IC設計大廠聯發科將在本週五（29日）召開法說會。面對市場接連釋放出的砍單訊號，內外資示警聲浪更是一波波，聯發科對下半年的毛利率、庫存週轉的預期，以及全年營收展望是否下修，皆為法人關注的焦點。
在今年五月的股東會上，曾有股東問起聯發科對於市場需求衰退的看法。當時聯發科執行長蔡力行就鬆口半導體目前的確處於逆風狀態，但他也表示：「長期展望是樂觀的。」解釋半導體需求並未消失，只是階段性減少。
不僅如此，聯發科董事長蔡明介也接著指出：「現今不論是已開發、未開發國家，都積極加速數位轉型。」意味著世界各國對電子產品仍存在長期需求，聯發科並不畏於短期逆風的挑戰。
中國手機市場衰退影響大，分析師：Q3旺季將不若以往
若攤開聯發科第一季的財務成績，確實表現亮眼。不僅毛利率攀升至50.3%，年增5.4％，創下2010年第三季以來新高。另外，該季合併營收也來到1427.11億元；合併淨利則來到334.13億元，EPS為21.02元，其中營收、獲利皆創下單季新高。
然而，近期在通膨、手機需求縮減以及下游客戶正努力在銷貨並減少訂單的情況下，不少IC設計業者正面臨存貨週轉天數、存貨金額逐漸上升的情況。集邦科技（TrendForece）分析師曾冠瑋表示，下游品牌商、代理商等拉貨情況的確出現驟減。
從實際數字上來看，中國研調機構CINNO Research在今年6月1日發布的觀察報告指出，中國在4月份的智慧手機 SoC 終端出貨量為 1760 萬顆，月減 12.1%。其中前三大供應商分別為聯發科、高通（Qualcomm）和蘋果（Apple）。從下圖中可見，聯發科4月的出貨量就月減了100萬顆。
CINNO Research也在觀察中明確指出，需求滑落主要發生在安卓手機陣營，在地緣政治和物價飛漲等大環境因素的影響下，中國手機銷量自然受到衝擊。
若再進一步檢視聯發科2022年第一季的產品組合，手機晶片約佔53%、智慧終端產品約佔39%、電源管理IC約則占7%，可以看到手機晶片仍佔了大幅度的比重。諸如OPPO、VIVO 與小米等手機廠商，都是聯發科的主要客戶，
這意味著，聯發科第三季乃至於下半年，很有可能大受影響。目前各界法人普遍預估第三季營收將衰退6%-12%不等、毛利率滑落50%以下，並連帶不看好第四季的銷售成績。曾冠瑋指出：「IC設計產業在第三季將旺季不旺。」
大型IC設計企業籌碼多，匯率、產品組合皆是變因
不過，聯發科作為亞太地區的IC設計龍頭，產品組合豐富，從高階智慧手機、平板、影音、通訊、車用到物聯網都有佈局，或許能夠透過調整產品組合來快速應對大環境的不景氣。曾冠瑋指出，相較於小型公司，大型的IC設計業者更有話語權向上下游廠商討論產能、議價、調整產品組合。
此外，蔡明介在五月份的股東會也上也點出：「產能當然是動態式的調整。」顯示聯發科的確有在依循著市場波動做出應對。
此外，曾冠瑋指出，對於IC設計公司的毛利率觀察，應連同匯率因素一併考慮，因為大部分的IC出貨多以美金計價。他認為，台系廠商有機會維持一定毛利水準，但後續仍需要國際間的政策變化而定。
聯發科在本月25日宣布將下單英特爾（Intel），雙方將於16奈米的成熟製程上展開合作。知識力社群創辦人曲建仲當時分析，此舉應為聯發科在智慧終端領域的佈局。在29日的法說會上，聯發科也可能就轉單動作，給出正式回應。
責任編輯：吳秀樺
