AI熱潮的隱形贏家！2大硬碟龍頭廠毛利率飆40%：HAMR是什麼？SSD為何無法取代硬碟？|數位時代 BusinessNext

重點一：AI熱潮推動硬碟需求暴增，2024年全球硬碟收入預估將達240億美元，較去年成長一倍。

重點二：Seagate（希捷）與Western Digital（威騰電子）憑藉技術領先和客戶掌控，形成硬碟市場雙頭壟斷。

重點三：硬碟仍是資料中心儲存主流，HAMR新技術助攻大容量需求，SSD短期內難以取代。

隨著人工智慧（AI）技術加速發展，全球對數位儲存空間的需求急遽攀升。根據顧能（Gartner）預測，2024年全球硬碟（Hard Drive）收入將達240億美元（約新台幣7,250億元），較2023年低迷時期成長一倍。

據《華爾街日報》報導，這波成長主要來自AI模型訓練與生成內容所需的龐大資料儲存。企業不僅將原始資料長期保存，AI自動產生的文字、圖片與影片也持續推高儲存需求。

以Google最新AI影片製作工具Flow為例，三個月內用戶已創建逾1億部AI影片，對雲端儲存空間形成巨大壓力。報導也指出，硬碟製造商Seagate（希捷）與Western Digital（威騰電子）最新財報顯示，截至2025年Q4，儲存出貨量分別年增45%與32%，反映AI驅動下的市場熱度。

希捷：不只賣得多，也更賺

翻開希捷2025年Q4財報，不只賣得多，賣得也更「賺」。營收達24.44億美元，較去年同期增加約三成，顯示訂單與需求明顯回溫；毛利率拉高到37%多（GAAP 37.4%、Non-GAAP 37.9%），獲利同步上升，Non-GAAP淨利5.56億美元，較去年同期2.22億美元增加約150.5%。

針對Q4亮眼表現，管理層點名動能來自雲端客戶對高容量硬碟的強勁需求；新一代HAMR（Mozaic）產品持續認證與量產進度。

至於全年成績， 2025年營收達90.97億美元，較去年的65.51億美元年增約38.9%；GAAP淨利14.69億美元（年增約338.5%），Non-GAAP淨利17.33億美元（年增約537.1%）。

公司強調，主要是雲端客戶對高容量硬碟需求旺盛，加上產品與營運結構優化，帶動營收與獲利同步成長。

威騰：本業表現轉強且穩健

至於威騰電子2025年Q4財報，本業表現「轉強且穩健」，營收26.05億美元，年增30%、季增14%，代表需求（尤其雲端與資料中心）回溫，出貨與價格結構改善；毛利率拉升至約41%（GAAP 41.0%，Non-GAAP 41.3%），顯示產品組合與成本控制到位，單位毛利顯著提升。

同時淨利回到正成長，GAAP淨利2.82億美元；連續營運淨利2.52億美元。若以Non-GAAP看連續營運，淨利達6.17億美元，稀釋EPS 1.66美元，反映本業獲利更清楚。

全年表現更呈現「由谷底翻升、恢復高成長與獲利」態勢。全年營收95.20億美元，年增51%，反映產業循環回升與公司執行力（產品組合、定價、成本）全面改善；毛利率大幅提升到約39%（GAAP 38.8%，Non-GAAP 39.4%）。

公司管理層明確表示，「雲端（Cloud）是最大可及市場」，目前業務的強勁動能由雲端需求推動。財務長Kris Sennesael在Q1FY26展望中稱，雲端動能支撐營收、毛利率與EPS的高檔區間。

執行長Irving Tan指出，HDD將在「AI驅動的未來」中，作為全球資料基礎設施的根基，為「大量儲存」提供無可比擬的價值；暗示大型AI/資料中心工作負載的擴張對出貨與營收有實質拉動。

雙頭壟斷格局，技術與客戶掌控力提升

據《華爾街日報》報導，在硬碟產業中，希捷與威騰電子憑藉技術領先與客戶掌控力，已形成雙頭壟斷格局。Toshiba（東芝）則遠遠落後。

兩大廠商不僅掌握雲端運算服務商等大型客戶，近期更與客戶簽訂一年以上長期供貨協議，並將價格納入合約，這在過去極為罕見。此舉提升了企業預測毛利率的信心，過去兩年毛利率已翻倍至約40%。

