市值破2.5兆!股價井噴的輝達可以笑到何時?盤點3大成長隱憂,GPU盛世盡頭在哪?
市值破2.5兆!股價井噴的輝達可以笑到何時?盤點3大成長隱憂,GPU盛世盡頭在哪?

輝達公佈最新財報的短短一天內,市值便狂飆逾2,000億美元,創下史上第二大單日漲幅!但外界也好奇,如此驚人的成長能夠延續嗎?現在可能影響輝達繼續攀升的隱憂,也漸漸浮現。

輝達本週公佈的2025財年第一季財報中,營收再次創下新高達到260億美元,同時獲利達到148億美元。 這是輝達連續第三季營收繳出兩倍以上的營收增長,而這一季的獲利更是成長了6倍以上

極佳的表現,也快速反應在股市上,輝達股價一舉突破1,000美元大關,創下歷史高點,穩坐全美第三大企業的寶座。

原先外界曾以為輝達推出新產品Blackwell的消息,可能會導致企業暫時觀望,進而使輝達成長放緩,但事實證明,輝達業績一點也沒受到影響。

黃仁勳透露,客戶一直在催促他們交貨,渴望取得GPU投入AI領域,「所有資料中心對GPU的需求多到難以相信,我們每天都在賽跑。」

隱憂一:輝達GPU需求恐降低

儘管如此,高昂的利潤自然也會吸引競爭者覬覦,甚至原先的客戶也會選擇自行開發降低成本。再加上,儘管AI熱潮還會延燒一陣子,多家新創公司已漸漸開始轉變方向,對輝達GPU的需求可能降低。

在AI引發對該領域新創的龐大投資熱潮後,似乎越來越多公司注意到,現有模式難以收回投資硬體設施的龐大成本。

據《華爾街日報》報導,紅杉資本今年3月估計, 業界已經花費多達500億美元購買輝達GPU訓練大型語言模型,但AI新創只繳出30億美元的營收成績。

Inflection AI與微軟
前陣子Inflection AI共同創辦人蘇萊曼(Mustafa Suleyman)及公司多數員工都加入了微軟。
圖/ Inflection AI

且有幾家使用輝達GPU的新創公司狀況不對勁。Inflection AI共同創辦人和主要員工都跳槽到了微軟,幾乎成了空殼,未來營運方針將大受影響,甚至輝達本身也有投資這間公司;曾開發影像生成AI工具Stable Diffusion的Stability AI,近幾個月宣佈裁員10%、執行長莫斯塔克(Emad Mostaque)走人。

隨著AI新創越來越需要找到有效的商業模式,盲目投入需要高成本的大型語言模型領域可能不是上策,《華爾街日報》指出,許多公司開始轉向小而精的模型,專注在特定的任務上,無須依賴輝達產品強大的運算能力。

隱憂二:主要客戶投入AI晶片研發

並且輝達的競爭對手──甚至客戶──也不會放過這麼高利潤、高需求的產品。目前輝達在AI晶片領域的市占率達到80%以上,隨著競爭對手的增加,要繼續維持如此高的占有率也將變得更為困難。

AMD曾在去年12月發表新款MI300晶片,毫不掩飾想搶AI伺服器市場的野心,執行長蘇姿丰也預估,2024年AI晶片得收入將達到40億美元;而英特爾也在今年4月發表新款AI晶片Gaudi 3,預估今年會創造5億美元收入。

許多雲端巨頭正積極開發自家的AI晶片。今年4月Google就發表了Arm架構CPU Axion及下一代AI加速器TPU v5p;微軟則在去年推出首款自研AI晶片Maia,同月亞馬遜也端出第二代AI晶片Trainium2。

axion.jpg
Google等雲端巨頭都在增加對自研晶片的投入,外界認為可能將影響未來對輝達產品的需求。
圖/ Google

研究公司TechInsights預計,Google在2023年成為了第三大資料中心晶片設計商,僅次於輝達及英特爾,其主要合作夥伴博通也透露,協助Google製造AI晶片為他們每個季度帶來超過10億美元的營業利益。

