【觀點】輝達憑何稱王？AI泡沫是真危機？17年前的關鍵佈局，如何讓NVIDIA一夕鍍金？|數位時代 BusinessNext

輝達執行長黃仁勳對外宣稱Blackwell晶片，未來12個月的產能已銷售一空，市場需求遠大於輝達可供應的產量。

黃仁勳也稱，AI晶片的潛在市場遠大於輝達的預估，AI晶片市場方興未艾，前景十分看好。

然而，看似一片大好的AI榮景，真的沒有泡沫化風險嗎？這個問題的答案，或許可以從宏觀的半導體產業發展脈絡中找到蛛絲馬跡。

首先，回顧輝達2015～2024年（會計年度）營收如下表：

輝達會計年度是從每年2月開始，到隔年1月為止。2024年會計年度是由2023年2月開始，到2024年1月底為止。這期間正是「生成式AI」開始爆紅，而輝達的GPU是發展「大語言模型」必備的「工具」，因此2024年營收較2023年成長1.26倍。

依此態勢，輝達2025年（會計年度），營收將再成長1倍，如以日曆年度來看，今年（2024年）輝達的營收一定會突破1000億美元，穩居全球最大半導體公司寶座。

輝達的「軍火庫」台積電也沾到這股AI「瘋狂熱潮」的好處，剛發布第3季的財報令人驚艷，獲利「破表」，前三季獲利達7985.88億元（新台幣），今年營收預估為897億美元，雖然很高，但是還排在輝達之後。

提前佈局CUDA，成輝達最深AI護城河

人工智慧開始崛起是從2006年「深度學習」問世後開始，隔年2007年輝達推出「CUDA軟體平台」釋放GPU的運算力。「GPU+CUDA」組合，成為「深度學習訓練」的最佳選擇，對圖形辨識有超強的能力。

2012年「人工智慧之父」辛頓及他的學生共同發表AlexNet，這是一個「卷積神經網路」，適合做圖形辨識。AlexNet使用GPU在CUDA平台上，訓練圖形辨識。2012年9月底，AlexNet參加「ImageNet大規模視覺辨識挑戰賽」獲得第一名，辨認錯誤率較第二名低10.8個百分點。

自此之後，輝達的GPU結合CUDA開始發展出多種應用，在產業界、醫學界開發出多種不同的應用，人工智慧慢慢地嶄露頭角。不過此時市場規模不大，沒有成為市場的焦點。

OpenAI橫空出世，成輝達鍍金關鍵乘數

2022年11月底，美國「OpenAI」公司推出ChatGPT「聊天機器人」，瞬間爆紅，推出後短短2個月，活躍用戶數就超過1億人。

ChatGPT是「大型自然語言模型」的產物，透過巨量的文本資料，預先訓練(深度學習)加上「微調」，然後產生一套規模宏大的模型參數，以類神經網路的方式，構成的人工智慧聊天機器人，這種「生成式AI」成為目前市場的主流。

ChatGPT問世後，人工智慧成為顯學，瞬間大家的焦點皆集中在人工智慧的發展上，輝達成為當紅炸子雞，因為輝達的GPU是發展大語言模型必備的IC，需求瞬間暴增，導致供不應求。

全球生成式AI的市場規模，2023年約450億美元，預估今年可成長到680億美元，到2028年預估可躍升到1600億美元，市場成長速度驚人。

AI晶片市場有多大？2025年估達930億美元

AI晶片除了GPU外，尚有CPU、FPGA、客製化IC等，其中GPU市場最大，其次是CPU、FPGA及客製化IC。

GPU是作為訓練最佳的IC，欲建立AI模型，輝達的GPU是不可或缺的元件。微軟、谷歌、亞馬遜、Meta等大公司，為了自己的特定用途，積極發展客製化IC，以達成特定應用的需求。

這些系統公司IC設計資源不足，往往需要藉助外部公司的資源。博通、聯發科等及設計服務公司(如世芯等)，是系統公司尋求的外部資源，它們往往能獲得系統公司的訂單。這是相當不錯的商機，博通在這方面有很大的生意，是公司營收、獲利的重要來源之一。

AI晶片的市場規模不小，全球AI晶片2023年市場規模約536億美元，2024年預估將大幅成長到715億美元，2025年將再成長到930億美元。

全球半導體市場2023年為5269億美元、2024年預估為6112億美元、2025年預估為6874億美元。其中，邏輯IC的市場規模，2023年為1786億美元、2024年預估為1977億美元、2025年預估為2182億美元。

