金色三麥(7757)10月轉上櫃！連兩年賺逾一股本，有什麼獲利秘訣？|數位時代 BusinessNext

金色三麥要上櫃了！一間虧損的小酒廠，如何連2年賺逾1股本、當上「獲利資優生」？

近兩年國內餐飲業掀上IPO潮，其中金色三麥營收雖然不是最亮眼的，卻繳出連兩年皆賺逾一個股本，預計10月下旬轉上櫃，集團獲利的秘訣是？

「當初創業埋下的種子，歷經21年後終於長成神木。」說話的人是金色三麥董事長葉冠廷。從一間虧損的小酒廠翻身年營收超過20億元的餐飲集團，葉冠廷如今不只掌舵900名員工、手握80萬名會員，還要讓公司成為國內唯一主打「餐+酒」雙引擎的上市櫃餐飲業者。

自去年6月興櫃後，金色三麥預計10月下旬轉上櫃，並在9月23日舉辦上櫃前業績發表會。

「獲利資優生」金色三麥連2年賺逾1股本、雙位數淨利率，有什麼秘訣？

近兩年國內餐飲業掀上IPO潮，至少9家業者搶進資本市場，其中金色三麥營收雖然不是最亮眼的，卻繳出連兩年皆賺逾一個股本（年度EPS超過10元）、破10%淨利率的成績單，堪稱餐飲獲利資優生。葉冠廷也在業績發表會上喊話，今年公司EPS預計也能維持10元左右的水準。

能有這般成績， 堅持大店策略 、 不盲目拚擴張 ，是金色三麥維持高獲利的第一個秘訣。

攤開品牌版圖，除了主打精釀啤酒的餐酒館「金色三麥」、還有地中海料理「微兜」、巧克力甜點「BAC」、連鎖咖哩「咖哩樹」等8個品牌。但集團總店數卻只有40間，堪稱所有上市櫃餐飲企業中店數最少的業者。

比起多數餐飲集團每年10間以上的展店目標，金色三麥一年頂多開1、2間新門市。原因在於佔集團營收7成的主力品牌金色三麥，皆為百坪以上大店，幾間位於大直美麗華、北車京站的門市甚至超過200坪。

一次開店成本至少3000萬元，金色三麥為何敢開大型店？

而這樣的大型店，一次開店成本至少3000萬元以上，「不可能說開就開。」葉冠廷認為不追求展店速度，好好維持既有店業績、獲利成長才是健康的經營策略。目前集團只有創業初期在高雄收掉過一家門市，其他店幾乎都只有改裝，沒有真正熄燈的分店。

國內知名餐飲顧問林剛羽觀察，金色三麥堅守大店的策略之所以能提高獲利，除了是這類主打歡聚、慶祝的餐酒業態本來毛利就相對高，且開大坪數的店在人力管理、物流配送上都有綜效，另一重點則是百貨對大店的抽成較低。

金色三麥9成以上開在商場內，而櫃位越大、抽成越低是百貨常見通則。林剛羽指出，若進駐餐飲業者能一次吃下別人3、4個品牌才能分食完的面積，因為替百貨節省了招商及扛坪效的壓力，其抽成比例，比起只做小櫃位的餐飲業者，至多能相差近20%。

金色三麥另一獲利引擎還有 酒類製造能力 。對主打精釀啤酒的美式餐廳而言，「餐廳賣自己生產的酒水成本就差了一大截。」金色三麥財務長王良佐透露，如果是找經銷商進貨，若定價又要有競爭力，餐廳幾乎沒能賺到多少。

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自產啤酒全台第二，通路曝光助攻規模經濟

金色三麥目前旗下兩間酒廠位於新北市，年產3000公噸，是國內產量僅次台啤的本土啤酒廠。生產的精釀啤酒不只銷給集團餐廳使用，也賣給同業以及上架零售通路，國內兩大超商7-Eleven與全家，以及全聯、好市多，都可看見金色三麥的影子。葉冠廷指出，雖然賣給零售通路的啤酒毛利率遠低於銷往餐廳，但卻有助於店數不多的金色三麥維持品牌曝光度，並提升產線的經濟規模。

