投資新創不是「砸錢就好」！日本YAMAHA花4年換思維，遇上哪些困難？|數位時代 BusinessNext

企業投資新創不容易，YAMAHA花了近4年「自我教育」

YAMAHA有很多業務部門，其中最有名的就是摩托車，另外還有音樂鋼琴、銷售工廠自動化機器人與SMT製程、金融業務等。

2023年，公司整體營收達160億美元，約65%的收入來自陸上移動載具，23%來自船舶業。Kei Onishi指出，近3年的營收表現穩健成長。

Kei Onishi分享，整間公司是從2015年開始投資新創企業，起初就連「A輪融資」、「產品市場媒合度」（product market fit）等投資概念都不夠了解，「所以我們在2015到2019這四年裡，不斷進行自我教育，不僅僅是針對母公司的高層管理人員，也包含審計師、財務與行政部門，所有部門都必須學習如何投資、如何與新創團隊打交道，以及如何從新創公司的投資中獲得最大收益。」

時間點為什麼是2015年？根據YAMAHA Motor的公開財報資訊，可以看到集團營收自2011年起持續下滑，在2015年降到低點，推測有可能是觸發危機感的原因之一。

Kei Onishi指出，投資單位跟業務單位的KPI通常不太一樣，前者基於戰略考量，有時候會投資「集團業務以外」的新創領域，「我們認為這些投資可以在未來帶來長期收益，或者帶領集團探索新的領域和機會。但是，當這些投資成果無法直接反映在資產負債表上，很可能會面臨來自股東的挑戰。」

如何在長期投資與短期獲利之間找到平衡，是許多企業投資新創時會遇到的課題。

就以YAMAHA Motor這種老牌企業為例，他們從單純關注財務獲利、轉向混和營運模式（重視投資與財務），再到如今擁有普通合夥人（GP）與有限合夥人（LP）管理基金，集團不斷進行滾動式修正。

YAMAHA Motor投資現況

「我們現在管理3支基金：YAMAHA Motor探索基金一號、YAMAHA Motor探索基金二號、YAMAHA Motor可持續發展基金，每支基金各有1億美元。」Kei Onishi介紹。

集團旗下現在有28間跨地區的投資組合公司（其中26間處於活躍期），可以在全球各地進行投資，但尤其關注北美市場，約90%的資金都投向北美的新創團隊，「其中一個原因是，舊金山灣區是我們唯一有實體公司的地方，相對容易與當地創辦人建立關係。」

此外，YAMAHA Motor的投資領域相當廣泛，包含機器人、保險科技（Insurtech）、大數據、AI、農業科技、數位健康與遠距醫療、碳管理、再生能源轉型領域都是重點投資項目。

根據YAMAHA Motor的官網資訊，集團近期參與的投資交易包括：美國氣候科技新創Andes的A輪融資、工業機器人新創Veo Robotics融資案。

投資新創能為集團帶來甚麼樣的成績？舉例來說，YAMAHA在今年2月初宣布投資一家在印度的電動滑板車新創——World of River，透過類似的投資方式，集團成功與當地的電動兩輪車市場建立業務夥伴關係。

「只有更多地與新創團隊、外部利害關係者合作，才能為YAMAHA帶來新技術與思維方式。」Kei Onishi說。

責任編輯：錢玉紘

櫃買中心、安永攜手打造成長新引擎，推動創新企業從隱形冠軍成為明日之星

櫃買中心與安永聯合會計師事務所深度協作，透過創櫃板Plus機制協助創新企業建立良好的財會與內稽內控制度，推動企業穩健邁向資本市場。

進入資本市場，是台灣創新企業與中小微企業走向壯大與永續經營的關鍵一步，因此，儘管挑戰重重，仍有許多企業為此而努力，而櫃買中心參考美國JOBS Act規定而建置的創櫃板，則是這些企業的強力助攻員，協助企業順利籌措資金及進入資本市場。

一如在2014年推出智慧家電相關產品的樺緯物聯，自2015年登錄創櫃板到2025年登錄興櫃時，市值便增加8倍、達19億元，展現驚人的成長力道。同樣令人矚目的還有DC直流電馬達吊扇製造商昶瑞機電，該公司只花了短短2年時間就從創櫃板走到上櫃，且市值達24億元，成長近2倍。

事實上，像樺緯物聯與昶瑞機電這樣接受創櫃板培育的企業並不少，櫃買中心董事長簡立忠引述內部數據指出，過去11年來，創櫃板已輔導超過500家創新企業，其中31家成功晉升公開發行或興櫃，更募集累計超過66億元資金，為台灣產業注入了源源不絕的成長動能。