外媒TheRegister指出,這些雲端巨頭也都是輝達最大的客戶。雖然不知道確切比例,IDC 歐洲、中東及非洲(EMEA)資深研究總監安德魯.柏斯(Andrew Buss)表示,輝達雖然表現強勁,其成長主要來自6名客戶, 「一年前沒有任何客戶占輝達營收10%以上,但現在出現了這種情況,這對輝達是種風險。」

隱憂三:AI訓練需求降低

另外,目前對輝達晶片的巨大需求,是建立在訓練AI模型的需求,一旦AI產業的重心從「訓練」轉向實際推出、納入應用,進到「推理」的階段時,輝達的GPU就沒有那麼重要了。

不過,縱使輝達的前景存在一些挑戰,無法永遠維持成長幅度,外界仍然看好他們會繼續引領AI產業發展,研究公司伯恩斯坦分析師史黛西.拉斯岡(Stacy Rasgon)認為,「他們有必要確保能維持護城河,現在的話我會說他們做得非常好。」

資料來源:華爾街日報TheRegisterReuters

延伸閱讀:【圖解】輝達市值超越全球多數國家GDP!全球前十大市值公司排行一次看:台積電也入榜!

責任編輯:李先泰

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多問一點,離健康更近一些!VITABOX® AI 健康配速員,陪你找回身體的聲音
多問一點,離健康更近一些!VITABOX® AI 健康配速員,陪你找回身體的聲音

健康知識普及,卻未讓選擇變得容易。琳瑯滿目的營養補充品與建議,加上網路上碎片化、標準不一的資訊,反而讓判斷成本提高,許多人因此在起步階段就裹足不前。

「很多人其實想掌握健康,卻在資訊洪流中忘了相信自己身體的感受。」VITABOX® 營養師溜溜觀察,當選擇焦慮與資訊混亂成為常態,人們反而忽略了最簡單的事——傾聽身體的聲音。VITABOX® 因此在 LINE 推出 「AI 健康配速員」,透過對話幫助消費者重新找回與身體的連結,從內在需求出發,打造簡單好上路的保健起點。

VITABOX® 「AI 健康配速員」,開啟健康對話第一步

「大眾常見的保健問題其實高度重複,但過去客服量能有限,我們常常得讓客戶等上兩三天才回覆。現在有了 AI,能即時解答基礎問題,營養師則可專注處理較複雜的個案。」溜溜說明,VITABOX®「AI 健康配速員」是一套全年無休的對話系統,平均每日處理超過 600 筆提問,其中約 90% 可由 AI 即時解決,僅有 10% 需轉由真人營養師接手。常見問題如「孕婦能吃哪些益生菌?」或「睡不好該補什麼?」等,AI 均能提供清楚、專業的建議。

若遇到較複雜或個人化程度高的問題,則可透過機器人自動回應+AI+營養師的分層機制,轉接給真人營養師進行後續諮詢,有效縮短等待回覆的時間,也提升整體使用體驗。「我們不是單純導入 AI,而是選擇用 AI 互動來實現我們相信的一種陪伴方式,讓對身體的好奇與理解,不必等待。」

VITABOX
VITABOX® 營養師溜溜表示,「我們希望 AI 不只是回答問題,而是陪伴每個人重新認識自己的身體需求。」
圖/ 數位時代

啟用方式也極為簡單,加入 VITABOX® 的 LINE 官方帳號即可一鍵啟動。系統會先詢問性別、年齡等基本資訊;若使用者無法清楚描述問題,AI 也能進一步拋出問題、比對歷史紀錄,或透過選擇題的方式,引導釐清隱性需求與個人目標。

「像是近期討論度較高的 NMN,不少人打成 NNN、MNM,所以我們也特別訓練 AI 的語意理解與錯字判讀能力,能親切引導確認:『請問你是想問 NMN 嗎?』即使輸入有誤,也能繼續獲得正確資訊,讓使用者感受到 AI 的理解與體貼。」溜溜指出,AI 的價值不只解答問題,還要能夠預判可能的模糊與錯誤,比使用者先想一步,做到主動理解、精準回應。

