輝達財報｜Q2財測910億不計中國市場、Vera CPU殺進2000億美元戰場，4大亮點看懂黃仁勳下一步|數位時代 BusinessNext

輝達財報出爐！Q2財測910億不計中國市場、Vera CPU殺進2000億美元戰場，4大亮點看懂黃仁勳下一步

輝達公布2027會計年度第一季財報，營收達816億美元，年增85%，資料中心營收同步創高。Q2財測、中國市場變數，以及CPU與先進光學布局成關鍵看點。

亮點一：Q1營收816億美元、年增85%，衝破市場預估788億元

輝達2027會計年度第一季營收達816.15億美元，季增20%、年增85%，再度改寫單季新高，也高於倫敦證券交易所統計的市場預估788.6億美元。獲利方面，GAAP毛利率為74.9%，非GAAP毛利率為75.0%，維持在高水準。

資料中心業務仍是輝達最主要的成長引擎。第一季資料中心營收達752億美元，同樣刷新單季紀錄，季增21%、年增92%。若以輝達過去的分類來看，資料中心運算營收達604億美元，年增77%；資料中心網路營收達148億美元，年增199%，顯示AI基礎建設需求不只推升GPU銷售，也同步帶動網路、互連與資料中心整體架構升級。

亮點二：Q2財測910億美元超預期，中國市場不算在內

輝達預估，2027會計年度第二季營收將達910億美元，上下浮動2%。毛利率方面，輝達預期GAAP毛利率為74.9%，非GAAP毛利率為75.0%，顯示公司仍預期AI晶片與平台需求維持強勁。

不過，中國市場仍是最大變數之一。輝達在財測中明確表示，第二季展望並未假設任何來自中國的資料中心運算收入。路透社也指出，輝達在法說會及財報說明中表示，目前尚未在美國政府H200授權計畫下認列任何收入，也不確定相關晶片是否能被允許輸入中國。

即使中國市場前景仍不明朗，輝達仍給出高於市場預期的第二季展望，反映其他地區的AI基礎建設需求仍足以支撐成長。

亮點三：業務重新分類！輝達宣告下一個成長主軸是AI工廠與代理式AI

這次財報中，黃仁勳將成長主軸放在AI工廠與代理式AI。他表示，AI工廠建設正在以驚人速度加快，代理式AI已經能執行具生產力的工作、創造實際價值，並在各類企業與產業中快速擴張。這代表輝達不再只強調訓練大型模型的算力需求，而是把下一階段成長放在推論、企業導入與AI基礎設施擴張。

輝達也宣布採用新的財報揭露架構，將業務分為資料中心與邊緣運算兩大市場平台 。資料中心之下再分為超大規模運算（Hyperscale）與ACIE（AI雲端、工業與企業）兩個子市場；邊緣運算則涵蓋個人電腦、遊戲主機、工作站、AI-RAN基地台、機器人與車用等裝置。

輝達財務長科瑞斯（Colette Kress）也在法說會中指出，到2029年，AI基礎建設年度支出可望達到3兆至4兆美元；她並表示，AI已經不再只是「nice-to-have」，而是各產業與各類職務提升生產力的必要工具。

亮點四：不只GPU！輝達CPU、網路與先進光學全線卡位

輝達也再次凸顯，它想扮演的角色已經不只是GPU供應商，而是AI基礎設施平台公司。其中，CPU與高速互連是值得注意的延伸方向。

科瑞斯表示，Vera CPU讓輝達能切入2000億美元的CPU潛在市場，今年CPU營收能見度接近200億美元；黃仁勳也表示，Vera CPU的獨立銷售並未納入Blackwell與Rubin架構晶片超過1兆美元的營收預測中。

根據路透社報導，eMarketer技術分析師包恩（Jacob Bourne）解讀，黃仁勳這次想傳達的核心訊息是，輝達已經能提供從晶片到軟體的完整AI基礎設施，不只包含GPU，也包含CPU；這是在回應市場認為AI產業焦點正轉向CPU與客製化晶片的敘事。

另一方面，輝達也持續擴大網路與光學生態。財報提到，輝達與Marvell透過NVLink Fusion展開策略合作，並推進矽光子技術；同時也與Coherent、Corning、Lumentum簽署多年期策略協議，加速先進光學技術創新。這意味著AI資料中心競爭已經從單顆GPU，延伸到CPU、網路、互連與光學元件的整體平台能力。

生成式 AI 正在重塑品牌行銷的遊戲規則。當影像、文字甚至情感語氣都能被快速生成，大量風格相似的內容充斥市場時，真實體驗與感受，才是讓品牌被理解、被記住的關鍵。

TVBS 以台灣科技媒體領導品牌的身份，於2026 品牌發表會上，以「What is Real?」為主題，正式發表全新品牌「TVBS Activation（聯力啟動）」，藉此回應這場從「內容競爭」走向「體驗競爭」的技術變革。以頂級 Live Event（實體活動）為起點，整合內容製作與國際行銷等十大服務，協助企業打造可被感受、可被記憶的品牌體驗。

TVBS 總經理劉文硯認為，AI 可以生成完美的產品介紹與行銷文案，卻無法複製人的真實感受與體驗，而這正是讓消費者感同身受、在腦海中留下深刻印象的關鍵。因此，TVBS將無法被生成的價值轉化為品牌競爭力，讓品牌價值不只被看見，更能被實際感受，並進一步轉化為消費者的認同與選擇。