「雖然我們是本土第二，但相較台啤、其他海外品牌酒廠，產量不到百分之一。」目前金色三麥自有啤酒品牌SUNMAI約佔集團11%營收，葉冠廷認為還有成長空間，若零售銷售量體能持續增長，也能壓低生產成本，創造規模經濟。

即便營收、獲利體質都是前段班，但美式餐廳風潮式微、缺乏主流剛需菜色品牌仍是金色三麥難以忽視的兩根軟肋。

推SPORTS NATION、智慧酒牆，緊跟年輕消費趨勢

掌握年輕客群的消費趨勢是葉冠廷的因應之道。去年集團新品牌SPORTS NATION，首家門市於台北大巨蛋開幕，第一個月就締造2.5萬用餐人次，一舉成為北市運動酒吧名店。

百坪以上店格、700~800元客單價、7:3的餐食與酒水銷售比例，SPORTS NATION的坪效與業態幾乎與金色三麥無異，但品牌主打的「電子酒精交易所」概念：讓各款酒類價錢能因賽事轉播內容、遊戲互動而動態浮動，娛樂效果十足，讓其受眾硬生生比金色三麥主力客群年輕至少十多歲，來到20～30歲。

且從SPORTS NATION開始、陸續在各品牌導入的「智慧自助取酒牆」，也成為集團情蒐的秘密武器。葉冠廷以熱銷多年的招牌蜂蜜啤酒為例，「你很難知道是因為店員力推，還是客人真的都喜歡。」但有了智慧自助取酒牆，客人會選擇什麼口味、倒多倒少，都能完全映照其口味偏好，機器搜集的銷售數據也能屏除人為干擾。

葉冠廷分享，在擴大自助取酒牆導入後，集團發現市場對啤酒以外，像調酒、軟性飲料、風味烈酒的需求持續成長，因而調整酒單比例，「以前我們幾乎9成都是精釀啤酒，現在有超過4成是啤酒以外的選項。」

展望未來，金色三麥、SPORTS NATION兩大主品牌將持續作為展店主力，並依照商場特性、消費需求搭配其他品牌。而集團也預計明年將有主打台灣茶以及中式餐點的「三麥茶樓」以及自創石頭火鍋品牌兩個品牌問世。葉冠廷透露，石頭火鍋品牌是為了替集團創造剛需餐飲品牌而生，畢竟火鍋仍是台灣第一大連鎖餐廳業態，「而茶樓則是為集團的出海做準備，因為相較啤酒，台灣茶會是更好向海外市場推銷的溝通點。」

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以 AI 賦能全產品線，強化客戶黏著度、深化長期關係

梁基文表示：「AI 不是單一產品或立即變現的技術，要能有效消除資訊不對等，需協助企業先將散落的資料整合成數據資產，才能找出能驅動決策的洞察。」因此，要讓 AI 真正落地，需要同時理解產業現況與營運痛點的夥伴，才能把技術與數據轉化為具體價值，成為企業成長的新引擎。

有鑑於此，騰雲科技的策略是推出 AI Agent 平台 –TrendVotex，由深耕百貨零售、商業不動產等產業的專業團隊協助打造符合場景需求的 AI 代理服務。

例如，為百貨零售打造的「AI 品牌行銷專家」透過市場輿論進行趨勢及同業動態分析、以口碑行銷進行品牌塑造、針對會員數據進行自動化文案生成及傳播、針對行銷成果進行效益分析等自動化決策，「AI 招商助理」則能整合商圈熱度、樓層營運狀態等資訊，提出精準的櫃位調整與招商策略。至於針對複合式商業不動產管理場景推出「AI 能源智慧管理」服務，導入 AIoT 終端裝置佈署並運用其感測數據與歷史異常紀錄，預測設備故障風險，協助排程維修，降低停機時間，大幅提升營運績效。