目前，希捷積極推動熱輔助磁記錄（HAMR，熱輔助磁記錄技術），威騰電子則預計未來幾年推出。HAMR技術可望將硬碟容量提升至30TB以上，滿足AI時代海量資料儲存需求。

報導也指出，兩家公司股價過去一年均翻倍，但本益比分別僅約16倍與20倍，遠低於以科技股為主的那斯達克指數平均本益比29倍，顯示市場仍未完全反映其成長潛力。

HAMR是什麼？
HAMR（Heat-Assisted Magnetic Recording，熱輔助磁記錄）是一種新型硬碟技術，主要用於突破傳統硬碟儲存密度的物理瓶頸。其原理是在硬碟寫入資料時，利用微型雷射瞬間加熱磁碟表面特定區域，使該區域的磁性材料在高溫下磁力頑性（coercivity）暫時降低，磁頭就能在更小的空間內成功寫入資料。冷卻後，資料位元會恢復高穩定性，避免因熱或鄰近磁場干擾而翻轉，確保資料長期可靠保存。

硬碟主導資料中心，SSD短期難以取代

儘管固態硬碟（SSD）在資料存取速度上具優勢，但硬碟在購買與運行成本上仍遠低於SSD，成為資料中心儲存主流。業界估計，硬碟目前佔據資料中心儲存市場約80%至90%。SSD主要用於高效能運算場景，短期內難以全面取代硬碟。

隨著AI應用持續擴展，硬碟製造商的命運與AI熱潮緊密相連。雖然存在波動風險，但在技術創新與市場掌控下，希捷與威騰電子正迎來前所未有的成長機會。

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資料來源：Western Digital、Seagate、WSJ

本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰

為守護保戶資產，南山人壽集結客戶服務、數位、資訊三個部門的能量，自行研發「黃金眼 AI 防詐模型」，自 2024 年底完成開發後，截至今年 11 月已成功阻擋多起詐騙案件、攔阻金額累計逾新臺幣 900 萬元，並獲得 2025 數位金融獎等殊榮。

「黃金眼 AI 防詐」模型為什麼可以有效防詐、更好守護保戶資產？

南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟面帶微笑地解釋：「『黃金眼 AI 防詐』是透過龐大的保戶資料結合前線客服的實務經驗建構而成的模型，不僅克服了壽險業交易頻率低且詐欺樣本極度不平衡的挑戰，還能夠偵測在臨櫃辦理保單借款或解約的高風險個案，讓客服人員可以主動提醒與關懷，有效降低詐騙風險，守護客戶資產安全與信任。」

從詐保到詐財，壽險業面臨的風險加劇

過往，壽險業者面對的主要風險是保險詐欺，例如，透過偽造事故情節、虛構醫療紀錄等方式詐領保險理賠金，然而，隨著科技迭代與詐欺集團的組織化、專業化，這類手法已快速進化，從「偽造病歷、輕病久住、醫療共犯」等傳統模式，轉向結合數位科技與精準話術的跨領域詐財操作。

這一波詐欺風險不僅滲透力強、具備高迷惑性，也直接影響保戶資產安全。例如，詐欺集團利用假冒理賠諮詢等方式竊取保戶個資，再一步步誘導客戶辦理解約或申請保單借款，最後要求將資金匯到不明帳戶等，壽險業者面臨的風險範圍也從「詐領保險理賠」延伸到「詐騙保戶資產」。

李淑娟資深副總經理進一步指出，南山人壽每年要處理逾 35 萬件解約與借款案件，很難單憑人力在海量案件中精準辨識高風險個案。「為有效防堵詐欺事件，南山人壽除開發 AI 模型辨識詐保事件，更進一步研發黃金眼 AI 防詐模型，用前瞻科技主動攔截風險，強化保戶資產的安全防護。」

南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型守護保戶資產

在打造黃金眼 AI 防詐模型時，南山人壽面臨兩個挑戰：首先是壽險的交易頻率低，導致資料稀缺；其次，是詐欺樣本比例高度失衡，導致 AI 很容易誤判。為化解這些挑戰，南山人壽整合保戶行為、保戶與保單側寫資訊與情境因素等多模態資訊進行模型訓練，爾後，透過集成學習（Ensemble Learning）整合多個不同觀點的「專家模型」共同判讀，提升模型判斷準確性。