TVBS 數位事業部總監郭瀧億進一步說明：「TVBS 之所以能將品牌體驗轉化為實際行銷成果，關鍵在於《TVBS 新聞》、《食尚玩家》、《健康 2.0》、《女人我最大》、《地球黃金線》五大 IP 所累積的數據資產，結合 CMoney 發票數據，所形塑出的三大優勢。」並善用這三大優勢：粉絲行動力、消費洞察力與跨產業數據力，將品牌體驗從「被感受」推進至「可轉換」。

優勢1：粉絲行動力，讓流量成為可被驅動的力量

首先以粉絲行動力來看，TVBS 五大 IP 所累積的不只是龐大流量，更是一群具高度參與意願與實際行動力的受眾。

舉例來說，《TVBS 新聞網》透過民調機制，讓 600 萬粉絲在接收資訊的同時，也能即時表達觀點，持續強化互動率。《健康 2.0》則是憑藉上千位醫師與專家背書，建立品牌信任度，使內容不僅被閱讀，更進一步被民眾採納與依循。《食尚玩家》透過手機 App 提供優惠券，串起從內容瀏覽到實際消費的完整路徑，不但在短時間內領取一空，更造就極高的優惠券兌換率。而《女人我最大》粉絲則展現強大購買力，例如2025年「頂級之夜」活動，於一週內成功完售合作品牌的商品。

「這些深耕不同垂直領域的 IP，所累積的正是品牌主最核心的目標受眾，也是品牌體驗能真正落地與轉換的關鍵基礎，」郭瀧億說。

優勢2：跨產業數據力，多維度描繪受眾樣貌

接著以跨產業數據力而言，TVBS 整合五大 IP 所打造的垂直數據聯網，不僅能完整描繪消費者樣貌，更能精準預見受眾在不同領域中的真實需求。

相較於一般數據公司多從單一媒體流量切入，所掌握的數據多停留在興趣層面，TVBS的垂直產業數據聯網涵蓋多元面向，從《女人我最大》的女性消費、《健康 2.0》的醫療保健、《食尚玩家》的休閒旅遊，到《地球黃金線》的交通工具，在每一個垂直領域中，持續累積消費者由「初步接觸、產生興趣到實際行為」的轉化歷程，建構出具備產業厚度的數據基礎。郭瀧億進一步說明，這些數據已整合在單一平台，不僅能掌握用戶在不同情境中下的真實行為樣貌，也能清楚勾勒出受眾輪廓，而非只是零散的興趣標籤。例如一位在《地球黃金線》關注休旅車的用戶，可能同時在《食尚玩家》搜尋露營場、在《健康 2.0》查詢戶外防蚊資訊，這些跨場景的行為，正是品牌理解顧客需求的重要線索。

郭瀧億認為，這樣的數據能力可為品牌帶來兩大效益：一是達成數據行銷破圈，擴大目標受眾來源，不再侷限於單一產業族群；二是可依據行銷目標，精準對應行銷漏斗中的不同階段，選擇最適切的溝通對象。進一步而言，這些數據亦可在多次行銷活動中持續累積與回饋，協助品牌鎖定高潛力族群，成為下一波溝通與轉換的依據，讓行銷從單次觸及，升級為可持續優化的經營機制。

優勢3、消費洞察力，提高行銷決策精準度

再者是消費洞察力，TVBS在既有垂直數據基礎上，進一步與 CMoney 發票數據合作，將內容瀏覽、廣告互動與實際消費紀錄等數據整合，讓分散的數位足跡串連為完整的消費旅程。對廣告主而言，TVBS將線上線下的數據加以整合應用，相當於建構了一套從引發消費意圖到消費成效驗證的科學行銷系統，並可依據廣告主不同階段的行銷需求，極大化數據在實務操作中的轉換價值。實證發現，知名保險業者推動「旅平險」，透過這套數據整合方案，鎖定特定時間內訂機票、飯店、遊樂園的消費受眾，其成效可提升至三成。另一則案例，保健食品藉由兩波廣告活動證實，運用TVBS受眾包進行「導流」，成效表現可成長二至三成；如果運用TVBS受眾包進行「轉換」，則幫助轉換效率提升二成左右。

郭瀧億再次強調，TVBS數據池的關鍵優勢，不只能觀測流量，更透過線上問卷等多元互動機制，邀請使用者主動分享需求與偏好，累積所謂的「0 方數據（Zero-Party Data）」。這類由消費者主動告知的「真實」數據，一來可讓 TVBS 更理解消費者在美妝保養、醫療保健、交通工具等特定產業的真實偏好與未來採購計畫，二來協助 TVBS 建立領先市場的預判能力，可以在消費者做出決策之前，協助品牌提前佈署關鍵接觸點，再結合發票數據去驗證轉換成果，使品牌能夠真正做到在對的時間、對的 IP，與對的人溝通。

在 AI 重塑內容與行銷邏輯的浪潮下，TVBS 正加速朝向「生態系聯盟變現」的商業模式發展。未來，TVBS 不只扮演內容傳遞者的角色，更進化為「一站式解決方案」的 MaaS (Media as a Service)平台。透過 IP 串接背後的垂直產業生態，讓消費者在獲取資訊的當下，即可在平台內做好決策，或直接找到並購買合適的解決方案，無須在不同平台間來回跳轉。同時，也讓品牌能在同一平台上完成溝通、轉換與數據回饋，建立一個彼此共生共榮的獲利模式。