特斯拉Model 3買氣大爆發，分析師警吿：本季營收出現7年來首度下滑|數位時代 BusinessNext

破10萬？特斯拉交車量預期創新高

今年八月特斯拉在台灣發表Model 3，加上傳統車廠陸續推新車，預期台灣電動車銷售將邁向新高。全球掀起電動車熱潮，大廠特斯拉執行長馬斯克上個月曾說過，今年第三季交車輛有機會首度破10萬、新訂單也有11萬，他形容：「對我們公司而言，這是一個非常令人振奮的里程碑。」

研究公司FactSet分析師預測，第三季特斯拉交車量約落在8.9萬到10.8萬輛之間，總體比去年同期成長16%，也是繼第二季9.5萬交車量後，連續兩季的成長。

但投資公司Wedbush的分析師卻不這麼認為，指出現在全球最大的電動車市場中國，電動車銷量目前呈現趨緩，光是今年前八個月，銷量就下滑11%。主要原因，是中國取消電動車的補貼，加上近來中國經濟成長疲軟，都影響電動車的銷售狀況。

平價Model 3崛起，恐衝擊財報表現

特斯拉的交車輛、銷售量有可能在第三季迎來成長，然而，緊接著將公布的財報，數字恐怕不會太亮眼。

投資銀行RBC資本市場分析師預測，第三季特斯拉營收可能落在64億美元（約合新台幣1,986.69億元），較去年同期的68億美元下滑5.9%，「 銷量和利潤之間可能出現較為緊繃的關係。 」如果這項預測成真，那這將是特斯拉自2012年第3季以來，首次營收較去年同期衰退。

造成財報數字可能不亮眼的原因，就出在特斯拉現在的產品組合。過去一段時間，全球銷售買氣大多集中在平價的Model 3，分析師預估，去年同期Model 3的銷售約占整體銷售的6成，今年將占整體的8成以上。

以今年第二季來看，高價位的Model S、Model X在美國加州的銷量就大減4成，加上特斯拉也調降車輛定價，大家都去買便宜的車，營收數字自然衝不起來，進一步影響公司整體成長目標和獲利。

車廠齊發，台灣電動車選擇將更多元

回到台灣來看，民眾購買電動汽車的選擇將越來越多。根據交通部公路總局數據，今年1~6月新登記的純電動汽車共有991輛，其中又以特斯拉占比超過6成為多數。

以特斯拉來看，年初調降價格後，1~5月的掛牌數為520輛，今年八月特斯拉在台灣發表Model 3後，預期今明兩年銷售將迎來穩定成長。同時許多車廠也計劃陸續在台推出電動車。

像是裕隆日産汽車（NISSAN），最近推出電動車Leaf；捷豹（Jaguar）也宣布首款純電跑車SUV——New Jaguar I-PACE開始預售；明年（2020）保時捷、奧迪、Volvo、福特都有計劃在台灣市場推出電動車。

雖然全球電動車市場持續加溫，價格、續航里程、充電體系仍是消費者選購電動車的三大關鍵。台灣福斯集團暨台灣奧迪總裁Matthias Schepers年初受訪時曾表示，已與台達電合作電動車充電基礎設施，要找出適合台灣本地的充電解決方案；裕電公司也積極設置公規充電樁，時序進入年末，台灣消費者駕馭電動車的環境將越來越友善且多元。

責任編輯：陳映璇

金融監督管理委員會聯手臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心共同推動「亞洲創新籌資平臺」，象徵臺灣資本市場邁向新局面。此平臺鎖定重點產業、法規鬆綁及強化推動策略等重點項目，面對此布局，擁有產業導師、獨立董事及投資者等多元角色的簡立峰，分享他的觀點與建議。

簡立峰開門見山直言，現在是臺灣資本市場加速前進的「好時機」。從量化角度來看，臺灣上市櫃公司總市值規模達94.9兆元，國家別排名全球第8名；特別是資通訊與半導體產業，目前已有四家企業（台積電、鴻海、台達電、聯發科）進入世界市值500大。受惠科技群山加持的優勢，讓打造「亞洲NASDAQ」的願景有厚實的底氣。

此外，簡立峰相當肯定本次針對創新版的制度優化，提供更鬆綁、具有創意的做法，大幅提高了國際團隊來臺上市的便利性。不過，除了擴大投資規模與流通性，簡立峰也提出三個策略觀點，鼓勵亞洲創新籌資平臺多家善用制度優勢，設定更宏大的發展目標。

