東元黃家父子經營權之爭，從最早向股東、外資傳遞理念支持，爭取東元經營權，如今黃育仁擔任董事長的菱光科技、東友科技皆成為雙方的新戰場，東元會長黃茂雄先是聯合外力合資鈺叡公司併購菱光，緊接著透過安富國際收購東友，一步步削弱黃育仁的事業版圖。
東元6日也敲定股東會於7月23日桃園中壢廠舉行，這場經營權大戰勝負即將出爐。究竟鈺叡能成功收購菱光嗎？成功收購的話又會有何影響？黃育仁爭取改革東元之路有哪些變數？有2個關鍵可以觀察。
關鍵一：換掉菱光法人代表黃育仁，其他被選上的董事不受影響
首先，鈺叡以每股29元公開收購菱光50.1%股權，收購時間自6月22起日8月10日止，原本外界預期東元股東會延後至8月10日舉行，不過東元、菱光都表態，無論時間提早或延後，對本次東元股東會改選11席董事不受影響，主要是東元股票已停止過戶，包括股東委託書徵求、電子投票都已結束，勝負的關鍵在於——股東會當天兩邊的配票，決定取得的董事席次。
而黃茂雄之所以要收購菱光，正是著眼黃育仁以「菱光科技法人代表」參選東元董事會，且菱光科技持有東元3.62%股權，是東元第四大股東，重要性不言可喻。黃茂雄的盤算是，透過鈺叡收購菱光科技50.1%過半股權，撤換菱光的法人代表。
不過即便鈺叡順利8月10日取得菱光過半股權，依公司法規定，也必須持股三個月以上才能召開股東臨時會，屆時黃茂雄才能推翻菱光的經營團隊。
此外，就算撤換菱光科技法人代表黃育仁，改革派陣營仍有機會影響東元董事會的決策。今年東元預計改選11席董事，若配票得宜，黃育仁陣營有機會坐3望4，拿下至少3席東元董事，因此即便剔除黃育仁，改革派仍有其他可能被選上的董事代表，例如在東元電子投票最高票的董事候選人英毅國際投資股份有限公司代表人黃立聰、獨立董事候選人環球水泥工業公司董事、總經理侯智升。
關鍵二：鈺叡公開收購菱光，東友也被盯上
其次，鈺叡提出的併購案也出現了變數。日前保險局出手提醒「6大壽險公司不得介入經營權」，黃茂雄聯合私募基金達勝集團董事長郭冠群於6月合資新設鈺叡公司，資本額僅100萬元，卻可以砸18億元收購菱光過半股權。
關鍵是，持股鈺叡5成的大股東「達勝伍創投」（以下簡稱達勝伍），背後有超過7成的資金來自宏泰、遠雄、國泰、台灣、全球與中國人壽等6家壽險公司，被質疑是利用保險業資金介入東元經營權之爭。
為何保險資金不能介入經營權？根據保險法第146-1條提到「 保險業不得行使對被投資公司董事、監察人選舉之表決權 」，對此達勝伍表示，各保險業股東並未擔任達勝伍董事、監察人；在資金運用上，也是委託財務顧問管理公司建議，並由公司董事會決議辦理。
不過，東元經營權之爭已引發主管機關、社會的廣大注目，6大壽險業者也要求達勝伍不要把保險資金用於公開收購菱光。不敵主管機關、股東的壓力，鈺叡7日宣布，「大股東達勝伍決定撤出鈺叡，鈺叡仍將有其他股東加入，爭取更多股民支持，繼續走完公開收購案，」這也代表投資達勝伍的6大壽險公司，不會有參與收購菱光股權的疑慮。少了保險資金的問題，只要鈺叡在8月10日成功收購菱光過半股權，黃育仁即便當選東元董事，仍有潛在危機。
菱光危機還沒解除，黃育仁的另一家公司「東友科技」也面臨公開收購。安富國際7日宣布擬以每股新台幣18.2元公開收購東友股權，取得30%股權，總金額達6.14億元，公開收購時間為7月8日起至8月5日止，安富國際大股東包括有萬科技、安心食品、光元實業及東光投資，都是東元集團旗下公司，被視為是黃茂雄陣營。顯示，黃育仁目前待的每一家公司，都成為了戰場。
至於7月23日東元股東會當天會有什麼變數？菱光提出了呼籲，「東元應儘速提供包括選舉票格式、選票分割等攸關股東投票權公平，並確保股東常會的報到、入場、投票等事務都能順利進行。」就是擔心公司派會有小動作。
東元電機董事長邱純枝強調，「股東會將嚴格遵守防疫的規定，一定讓股東有充分的參與權及投票權，」更胸有成足表示，公司方推出的候選人有絕對的把握贏得多數席次，「爭奪經營權之說」已非現實，認為黃育仁陣營難以撼動東元經營權。
總結來看，東元黃家父子之爭，已從東元打到菱光、東友的經營權，最終雙方還是得比誰的口袋深。知情人士指出，「他爸爸在找盟友，育仁也在找盟友，上市公司最終是比股權，法律戰通常是用來恐嚇對方的。」
立勤國際法律事務所主持律師黃沛聲認為，上市櫃的經營權之爭不只比策略、也比實力，「黃育仁若要贏，得先保衛好自己的菱光，再尋找外部資金影響東元。」最終仍是誰握有的股權大，才能說話大聲。像是黃育仁好友方頌仁掌管的光菱電子大賣東元股票，被視為是要保衛菱光的經營權；黃茂雄也不惜出售momo股票籌措資金，接下是否還有更積極的攻勢，在7月23日股東會前，雙方的一舉一動都將成為焦點！
責任編輯：蕭閔云
