投資一間新創時，通常只有5%的新創已經獲利，其餘95%皆處於虧損，且虧損還不斷擴大，挑選投資標的時關鍵在於長遠的目光，以及足夠的想像力，勇敢想像這些公司能否獲得客戶青睞。

而對於日益龐大、陷入壟斷疑慮的科技巨頭，孫正義則相當泰然，他並不擔心科技巨頭會壓縮新創的生存空間，「我認為這些公司還在合理範圍內，許多新創仍有自己的發展機會，沒有太多抱怨。」

加快旗下新創上市腳步，SPAC成軟銀新歡

孫正義形容，願景基金的商業模式是「金蛋製造者」，藉由一次次的上市程序，將璞玉般的普通雞蛋變成金蛋。上個財年中，旗下新創上市總計為一、二期願景基金創造近5兆日圓的收益。

軟銀正逐漸加快旗下新創的上市腳步，過去一年裡，有14間願景基金旗下新創透過IPO等形式退場，而再前一年只有8間。孫正義表示，他們正計畫建立一個生態系，未來一年可以有數十間新創透過上市等管道退場。

近期掀起浪潮的SPAC也受到軟銀青睞。旗下投資的東南亞乘車新創Grab已經宣佈與空殼公司合併，預計將以350億美元的估值創下SPAC史上最大規模紀錄；去年導致軟銀滑鐵盧的WeWork，雖然估值從470億美元大幅衰退，也宣佈將透過SPAC上市，估值約90億美元。

延伸閱讀：7張圖，看懂SPAC怎麼運作！Grab、WeWork都靠它掛牌，如何掀起美股IPO狂潮？

另外，線上貸款公司Better也預計將以SPAC方式，估值約77億美元，地圖繪製工具新創Mapbox也傳出正在與SVF Investment協商SPAC上市，估值約20億美元。

不過SPAC上市有利有弊。孫正義認為，SPAC的好處是能夠提供商業預測，以及較為明確的報價，但IPO可以接觸到更多投資者，且新創們也大多偏好透過IPO上市。

孫正義談接班人議題，暗示可能從旗下新創中挑選

而年屆63歲的孫正義，也難得談及接班人話題，透露在挑選出接班人之後，預計會與對方共同長跑約10年時間，才會放手交棒給下一代，「所以我必須盡快找到接班人，已經沒有太多時間。」

至於接班人可能是誰，孫正義並未給出明確的答案，僅透露旗下新創可能會有合適的人選，「我們有多達200名企業家，如果這個數字增加至500甚至1,000，那其中肯定有一個適合的人選。」

資料來源：日經、CNBC

責任編輯：蕭閔云

當無人機、無人船失去衛星定位訊號，還能繼續完成任務嗎？這道問題不只考驗導航設備的精度，更牽涉不同技術如何搭配，才能兼顧成本、可靠性與實際部署需求。

要理解自主載具如何在衛星訊號中斷時持續導航，得先認識「慣性導航」。互宇向量執行長鍾宏彬拿棒球作比喻：投手把球投出去後，球沒有GPS或遙控器，仍會依照出手角度、力量與旋轉向前運動。慣性導航則透過感測加速度與旋轉變化，持續推算載具的姿態、速度與位置。不過，慣性導航的誤差會隨時間累積，衛星定位訊號一旦中斷，位置推算也可能逐漸偏移。因此，自主載具需要不同定位與感測技術相互配合。2022年成立的互宇向量，便從這項需求切入，協助客戶選擇適合的導航技術，並將系統整合到產品中。

先定義任務，再決定導航規格

「以終點當起點。」鍾宏彬如此形容互宇向量的產品開發原則。相較於先提供設備、再由客戶自行整合，互宇向量在開發初期便參與討論，了解客戶要完成什麼任務，再決定性能、材料、演算法與預算。這套方法稱為「前端部署」。

以無人機精準投送為例，客戶希望載具不只抵達指定區域，還能接近建築物完成投送。飛行距離、定位精度、是否有人遙控，以及衛星訊號中斷後需要自主運作多久，都會影響系統設計。互宇向量必須先釐清這些條件，再選擇感測元件、調整導航架構，而不是直接套用既有產品。

