政策鬆綁中國A股領先走揚，集中火力產業龍頭，靜待下一波行情到來|數位時代 BusinessNext

揮別本輪新冠疫情帶來的衝擊，中國5月宏觀經濟數據初現好轉，預計復產復工帶來的正向循環，逐步反饋在第3季經濟活動當中，而中國有別於其他歐美國家，所採取的貨幣政策、財政政策皆不同，中國政府持續採取刺激方案，對於陸股來說，有相當助益。

富蘭克林華美中國A股研究團隊認為，陸股將分三階段，以「慢牛態勢」向上走升。

中國股市經過自4月底到5月上旬打底階段，近兩個月來表現，已經領先全球股市反彈，上證A股指數近2個月上漲5.84%，近三個月也有8.19%報酬，明顯走出自己的路，可望持續於美中貿易關稅政策與互聯網政策等等鬆綁下，消費持續復甦回到正常行情。

由於中國國家主席習近平已表示對於互聯網的監管將回歸常態化，中國網路金融巨頭螞蟻集團整頓改革也進入尾聲；網路遊戲審查部分，截至目前為止，6月份共60款遊戲獲得審查通過版號，加上電商與物流平台皆在上海疫情爆發期間的貢獻獲得當局相當的肯定，618電商更是盛大舉辦，上述種種跡象都顯示，北京當局正持續放鬆對互聯網公司的監管，預期沉潛已久、股價已大幅修正的騰訊、美團、京東等網路公司巨頭長線投資價值浮現。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達表示，陸股所謂的三階段，分別是繼2021年第四季政策落底、2022年第二季市場打底，在疫情擾動過後的市場情緒修復期，2022年第三季有機會成為經濟打底的階段，從六月上海解封復工復產開始，中國A股行情也可望露出曙光，有望迎接下一波行情。

目前中國經濟雖在休養生息階段，但情況不會維持太久；未來股市行情結構，沈宏達認為，看好大消費、醫療保健以及受惠於雙碳政策的新能源車、太陽能等，此外，隨著北京當局政策對互聯網的監管放鬆，故也長期看好估值大幅修正的互聯網公司，也將分批布局。

富蘭克林華美投信表示，時序來到7、8月除了期待美中貿易關稅有望解除外，更是上市公司公布半年報時間點，投資人可審視在這疫情影響下，企業基本面是否良好。

沈宏達認為，具備領導地位的龍頭企業，才有足夠的現金流抵禦短期的逆風且能快速重振旗鼓；將逐步集中在金融、食品與醫藥類股龍頭企業的配置，靜待財報公佈期的短線波動後，迎接下一波行情的到來。

綜上所述，隨著北上資金連續三個月湧入A股，也觀察到外資多數都佈局產業龍頭，一如A股研究團隊的策略思考；因此，富蘭克林華美投信建議，投資人不妨趁股市第二季末第三季初開始之際，分批單筆進場，或以定期定額方式投資，以掌握中國A股下一波行情的機會。

責任編輯：吳秀樺

櫃買中心、安永攜手打造成長新引擎，推動創新企業從隱形冠軍成為明日之星

櫃買中心與安永聯合會計師事務所深度協作，透過創櫃板Plus機制協助創新企業建立良好的財會與內稽內控制度，推動企業穩健邁向資本市場。

進入資本市場，是台灣創新企業與中小微企業走向壯大與永續經營的關鍵一步，因此，儘管挑戰重重，仍有許多企業為此而努力，而櫃買中心參考美國JOBS Act規定而建置的創櫃板，則是這些企業的強力助攻員，協助企業順利籌措資金及進入資本市場。

一如在2014年推出智慧家電相關產品的樺緯物聯，自2015年登錄創櫃板到2025年登錄興櫃時，市值便增加8倍、達19億元，展現驚人的成長力道。同樣令人矚目的還有DC直流電馬達吊扇製造商昶瑞機電，該公司只花了短短2年時間就從創櫃板走到上櫃，且市值達24億元，成長近2倍。

事實上，像樺緯物聯與昶瑞機電這樣接受創櫃板培育的企業並不少，櫃買中心董事長簡立忠引述內部數據指出，過去11年來，創櫃板已輔導超過500家創新企業，其中31家成功晉升公開發行或興櫃，更募集累計超過66億元資金，為台灣產業注入了源源不絕的成長動能。

