數位貨幣，會是繼科技戰後的下個美中角力新戰場嗎？|數位時代 BusinessNext

打破以往央行負責印鈔票的印象，隨著行動裝置的普及與區塊鏈技術的發展，各國開始研擬推行「數位化」法定貨幣。這些央行數位貨幣和現金一樣擁有交易功能、法定償還性質，但不再以實體的形式存在，可進行更有效透明的金流追蹤，也有利於政府直接管控、施行貨幣政策。

自2018年以來，美中經歷了以關稅為主要籌碼的貿易戰，在2019年美國更啟動了多項針對陸企的出口禁令、昇華成第二輪G2科技戰。時序來到2020年，美國先後宣布限制陸企在美國掛牌上市、取消香港特殊經貿地位，聚焦金融戰的態勢愈發明顯。而數位貨幣象徵未來金融科技的主要交易代幣，可能牽動總體貿易市場，無可避免地成為了美中角力的第三輪新戰場。

美國：美元地位恐受威脅，研議數位美元發行計畫

美元從二次大戰以來，就成為國際間最重要的交易貨幣。根據國際貨幣基金組織（IMF）2019年第四季統計，美元占全球主要儲備貨幣交易比重60%，歐元20.5%，而人民幣僅2%。然而，隨著各國研擬發行自己的數位貨幣，當未來國際間的交易能跳過美元，擁有更快速便利的結算方式，美元的國際霸權地位將可能被撼動。

對此，美國也展開了數位美元的推行動作。在2020年4月，針對新冠肺炎疫情所推出的紓困方案，將數位美元納入草案的研議範圍。其初步構想是民眾可以在身為中央銀行的聯準會（FED）開立數位錢包帳戶，而FED無需經過實體銀行即可將新發行的數位美元匯入民眾帳戶，且每一筆消費紀錄皆可追蹤管理。惟該構想僅是採用集中式管理的中心化帳本，僅為單純的「債務註記」，與未來可全球流通的數位貨幣仍有一段距離。

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而在2020年初由數位美元基金會正式啟動的「數位美元計畫」，則在5月發布了第一份「數位美元白皮書」，說明未來將以分散式帳本技術（Distributed Ledger Technology, DLT）與雙層架構為基礎，打造全球適用與穩定的數位美元系統。DLT技術就是所有人（節點）都擁有一本完整且即時更新的帳本副本，透過同時驗證每筆交易、省去中介機構，加快貨幣流通速度與降低成本；雙層架構則沿用現有的金融機構體系，先由央行發行貨幣給商業銀行，再由商業銀行分發給一般民眾與企業使用。

以上兩項計畫，都顯示了美國對於數位貨幣的重視，一方面可以遏阻洗錢、貪汙等不法金錢流向，一方面更是為了鞏固美元在世界金融體系的地位，必須在實體與數位貨幣都取得主導性，面對跨境交易、清算、貿易政策才握有更多的控制權。

中國大陸：領先布局數位人民幣，致力打造亞洲新金融系統

反觀中國大陸，在大宗商品如金屬、農產品、石油等進口量都高居世界第一。根據世界銀行資訊，若以購買力平價（PPP）計算，中國大陸自2017年起已超越美國成為全球最大的經濟體，為全球主要的跨國貿易對象。然而，人民幣作為儲備貨幣的交易比重卻僅占2%，促使中國大陸投注更多心力加速人民幣國際化。

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首先，人民銀行在2020年4月下旬宣布在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的2022年北京冬奧場景，對官方的數位貨幣電子支付系統進行內部封閉試點測試。目前已公布的實體合作名單共有19家企業，其中包含麥當勞、星巴克等國際企業；同時與華為、滴滴出行等公司簽署戰略合作協議，以合作促進金融創新。

而目前試驗發行的數位人民幣也採用了雙層架構與分散式帳本技術，但交易資料並不對民眾公開，帳本的透明性僅屬於政府，可滿足即時性以及監管效能。另外，除了人們已熟知的掃碼支付、線上轉帳之外，數位人民幣具備「雙離線交易」的功能，即便兩人都處於無網路狀態，只要在同一個空間將手機進行近距離感應，便能進行交易，使用體驗上與現金更為接近。