為了進一步強化輔導能量，櫃買中心在2025年推動創櫃板升級為「創櫃板Plus」，除了與安永聯合會計師事務所深度合作，輔導創新企業建立良好的財務與內稽內控制度，更結合承銷商、專業股務機構、政府單位、研究機構、學校育成中心、企業加速器等各界資源，為創新企業量身打造企業成長藍圖，使其得以穩健邁向資本市場、站上更高的舞台。

為什麼需要創櫃板Plus？

「創櫃板Plus提供了一套完整且系統化的輔導制度，避免企業在發展過程中迷失方向、也能少走一些冤枉路，」安永聯合會計師事務所所長傅文芳強調，透過創櫃板Plus與安永的合作，為新創提供正規、可信且循序漸進的專業輔導，可以讓創新企業在成長過程中同步完善各項制度，為未來踏上資本市場之旅奠定堅實基礎。

傅文芳指出，安永已連續9年蟬連創櫃板輔導卓越獎，從這些接受輔導的創新企業及中小微企業來看，其在進入資本市場時皆面臨相同的卡關點、也就是制度。

新創在成軍初期多以生存為主要目標，將重心放在找資金、研發產品與開拓市場上，容易忽略制度建置與合規要求，常常等到在規劃上市櫃時，才會發現自身制度與上市櫃的公司治理要求存在著不小差距，例如：財務透明度不足、內部控制未齊備等，甚至還會有合規風險，不僅需要耗費更高的人力、時間與費用成本來補強，更會影響後續興櫃或上市進程，甚至錯過市場成長的最佳時機。

因此，對於有志於進入資本市場的創新企業而言，在創業初期就建立健全的財會與內稽內控制度，同時完善公司治理架構和資訊透明度，不僅是必要條件，更是未來永續發展的關鍵基石。

安永強力助攻，創新企業邁向資本市場首選的好夥伴

「創櫃板Plus正是協助創新企業連結資本市場的最佳平台，」簡立忠強調，與一般新創加速器偏重技術育成、營運輔導不同，創櫃板Plus更重視制度建立及公開資訊之揭露。

因此，創新企業在登錄創櫃板後，不只可以取得股票代號、提升公司的知名度之外，還能獲取成長所需的各項資源與協助，例如：導入會計與內控制度、參加ESG或智慧財產等各類經營管理專業課程，參加投資媒合會、接觸更多CVC或VC等多元投資人、共同參展等，透過這些支持，為企業鋪設一條更扎實、可行的成長之路，讓創新企業可以大幅提升市場知名度與能見度，進而增加被投資、與外界夥伴建立合作關係、開拓新客戶的機會，在公司成長的同時也持續邁向興櫃或上櫃之路。

而在創櫃板Plus輔導機制中，安永聯合會計師事務所扮演了重要角色，不僅協助新創完善財會與內稽內控制度、建立合規的作業流程，降低因制度缺失造成的風險。更能因應現今熱門的綠色永續浪潮，協助創新企業及早進行ESG規劃，滿足資本市場對綠色投資的要求，也讓產品能夠順利出口海外市場。

傅文芳表示，安永新創暨創新產業小組以全球「產業研究中心」為基礎，籌組產業服務團隊，無論新創屬於哪一類型產業，皆能快速找出與所屬產業相關的合規需求與常見風險，用最有效率的方式完成內控制度建置。不只如此，安永更整合北中南的服務能量，與台灣各地的學校育成中心、加速器、產業園區等合作夥伴建立創新生態系，協力挖掘與培育具潛力的創新企業，並提供創櫃板Plus相應資源，協助潛力新創克服營運挑戰、邁向成長高峰，包括前述提及的昶瑞機電，還有目前已在興櫃的數位服務供應商知識科技、深耕生技領域的通用幹細胞等，皆是在安永的輔導下，從登入創櫃板開始再到進入興櫃，逐步啟動公司高速成長的引擎。

就像簡立忠說的：「創櫃板Plus為創新企業厚植實力、營造充滿希望的板塊，將他們從隱形冠軍，打造成明日之星。」充份展現創櫃板Plus的核心使命，未來，櫃買中心將持續整合產官學各界力量，透過創櫃板Plus協助更多台灣創新企業與中小微企業，期望2025年達到新增輔導及登板企業至少80家的里程碑。與此同時，安永也將擴大人才布局，增加專業人員駐點於北中南各區域，主動發掘並輔導具潛力的創新企業，透過安永與櫃買中心的共同合作，不僅為台灣資本市場注入新活力，也為新創開拓更寬廣的成長與發展空間。