為了進一步強化輔導能量，櫃買中心在2025年推動創櫃板升級為「創櫃板Plus」，除了與安永聯合會計師事務所深度合作，輔導創新企業建立良好的財務與內稽內控制度，更結合承銷商、專業股務機構、政府單位、研究機構、學校育成中心、企業加速器等各界資源，為創新企業量身打造企業成長藍圖，使其得以穩健邁向資本市場、站上更高的舞台。

為什麼需要創櫃板Plus？

「創櫃板Plus提供了一套完整且系統化的輔導制度，避免企業在發展過程中迷失方向、也能少走一些冤枉路，」安永聯合會計師事務所所長傅文芳強調，透過創櫃板Plus與安永的合作，為新創提供正規、可信且循序漸進的專業輔導，可以讓創新企業在成長過程中同步完善各項制度，為未來踏上資本市場之旅奠定堅實基礎。

傅文芳指出，安永已連續9年蟬連創櫃板輔導卓越獎，從這些接受輔導的創新企業及中小微企業來看，其在進入資本市場時皆面臨相同的卡關點、也就是制度。

新創在成軍初期多以生存為主要目標，將重心放在找資金、研發產品與開拓市場上，容易忽略制度建置與合規要求，常常等到在規劃上市櫃時，才會發現自身制度與上市櫃的公司治理要求存在著不小差距，例如：財務透明度不足、內部控制未齊備等，甚至還會有合規風險，不僅需要耗費更高的人力、時間與費用成本來補強，更會影響後續興櫃或上市進程，甚至錯過市場成長的最佳時機。

因此，對於有志於進入資本市場的創新企業而言，在創業初期就建立健全的財會與內稽內控制度，同時完善公司治理架構和資訊透明度，不僅是必要條件，更是未來永續發展的關鍵基石。

安永強力助攻，創新企業邁向資本市場首選的好夥伴

「創櫃板Plus正是協助創新企業連結資本市場的最佳平台，」簡立忠強調，與一般新創加速器偏重技術育成、營運輔導不同，創櫃板Plus更重視制度建立及公開資訊之揭露。

因此，創新企業在登錄創櫃板後，不只可以取得股票代號、提升公司的知名度之外，還能獲取成長所需的各項資源與協助，例如：導入會計與內控制度、參加ESG或智慧財產等各類經營管理專業課程，參加投資媒合會、接觸更多CVC或VC等多元投資人、共同參展等，透過這些支持，為企業鋪設一條更扎實、可行的成長之路，讓創新企業可以大幅提升市場知名度與能見度，進而增加被投資、與外界夥伴建立合作關係、開拓新客戶的機會，在公司成長的同時也持續邁向興櫃或上櫃之路。

而在創櫃板Plus輔導機制中，安永聯合會計師事務所扮演了重要角色，不僅協助新創完善財會與內稽內控制度、建立合規的作業流程，降低因制度缺失造成的風險。更能因應現今熱門的綠色永續浪潮，協助創新企業及早進行ESG規劃，滿足資本市場對綠色投資的要求，也讓產品能夠順利出口海外市場。

傅文芳表示，安永新創暨創新產業小組以全球「產業研究中心」為基礎，籌組產業服務團隊，無論新創屬於哪一類型產業，皆能快速找出與所屬產業相關的合規需求與常見風險，用最有效率的方式完成內控制度建置。不只如此，安永更整合北中南的服務能量，與台灣各地的學校育成中心、加速器、產業園區等合作夥伴建立創新生態系，協力挖掘與培育具潛力的創新企業，並提供創櫃板Plus相應資源，協助潛力新創克服營運挑戰、邁向成長高峰，包括前述提及的昶瑞機電，還有目前已在興櫃的數位服務供應商知識科技、深耕生技領域的通用幹細胞等，皆是在安永的輔導下，從登入創櫃板開始再到進入興櫃，逐步啟動公司高速成長的引擎。

就像簡立忠說的：「創櫃板Plus為創新企業厚植實力、營造充滿希望的板塊，將他們從隱形冠軍，打造成明日之星。」充份展現創櫃板Plus的核心使命，未來，櫃買中心將持續整合產官學各界力量，透過創櫃板Plus協助更多台灣創新企業與中小微企業，期望2025年達到新增輔導及登板企業至少80家的里程碑。與此同時，安永也將擴大人才布局，增加專業人員駐點於北中南各區域，主動發掘並輔導具潛力的創新企業，透過安永與櫃買中心的共同合作，不僅為台灣資本市場注入新活力，也為新創開拓更寬廣的成長與發展空間。