互宇向量的技術涵蓋光纖陀螺儀（FOG）、慣性量測單元（IMU）、姿態與航向參考系統（AHRS），以及GNSS／INS融合導航方案。團隊曾與產業夥伴在實際水域驗證無人船導航系統，也透過觀音山隧道測試，觀察衛星訊號中斷時的導航表現。

對客戶而言，驗證的重點在於系統能否在任務要求的時間內維持足夠精度。互宇向量也不一定選用最高規格的零組件，而是依照需求調整演算法、材料與系統配置，必要時整合其他供應商的技術，減少客戶自行開發、測試與整合的時間及成本。

從光纖陀螺到系統整合，互宇向量把技術推向可部署的產品

鍾宏彬2010年投入光纖陀螺核心技術研究，2016年共同創辦極星光電。當時核心元件的客戶多具備自行整合能力，應用市場相對有限。他逐漸意識到，若想讓技術接觸更多使用者，就不能只停留在零件，還得往感測模組與完整系統發展。2022年成立互宇向量後，鍾宏彬延續過去累積的技術，採取合作設計製造（JDM）模式，讓團隊從產品開發初期便參與設計與驗證。

他把這種服務形容為「高階料理包」：客戶不必自行採購所有原料、研究怎麼煮，而是由互宇向量協助整合適合的技術，完成產品部署。公司不走低價、拚量路線，而是選擇與少數具有長期需求的專業客戶深入合作。目前團隊服務約12家核心客戶，透過持續參與產品開發，累積技術與合作經驗。

航太市場考驗的不只是技術，還有供應鏈與驗證能力

航太是互宇向量積極拓展的市場。目前約四成業務聚焦航太應用；2023年，團隊也與國家太空中心（TASA）展開策略性合作，推進MIOC與FOG技術的太空應用。

航太產業尤其重視「飛行履歷」（Flight Heritage）。鍾宏彬打趣地說，普通杯子就是杯子，但如果真的上過太空，「它就變成太空杯」。設備即使通過完整的地面測試，仍不等於經歷過發射與太空環境。對國際航太客戶而言，實際飛行驗證是評估設備可靠性的重要依據。鍾宏彬回憶，團隊過去花了兩、三年尋找海外企業客戶，始終不得其門而入。後來有國際業者得知互宇向量與國家太空中心合作，反而主動找上門。這段經驗讓他體會到，進入航太供應鏈除了技術能力，還需要讓國際客戶看見合作經驗與可信度。

從中央大學到蘆竹，桃園產官資源如何成為互宇的產業支點？

互宇向量與桃園的淵源，早在公司成立前就已開始。鍾宏彬從中央大學求學、攻讀博士到投入研究，一路留在桃園；第一次創業落腳楊梅，互宇向量則從青埔搬到蘆竹，建立廠辦空間。他笑稱，自己就像桃園「生出來的baby」。

桃園及北部地區聚集電路板、電子製造與機械加工等供應商，具備成熟的產業基礎。不過，部分業者長期專注既有市場，未必想過自身技術還能延伸至無人載具與航太應用。鍾宏彬舉例，互宇向量曾與傳統機械加工業者合作，協助對方了解航太供應鏈的品質驗證與製造要求，探索跨入新市場的可能。對這些業者而言，挑戰未必是技術能力不足，而是過去缺乏接觸航太應用的機會，不熟悉相關規格與驗證流程。

創業過程中，互宇向量也持續接觸桃園市政府青年事務局及相關局處、育成體系，參與創業交流與產業展會。鍾宏彬看重的是這些場合能讓團隊認識不同領域企業，拓展未來合作的可能。包括Meet桃園＋在內的創業輔導與產業交流平台，也為在地新創提供接觸產業資源的機會。

從光纖陀螺核心元件走向完整導航系統，再延伸至航太合作與海外市場，互宇向量逐步建立從任務規劃、技術整合到系統驗證的能力。接下來，如何運用桃園既有的電子製造與精密加工基礎，找到更多能共同開發產品的夥伴，將是團隊拓展國際市場的重要課題。