依此推估，AI晶片占全球半導體市場的比重，2023年為10.2%，2024年為11.7%，2025年為13.5%。

AI晶片占全球邏輯IC的比重，2023年為30%，2024年為36.2%，2025年為42.6%。

由此可見，AI晶片在半導體市場有「舉足輕重」的地位。

結論：AI發展仍在「萌芽期」

目前，人工智慧科技主要仰賴「高效能運算力」、「卓越演算法」以及「大數據」三大支柱。AI晶片是「高效能運算力」的核心，沒有它，人工智慧無法實現。

從宏觀的角度來看，目前人工智慧仍處於技術的「萌芽期」，還有一段很長的路以及很大空間待發展。因此，AI晶片的前景應該無慮，可持續成長很多年。

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責任編輯：李先泰

先定義任務，再決定導航規格

「以終點當起點。」鍾宏彬如此形容互宇向量的產品開發原則。相較於先提供設備、再由客戶自行整合，互宇向量在開發初期便參與討論，了解客戶要完成什麼任務，再決定性能、材料、演算法與預算。這套方法稱為「前端部署」。

以無人機精準投送為例，客戶希望載具不只抵達指定區域，還能接近建築物完成投送。飛行距離、定位精度、是否有人遙控，以及衛星訊號中斷後需要自主運作多久，都會影響系統設計。互宇向量必須先釐清這些條件，再選擇感測元件、調整導航架構，而不是直接套用既有產品。

互宇向量的技術涵蓋光纖陀螺儀（FOG）、慣性量測單元（IMU）、姿態與航向參考系統（AHRS），以及GNSS／INS融合導航方案。團隊曾與產業夥伴在實際水域驗證無人船導航系統，也透過觀音山隧道測試，觀察衛星訊號中斷時的導航表現。

對客戶而言，驗證的重點在於系統能否在任務要求的時間內維持足夠精度。互宇向量也不一定選用最高規格的零組件，而是依照需求調整演算法、材料與系統配置，必要時整合其他供應商的技術，減少客戶自行開發、測試與整合的時間及成本。

從光纖陀螺到系統整合，互宇向量把技術推向可部署的產品

鍾宏彬2010年投入光纖陀螺核心技術研究，2016年共同創辦極星光電。當時核心元件的客戶多具備自行整合能力，應用市場相對有限。他逐漸意識到，若想讓技術接觸更多使用者，就不能只停留在零件，還得往感測模組與完整系統發展。2022年成立互宇向量後，鍾宏彬延續過去累積的技術，採取合作設計製造（JDM）模式，讓團隊從產品開發初期便參與設計與驗證。

他把這種服務形容為「高階料理包」：客戶不必自行採購所有原料、研究怎麼煮，而是由互宇向量協助整合適合的技術，完成產品部署。公司不走低價、拚量路線，而是選擇與少數具有長期需求的專業客戶深入合作。目前團隊服務約12家核心客戶，透過持續參與產品開發，累積技術與合作經驗。

航太市場考驗的不只是技術，還有供應鏈與驗證能力

航太是互宇向量積極拓展的市場。目前約四成業務聚焦航太應用；2023年，團隊也與國家太空中心（TASA）展開策略性合作，推進MIOC與FOG技術的太空應用。

航太產業尤其重視「飛行履歷」（Flight Heritage）。鍾宏彬打趣地說，普通杯子就是杯子，但如果真的上過太空，「它就變成太空杯」。設備即使通過完整的地面測試，仍不等於經歷過發射與太空環境。對國際航太客戶而言，實際飛行驗證是評估設備可靠性的重要依據。鍾宏彬回憶，團隊過去花了兩、三年尋找海外企業客戶，始終不得其門而入。後來有國際業者得知互宇向量與國家太空中心合作，反而主動找上門。這段經驗讓他體會到，進入航太供應鏈除了技術能力，還需要讓國際客戶看見合作經驗與可信度。

從中央大學到蘆竹，桃園產官資源如何成為互宇的產業支點？

互宇向量與桃園的淵源，早在公司成立前就已開始。鍾宏彬從中央大學求學、攻讀博士到投入研究，一路留在桃園；第一次創業落腳楊梅，互宇向量則從青埔搬到蘆竹，建立廠辦空間。他笑稱，自己就像桃園「生出來的baby」。

桃園及北部地區聚集電路板、電子製造與機械加工等供應商，具備成熟的產業基礎。不過，部分業者長期專注既有市場，未必想過自身技術還能延伸至無人載具與航太應用。鍾宏彬舉例，互宇向量曾與傳統機械加工業者合作，協助對方了解航太供應鏈的品質驗證與製造要求，探索跨入新市場的可能。對這些業者而言，挑戰未必是技術能力不足，而是過去缺乏接觸航太應用的機會，不熟悉相關規格與驗證流程。

創業過程中，互宇向量也持續接觸桃園市政府青年事務局及相關局處、育成體系，參與創業交流與產業展會。鍾宏彬看重的是這些場合能讓團隊認識不同領域企業，拓展未來合作的可能。包括Meet桃園＋在內的創業輔導與產業交流平台，也為在地新創提供接觸產業資源的機會。

從光纖陀螺核心元件走向完整導航系統，再延伸至航太合作與海外市場，互宇向量逐步建立從任務規劃、技術整合到系統驗證的能力。接下來，如何運用桃園既有的電子製造與精密加工基礎，找到更多能共同開發產品的夥伴，將是團隊拓展國際市場的重要課題。