黃仁勳「買越多省越多」說法遭挑戰！投資輝達GPU很盤？NVIDIA曬4年翻7倍案例|數位時代 BusinessNext

輝達：每投資1美元給H200「4年內翻7倍」

輝達在上次電話會議表示，每花費1美元在其HGX H200伺服器上，為Meta「Llama 3」標記(token，指將文本轉換為模型可以處理的數據)提供應用程式設計介面(API)的服務商，可在四年內產生7美元的收入。

高盛預測，次世代Blackwell GPU對輝達第三季營收的貢獻應有限，要等第四季度(11-1月)、第一季度(2-4月)其貢獻度才能顯著提高。

基於上述原因，高盛相信輝達8月公布的Q2盈餘有望帶來驚喜，進而促使市場上修每股盈餘預估值。高盛重申輝達投資評等為「買進」，目標價為135美元，主因跟Kress的會議，增強該證券對生成式AI支出循環、輝達維持領導地位不墜的信心。

AI業每年須賺6千億美元，才夠支付硬體

根據Sequoia Capital分析師David Cahn日前估算， AI企業每年必須賺取約6,000億美元，才能負擔它們的AI基礎建設(例如資料中心)。

Cahn的計算方式相對簡單。首先，他將輝達的營收運轉率(run-rate，指按照運行速度推估未來表現)預估值乘以二，來估算AI資料中心的總成本(GPU佔據一半，其餘是能源、建築及後援發電機)。然後，Cahn再將這個數字乘以二，來涵蓋終端用戶(例如新創商、或向AWS等雲端商購買AI算力的業者)的50%毛利率。

然而，就算是樂觀情境下，科技巨擘也難以創造6,000億美元的AI營收。Cahn指出，假設Google、微軟、蘋果(Apple)及Meta各創造100億美元AI相關年營收，而甲骨文(Oracle)、字節跳動(ByteDance)、阿里巴巴(Alibaba)、騰訊(Tencent)、X及特斯拉(Tesla)各創造50億美元AI年營收，這跟AI企業每年需賺取的6,000億美元相比，還是有多達5,000億美元的差距。

值得注意的是，輝達新推的B100/B200處理器，已承諾效能可望高2.5倍、成本僅增加25%。輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang) 2月曾表示，AI處理器的架構創新，比產量更重要。

本文授權轉載自《MoneyDJ理財網》

責任編輯：李先泰

受到貿易戰、地緣政治與在地製造等因素影響，全球供應鏈調整持續進行中，從半導體、印刷電路板、網通設備、筆電、伺服器到系統組裝廠皆加速東南亞與歐美的擴廠腳步。為協助台商更好布局海外市場、智取未來，自由系統憑藉著在託管服務跟資安管理等領域的豐富經驗，早在數年前就開始布局泰國市場，今（2025）年，更進一步展開新加坡與日本業務，目標是協助台商打造「快速落地」且可「因地制宜」的海外營運架構。

自由系統業務副總經理陳委承表示，台商在海外建廠的速度越來越快，IT建置反而成為落後關鍵，為改變這個局勢，自由系統將以豐富的資訊託管服務經驗，為台商規劃、打造與維運最佳資訊系統環境。他說：「供應鏈重組是一場長期的布局競賽，為確保生產據點可以如期完工，並因應市場變化進行彈性調整，越來越多台商以委外取代自建，確保資訊營運韌性與優化資安管理。」

不僅克服語言與文化挑戰，更關鍵的是打造高效、穩定且可複製的資訊營運架構

深耕泰國、新加坡與日本等海外市場後，自由系統發現，資訊系統架構之所以跟不上建廠或擴點速度，除與語言跟文化因素有關，更核心的挑戰是，海外人才難尋且不易培養、當地供應商的服務品質不穩，以及產品價格不透明等。

為解決上述挑戰，自由系統不僅在當地設立專職團隊、與在地經銷通路商建立緊密合作關係，更將在台灣淬鍊近20年的經驗複製到海外，讓台灣在海外市場也可以「像在台灣一樣」快速取得品質一致、隨時都可按需啟用的一站式託管服務。

自由系統區域經理潘子維以泰國市場為例解釋：「過去，台商到泰國設廠時，通常是找熟悉的台灣系統整合商或是電信商提供IT服務，輕忽夥伴在泰國缺乏營運據點、經營團隊，以及未能打進當地經銷通路所帶來的影響：產品價格被層層加價，且交期難以掌握。為解決這些痛點，自由系統不僅在泰國建立業務與技術團隊，也深入當地經銷通路生態體系，讓台商以合理價格取得設備與服務，並在最短時間建置與總部規格一致的資訊系統架構。」

負責日本市場的自由系統區域經理陳冠儒則表示，日本因為高齡化與少子化議題，企業對自動化與託管服務的採用意願明顯提升；同時，九州半導體聚落正快速成形，吸引許多台灣大型製造商與中小企業在當地設點。「為讓這些中小型台商能將資源專注在市場開拓，自由系統以一站式託管服務協助其迅速啟動與維運資訊環境，降低初期投入的複雜度與風險。」

至於新加坡市場，自由系統區域經理邵宗佑指出：「因應新加坡政府對AI與半導體產業的持續挹注，吸引全球AI、雲端服務、半導體與周邊產業進駐投資，台商也不例外。在此過程中，台商對設備租賃、自主（助）服務與裝置控管的需求相對提升，同時，為了符合新加坡政府對於資訊安全管理的高標準，裝置監控與資安委外管理等需求也隨之攀升，這正是團隊努力耕耘的方向。」

無論是在泰國、新加坡還是日本，自由系統都將以「在海外也能像在台灣一樣運作」為目標，讓台商可以合理價格、最短交期、合規安全的方式取得託管服務，專注市場拓展，同時降低 IT 建置與維運風險。

不僅服務台商，亦積極深耕在地客群

值得特別注意的是，除了台商，當地企業客戶也是自由系統的重點經營對象。陳冠儒表示：「目前台商客戶佔比70%，其餘則是來自本地市場，包括大型不動產業者、保險經紀公司與區域型醫療機構等。接下來，我們將積極建置示範指標案例，帶動各區市場開發，同步深耕在地合作夥伴生態系，創造客戶、夥伴與自由系統的共好。」

新加坡在地企業客戶開發進度相對較快，接下來，除持續協助資產管理、零售與生技等企業優化資訊營運系統架構外，團隊還將進一步擴展至馬來西亞、越南等東南亞市場，並布局美國市場。「面對大有可為的海外市場商機，我們除了拓展營運據點，也將透過購併或投資等方式進行水平擴展、提升服務能量，極大化營運綜效。」關於自由系統的未來發展佈局，陳委承如是總結。