整合知識圖譜,打造 AI 與營養師的雙軌協作

這套 AI 系統由大型語言模型(LLM)驅動,結合 VITABOX® 多年累積的產品資料、CRM 數據、真實客服對話、營養學與醫學期刊,建構出可持續學習的健康知識圖譜。不同於傳統「問一答一」的機制,AI 採用語境分層邏輯,先從作息與飲食習慣切入,層層推進至保健建議,再進一步提供產品推薦,並不直接導向消費,反而強化使用者信任與參與感。

「我們不是在打造冷冰冰的機器人,而是塑造一個有溫度的健康夥伴。」溜溜強調,VITABOX® 延續 Make it Simple 的核心精神與一貫的品牌語調,講究準確,也講究陪伴與信任。

VITABOX
有了「AI 健康配速員」多問一點,營養師也能專注處理較複雜或個人化程度高的專案。
圖/ 數位時代

為強化資訊安全與建議品質,AI 系統由營養師與產品團隊共同把關,建置完整的風險識別與回應邊界。當提問涉及藥物、疾病診斷等超出 AI 處理範疇時,系統即自動提醒使用者就醫或真人諮詢,避免誤導。

為了讓整體設計貼近使用者,VITABOX® 將 AI 健康配速員直接整合在 LINE 平台上,無需額外下載 App 或開啟網站。「我們並不改變使用者的習慣,而是在他們最自在的地方,陪伴他們開始健康對話。」

「AI 健康配速員」於 2024 年九月正式上線,初期封測滿意度不到五成,經三個月優化調整後,2025 年第一季提升至 98.7%。溜溜分享:「我們收到很多令人印象深刻的用戶回饋,有顧客表示被『一秒就收到回覆』嚇到,覺得回覆既『精準』又『貼心』;也有顧客雖然猜到是機器人,卻仍感謝 AI 的『悉心回應』,甚至有人說:『你們的服務系統真的很好,跟真人營養師一樣厲害!』這些回饋顯示,AI 的回覆品質已能與真人營養師無縫銜接,讓顧客在體驗上幾乎沒有落差。」

最令人驚喜的,是品牌導入 AI 後,整體轉換率提升了 13%。「原本只是想減輕客服壓力、解決顧客的問題,沒想到竟然也助攻銷售轉換,真的是意料之外!」

愈簡單、愈不容易,VITABOX® 的選擇與堅持

AI 強大而即時,那還需要營養師嗎?溜溜給出的答案是肯定的。「AI 是輔助,不是替代。它能處理多數標準問題,但人與人之間的細膩互動與臨床判斷,是 AI 做不到的。」她舉例,曾有使用者一開始以為是退化性問題,後來經過營養師協助釐清生活與補充習慣後,才發現另有可能的影響因素。這類交叉比對與個別化觀察,仍需仰賴營養師的經驗和引導。

因此,VITABOX® 保留「一鍵切換真人諮詢」的設計,當問題超出 AI 範圍,系統會即時轉由專業營養師接手。AI 專注於初步引導與問題分流,營養師則投入更具判斷力與價值的個案管理與產品研究。

VITABOX® 也是目前業界少數以 AI 提供「專業智能健康輔助」的品牌,跳脫傳統 FAQ chatbot,真正落實「以人為本」的對話設計。「健康的選擇,就是多問一點。多問一點,就能往健康的理想更靠近一點。」溜溜笑說,有了 AI,就不用擔心麻煩別人,什麼問題都能安心提問。「當營養師不用再回答重複問題,就能更聚焦在專案開發、營養規劃、檢測優化等工作。」

這樣的設計思維,也與一直以來的品牌理念相呼應。不上通路、不靠代言的 VITABOX®,始終專注於天然成分(A.A. Clean Label 無添加)、加乘配方(VITASYNERGY®)、安全驗證(SGS、BSI)與永續包裝(FSC 紙材、環保油墨)。從產品研發到服務設計,一以貫之地實踐「Make it Simple」的初衷。如今,「AI 健康配速員」更讓「今天開始享受健康生活」成為每個人都能實踐的行動起點,把保健變簡單,也更容易開始。

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