現今跨境交易所仰賴的環球銀行金融電信協會系統受美國控制，而中國大陸則期待透過數位貨幣的快速發展，與美國的敵對國，如俄羅斯、北韓、伊朗等聯手，串聯一帶一路以及大東亞地區與中國大陸貿易頻繁的國家，打造一個新形態的亞洲金融系統，脫離美國動輒祭出的經濟制裁與威脅。

中美分採攻守態度應對，政府與民眾貨幣互動關係將改變

短期而言，美國在數位貨幣的推展上採取守勢，避免在數位貨幣的戰場上落後，用以鞏固既有的美元優勢；中國大陸則以攻勢為主，強化目前與亞洲各國的經貿關係、拉攏美國敵對國，試圖提升人民幣的國際地位，往兩位數的儲備貨幣交易比重前進。

長期而言，推行數位貨幣已是國際趨勢，未來政府與民眾在貨幣上的互動關係將產生改變。首先是政府的掌控權增加，在實施貨幣政策時，央行有管道能直接面對民眾，對貨幣的管控也能更即時與精確；再者，金流追蹤力增強，每一筆交易都被立即記錄且不得竄改，有效遏止洗錢、假帳等情事；其三，便利性提升，民眾無須持有實體現金，意即省去前往銀行、ATM的時間，提高金融普惠性。

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但仍須注意的是此類數位貨幣所衍生的龐大資料庫勢必需要面對資訊安全與個人隱私的難題，政府能介入的範圍與可公開共享的領域都是需權衡的。而即使政府加強了對央行數位貨幣的追蹤力，面對既有的加密貨幣黑市等具匿名性地下交易，仍將難以杜絕。另外，數位貨幣的發展可能擠壓實體貨幣的使用場域，對於沒有行動裝置、難以進行身分驗證的民眾而言，數位化並不能帶來預期的便利性，因此「數位平權」是數位貨幣的推行上值得關注的重要議題。

責任編輯：文潔琳

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在台灣，投資的第一步往往不是研究市場，而是跑流程。投資人首先要開立證券戶，過程中還得額外申辦一個銀行帳戶作為交割戶，如果同時往來多家券商或涉獵不同金融商品，手上的交割戶就會越開越多，久而久之，資金與投資收益被分散在不同帳戶，不只增加管理難度，一旦忙碌忘了轉帳、交割戶餘額不足，還可能面臨違約交割的風險。

這套交割制度雖然保障了交易安全，卻也讓不少投資人覺得進場門檻比想像中更繁複，投資體驗因此大打折扣。永豐金證券總經理蘇威嘉表示：「永豐金證券很早就觀察到這個市場痛點，在『分戶帳』服務上路後，我們看到一個能夠改善流程痛點、讓投資管理更有效率的機會。」

為此，永豐金證券推出「資金管理帳戶」，以「投資錢包」的概念重新整合投資人的金流，讓投資人透過單一帳戶即可掌握各項投資的資金流入與收益，不必在多個交割戶之間切換，讓投資管理變得更直覺、更便利，也讓投資績效更容易被看見。

創新1》開證券戶不必再加開銀行戶

蘇威嘉進一步說明，資金管理帳戶為傳統證券交易流程帶來三個創新，其中最核心的一點，就是讓投資人能夠直接使用自己原有的銀行帳戶作為交割戶。

目前永豐金證券已串接25家銀行，投資人可以從中選擇慣用帳戶進行綁定，而且整個綁定流程都能透過手機App完成。對於新手投資人而言，開立證券戶後就能直接開始投資，不需要再跑一次銀行申辦交割戶；至於已在永豐金證券交易的客戶，也能改用自己最熟悉、最常使用，甚至具有特殊意義的銀行帳戶進行交割，讓投資相關的金流能在同一帳戶中運作，大幅提升管理效率。

創新2》自動授權扣款、降低違約交割風險

在資金管理帳戶的基礎上，永豐金進一步從使用者體驗出發，以eDDA電子直接扣款授權機制為核心，提供自動授權扣款與入金申請兩大功能，打造證券交易流程的第二項重要創新，不僅省去投資人在不同App間切換的麻煩，也能避免因為忘記轉帳或餘額不足所導致的違約交割風險。