梁基文補充說明：「除了協助企業打造專屬 AI 代理與串接代理式工作流程（Agentic Workflow），我們也推出 Marketing、Content、Sales、Manufacturing 等跨產業可重複使用的 AI 代理模組，加速零售、不動產、製造、旅遊與數位保險服務等產業的導入腳步。」

值得注意的是，為真正發揮、極大化 AI 價值，騰雲科技不僅提供技術，也協助企業梳理流程、整合分散數據，打造可支撐多場景的數據驅動營運中台。

梁基文表示，不只零售業正加速虛實通路整合，製造與金融服務業也十分重視「全通路數據」，例如製造業需要即時掌握生產過程關鍵數據指標與庫存狀況以確保良率及產能、數位保險業則積極深化對顧客旅程的掌握以完善服務能量等，騰雲科技推出「隨開即用」、雲地整合的 AI 平台，讓企業能在多場景中無縫串接數據並兼顧資訊安全，充分展現「From Insight to Intelligence」價值。

例如，協助數位保險整合顧客的「線上資料（如客戶資料、風險判斷」與「線下數據（如客戶活動數據、場域營運數據）」，透過 AI 進行產品推薦、簡化內部核保作業流程，並提供更加順暢的一致體驗，讓保險也能像零售一樣真正做到懂顧客。

「接下來，我們會把在百貨零售與商業不動產驗證過的技術，進一步擴大到製造、數位保險等產業，讓價值放到最大。」梁基文如是說道。

五大技術、四大產業，騰雲科技以孵化器成就下一個十年

梁基文表示：「過去 10 年，我們專注在『新零售・新生活』；接下來將延伸至『新商務・新生活』，透過收購、合資、投資等方式與外部夥伴共創新的成長動能。」

具體做法是以 ABCDE（AI、Blockchain、Cloud、Data、Experience）五大技術為核心，鎖定零售、不動產、製造與金融服務四大產業，透過外部合作與孵化機制強化解決方案的廣度與深度：整合現場設備、門市裝置、POS、排隊系統、取貨流程、感測器與後勤運作，推出 AIoT 智慧場域管理方案，滿足跨場域、跨產業與跨國企業的需求。

例如，協助泰國五星級酒店導入 AIoT 智慧場域管理方案以優化能源設備管理、降低營運成本並提升使用者體驗等。明（2026）年，騰雲科技計畫將 AIoT 智慧場域管理方案推向製造業廠房，協助客戶管理冷氣、燈光等能源設備並進行碳管理，同時，透過監控產線設備的振動與溫度等數據，提供 AI 預判的設備維修時機（Preventive Maintenance），擴大數位與綠色雙軸轉型的綜效。

除以集團力量推廣 AIoT 智慧場域管理方案，騰雲科技亦積極擴大相應的生態體系發展：首先是與跨業夥伴一同延伸 AIoT 智慧場域管理方案的應用範疇，如與保險業者合資成立數位保險公司以提供 AI-Ready 數位應用方案；其次是建立消費者生態體系以發揮「新商務‧新生活」的相互影響綜效。例如，騰雲科技子公司騰加數位將擴大 AIoT 平台運營版圖，深入零售、商辦與飯店等多元場景，並以此為載體整合數位支付、會員數據與數位內容傳播等應用，藉此強化場域的智慧化能力，以及拓展騰雲解決方案的落地深度與廣度。

「透過 AIoT 智慧場域管理方案、營運中台與 TrendVotex 等產品與服務，我們不僅能更精準回應台灣、日本與東南亞市場在流程自動化、營運效率提升上的需求，也能同步改善大眾的日常體驗，真正落實『新商務・新生活』的共好價值。」關於未來的發展，梁基文如是總結。