觀點一：深化內部資本市場創新動能，鼓勵「小金雞」早期上市

這幾年臺灣的新創趨勢，簡立峰指出一個現象：現今成功的上市櫃案例，多半是大型集團的「小金雞」（子公司或孫公司），但集團通常傾向在小金雞獲利穩定並能確保控股後，才會在市場上釋出少數股份（25%）允許其上市。此情況容易造成臺灣的資本市場動能不足，甚至讓國際以為臺灣缺乏新創的誤解。

對此，簡立峰認為創新板的價值，即是鼓勵小金雞能提早登板的腳步，一來展現創新能量、翻轉產業典範；二來邁向資本市場不只是需要募資，更重要是上市後的經營策略，知道自身優勢所在，將營運方向隨時調整更貼近資本市場的需求。

因應簡立峰的觀察，本次創新板的新制，即是讓本國公司的股票集保期間從二年縮短為一年，並免除三年的承銷商保薦。此舉有助於降低集團小金雞提早進入市場的法規門檻，讓企業能更快速、更早實現「面對市場」的目標。

觀點二：強化產業聚落思維，主動招募國際上與臺灣互補的新創

亞洲創新籌資平臺成立的重要訴求之一，便是要成為亞洲NASDAQ。簡立峰直言，「如果是以此為願景，那它就不應該只是『臺灣人的亞洲』，而是成為『世界的亞洲』，也就是主動吸引更多國家的創新企業來臺上市，那麼招商策略必須從被動等待，轉為主動積極洽談。」

至於招商的目標該如何鎖定？簡立峰認為臺灣資本市場最重要的價值，在於其聚落現象，因此建議可瞄準能與臺灣產業有高度互補的區域國家或技術領域。讓臺灣的供應鏈業者與他們成為戰略夥伴關係，共同分享這些國外企業來臺上市後所創造的利潤。

如果是區域國家，簡立峰拿「以色列」為例，該國新創擁有強大的創意和軟硬整合能力，但缺乏生產製造基地，若考慮來臺灣上市或募資，將有利於他們與臺灣的製造商建立關係，增加其信賴度，並容易找到供應商。至於前瞻技術方面，簡立峰認為矽光子、3D封裝/先進封裝、AI資料中心冷卻等，與臺灣半導體產業有緊密合作關係，可借助資本市場吸引這些企業來臺投資、上市，不僅是實體的產業聚落，更有助於形成虛擬的資本市場聚落。

簡立峰的論述，也呼應亞洲創新籌資平臺鎖定的重點產業，涵蓋半導體、人工智慧、智慧製造、數位雲端、機器人、次世代通訊等前瞻新經濟領域。另外國際企業來臺上市的門檻，證交所也優化了既有制度，針對主要營運地或股東結構均未涉及陸港澳地區之外國企業，調整臺籍董事席次過半規範，僅須設置臺籍獨立董事至少二席。

觀點三：吸引國際分析師、產業媒體，成為亞洲NASDAQ絕佳觀測站

最後，簡立峰認為一個能持續有活水挹注的國際籌資平臺，成功上市是手段，但真正關鍵的目的，是能持續獲得投資並取得市場關注的聲譽。要獲得聲量，具體的執行策略是提高國際能見度，吸引國際級分析師的關注。

簡立峰以當時Appier在日本上市為例，他提到上市對Appier的最大益處並非來自本益比，而是被國際金融機構的分析師看到，並獲得他們的分析與報導。「這些報導對於B2B企業來說，是最紮實的行銷加分，能極大化取得業界客戶的信賴。」

簡立峰認為亞洲創新籌資平臺的下一步，可主動規劃一些登板的亮點案例，形成「標竿」進而產生群聚效應。對此，證交所回應未來將以多元行銷策略，配套措施包括加強外國公司資訊揭露，提高法人說明會的召開頻率，藉此提升企業國際知名度，為國際分析師提供更充足的資訊來源，助力更多指標的企業打響全球名氣。

國家發展委員會副主任委員詹方冠在亞洲創新籌資平臺啟動典禮上提到，臺灣經濟發展已從勞動密集、資本密集階段，進入到創新驅動的全新里程。最後簡立峰肯定表示，「亞洲創新籌資平臺的成立後，期待它的角色能槓桿資本市場的力量，讓『臺灣人的產業』轉變為『臺灣人主導的產業』，仰賴國際企業壯大臺灣的人才庫，同時也為臺灣創造新的經濟發展動能。」