永豐金證券通路事業處副總經理高政雍表示，只要完成自動授權扣款設定，日後投資人在進行台股現貨交易時，系統會自動確認資金管理帳戶的餘額、是否足以支付「台股T+2日交割款」，若餘額不足，系統會自動從事先約定的銀行帳戶將差額轉入資金管理帳戶（投資人須確保約定銀行帳戶內有足夠資金），以確保交割順利完成。

「我們經常看到這樣的情形，交割前一天的帳戶餘額明明足夠，但隔天一早若剛好遇上信用卡、水電費等費用自動扣款，恐會造成交割款不足」高政雍認為，對投資人來說，若因帳戶上的小疏忽而傷及自身信用紀錄，實在非常可惜，因此，永豐金證券希望藉著資金管理帳戶，協助投資人從根本來避免這類痛點。

至於「入金申請」，凡完成自動授權代扣設定，爾後投資人只要打開永豐金證券大戶投 App的資金管理帳戶專區，就能直接點擊「入金申請按鈕」，把資金從綁定的銀行帳戶匯入資金管理帳戶，免額外再透過網銀App進行轉帳程序，且單筆匯入與匯出的上限皆為 5,000 萬元，不僅轉帳更方便，目前更不收取匯款手續費，長久累積下來，可以為投資人省下一筆不小的支出。

(備註：資金管理帳戶推廣期間，申請出金及授權扣款入金之銀行間通匯費用由永豐金證券負擔，惟永豐金證券日後保有優惠方案調整之權利。)

創新3》同時支援證券與複委託交易、資金管理更Easy

資金管理帳戶所帶來的第三項重要創新，是同時支援證券與複委託交易。無論投資人是買賣台股、美股、港股，採取定期定額或定股方式布局美股與台股，甚至進行台股的融資融券、申購競拍、有價證券借貸等交易，都能以資金管理帳戶完成交割；唯海外股票目前僅支援新台幣交付，未來則將視市場需求持續擴充。

過去，台股和複委託交易往往得綁定不同銀行帳戶，導致投資人必須在不同帳戶間反覆調度資金，不僅繁瑣，也容易在忙碌時漏轉、轉錯，增加管理難度。如今，只要透過一個帳戶即可支付所有交易往來，真正從源頭簡化了跨市場投資的資金管理流程。

化身投資錢包，重塑投資人的金流管理方式

蘇威嘉強調，永豐金推出資金管理帳戶服務，不僅是為了優化證券交易流程、提升投資人的操作體驗，更希望重新定義投資人在數位時代的投資管理方式，讓這個帳戶真正化身為「投資錢包」，一來協助民眾將投資資金從日常收支中獨立出來，二來完整記錄投資金流的變化軌跡，使投資績效、資產變動一目了然，還能逐步養成更有紀律、更有效率的投資習慣。

舉例來說，使用資金管理帳戶的投資人，可以再進一步於永豐金證券的豐存股平台，使用股利再投入功能。爾後當股利發放至資金管理帳戶時，只要沒有出金申請，即可將配發股利留在資金管理帳戶中，讓系統協助執行定期定額策略的同時，還能將配發的股利自動再投入市場，確保每一筆投資績效都有望創造複利，成為累積資產增值的一部分，避免發生股利回到日常使用的銀行帳戶後「不小心花掉」的狀況。

（備註：股利再投入功能及適用範圍，依豐存股平台公告為主）

目前，資金管理帳戶上線雖然只有一個月時間，但使用率已突破 20%，顯示投資人對更直覺、整合式的資金管理方式有明顯需求。蘇威嘉表示，未來，永豐金證券將持續優化相關功能並擴大應用場景，讓投資人能以單一帳戶完成資金集中、靈活調度與多市場交易，全面提升理財效率與使用體驗。

為鼓勵更多用戶體驗資金管理帳戶，永豐金證券也設計了「過關打怪」式的互動行銷活動，只要在活動期間完成指定任務，就有機會獲得限量900 元的股票禮品卡，還能參加iPhone17 Pro Max等好禮抽獎。若想提升投資效率、改變過去繁瑣的資金管理模式，現在正是申請資金管理帳戶的好時機。