南山人壽數位專案經理蔡其杭表示：「以多模態數據源跟集成學習的策略打造黃金眼 AI 防詐模型後，我們除了將模型串連至臨櫃客服系統，以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級，協助客服人員快速識別高風險個案，主動介入並阻斷詐騙，更透過『自適應演進』與『外部資源擴充』兩個機制，持續優化模型辨識精準度。」

「自適應演進」指的是，客服人員會依據模型亮起的燈號，結合系統提供的關懷提問表，向臨櫃辦理解約或借款的保戶進行關懷詢問，如資金用途、是否接獲可疑來電等，藉此釐清是否存在異常情況，並將相關結果回貼標籤，作為後續調校模型的關鍵訓練素材，讓黃金眼 AI 防詐模型越用越精準。

「外部資源擴充」則是透過更多元的外部數據強化模型的防詐能力。例如南山人壽與內政部警政署刑事警察局簽署反詐騙合作備忘錄（MOU），在合規架構下共享情資，協助核對保戶是否曾有詐欺通報紀錄。蔡其杭補充，南山人壽目前正與電信業者合作，將其超過 1,400 項特徵因子導入模型，有效提升模型燈號判斷的靈敏度與可靠度，使黃金眼 AI 防詐成為更全面的金融詐欺偵測引擎。

蔡其杭表示，詐騙的手法日新月異，AI 阻詐模型除了能準確識別可疑的高風險案例外，更重要的是具備與時俱進、持續調優模型能力和效果的機制；如同維持客戶服務的品質一樣，刻不容緩。

李淑娟表示：「隨著模型的持續優化，黃金眼 AI 防詐模型的應用範疇將從目前的『臨櫃防堵』延伸到『全通路、跨產業、事前預警』的防禦機制，以事前預警的方式防堵詐欺事件。」舉例來說，當保戶撥打電話詢問保單借款或解約時，系統就會開始運作、提前識別風險，針對透過手機 APP 或網路平台辦理業務的數位客群，系統也會即時偵測，當出現高風險行為時即會立即展開關懷提問。

不僅從科技著手，南山人壽以 SAFE 逐步提升防詐安全網

值得特別注意的是，南山人壽並未將防詐視為單一的科技工程，而是從 SAFE–Skilled（防詐訓練）、Awareness（全民防詐）、Fintech（科技運用）、Engagement（聯防合作）–四個構面打造更完整的防護機制。

在專業技能方面，南山人壽不僅協助相關人員熟悉黃金眼 AI 防詐模型的操作模式，也持續透過內部教育訓練，以及跟刑事警察局等單位合作舉辦的工作坊等方式，全面提升員工識詐、阻詐的能力，達到 AI 人機互動的阻詐聯防保護網。

在防詐意識宣導方面，南山人壽除於全台 18 個分公司櫃檯播放刑事警察局提供的反詐騙影片，並在櫃檯明顯位置放置防詐文宣，協助來訪保戶掌握最新詐騙趨勢；更主動走入偏鄉、校園與新住民社群，並針對聽語障人士製作友善素材，以多元形式推廣防詐知識，降低詐騙事件發生的可能性。

在公私協力方面，李淑娟表示，南山人壽積極培育、鼓勵每一位壽險業務員成為「防詐大使」，在拜訪客戶時主動觀察各種異常徵兆，例如可疑的投資文宣或陌生人的頻繁出入，並將這些現場蒐集到的「軟性數據」提供回公司，作為模型判斷的補強資訊，以提升事前預警效果。

為了更好的保護高齡與失智等高風險族群，南山人壽也積極推動「保單安心聯絡人」機制，鼓勵保戶指定第二聯絡人，在其申請保單借款或終止契約時，可以主動通知聯絡人介入確認，降低詐騙風險；此外，亦針對受詐保戶提供「喘息關懷服務」，以低利紓困貸款協助保戶在遭遇詐騙後仍能穩定度過財務壓力，將防詐保護從事中攔阻延伸到事前預警與事後援助兩個層面，樹立產業新標竿。